Ένα γράφημα δείχνει γιατί η χρηματιστηριακή αγορά ίσως βρίσκεται σε μεγαλύτερη φούσκα απ’ ό,τι στην εποχή του dot-com
Ένα γράφημα δείχνει γιατί η χρηματιστηριακή αγορά ίσως βρίσκεται σε μεγαλύτερη φούσκα απ’ ό,τι στην εποχή του dot-com
Αυτό υποστηρίζει ο Torsten Sløk, επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo Global Management, ο οποίος δήλωσε την Τετάρτη 16/7 ότι οι κορυφαίες εταιρείες του δείκτη S&P 500 είναι «πιο υπερτιμημένες» σε σύγκριση με τις κορυφαίες εταιρείες κατά την κορύφωση της χρηματιστηριακής φρενίτιδας του διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και τις αρχές του 2000.
Σύμφωνα με την ανάλυση του Sløk, οι 10 κορυφαίες μετοχές στον βασικό δείκτη διαπραγματεύονται σήμερα με λόγο τιμής προς αναμενόμενα κέρδη 12 μηνών (forward P/E) περίπου στο 25.
Αυτό υποδηλώνει ότι οι εταιρείες αποτιμώνται με ελαφρώς υψηλότερο premium απ’ ό,τι πριν από δύο δεκαετίες, ανέφερε σε σημείωμά του την Τετάρτη.
«Η διαφορά ανάμεσα στη φούσκα της τεχνολογίας της δεκαετίας του 1990 και στη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης σήμερα είναι ότι οι 10 κορυφαίες εταιρείες του S&P 500 είναι τώρα πιο υπερτιμημένες απ’ ό,τι τότε» έγραψε ο Sløk.
Η συζήτηση για πιθανή φούσκα έχει ενταθεί τα τελευταία χρόνια στη Wall Street, από τότε που το ChatGPT έκανε το ντεμπούτο του στα τέλη του 2022 και πυροδότησε φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη στις χρηματιστηριακές αγορές.
Η αγορά διαθέτει όλα τα συστατικά μιας κλασικής χρηματιστηριακής φούσκας, με μοναδική εξαίρεση μια πιο «επεκτατική» Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), ανέφεραν την περασμένη εβδομάδα αναλυτές της UBS.
Mειώσεις επιτοκίων
Μόλις η Fed ξεκινήσει ξανά τις μειώσεις επιτοκίων, θα πληρούνται όλες οι προϋποθέσεις για δημιουργία φούσκας, σύμφωνα με την τράπεζα.
«Αυξάνουμε την πιθανότητα ενός σεναρίου φούσκας στο 25% έως τα τέλη του 2026 και αναγνωρίζουμε ότι αυτός ο αριθμός ίσως είναι χαμηλός», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Στις αρχές Ιουλίου, η Citi εξέφρασε την άποψη ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν, λόγω της διαμόρφωσης φούσκας στις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
«Η διαίσθησή μας είναι ότι μια πιθανή φούσκα σε μετοχές AI ενδέχεται να κορυφωθεί περίπου έξι μήνες πριν κορυφωθούν και οι επενδυτικές δαπάνες (capex) σε δολάρια» ανέφεραν οι αναλυτές, αναφερόμενοι στις κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχετίζονται με την AI.
Τον Ιούνιο, ο έμπειρος αναλυτής Ed Yardeni δήλωσε ότι πιστεύει πως η αγορά ενδέχεται να εισέρχεται σε μια «φάση εκτόξευσης» (melt-up mode) – μια κατάσταση στην οποία οι μετοχές αυξάνονται ραγδαία, αλλά με τρόπο τελικά μη βιώσιμο.
«Είναι κάπως δύσκολο να το πιστέψει κανείς, αλλά ο βασικός κίνδυνος αυτή τη στιγμή ίσως να είναι η εκτόξευση του χρηματιστηρίου, δηλαδή μια κερδοσκοπική φούσκα» έγραψε, αναφερόμενος στο γεγονός ότι ο S&P 500 κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό εκείνο τον μήνα.
www.bankingnews.gr
Αυτό υποστηρίζει ο Torsten Sløk, επικεφαλής οικονομολόγος της Apollo Global Management, ο οποίος δήλωσε την Τετάρτη 16/7 ότι οι κορυφαίες εταιρείες του δείκτη S&P 500 είναι «πιο υπερτιμημένες» σε σύγκριση με τις κορυφαίες εταιρείες κατά την κορύφωση της χρηματιστηριακής φρενίτιδας του διαδικτύου στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και τις αρχές του 2000.
Σύμφωνα με την ανάλυση του Sløk, οι 10 κορυφαίες μετοχές στον βασικό δείκτη διαπραγματεύονται σήμερα με λόγο τιμής προς αναμενόμενα κέρδη 12 μηνών (forward P/E) περίπου στο 25.
Αυτό υποδηλώνει ότι οι εταιρείες αποτιμώνται με ελαφρώς υψηλότερο premium απ’ ό,τι πριν από δύο δεκαετίες, ανέφερε σε σημείωμά του την Τετάρτη.
«Η διαφορά ανάμεσα στη φούσκα της τεχνολογίας της δεκαετίας του 1990 και στη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης σήμερα είναι ότι οι 10 κορυφαίες εταιρείες του S&P 500 είναι τώρα πιο υπερτιμημένες απ’ ό,τι τότε» έγραψε ο Sløk.
Η συζήτηση για πιθανή φούσκα έχει ενταθεί τα τελευταία χρόνια στη Wall Street, από τότε που το ChatGPT έκανε το ντεμπούτο του στα τέλη του 2022 και πυροδότησε φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη στις χρηματιστηριακές αγορές.
Η αγορά διαθέτει όλα τα συστατικά μιας κλασικής χρηματιστηριακής φούσκας, με μοναδική εξαίρεση μια πιο «επεκτατική» Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), ανέφεραν την περασμένη εβδομάδα αναλυτές της UBS.
Mειώσεις επιτοκίων
Μόλις η Fed ξεκινήσει ξανά τις μειώσεις επιτοκίων, θα πληρούνται όλες οι προϋποθέσεις για δημιουργία φούσκας, σύμφωνα με την τράπεζα.
«Αυξάνουμε την πιθανότητα ενός σεναρίου φούσκας στο 25% έως τα τέλη του 2026 και αναγνωρίζουμε ότι αυτός ο αριθμός ίσως είναι χαμηλός», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Στις αρχές Ιουλίου, η Citi εξέφρασε την άποψη ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν, λόγω της διαμόρφωσης φούσκας στις μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
«Η διαίσθησή μας είναι ότι μια πιθανή φούσκα σε μετοχές AI ενδέχεται να κορυφωθεί περίπου έξι μήνες πριν κορυφωθούν και οι επενδυτικές δαπάνες (capex) σε δολάρια» ανέφεραν οι αναλυτές, αναφερόμενοι στις κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχετίζονται με την AI.
Τον Ιούνιο, ο έμπειρος αναλυτής Ed Yardeni δήλωσε ότι πιστεύει πως η αγορά ενδέχεται να εισέρχεται σε μια «φάση εκτόξευσης» (melt-up mode) – μια κατάσταση στην οποία οι μετοχές αυξάνονται ραγδαία, αλλά με τρόπο τελικά μη βιώσιμο.
«Είναι κάπως δύσκολο να το πιστέψει κανείς, αλλά ο βασικός κίνδυνος αυτή τη στιγμή ίσως να είναι η εκτόξευση του χρηματιστηρίου, δηλαδή μια κερδοσκοπική φούσκα» έγραψε, αναφερόμενος στο γεγονός ότι ο S&P 500 κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό εκείνο τον μήνα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών