Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ, σε ετησιοποιημένη βάση, έκανε εντυπωσιακή είσοδο στο +2,7% ξεπερνώντας την εκτίμηση του +2,6%...
Τι Κρύβεται Πίσω από τους Αριθμούς; Ο δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) στις ΗΠΑ παρουσίασε αύξηση +0,3% σε μηνιαία βάση — ακριβώς όπως αναμενόταν.
Σε ετησιοποιημένη βάση, έκανε εντυπωσιακή είσοδο στο +2,7% ξεπερνώντας την εκτίμηση του +2,6%, καταγράφοντας την πιο λαμπερή απόδοσή του από τον Φεβρουάριο του περασμένου έτους - τότε που οι δασμοί και οι πόλεμοι ήταν απλώς διαφανείς διαφάνειες στην «εικόνα του τρελού» του βασιλιά - Προέδρου.
Η ενέργεια για άλλη μια φορά φόρεσε την κάπα του υπερήρωα και έσωσε το αφήγημα της αποπληθωριστικής τάσης (ευχαριστούμε, πετρέλαιο), ενώ ο πληθωρισμός των αγαθών έκανε τη μεγαλύτερή του επιστροφή από τον Ιούλιο του 2023.
Στο μεταξύ, οι τιμές των τροφίμων συνέχισαν την πορεία τους προς τα πάνω, όπως τα αυγά πάνω σε ρολέρ σκέιτ, και οι βασικές υπηρεσίες συνέχισαν ήσυχα να ανεβαίνουν με ετήσιο ρυθμό 2,2%.
Ο βασικός CPI αυξήθηκε κατά +0,2% τον Ιούνιο - όχι τόσο ζεστός όσο η αναμενόμενη αύξηση +0,3%, αλλά εξακολουθεί να είναι πιο ζεστός από τον ήπιο Μαΐο (+0,1%).
Ετησίως, αυξήθηκε στο 2,9%, ακριβώς σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, αλλά με ελαφριά αύξηση από το 2,8% του Μαΐου, υποδεικνύοντας μια επανεκκίνηση της ανόδου.
Οι βασικές υπηρεσίες (76% του δείκτη, δηλαδή το κύριο πιάτο στο μπουφέ του πληθωρισμού) αυξήθηκαν στο 2,74% ετησίως, ενώ τα βασικά αγαθά έγιναν πληθωριστικά ξανά για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2023.
Και για αυτούς που κρατούν λογαριασμό - είναι ο 61ος μήνας συνεχών αυξήσεων στον βασικό CPI. Αλλά ποιος μετράει; Μόνο οι οικονομολόγοι, οι επενδυτές, οι κεντρικοί τραπεζίτες… και όποιος αγοράζει τρόφιμα.
Μια αγαπημένη στατιστική για τους υποστηρικτές του «ο πληθωρισμός έχει τελειώσει»: το «Ενοίκιο Ιδιοκτητών» —η αθάνατη κατηγορία του CPI— παρέμεινε σταθερό με αύξηση 4,2% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, την ψυχρότερη τιμή του από τον Ιανουάριο του 2022.
Οπότε ναι, ο πληθωρισμός έχει πραγματικά κατασταλεί… αν κλείσεις τα μάτια, αγνοήσεις το ενοίκιο, τα τρόφιμα και την πραγματικότητα, και πάρεις μια βαθιά ανάσα με όπιο (ναρκωτικό ελπίδας).
Ακόμα λιγότερο καθησυχαστικό για τους υποστηρικτές του «ο πληθωρισμός είναι νεκρός»: ο SuperCore CPI, οι βασικές υπηρεσίες χωρίς το ενοίκιο, δηλαδή η αγαπημένη δικαιολογία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για να παραμένει «εξαρτημένη από τα δεδομένα», εκτοξεύτηκε στο 3,02% ετησίως τον Ιούνιο, από 2,86% τον Μάιο, καταγράφοντας την υψηλότερη τιμή του από τον περασμένο Φεβρουάριο. Τόσο για τον περίφημο γύρο θριάμβου - φαίνεται ότι το μόνο που ψύχεται είναι η κοινή λογική.
Ο CPI του Ιουνίου επιβεβαίωσε ό,τι ήδη γνώριζαν όλοι όσοι αγοράζουν τρόφιμα: το «μπλιπ» του αποπληθωρισμού ήταν μια εξαίρεση, και το τρένο της Trump Reflation έχει φύγει από τον σταθμό—μαζί με τον φόρο των δασμών.
Ενώ ο «τρελός Βασιλιάς» και ο πιστός τραπεζίτης του χειροκροτούν τη φανταστική τους νίκη του 2%, ο συνολικός πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται γύρω από το 3,15% σε ετήσια βάση.
Αλλά, ε, τι λέει πιο "επιτυχία" από το να μειώνεις τα περιθώρια των επιχειρήσεων και να φορολογείς τους καταναλωτές με χαμόγελο;
Δείκτης Πληθωρισμού Ομπρέλα των ΗΠΑ (Μέσος Όρος CPI, Core CPI, PPI, Core PPI, Core PCE, Προβλέψεις Πληθωρισμού Καταναλωτών για 1 έτος)
Αντί να φαντασιώνονται έναν πληθωρισμό 2% να έρχεται μαγικά πριν από το τέλος του Έτους Εορτασμού (σκηνές με μουσική από άρπα και λάμψεις), οι έμπειροι επενδυτές —σε αντίθεση με τον στρατό των Διδακτόρων στο FED— γνωρίζουν καλύτερα.
Σε έναν κόσμο γεμάτο από δασμούς και τρισεκατομμύρια δολάρια χρεώσεων, τα μαθηματικά παραμένουν η ουσία.
• Για να φτάσουμε στο 2%, ο CPI θα έπρεπε να υποχωρήσει κάτω από το 0% μηνιαίως.
• Αλλά αν οι τιμές αυξηθούν μόνο κατά 0,2% ή και παραπάνω, ετοιμαστείτε για έναν CPI που θα κυμαίνεται από 3,4% έως 5,3% μέχρι το τέλος του έτους.
Και σε αυτή την περίπτωση, ούτε καν ο Donald Copperfield, απειλώντας να κόψει τον «Κεντρικό Τραπεζίτη στο Τιμόνι» στη μέση, δεν θα αποτρέψει το FED από το να παραδεχτεί αμήχανα ότι η μείωση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια μιας πληθωριστικής ανάπτυξης ίσως να μην ήταν η πιο έξυπνη απόφαση.
Οι δασμοί δεν είναι πληθωριστικοί, λέει ο «Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ». Αληθεύει — δεν είναι πληθωρισμός, απλώς ένας τεράστιος φόρος που πληρώνει κάποιος.
Αλλά ποιος νοιάζεται αν τα περιθώρια καταρρέουν και οι προσλήψεις παγώνουν, αρκεί οι ελίτ να τραγουδούν «Κάνοντάς την Αμερική Μεγάλη Ξανά» στο κενό.
Εν τω μεταξύ, η Ουάσιγκτον αυξάνει ήσυχα τους εταιρικούς φόρους από την πίσω πόρτα—γιατί τίποτα δεν φωνάζει "υπέρ των επιχειρήσεων" όπως μια βόμβα δασμών.
Οι επενδυτές που πραγματικά έχουν μελετήσει τους ρυθμούς της ιστορίας και τη σκληρή λογική των οικονομικών κύκλων κατανοούν ότι ο πληθωρισμός δεν είναι κάποια μυστηριώδης δύναμη—γεννιέται από την έλλειψη, τη μεγάλη ζήτηση και τον αργό θάνατο της εμπιστοσύνης στα δημόσια ιδρύματα.
Όταν οι δασμοί σφίγγουν τη θηλιά, οι εμπορικοί πόλεμοι ανάβουν, και η ιμπεριαλιστική αλαζονεία των ΗΠΑ φουσκώνει τις φλόγες, το αποτέλεσμα είναι αναπόφευκτο: οι τιμές ανεβαίνουν, η εμπιστοσύνη καταρρέει.
Και αν οι πολιτικές του «Donald Copperfield» απελευθερώσουν άλλη μια πληθωριστική σπείρα ή βυθίσουν τον κόσμο σε σύγκρουση, το πολιτικό του κεφάλαιο θα εξατμιστεί ταχύτερα από τις υποσχέσεις που έδωσε για να το αποκτήσει.
Το προφανές
Στο τέλος της ημέρας, κανείς δεν χρειάζεται διδακτορικό στα οικονομικά για να δει το προφανές: όταν οι κυβερνήσεις εκπέμπουν αντικρουόμενα μηνύματα και η γεωπολιτική μετατρέπεται σε σαπουνόπερα, οι επενδυτές και οι καταναλωτές μένουν να ξύνουν το κεφάλι τους.
Η εμπιστοσύνη διαβρώνεται πιο γρήγορα κι από μια προεκλογική υπόσχεση και ξέρεις τι έρχεται μετά; Πληθωρισμός.
Η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα, είτε στο εσωτερικό είτε στο εξωτερικό, αναπόφευκτα πυροδοτεί αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI).
Δεν πρόκειται για πυρηνική φυσική• είναι απλά η «βαρύτητα» της οικονομίας… με συνοδευτικό κάτι αχαλίνωτα posts στα social media.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Ετήσια Μεταβολή CPI ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Μέσα σ’ αυτό το πολιτικό τσίρκο, όπου η αβεβαιότητα βασιλεύει, δεν χρειάζεται MBA για να καταλάβει κανείς ότι οι επιχειρηματίες θα πατήσουν φρένο στις προσλήψεις και στις επενδύσεις παγίου κεφαλαίου.
Και όταν οι δαπάνες κολλάνε και οι απολύσεις αρχίζουν να πληθαίνουν, μάντεψε τι ακολουθεί: μια ωραιότατη άνοδος στον δείκτη δυστυχίας. Άρα ναι, η αυξανόμενη αναστάτωση δεν πλήττει μόνο την εμπιστοσύνη — τελικά οδηγεί τους πάντες σ’ ένα γερό οικονομικό hangover.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Δείκτης Δυστυχίας ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Ενώ οι Κεϋνσιανοί εξακολουθούν να προσκολλώνται στη φαντασίωση ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες και οι γραφειοκράτες μπορούν να δαμάσουν τον πληθωρισμό λες και είναι κατοικίδιο, όσοι έχουν κοιτάξει δύο-τρία διαγράμματα ξέρουν καλύτερα.
Ο πληθωρισμός δεν εμφανίζεται επειδή ανεβοκατεβαίνουν τα επιτόκια ούτε θάβεται κάτω από βουνά φρεσκοτυπωμένων «χαρτονομισμάτων-χαρτιού υγείας» — τον κινεί ο οικονομικός κύκλος και, πιο συγκεκριμένα, τρεις κλασικοί ένοχοι: ελλείψεις, ισχυρή ζήτηση και διαβρωμένη εμπιστοσύνη.
Θέλεις απόδειξη; Ρίξε μια ματιά στη στενή σχέση ανάμεσα στον πληθωρισμό τροφίμων και τον παγκόσμιο δείκτη χάους.
Το να ανεβάσεις ή να κατεβάσεις το επιτόκιο των Fed funds δεν φυτρώνει μαγικά περισσότερο σιτάρι.
Όταν ξεσπούν πόλεμοι ή όταν κάποιοι «πανέξυπνοι» αξιωματούχοι αποφασίζουν να σώσουν τον κόσμο καταστρέφοντας τις εφοδιαστικές αλυσίδες, τα τρόφιμα σπανίζουν — και οι τιμές εκτοξεύονται.
Και ναι, ο κύκλος του ήλιου εξακολουθεί να κερδίζει το Excel του Jerome Powell όσον αφορά τις σοδειές.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Ετήσια Μεταβολή CPI Τροφίμων ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Θέλεις να καταλάβεις πώς λειτουργούν οι κύκλοι των τροφίμων; Ακολούθησε τις αγελάδες.
Η βιομηχανία βοδινού κρέατος στις ΗΠΑ λειτουργεί σε κύκλο κοπαδιού διάρκειας 12 ετών, και μετά από χρόνια εκκαθαρίσεων από το 2019, ο αριθμός των ζώων βρίσκεται πλέον στο χαμηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1950 — hello, 86,7 εκατομμύρια κεφάλια.
Η ανασύσταση του κοπαδιού μπορεί να πλησιάζει (χάρη στις υψηλές τιμές των μοσχαριών και στις χαμηλές τιμές των ζωοτροφών), αλλά μην περιμένεις ζουμερά περιθώρια σύντομα: μικρότερα κοπάδια = λιγότερες μπριζόλες = πιεσμένοι συσκευαστές κρέατος.
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα κέρδη του Μαΐου της Tyson Foods, ο Brady Stewart, επικεφαλής των δραστηριοτήτων βοδινού και χοιρινού, δήλωσε ότι το κοπάδι βοοειδών στις ΗΠΑ μπορεί να βρίσκεται κοντά στον «πάτο», με το απόθεμα να αγγίζει χαμηλό 73 ετών στα 86,7 εκατομμύρια ζώα.
Τα ρεκόρ στο βάρος των ζώων βοηθούν κάπως στην κρίση προσφοράς, αλλά οι όγκοι παραμένουν μειωμένοι σε ετήσια βάση.
Στοιχεία του USDA έδειξαν ότι ο μοσχαρίσιος κιμάς έφτασε σε νέο υψηλό, σχεδόν 6 δολάρια η λίβρα, τον Μάιο, ενώ οι περιορισμένες προμήθειες και οι υψηλές τιμές ενδέχεται να διατηρηθούν για χρόνια.
Με το κίνημα MAHA να κερδίζει έδαφος, ολοένα και περισσότεροι Αμερικανοί στρέφονται προς καθαρό, τοπικά εκτρεφόμενο κρέας και απομακρύνονται από τους παγκόσμιους κολοσσούς τροφίμων — ίσως ήρθε η ώρα να σφίξεις το χέρι του κτηνοτρόφου της γειτονιάς σου, αν θέλεις να επιβιώσεις στον επόμενο ηφαιστειακό χειμώνα, που μπορεί να κάνει την κατανάλωση πρωτεΐνης καθημερινά πολυτέλεια ισάξια με το να κατέχεις μια Porsche Cayenne, λίγο πριν την έλευση μιας bear market για έναν διαχειριστή hedge fund.
www.bankingnews.gr
Σε ετησιοποιημένη βάση, έκανε εντυπωσιακή είσοδο στο +2,7% ξεπερνώντας την εκτίμηση του +2,6%, καταγράφοντας την πιο λαμπερή απόδοσή του από τον Φεβρουάριο του περασμένου έτους - τότε που οι δασμοί και οι πόλεμοι ήταν απλώς διαφανείς διαφάνειες στην «εικόνα του τρελού» του βασιλιά - Προέδρου.
Η ενέργεια για άλλη μια φορά φόρεσε την κάπα του υπερήρωα και έσωσε το αφήγημα της αποπληθωριστικής τάσης (ευχαριστούμε, πετρέλαιο), ενώ ο πληθωρισμός των αγαθών έκανε τη μεγαλύτερή του επιστροφή από τον Ιούλιο του 2023.
Στο μεταξύ, οι τιμές των τροφίμων συνέχισαν την πορεία τους προς τα πάνω, όπως τα αυγά πάνω σε ρολέρ σκέιτ, και οι βασικές υπηρεσίες συνέχισαν ήσυχα να ανεβαίνουν με ετήσιο ρυθμό 2,2%.
Ο βασικός CPI αυξήθηκε κατά +0,2% τον Ιούνιο - όχι τόσο ζεστός όσο η αναμενόμενη αύξηση +0,3%, αλλά εξακολουθεί να είναι πιο ζεστός από τον ήπιο Μαΐο (+0,1%).
Ετησίως, αυξήθηκε στο 2,9%, ακριβώς σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, αλλά με ελαφριά αύξηση από το 2,8% του Μαΐου, υποδεικνύοντας μια επανεκκίνηση της ανόδου.
Οι βασικές υπηρεσίες (76% του δείκτη, δηλαδή το κύριο πιάτο στο μπουφέ του πληθωρισμού) αυξήθηκαν στο 2,74% ετησίως, ενώ τα βασικά αγαθά έγιναν πληθωριστικά ξανά για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2023.
Και για αυτούς που κρατούν λογαριασμό - είναι ο 61ος μήνας συνεχών αυξήσεων στον βασικό CPI. Αλλά ποιος μετράει; Μόνο οι οικονομολόγοι, οι επενδυτές, οι κεντρικοί τραπεζίτες… και όποιος αγοράζει τρόφιμα.
Μια αγαπημένη στατιστική για τους υποστηρικτές του «ο πληθωρισμός έχει τελειώσει»: το «Ενοίκιο Ιδιοκτητών» —η αθάνατη κατηγορία του CPI— παρέμεινε σταθερό με αύξηση 4,2% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, την ψυχρότερη τιμή του από τον Ιανουάριο του 2022.
Οπότε ναι, ο πληθωρισμός έχει πραγματικά κατασταλεί… αν κλείσεις τα μάτια, αγνοήσεις το ενοίκιο, τα τρόφιμα και την πραγματικότητα, και πάρεις μια βαθιά ανάσα με όπιο (ναρκωτικό ελπίδας).
Ακόμα λιγότερο καθησυχαστικό για τους υποστηρικτές του «ο πληθωρισμός είναι νεκρός»: ο SuperCore CPI, οι βασικές υπηρεσίες χωρίς το ενοίκιο, δηλαδή η αγαπημένη δικαιολογία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για να παραμένει «εξαρτημένη από τα δεδομένα», εκτοξεύτηκε στο 3,02% ετησίως τον Ιούνιο, από 2,86% τον Μάιο, καταγράφοντας την υψηλότερη τιμή του από τον περασμένο Φεβρουάριο. Τόσο για τον περίφημο γύρο θριάμβου - φαίνεται ότι το μόνο που ψύχεται είναι η κοινή λογική.
Ο CPI του Ιουνίου επιβεβαίωσε ό,τι ήδη γνώριζαν όλοι όσοι αγοράζουν τρόφιμα: το «μπλιπ» του αποπληθωρισμού ήταν μια εξαίρεση, και το τρένο της Trump Reflation έχει φύγει από τον σταθμό—μαζί με τον φόρο των δασμών.
Ενώ ο «τρελός Βασιλιάς» και ο πιστός τραπεζίτης του χειροκροτούν τη φανταστική τους νίκη του 2%, ο συνολικός πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται γύρω από το 3,15% σε ετήσια βάση.
Αλλά, ε, τι λέει πιο "επιτυχία" από το να μειώνεις τα περιθώρια των επιχειρήσεων και να φορολογείς τους καταναλωτές με χαμόγελο;
Δείκτης Πληθωρισμού Ομπρέλα των ΗΠΑ (Μέσος Όρος CPI, Core CPI, PPI, Core PPI, Core PCE, Προβλέψεις Πληθωρισμού Καταναλωτών για 1 έτος)
Αντί να φαντασιώνονται έναν πληθωρισμό 2% να έρχεται μαγικά πριν από το τέλος του Έτους Εορτασμού (σκηνές με μουσική από άρπα και λάμψεις), οι έμπειροι επενδυτές —σε αντίθεση με τον στρατό των Διδακτόρων στο FED— γνωρίζουν καλύτερα.
Σε έναν κόσμο γεμάτο από δασμούς και τρισεκατομμύρια δολάρια χρεώσεων, τα μαθηματικά παραμένουν η ουσία.
• Για να φτάσουμε στο 2%, ο CPI θα έπρεπε να υποχωρήσει κάτω από το 0% μηνιαίως.
• Αλλά αν οι τιμές αυξηθούν μόνο κατά 0,2% ή και παραπάνω, ετοιμαστείτε για έναν CPI που θα κυμαίνεται από 3,4% έως 5,3% μέχρι το τέλος του έτους.
Και σε αυτή την περίπτωση, ούτε καν ο Donald Copperfield, απειλώντας να κόψει τον «Κεντρικό Τραπεζίτη στο Τιμόνι» στη μέση, δεν θα αποτρέψει το FED από το να παραδεχτεί αμήχανα ότι η μείωση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια μιας πληθωριστικής ανάπτυξης ίσως να μην ήταν η πιο έξυπνη απόφαση.
Οι δασμοί δεν είναι πληθωριστικοί, λέει ο «Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ». Αληθεύει — δεν είναι πληθωρισμός, απλώς ένας τεράστιος φόρος που πληρώνει κάποιος.
Αλλά ποιος νοιάζεται αν τα περιθώρια καταρρέουν και οι προσλήψεις παγώνουν, αρκεί οι ελίτ να τραγουδούν «Κάνοντάς την Αμερική Μεγάλη Ξανά» στο κενό.
Εν τω μεταξύ, η Ουάσιγκτον αυξάνει ήσυχα τους εταιρικούς φόρους από την πίσω πόρτα—γιατί τίποτα δεν φωνάζει "υπέρ των επιχειρήσεων" όπως μια βόμβα δασμών.
Οι επενδυτές που πραγματικά έχουν μελετήσει τους ρυθμούς της ιστορίας και τη σκληρή λογική των οικονομικών κύκλων κατανοούν ότι ο πληθωρισμός δεν είναι κάποια μυστηριώδης δύναμη—γεννιέται από την έλλειψη, τη μεγάλη ζήτηση και τον αργό θάνατο της εμπιστοσύνης στα δημόσια ιδρύματα.
Όταν οι δασμοί σφίγγουν τη θηλιά, οι εμπορικοί πόλεμοι ανάβουν, και η ιμπεριαλιστική αλαζονεία των ΗΠΑ φουσκώνει τις φλόγες, το αποτέλεσμα είναι αναπόφευκτο: οι τιμές ανεβαίνουν, η εμπιστοσύνη καταρρέει.
Και αν οι πολιτικές του «Donald Copperfield» απελευθερώσουν άλλη μια πληθωριστική σπείρα ή βυθίσουν τον κόσμο σε σύγκρουση, το πολιτικό του κεφάλαιο θα εξατμιστεί ταχύτερα από τις υποσχέσεις που έδωσε για να το αποκτήσει.
Το προφανές
Στο τέλος της ημέρας, κανείς δεν χρειάζεται διδακτορικό στα οικονομικά για να δει το προφανές: όταν οι κυβερνήσεις εκπέμπουν αντικρουόμενα μηνύματα και η γεωπολιτική μετατρέπεται σε σαπουνόπερα, οι επενδυτές και οι καταναλωτές μένουν να ξύνουν το κεφάλι τους.
Η εμπιστοσύνη διαβρώνεται πιο γρήγορα κι από μια προεκλογική υπόσχεση και ξέρεις τι έρχεται μετά; Πληθωρισμός.
Η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα, είτε στο εσωτερικό είτε στο εξωτερικό, αναπόφευκτα πυροδοτεί αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI).
Δεν πρόκειται για πυρηνική φυσική• είναι απλά η «βαρύτητα» της οικονομίας… με συνοδευτικό κάτι αχαλίνωτα posts στα social media.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Ετήσια Μεταβολή CPI ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Μέσα σ’ αυτό το πολιτικό τσίρκο, όπου η αβεβαιότητα βασιλεύει, δεν χρειάζεται MBA για να καταλάβει κανείς ότι οι επιχειρηματίες θα πατήσουν φρένο στις προσλήψεις και στις επενδύσεις παγίου κεφαλαίου.
Και όταν οι δαπάνες κολλάνε και οι απολύσεις αρχίζουν να πληθαίνουν, μάντεψε τι ακολουθεί: μια ωραιότατη άνοδος στον δείκτη δυστυχίας. Άρα ναι, η αυξανόμενη αναστάτωση δεν πλήττει μόνο την εμπιστοσύνη — τελικά οδηγεί τους πάντες σ’ ένα γερό οικονομικό hangover.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Δείκτης Δυστυχίας ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Ενώ οι Κεϋνσιανοί εξακολουθούν να προσκολλώνται στη φαντασίωση ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες και οι γραφειοκράτες μπορούν να δαμάσουν τον πληθωρισμό λες και είναι κατοικίδιο, όσοι έχουν κοιτάξει δύο-τρία διαγράμματα ξέρουν καλύτερα.
Ο πληθωρισμός δεν εμφανίζεται επειδή ανεβοκατεβαίνουν τα επιτόκια ούτε θάβεται κάτω από βουνά φρεσκοτυπωμένων «χαρτονομισμάτων-χαρτιού υγείας» — τον κινεί ο οικονομικός κύκλος και, πιο συγκεκριμένα, τρεις κλασικοί ένοχοι: ελλείψεις, ισχυρή ζήτηση και διαβρωμένη εμπιστοσύνη.
Θέλεις απόδειξη; Ρίξε μια ματιά στη στενή σχέση ανάμεσα στον πληθωρισμό τροφίμων και τον παγκόσμιο δείκτη χάους.
Το να ανεβάσεις ή να κατεβάσεις το επιτόκιο των Fed funds δεν φυτρώνει μαγικά περισσότερο σιτάρι.
Όταν ξεσπούν πόλεμοι ή όταν κάποιοι «πανέξυπνοι» αξιωματούχοι αποφασίζουν να σώσουν τον κόσμο καταστρέφοντας τις εφοδιαστικές αλυσίδες, τα τρόφιμα σπανίζουν — και οι τιμές εκτοξεύονται.
Και ναι, ο κύκλος του ήλιου εξακολουθεί να κερδίζει το Excel του Jerome Powell όσον αφορά τις σοδειές.
Δείκτης Χάους (Chaos Index = US Economic Policy Uncertainty Index + Caldara Iacoviello Geopolitical Risk (GPR) Uncertainty Daily) (μπλε γραμμή)• Ετήσια Μεταβολή CPI Τροφίμων ΗΠΑ (κόκκινη γραμμή).
Θέλεις να καταλάβεις πώς λειτουργούν οι κύκλοι των τροφίμων; Ακολούθησε τις αγελάδες.
Η βιομηχανία βοδινού κρέατος στις ΗΠΑ λειτουργεί σε κύκλο κοπαδιού διάρκειας 12 ετών, και μετά από χρόνια εκκαθαρίσεων από το 2019, ο αριθμός των ζώων βρίσκεται πλέον στο χαμηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1950 — hello, 86,7 εκατομμύρια κεφάλια.
Η ανασύσταση του κοπαδιού μπορεί να πλησιάζει (χάρη στις υψηλές τιμές των μοσχαριών και στις χαμηλές τιμές των ζωοτροφών), αλλά μην περιμένεις ζουμερά περιθώρια σύντομα: μικρότερα κοπάδια = λιγότερες μπριζόλες = πιεσμένοι συσκευαστές κρέατος.
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα κέρδη του Μαΐου της Tyson Foods, ο Brady Stewart, επικεφαλής των δραστηριοτήτων βοδινού και χοιρινού, δήλωσε ότι το κοπάδι βοοειδών στις ΗΠΑ μπορεί να βρίσκεται κοντά στον «πάτο», με το απόθεμα να αγγίζει χαμηλό 73 ετών στα 86,7 εκατομμύρια ζώα.
Τα ρεκόρ στο βάρος των ζώων βοηθούν κάπως στην κρίση προσφοράς, αλλά οι όγκοι παραμένουν μειωμένοι σε ετήσια βάση.
Στοιχεία του USDA έδειξαν ότι ο μοσχαρίσιος κιμάς έφτασε σε νέο υψηλό, σχεδόν 6 δολάρια η λίβρα, τον Μάιο, ενώ οι περιορισμένες προμήθειες και οι υψηλές τιμές ενδέχεται να διατηρηθούν για χρόνια.
Με το κίνημα MAHA να κερδίζει έδαφος, ολοένα και περισσότεροι Αμερικανοί στρέφονται προς καθαρό, τοπικά εκτρεφόμενο κρέας και απομακρύνονται από τους παγκόσμιους κολοσσούς τροφίμων — ίσως ήρθε η ώρα να σφίξεις το χέρι του κτηνοτρόφου της γειτονιάς σου, αν θέλεις να επιβιώσεις στον επόμενο ηφαιστειακό χειμώνα, που μπορεί να κάνει την κατανάλωση πρωτεΐνης καθημερινά πολυτέλεια ισάξια με το να κατέχεις μια Porsche Cayenne, λίγο πριν την έλευση μιας bear market για έναν διαχειριστή hedge fund.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών