H Moody's αναβαθμίζει σε Ba1 την αξιολόγηση στα ομόλογα Tier 2 της Πειραιώς, σταθερό παραμένει το outlook

Σε Ba1 από Ba2 αναβάθμισε την αξιολόγηση για τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης χρέους (Tier 2) της Τράπεζας Πειραιώς η Moody's, με τις προοπτικές επαναξιολόγησης (outlook) να παραμένουν σταθερές.
Η αναβάθμιση από τον αμερικανικό οίκο αξιολόγησης βασίζεται στις χαμηλότερες αναμενόμενες ζημίες σε περίπτωση αποτυχίας που εξασφαλίζει ένα «μαξιλάρι» πάνω από τις -εσωτερικές- ελάχιστες απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων και επιλέξιμων υποχρεώσεων (MREL).

Ο στόχος για MREL στο 27,5% έως το τέλος Ιουνίου 2025 (χωρίς απαίτηση ιεράρχησης υποχρεώσεων – subordination) έχει ήδη επιτευχθεί στο 30,4% τον Ιούνιο 2025, προσφέροντας ισχυρή προστασία για πιστωτές ανώτερης και μειωμένης εξασφάλισης.

Η σταθερή προοπτική για τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις και για τις αξιολογήσεις καταθέσεων και ανώτερου ανεξασφάλιστου χρέους της Τράπεζας Πειραιώς αντανακλά την προσδοκία ότι, παρότι το πιστωτικό προφίλ της ομάδας θα συνεχίσει να βελτιώνεται τους επόμενους 12–18 μήνες, οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα δεχτούν ήπια πίεση από την εξαγγελία εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Μέσω αυτής της εξαγοράς, η Τράπεζα πιθανώς θα αυξήσει τα έσοδα από μη επιτοκιακές δραστηριότητες και θα βελτιώσει το προφίλ κερδοφορίας της μεσοπρόθεσμα. Ωστόσο, οι κεφαλαιακοί δείκτες θα υποχωρήσουν, ενώ η επίλυση των κρατικά εγγυημένων καθυστερημένων δανείων και των ακινήτων που κατέχει η τράπεζα θα χρειαστεί χρόνο, συνεχίζοντας να επηρεάζει αρνητικά την κεφαλαιακή μας αξιολόγηση.

Οι αξιολογήσεις θα μπορούσαν να αναβαθμιστούν εάν υπάρξει περαιτέρω βελτίωση:

• Στους απτούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας

• Στην ποιότητα του ενεργητικού της, ώστε να συγκρίνεται ευνοϊκότερα με τους εγχώριους ανταγωνιστές της

• Εφόσον διατηρηθεί ισχυρή κερδοφορία και ευνοϊκή βάση κόστους

Επιπλέον, πιέσεις για αναβάθμιση μπορεί να προκύψουν με την επιτυχή ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής, αν αυτή επιφέρει απτά οφέλη που θα ενισχύσουν περαιτέρω τη φερεγγυότητά της.

Αντίθετα, οι αξιολογήσεις της τράπεζας θα μπορούσαν να υποβαθμιστούν σε περίπτωση:

• Απότομης αύξησης νέων καθυστερούμενων δανείων (NPEs)

• Αποτυχίας επίτευξης των προβλεπόμενων κεφαλαιακών στόχων

• Επιδείνωσης του μακροοικονομικού περιβάλλοντος

• Μείωσης του όγκου των υποχρεώσεων που απορροφούν ζημίες σε περίπτωση αποτυχίας, συγκριτικά με τις τρέχουσες χρηματοδοτικές προβλέψεις και τα σχέδια ανάπτυξης

Υπενθυμίζεται πως ήδη από το περασμένο έτος, η Moody's είχε αναβαθμίσε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Τράπεζας Πειραιώς, στην επενδυτική βαθμίδα (από Ba1 σε Baa3).

www.bankingnews.gr