Oι Αμερικανοί μπορεί για άλλη μια φορά να βρεθούν σημαντικά φτωχότεροι εξαιτίας της πολιτικής της Fed υπό τον Powell
Είναι ξεκάθαρο σε όποιον παρακολουθεί προσεκτικά ότι η Fed υπό τον Powell ΜΙΣΕΙ τον Αμερικαννό Πρόεδρο Trump, αναφέρει η επενδυτική εταιρεία Phoenix Capital.
Ανεξάρτητα από τις πολιτικές σου πεποιθήσεις, αυτό θα έπρεπε να σε ανησυχεί, γιατί μια πολιτικοποιημένη Fed είναι επικίνδυνη για τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα, πίσω στο 2018, κατά την πρώτη θητεία του Προέδρου Trump, η Fed ξεκίνησε έναν από τους πιο επιθετικούς κύκλους σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής στην ιστορία, αυξάνοντας επανειλημμένα τα επιτόκια και ταυτόχρονα αποστραγγίζοντας ρευστότητα μέσω της Ποσοτικής Σύσφιξης (QT).
Η Fed διατήρησε και τις δύο πολιτικές παρά το γεγονός ότι:
1. Πολλοί κλάδοι του χρηματιστηρίου με στενή σύνδεση με την πραγματική οικονομία έφτασαν στο αποκορύφωμά τους και άρχισαν να καταρρέουν (Φεβρουάριος – Μάρτιος 2018).
2. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξάνονταν ραγδαία, ξεφεύγοντας από πτωτική τάση άνω των 20 ετών (Ιούλιος – Σεπτέμβριος 2018), γεγονός που υποδήλωνε ότι η ανοδική αγορά στα ομόλογα έφτανε στο τέλος της.
3. Τα εταιρικά ομόλογα «σκουπίδια» (junk bonds) κατέρρεαν με ταχύτητα, ενώ εμφανίζονταν και άλλα σημάδια πίεσης στο χρηματοπιστωτικό σύστημα (Οκτώβριος – Νοέμβριος 2018).
4. Οι μετοχές έσπαγαν καθοδικά, χάνοντας το 11% της συνολικής τους αξίας μέσα σε έναν μόνο μήνα (Οκτώβριος – Νοέμβριος 2018).
5. Η αγορά εταιρικών ομολόγων υψηλού κινδύνου «πάγωσε» εντελώς (Δεκέμβριος 2018).
Παρά όλες αυτές τις προειδοποιήσεις, η Fed αύξησε τα επιτόκια για τέταρτη φορά στις 20 Δεκεμβρίου 2018, οπότε το χρηματιστήριο ΚΑΤΕΡΡΕΥΣΕ, εξαφανίζοντας τρισεκατομμύρια από τον πλούτο των Αμερικανών.
Αργότερα, ο πρώην Αντιπρόεδρος της Fed Stanley Fischer δήλωσε σε συνέντευξή του ότι πίστευε πως η Fed το έκανε σκόπιμα για να πλήξει την οικονομική ατζέντα της κυβέρνησης Trump.
Και πάλι, ανεξάρτητα από τις πολιτικές σου πεποιθήσεις, οι ενέργειες της Fed προκάλεσαν χρηματιστηριακό κραχ, βλάπτοντας σοβαρά την καθαρή αξία και τις συντάξεις των Αμερικανών.
Υπάρχουν σοβαροί λόγοι να πιστεύουμε ότι η Fed το έκανε εσκεμμένα για να πλήξει την κυβέρνηση Trump.
Κρίνοντας από τα πράγματα, η Fed κάνει κάτι παρόμοιο και σήμερα… μόνο που αυτή τη φορά, η Fed πρόκειται να πλήξει τον κρατικό λογαριασμό των ΗΠΑ, αντί για τις ατομικές συντάξεις των επενδυτών.
Η Fed αρνείται να μειώσει τα επιτόκια ή να τερματίσει το πρόγραμμα QT… παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός είναι χαμηλότερος και η ανεργία υψηλότερη από ό,τι ήταν τον Αύγουστο του 2024, όταν η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 0,5%.
Για κάποιον λόγο, μόλις ο Donald Trump κέρδισε τις προεδρικές εκλογές τον Νοέμβριο, η Fed άλλαξε στάση και σταμάτησε να χαλαρώνει τις νομισματικές συνθήκες.
Ανάλογα με τον δείκτη πληθωρισμού που χρησιμοποιείς (CPI ή PCE), ο πληθωρισμός κυμαίνεται είτε στο 2,5% είτε στο 2,4%… αλλά η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 4,5%. Πρόκειται για ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΑ περιοριστική νομισματική πολιτική.
Από το 1998, κάθε φορά που η Fed διατηρούσε πραγματικά επιτόκια θετικά κατά +2%, κάτι έσπαγε στο χρηματοπιστωτικό σύστημα λίγο αργότερα.
Με αυτή την έννοια, αρνούμενη να μειώσει τα επιτόκια ή να τερματίσει το QT, η Fed ενδέχεται να προκαλέσει ύφεση στις ΗΠΑ. Μακάρι αυτό να ήταν το μόνο πρόβλημα που προκαλούν οι κινήσεις της Fed σήμερα, αλλά δυστυχώς δεν είναι.
Όπως ανέφερα πρόσφατα σε άρθρο μου, οι ΗΠΑ πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν χρέος ύψους 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τους επόμενους 12 μήνες.
Αρνούμενη να μειώσει τα επιτόκια σήμερα λόγω φόβων για ενδεχόμενη αναζωπύρωση του πληθωρισμού από τους δασμούς, παρά το γεγονός ότι ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΟΥΝ ενδείξεις επανεμφάνισης του πληθωρισμού, η Fed υπό τον Powell εξασφαλίζει ότι οι ΗΠΑ θα αναχρηματοδοτήσουν αυτό το χρέος με ΥΨΗΛΟΤΕΡΑ επιτόκια, οδηγώντας σε δραματικά αυξημένες πληρωμές τόκων.
Δεν είμαι ο μόνος που το λέει αυτό. Το Σαββατοκύριακο, ο Πρόεδρος Trump σημείωσε ότι οι κινήσεις της Fed θα μπορούσαν να κοστίσουν στις ΗΠΑ έως και 900 ΔΙΣΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΑ δολάρια σε πληρωμές τόκων.
Να θυμάστε, οι πληρωμές τόκων για το εθνικό χρέος έχουν ήδη ξεπεράσει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τον χρόνο.
Στην πραγματικότητα, αποτελούν τη δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη της κυβέρνησης μετά την κοινωνική ασφάλιση.
Η προσθήκη επιπλέον 900 δισεκατομμυρίων σημαίνει ότι πάνω από το ένα τέταρτο των κρατικών δαπανών θα πρέπει να κατευθύνεται μόνο για πληρωμές τόκων στο χρέος.
Αυτό θα προκαλούσε μια κρίση χρέους σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα.
Οπότε ξαναρωτώ… προσπαθεί η Fed ΝΑ ΠΡΟΚΑΛΕΣΕΙ κρίση χρέους;
Αν ναι, οι Αμερικανοί μπορεί για άλλη μια φορά να βρεθούν σημαντικά φτωχότεροι εξαιτίας της πολιτικής της Fed υπό τον Powell.
www.bankingnews.g
Ανεξάρτητα από τις πολιτικές σου πεποιθήσεις, αυτό θα έπρεπε να σε ανησυχεί, γιατί μια πολιτικοποιημένη Fed είναι επικίνδυνη για τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα, πίσω στο 2018, κατά την πρώτη θητεία του Προέδρου Trump, η Fed ξεκίνησε έναν από τους πιο επιθετικούς κύκλους σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής στην ιστορία, αυξάνοντας επανειλημμένα τα επιτόκια και ταυτόχρονα αποστραγγίζοντας ρευστότητα μέσω της Ποσοτικής Σύσφιξης (QT).
Η Fed διατήρησε και τις δύο πολιτικές παρά το γεγονός ότι:
1. Πολλοί κλάδοι του χρηματιστηρίου με στενή σύνδεση με την πραγματική οικονομία έφτασαν στο αποκορύφωμά τους και άρχισαν να καταρρέουν (Φεβρουάριος – Μάρτιος 2018).
2. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αυξάνονταν ραγδαία, ξεφεύγοντας από πτωτική τάση άνω των 20 ετών (Ιούλιος – Σεπτέμβριος 2018), γεγονός που υποδήλωνε ότι η ανοδική αγορά στα ομόλογα έφτανε στο τέλος της.
3. Τα εταιρικά ομόλογα «σκουπίδια» (junk bonds) κατέρρεαν με ταχύτητα, ενώ εμφανίζονταν και άλλα σημάδια πίεσης στο χρηματοπιστωτικό σύστημα (Οκτώβριος – Νοέμβριος 2018).
4. Οι μετοχές έσπαγαν καθοδικά, χάνοντας το 11% της συνολικής τους αξίας μέσα σε έναν μόνο μήνα (Οκτώβριος – Νοέμβριος 2018).
5. Η αγορά εταιρικών ομολόγων υψηλού κινδύνου «πάγωσε» εντελώς (Δεκέμβριος 2018).
Παρά όλες αυτές τις προειδοποιήσεις, η Fed αύξησε τα επιτόκια για τέταρτη φορά στις 20 Δεκεμβρίου 2018, οπότε το χρηματιστήριο ΚΑΤΕΡΡΕΥΣΕ, εξαφανίζοντας τρισεκατομμύρια από τον πλούτο των Αμερικανών.
Αργότερα, ο πρώην Αντιπρόεδρος της Fed Stanley Fischer δήλωσε σε συνέντευξή του ότι πίστευε πως η Fed το έκανε σκόπιμα για να πλήξει την οικονομική ατζέντα της κυβέρνησης Trump.
Και πάλι, ανεξάρτητα από τις πολιτικές σου πεποιθήσεις, οι ενέργειες της Fed προκάλεσαν χρηματιστηριακό κραχ, βλάπτοντας σοβαρά την καθαρή αξία και τις συντάξεις των Αμερικανών.
Υπάρχουν σοβαροί λόγοι να πιστεύουμε ότι η Fed το έκανε εσκεμμένα για να πλήξει την κυβέρνηση Trump.
Κρίνοντας από τα πράγματα, η Fed κάνει κάτι παρόμοιο και σήμερα… μόνο που αυτή τη φορά, η Fed πρόκειται να πλήξει τον κρατικό λογαριασμό των ΗΠΑ, αντί για τις ατομικές συντάξεις των επενδυτών.
Η Fed αρνείται να μειώσει τα επιτόκια ή να τερματίσει το πρόγραμμα QT… παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός είναι χαμηλότερος και η ανεργία υψηλότερη από ό,τι ήταν τον Αύγουστο του 2024, όταν η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 0,5%.
Για κάποιον λόγο, μόλις ο Donald Trump κέρδισε τις προεδρικές εκλογές τον Νοέμβριο, η Fed άλλαξε στάση και σταμάτησε να χαλαρώνει τις νομισματικές συνθήκες.
Ανάλογα με τον δείκτη πληθωρισμού που χρησιμοποιείς (CPI ή PCE), ο πληθωρισμός κυμαίνεται είτε στο 2,5% είτε στο 2,4%… αλλά η Fed διατηρεί τα επιτόκια στο 4,5%. Πρόκειται για ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΑ περιοριστική νομισματική πολιτική.
Από το 1998, κάθε φορά που η Fed διατηρούσε πραγματικά επιτόκια θετικά κατά +2%, κάτι έσπαγε στο χρηματοπιστωτικό σύστημα λίγο αργότερα.
Με αυτή την έννοια, αρνούμενη να μειώσει τα επιτόκια ή να τερματίσει το QT, η Fed ενδέχεται να προκαλέσει ύφεση στις ΗΠΑ. Μακάρι αυτό να ήταν το μόνο πρόβλημα που προκαλούν οι κινήσεις της Fed σήμερα, αλλά δυστυχώς δεν είναι.
Όπως ανέφερα πρόσφατα σε άρθρο μου, οι ΗΠΑ πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν χρέος ύψους 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τους επόμενους 12 μήνες.
Αρνούμενη να μειώσει τα επιτόκια σήμερα λόγω φόβων για ενδεχόμενη αναζωπύρωση του πληθωρισμού από τους δασμούς, παρά το γεγονός ότι ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΟΥΝ ενδείξεις επανεμφάνισης του πληθωρισμού, η Fed υπό τον Powell εξασφαλίζει ότι οι ΗΠΑ θα αναχρηματοδοτήσουν αυτό το χρέος με ΥΨΗΛΟΤΕΡΑ επιτόκια, οδηγώντας σε δραματικά αυξημένες πληρωμές τόκων.
Δεν είμαι ο μόνος που το λέει αυτό. Το Σαββατοκύριακο, ο Πρόεδρος Trump σημείωσε ότι οι κινήσεις της Fed θα μπορούσαν να κοστίσουν στις ΗΠΑ έως και 900 ΔΙΣΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΑ δολάρια σε πληρωμές τόκων.
Να θυμάστε, οι πληρωμές τόκων για το εθνικό χρέος έχουν ήδη ξεπεράσει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια τον χρόνο.
Στην πραγματικότητα, αποτελούν τη δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη της κυβέρνησης μετά την κοινωνική ασφάλιση.
Η προσθήκη επιπλέον 900 δισεκατομμυρίων σημαίνει ότι πάνω από το ένα τέταρτο των κρατικών δαπανών θα πρέπει να κατευθύνεται μόνο για πληρωμές τόκων στο χρέος.
Αυτό θα προκαλούσε μια κρίση χρέους σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα.
Οπότε ξαναρωτώ… προσπαθεί η Fed ΝΑ ΠΡΟΚΑΛΕΣΕΙ κρίση χρέους;
Αν ναι, οι Αμερικανοί μπορεί για άλλη μια φορά να βρεθούν σημαντικά φτωχότεροι εξαιτίας της πολιτικής της Fed υπό τον Powell.
www.bankingnews.g
Σχόλια αναγνωστών