Από outsider ο Donald Trump το 2016 εναντίον του κατεστημένου μετατρέπεται σε Καίσαρας – καταλύτης ενός παγκόσμιου μετασχηματισμού
Ο Donald Trump μπορεί να φαίνεται ότι αψηφά ακόμη και την πιθανότητα να εξηγήσει το πολιτικό σχέδιό του.
Η περίφημη τακτική «Flooding the zone», που ξεσηκώνει πολύ επικοινωνιακό θόρυβο, μοιάζει να σκεπάζει το πραγματικό σχέδιο: H Trump II θητεία στον Λευκό Οίκο θα είναι διαφορετική…
Είναι επείγον το ζήτημα της αλλαγής του αναπτυξιακού μοντέλου των ΗΠΑ, όπως έχουν διακηρύξει οι συνεργάτες του αρχής γεγομένης τον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent.
Η ανάδειξη αυτού του αναπτυξιακού μοντέλου δεν είναι ιδεολογική επιλογή αλλά απτή αναγκαιότητα.
Σύμφωνα με την Moody’s, η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης των ΗΠΑ είναι ραγδαία και μη αναστέψιμη (παρά τα καθυσυχαστικά λόγια περί της αμερικανικής ισχύος).
Ιδού κάποιοι αριθμοί: Το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα (χωρίς τους τόκους) τα επόμενα δέκα χρόνια θα αυξηθεί κατά περίπου 4 τρισ. δολάρια.
Τα ομοσπονδιακά ελλείμματα θα διευρυνθούν και θα φθάσουν σχεδόν στο 9% του ΑΕΠ έως το 2035, από 6,4% το 2024, κυρίως λόγω αύξησης των πληρωμών τόκων, ενίσχυσης των κοινωνικών δαπανών και σχετικά χαμηλής φορολογικής απόδοσης.
Το ομοσπονδιακό χρέος αναμένεται να ανέλθει στο 134% του ΑΕΠ έως το 2035, από 98% το 2024.
Η προσαρμογή σε αυτή την ιδιατερα δεινή πραγματικότητα θα γίνει μέσα από την δημιουργική καταστροφή: Αυτό που ο Trump, ως άνθρωπος της αγοράς κατάνοεί, είναι ότι (α) θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε μια ελεγχόμενη χρεοκοπία της αμερικανικής οικονομίας και προσπαθεί να διασώσει όσα πραγματικά διαπραγματευτικά όπλα ακόμη διαθέτει (π.χ. το νομισματικό προνόμιο του δολαρίου προτού επεκταθεί η αποδολαριοποίηση) και (β) θα προσαρμοσθεί σε ένα πολυ-πολικό κόσμο όπου οι νέες δυνάμεις, όπως οι Ρωσία και η Κίνα, δεν μπορούν παρά να επιβάλουν τους κανόνες που τους επιτρέπει η οικονομική τους ισχύς.
Πολυπολικός κόσμος
Πάρτε για παράδειγμα τον εμπορικό πόλεμο με την Κίνα.
Η προσπάθειά του να επιτύχει μια συνολική επαναφορά των οικονομικών σχέσεων θα φαινόταν εύκολα εξηγήσιμη, δεδομένου ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες διεξάγουν έναν εμπορικό και τεχνολογικό πόλεμο με το Πεκίνο από το 2018. Αλλά το γεγονός ότι οι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές έχουν αλλάξει πέντε φορές από την ορκωμοσία του Προέδρου πριν από λιγότερο από έξι μήνες είναι απίστευτο.
Το ίδιο ισχύει και για το φαινομενικό χάος επειδή ο Trump προκαλεί χάος ή επειδή, έχοντας ήδη χάσει το τεχνολογικό κομμάτι ενός πολέμου που δεν μπορεί να παραδεχτεί - τουλάχιστον ανοικτά - ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχουν καλές επιλογές;
Τι άλλαξε στον Trump ΙΙ – Από outsider Καίσαρας…
Μέρος του προβλήματος είναι ο χαρακτήρας του Προέδρου που αλλάζει μορφή.
Ο Trump ξεκίνησε την πολιτική του άνοδο ως outsider, λέγοντας ωμά και χιουμοριστικά αυτά που υποτίθεται ότι δεν έπρεπε να ειπωθούν.
Το 2016, ο outsider Τrump δεν φαινόταν να θέλει να κερδίσει. Θριάμβευσε κυρίως επειδή ο ανταγωνιστής του ήταν το τέλειο σύμβολο της παρακμής την οποία πρώτος κατήγγειλε.
Ο outsider Trump ήταν επίσης ένα σύμπτωμα της ευρύτερης κρίσης του πολιτικού συστήματος των ΗΠΑ.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες ήταν πολύ πιθανό να είχαν αναδείξουν έναν υποψήφιο το 2016 ο οποίος σε ορισμένα κρίσιμα πολιτικά ζητήματα στάθηκε στο ίδιο επίπεδο με τον Trump.
Ο Trump κέρδισε το χρίσμα των Ρεπουμπλικανών εκμεταλλευόμενος το χάσμα μεταξύ πολλών ψηφοφόρων των Ρεπουμπλικανών στις προκριματικές εκλογές και του κομματικού κατεστημένου σε σχέση με τα σύνορα με το Μεξικό και με τις συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου.
Καθώς οι γεωπολιτικές επιλογές των ΗΠΑ σκλήρυναν υπό τον αναδυόμενο πολυπολικό κόσμο, ο Trump αναδείχθηκε ως ο υποψήφιος ενάντια στην Κίνα έναντι της Hillary Clinton που έβλεπε ως εχθρό τη Ρωσία.
Δεδομένου ότι η βιομηχανική άνοδος της Κίνας συνδεόταν πολύ πιο άμεσα με τους Αμερικανούς ψηφοφόρους από ό,τι με την προσάρτηση της Κριμαίας από τη Ρωσία ή την επέμβαση στη Συρία, η νίκη της λογικής για την εχθρότητα με την Κίνα θα μπορούσε να αναμένεται.
Στη συνέχεια, η ταμπέλα της εχθρότητας με την Κίνα κέρδισε τη συζήτηση πολιτικής επειδή οι επιπτώσεις στην εθνική ασφάλεια της στρατηγικής «Made in China» του Xi το 2015, μετά το embargo σπάνιων γαιών στην Ιαπωνία το 2010, είχαν αρχίσει να τρομοκρατούν την πολιτική τάξη των ΗΠΑ.
Αν και γεωπολιτικά εύλογη, η στροφή του Τραμπ ως προέδρου-outsider συνέβη σε ένα σχετικά ευνοϊκό βραχυπρόθεσμο διεθνές περιβάλλον. Παρά τη χρόνια στρατηγική αδυναμία στη Μέση Ανατολή, η άνθηση του σχιστολιθικού πετρελαίου και η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας μετά το 2008 ενίσχυσαν και οι δύο τη σχετική ισχύ των ΗΠΑ σε σύγκριση με τις προηγούμενες τέσσερις δεκαετίες.
Τέτοια ήταν η μακροοικονομική ευπάθεια της Κίνας απέναντι στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ στα μέσα εκείνης της δεκαετίας, ώστε μόνο η προοπτική αύξησης των επιτοκίων κατά 0,25% στα τέλη του 2015 ήταν ικανη να ωθήσει την Κίνα σε μια οικονομική κρίση.
Οι συνθήκες συστημικής κρίσης και η συρρίκνωση της παραγωγής
Αντίθετα, η προεδρία Trump 2.0 εξελίσσεται υπό συνθήκες συστημικής κρίσης που δεν είχαν προβλέψει ούτε οι πιο απαισιόδοξοι παρατηρητές το 2016.
Καθώς περιορίζει την ικανότητα των αμερικανικών κυβερνήσεων να ανταποκριθούν σε άλλα στοιχεία της κρίσης, αυτή η αλλαγή εκκινεί από το νομισματικό και χρηματοπιστωτικό περιβάλλον.
Ο πληθωρισμός που οφείλεται στην αυξηση του κόστους της ενέργειας το 2021-22 έθεσε τέλος στη νομισματική τάξη μετά το 2008 που οικοδομήθηκε γύρω από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης της Fed, αυξάνοντας το κόστος της τεράστιας αύξησης του χρέους των ΗΠΑ που δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
Τώρα, έως και το 25% του υφιστάμενου χρέους των ΗΠΑ - 9,2 τρισεκατομμύρια δολάρια - είτε λήγει είτε χρειάζεται αναχρηματοδότηση φέτος.
Η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης
Σε ένα πιο δύσκολο επενδυτικό και δημοσιονομικό περιβάλλον, οι προοπτικές για την αντιστροφή της αποβιομηχάνισης των ΗΠΑ, μετά την έλλειψη προόδου σε πιο ευνοϊκές εποχές, επιδεινώνονται.
Η αμερικανική μεταποίηση ως μερίδιο του ΑΕΠ μειώθηκε από 11,3% το 2015 σε 10% το 2024.
Την ίδια περίοδο, το μερίδιο της Κίνας στην παγκόσμια μεταποίηση αυξήθηκε από περίπου 20% σε 30%.
Η επιτυχία του Πεκίνου με το «Made in China 2025» αποδείχθηκε εξαιρετικά ανατρεπτική στους τομείς υψηλής τεχνολογίας.
Ενώ η απότομη άνοδος του DeepSeek ήταν ένα εμφανές ψυχολογικό σοκ στον αγώνα για την επικράτηση στο πεδίο της τεχνητής νοημοσύνης, μια λιγότερο σχολιασμένη κινεζική νίκη στον αγώνα του διαστήματος επιτεύχθηκε όταν, καθώς το ενδιαφέρον για την εξόρυξη στη σελήνη εντεινόταν, η Κίνα έγινε το 2023 το πρώτο κράτος που ανάκτησε γεωλογικό υλικό από την αθέατη πλευρά της σελήνης.
Εν τω μεταξύ, η Tesla έχει ξεπεραστεί από την BYD ως ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ηλεκτρικών οχημάτων στον κόσμο, όπως ακριβώς η Κίνα έχει δημιουργήσει μακράν τη μεγαλύτερη εγχώρια αγορά στον κόσμο για αυτά τα αυτοκίνητα.
Η δραματική άνοδος της BYD έχει αφήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες πολύ πίσω στην ηλεκτροκίνηση των αυτοκινητοβιομηχανικών μεταφορών, αποκαλύπτοντας το λανθασμένο στοίχημα της κυβέρνησης Biden ότι θα φρόντιζε τα προβλήματα που θέτει η επικείμενη κορύφωση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ, η οποία προβλέπεται τώρα να φτάσει το 2027.
Ο παλιός ενεργειακός κόσμος απέχει μακράν από το να πεθάνει και οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να έχουν πολύ σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι της Κίνας στο πεδίο των υδρογονανθράκων.
Αλλά όλες οι χώρες πρέπει να διαφοροποιηθούν από τα ορυκτά καύσιμα και η καινοτομία της BYD, συμπεριλαμβανομένης της παραγωγής μπαταριών και επεξεργαστών, είναι τέτοια που προσφέρει σε μη δυτικές χώρες ευκαιρίες να κατασκευάσουν υποδομές χαμηλών εκπομπών άνθρακα τις οποίες οι αμερικανικές εταιρείες δεν έχουν.
Πουθενά, πιθανώς, αυτή η αλλαγή δεν είναι πιο επακόλουθη για τις Ηνωμένες Πολιτείες από ό,τι στο Μεξικό.
Το δόγμα Monroe
Αυτή η γενική οικονομική διείσδυση της Κίνας στο δυτικό ημισφαίριο αποτελεί σοβαρή απειλή για το Δόγμα Monroe – της λογικής του αμερικανικού απομονωτισμού.
Ο Καναδάς δεν αποτελεί λιγότερο μέρος αυτού του προβλήματος από το Μεξικό, με τα κινεζικά χρήματα να διοχετεύονται στον κρίσιμο ορυκτό τομέα του Καναδά το 2023.
Η επέκταση του Trans Mountain - Ο αγωγός πετρελαίου το 2024 επιτρέπει επίσης περισσότερες καναδικές πωλήσεις στην Κίνα, ανατρέποντας την υπόθεση των ΗΠΑ που χρονολογείται από την αρχή της εποχής μετά το 1945 ότι οι εξαγωγές του δυτικού ημισφαιρίου πηγαίνουν στις Ηνωμένες Πολιτείες και ματαιώνοντας μια συμφωνία του 2020 με την Ουάσιγκτον ότι ο Καναδάς θα συνεργαζόταν σε κρίσιμα ορυκτά και θα αυστηροποιούσε τους επενδυτικούς κανόνες.
Όλα τα ζητήματα της Ουάσιγκτον με την Κίνα επιδεινώνονται από την ανθεκτικότητα της Ρωσίας.
Μετά την αρχική επιφύλαξη, η κυβέρνηση Biden προσπάθησε να καταφέρει ένα στρατηγικό πλήγμα στη Μόσχα στην Ουκρανία και στη συνέχεια απέτυχε στην προσπάθεια.
Όταν, το φθινόπωρο του 2023, κατέστη σαφές ότι η Ουκρανία δεν μπορούσε να νικήσει τη Ρωσία, η δέσμευση των ΗΠΑ στην Ουκρανία έγινε όμηρος της εσωτερικής πολιτικής των ΗΠΑ, αφήνοντας τον Zelensky χωρίς νέα χρηματοδότηση για οκτώ μήνες.
Το γεγονός ότι στο μεταξύ τα ευρωπαϊκά κράτη δεν μπορούσαν να αντικαταστήσουν τις στρατιωτικές προμήθειες των ΗΠΑ απλώς αποκάλυψε το δομικό πρόβλημα ότι όταν τα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά κράτη είναι στρατιωτικά αδύναμα, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι υπερβολικά δεμένες με το ΝΑΤΟ.
Ωστόσο, η ειρωνεία είναι ότι η Αρκτική καθιστά τον Βόρειο Ατλαντικό περισσότερο από ποτέ άλλοτε ένα σημείο γεωπολιτικής έντασης στην ιστορία της διατλαντικής συμμαχίας ασφαλείας που φέρει το όνομα της ωκεάνιας περιοχής.
Παρόλο που τα δύο νέα μέλη του ΝΑΤΟ, η Φινλανδία και η Σουηδία, είναι κράτη της Αρκτικής, δεν αποτελούν άμυνα ούτε κατά της κινεζικής εμπορικής επιρροής στη Γροιλανδία και τον Καναδά, ούτε κατά της κίνησης της Κίνας να συνεργαστεί με τη Ρωσία σε έργα υδρογονανθράκων της Αρκτικής.
«Η Αρκτική καθιστά τον Βόρειο Ατλαντικό περισσότερο από ποτέ ένα σημείο γεωπολιτικής έντασης».
Με αυτούς τους γεωπολιτικούς όρους, μέρος του Trump 2.0 είναι εξηγήσιμο. Εάν η εγγύηση ασφάλειας του ΝΑΤΟ έχει αποκαλυφθεί ως κενό γράμμα, ωστόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν μπορούν να αποδεσμευτούν από την Ευρώπη, τότε είναι λογικό να γίνουν οι ευρωπαϊκές σχέσεις συναλλακτικές.
Εάν οι ΗΠΑ σύντομα θα χρειαστεί να εισάγουν περισσότερο πετρέλαιο, τότε θα θέσουν τις σχέσεις με τη Ρωσία και τη Σαουδική Αραβία πάνω από εκείνες με την Ουκρανία και το Ισραήλ - όπως είδαμε αυτή την εβδομάδα στον Περσικό Κόλπο.
Εάν οποιαδήποτε πιθανότητα επαναβιομηχάνισης απαιτεί τώρα άμεση οικονομική ζημία στην Κίνα, τότε οι Ηνωμένες Πολιτείες θα αναγκάσουν τους Ευρωπαίους συμμάχους να αποσυνδεθούν από την Κίνα, όπως η εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Ηνωμένου Βασιλείου απαιτεί από το Λονδίνο να κάνει στον χάλυβα και τα φαρμακευτικά προϊόντα.
Εάν ο Καναδάς προκαλεί γεωπολιτική ευπάθεια, υπάρχει κάποια λογική για να αναδειχθούν τα ρήγματα της καναδικής ομοσπονδίας με τον πληθυσμό της να είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένος γύρω από τα σύνορα με τις ΗΠΑ και μια τεταμένη εσωτερική εδαφική πολιτική γύρω από την πλούσια σε ενέργεια Αλμπέρτα.
Σε αυτήν την κρίση, ακόμη και Elon Musk γίνεται ένα γεωπολιτικό δεδομένο. Χωρίς την εταιρεία του Musk, Space X, η NASA δεν θα είχε πρόγραμμα για προσεληνώσεις ή για την προσέγγιση του Άρη, καθένα από τα οποία αποτελεί απάντηση στην επιτυχία της Κίνας στο διάστημα.
Ωστόσο, είναι αδιανόητο ότι οποιοσδήποτε άλλος εκτός από τονDonald Trump θα είχε κυβερνήσει τους τελευταίους πέντε μήνες με τόσο εμπρηστικό τρόπο.
Αν kai ο Trump σκεφτόταν την εξαγορά της Γροιλανδίας κατά τη διάρκεια της πρώτης του θητείας, σίγουρα δεν απείλησε να προσαρτήσει τον Καναδά.
Παγκόσμιος μετασχηματισμός
Φαίνεται να έχει μεταμορφωθεί από την πολιτική εκστρατεία εναντίον του το 2023 και το 2024 σε μια πολιτική προσωπικότητα που σκοπεύει να επιταχύνει έναν παγκόσμιο μετασχηματισμό για να καταστρέψει ό,τι έχει απομείνει από την παλιά τάξη, ό,τι κι αν συμβεί.
Μεταφορικά μιλώντας, δεν είναι πλέον ένας outsider αλλά ένας επίδοξος Καίσαρας, η μεταμόρφωση του οποίου συμβολίζεται από την εικόνα του ματωμένου κάτω από τα αστέρια και τις ρίγες μετά την απόπειρα κατά της ζωής του στην Πενσυλβάνια τον περασμένο Ιούλιο.
Κανείς δεν θα μπορούσε να σκεφτεί σοβαρά ότι ο Trump δεν ήθελε να γίνει Πρόεδρος.
Είναι αξιοσημείωτο ότι ο Καίσαρας - Trump έχει προχωρήσει πέρα από την επίθεση στις υποκριτικές απόψεις της επαγγελματικής πολιτικής τάξης, επιτιθέμενος στην ευήθεια των ψηφοφόρων, κάτι που φαίνεται καλύτερα στο σχόλιό του αυτόν τον μήνα ότι «ίσως τα παιδιά να έχουν δύο κούκλες αντί για 30 κούκλες... και ίσως οι δύο κούκλες να κοστίζουν μερικά δολάρια περισσότερο από ό,τι θα κοστίζουν κανονικά». Αυτά τα λόγια παραδέχονται μια δυσάρεστη αλήθεια: αν η επαναφορά του στον Λευκό Οίκο έχει ως στόχο να κάνει τις Ηνωμένες Πολιτείες να παράγουν περισσότερο και την Κίνα να καταναλώνει περισσότερο, το οδυνηρό της σημείο είναι ότι οι Αμερικανοί πρέπει να καταναλώνουν λιγότερο.
Η Fed και τα swap δολαρίων και η συνταγματική
Το κυρίαρχο ζήτημα που τώρα ορίζει τη σύγκρουση μεταξύ της δύναμης του Καίσαρα - Trump και της δύναμης της εν εξελίξει συστημικής κρίσης είναι η θέση της Fed.
Ο Trump επιθυμεί να αντιμετωπίσει το χρέος των ΗΠΑ μειώνοντας το κόστος δανεισμού, μια επιτακτική ανάγκη που εντείνεται από την αποτυχία του DOGE να κάνει οποιαδήποτε ουσιαστική μείωση στις ομοσπονδιακές δαπάνες. Αλλά τα χαμηλότερα επιτόκια θα απαιτούσαν από την Fed να δράσει, και η Fed εξακολουθεί να ανησυχεί για τον πληθωρισμό.
Δεδομένου ότι ο Trump δεν έχει νομική εξουσία να απολύσει τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell, ο Trump θα μπορούσε να επικρατήσει μόνο επισπεύδοντας μια συνταγματική κρίση προχωρώντας σε μια κατα μέτωπο συγκρουση
Αρκετά εμφανώς, η κρίση χρέους δημιουργεί περιορισμούς πέρα από οποιαδήποτε Καισαρική φιλοδοξία.
Είτε ο Trump πρέπει να λάβει αποφάσεις για τους δασμούς που θα ηρεμήσουν τις αγορές ομολόγων και θα μειώσουν τις αποδόσεις, όπως φαίνεται να έχει κάνει τον τελευταίο μήνα, είτε θα πρέπει να βασιστεί στην προθυμία της Fed να ενεργοποιήσει περισσότερη ποσοτική χαλάρωση για να αντισταθμίσει την απώλεια εμπιστοσύνης των ξένων πιστωτών στην κατοχή αμερικανικών ομολόγων — ένα αποτέλεσμα που έχει προκαλέσει σε μεγάλο βαθμό ο ίδιος μέσα από τον εμπορικό πόλεμο.
Αλλά αυτό το ίδιο... Η δύσκολη κατάσταση όσον αφορά το χρέος πιθανότατα δεν μπορεί να αντιμετωπιστεί για πολύ περισσότερο μέσα σε ό,τι απομένει από την συμβατική πολιτική των ΗΠΑ.
Το σήμα τόσο από τη συστημική κρίση όσο και από τουλάχιστον μερικούς από αυτούς που ακούει ο Trump είνα το εξήςι:
Η συμφωνία Mar-a-Lago
Όπως αποκαλύπτει η πρόταση της Συμφωνίας Mar-a-Lago του Προέδρου Οικονομικών Συμβούλων του Τραμπ, Stephen Miran, το απόλυτο φράγμα των έμμεσων απειλών του Trump προς τους σημερινούς συμμάχους ασφαλείας της Αμερικής για την αντιμετώπιση αυτής της αθέτησης και την αντικατάσταση μέρους των στρατιωτικών δαπανών των ΗΠΑ είναι οι ανταλλαγές δολαρίων (swaps).
Η ικανότητα της Fed να παρέχει ρευστότητα σε δολάρια σε ξένες κεντρικές τράπεζες μέσα από έναν μηχανισμό έκτακτης ανάγκης είναι τελικά ένα μέσο εξαναγκασμού, έστω και έμμεσα εναντίον της Κίνας, η οποία απέκτησε μια αποτελεσματική ισοδύναμη πιστωτική διευκόλυνση κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Ta swap δολαρίων θα μπορούσαν να τεθούν σε εφαρμογή μόνο σε μια οικονομική κρίση, το ίδιο σενάριο που η Fed θα ήθελε να αποφύγει.
Το γεγονός ότι έχει καταστεί δυνατό να φανταστεί κανείς, αλλά όχι να προβλέψει, ότι ο Trump μπορεί να έχει την πυγμή να αποδεχτεί να προκαλέσει μια τέτοια κρίση και να πολεμήσει την Fed για τον έλεγχο αυτού του νομισματικού όπλου, είναι ένα μέτρο του τι έχει ήδη αλλάξει στον Trump και στον κόσμο.
www.bankingnews.gr
Η περίφημη τακτική «Flooding the zone», που ξεσηκώνει πολύ επικοινωνιακό θόρυβο, μοιάζει να σκεπάζει το πραγματικό σχέδιο: H Trump II θητεία στον Λευκό Οίκο θα είναι διαφορετική…
Είναι επείγον το ζήτημα της αλλαγής του αναπτυξιακού μοντέλου των ΗΠΑ, όπως έχουν διακηρύξει οι συνεργάτες του αρχής γεγομένης τον υπουργό Οικονομικών Scott Bessent.
Η ανάδειξη αυτού του αναπτυξιακού μοντέλου δεν είναι ιδεολογική επιλογή αλλά απτή αναγκαιότητα.
Σύμφωνα με την Moody’s, η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης των ΗΠΑ είναι ραγδαία και μη αναστέψιμη (παρά τα καθυσυχαστικά λόγια περί της αμερικανικής ισχύος).
Ιδού κάποιοι αριθμοί: Το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα (χωρίς τους τόκους) τα επόμενα δέκα χρόνια θα αυξηθεί κατά περίπου 4 τρισ. δολάρια.
Τα ομοσπονδιακά ελλείμματα θα διευρυνθούν και θα φθάσουν σχεδόν στο 9% του ΑΕΠ έως το 2035, από 6,4% το 2024, κυρίως λόγω αύξησης των πληρωμών τόκων, ενίσχυσης των κοινωνικών δαπανών και σχετικά χαμηλής φορολογικής απόδοσης.
Το ομοσπονδιακό χρέος αναμένεται να ανέλθει στο 134% του ΑΕΠ έως το 2035, από 98% το 2024.
Η προσαρμογή σε αυτή την ιδιατερα δεινή πραγματικότητα θα γίνει μέσα από την δημιουργική καταστροφή: Αυτό που ο Trump, ως άνθρωπος της αγοράς κατάνοεί, είναι ότι (α) θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε μια ελεγχόμενη χρεοκοπία της αμερικανικής οικονομίας και προσπαθεί να διασώσει όσα πραγματικά διαπραγματευτικά όπλα ακόμη διαθέτει (π.χ. το νομισματικό προνόμιο του δολαρίου προτού επεκταθεί η αποδολαριοποίηση) και (β) θα προσαρμοσθεί σε ένα πολυ-πολικό κόσμο όπου οι νέες δυνάμεις, όπως οι Ρωσία και η Κίνα, δεν μπορούν παρά να επιβάλουν τους κανόνες που τους επιτρέπει η οικονομική τους ισχύς.
Πολυπολικός κόσμος
Πάρτε για παράδειγμα τον εμπορικό πόλεμο με την Κίνα.
Η προσπάθειά του να επιτύχει μια συνολική επαναφορά των οικονομικών σχέσεων θα φαινόταν εύκολα εξηγήσιμη, δεδομένου ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες διεξάγουν έναν εμπορικό και τεχνολογικό πόλεμο με το Πεκίνο από το 2018. Αλλά το γεγονός ότι οι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές έχουν αλλάξει πέντε φορές από την ορκωμοσία του Προέδρου πριν από λιγότερο από έξι μήνες είναι απίστευτο.
Το ίδιο ισχύει και για το φαινομενικό χάος επειδή ο Trump προκαλεί χάος ή επειδή, έχοντας ήδη χάσει το τεχνολογικό κομμάτι ενός πολέμου που δεν μπορεί να παραδεχτεί - τουλάχιστον ανοικτά - ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν έχουν καλές επιλογές;
Τι άλλαξε στον Trump ΙΙ – Από outsider Καίσαρας…
Μέρος του προβλήματος είναι ο χαρακτήρας του Προέδρου που αλλάζει μορφή.
Ο Trump ξεκίνησε την πολιτική του άνοδο ως outsider, λέγοντας ωμά και χιουμοριστικά αυτά που υποτίθεται ότι δεν έπρεπε να ειπωθούν.
Το 2016, ο outsider Τrump δεν φαινόταν να θέλει να κερδίσει. Θριάμβευσε κυρίως επειδή ο ανταγωνιστής του ήταν το τέλειο σύμβολο της παρακμής την οποία πρώτος κατήγγειλε.
Ο outsider Trump ήταν επίσης ένα σύμπτωμα της ευρύτερης κρίσης του πολιτικού συστήματος των ΗΠΑ.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες ήταν πολύ πιθανό να είχαν αναδείξουν έναν υποψήφιο το 2016 ο οποίος σε ορισμένα κρίσιμα πολιτικά ζητήματα στάθηκε στο ίδιο επίπεδο με τον Trump.
Ο Trump κέρδισε το χρίσμα των Ρεπουμπλικανών εκμεταλλευόμενος το χάσμα μεταξύ πολλών ψηφοφόρων των Ρεπουμπλικανών στις προκριματικές εκλογές και του κομματικού κατεστημένου σε σχέση με τα σύνορα με το Μεξικό και με τις συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου.
Καθώς οι γεωπολιτικές επιλογές των ΗΠΑ σκλήρυναν υπό τον αναδυόμενο πολυπολικό κόσμο, ο Trump αναδείχθηκε ως ο υποψήφιος ενάντια στην Κίνα έναντι της Hillary Clinton που έβλεπε ως εχθρό τη Ρωσία.
Δεδομένου ότι η βιομηχανική άνοδος της Κίνας συνδεόταν πολύ πιο άμεσα με τους Αμερικανούς ψηφοφόρους από ό,τι με την προσάρτηση της Κριμαίας από τη Ρωσία ή την επέμβαση στη Συρία, η νίκη της λογικής για την εχθρότητα με την Κίνα θα μπορούσε να αναμένεται.
Στη συνέχεια, η ταμπέλα της εχθρότητας με την Κίνα κέρδισε τη συζήτηση πολιτικής επειδή οι επιπτώσεις στην εθνική ασφάλεια της στρατηγικής «Made in China» του Xi το 2015, μετά το embargo σπάνιων γαιών στην Ιαπωνία το 2010, είχαν αρχίσει να τρομοκρατούν την πολιτική τάξη των ΗΠΑ.
Αν και γεωπολιτικά εύλογη, η στροφή του Τραμπ ως προέδρου-outsider συνέβη σε ένα σχετικά ευνοϊκό βραχυπρόθεσμο διεθνές περιβάλλον. Παρά τη χρόνια στρατηγική αδυναμία στη Μέση Ανατολή, η άνθηση του σχιστολιθικού πετρελαίου και η νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας μετά το 2008 ενίσχυσαν και οι δύο τη σχετική ισχύ των ΗΠΑ σε σύγκριση με τις προηγούμενες τέσσερις δεκαετίες.
Τέτοια ήταν η μακροοικονομική ευπάθεια της Κίνας απέναντι στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ στα μέσα εκείνης της δεκαετίας, ώστε μόνο η προοπτική αύξησης των επιτοκίων κατά 0,25% στα τέλη του 2015 ήταν ικανη να ωθήσει την Κίνα σε μια οικονομική κρίση.
Οι συνθήκες συστημικής κρίσης και η συρρίκνωση της παραγωγής
Αντίθετα, η προεδρία Trump 2.0 εξελίσσεται υπό συνθήκες συστημικής κρίσης που δεν είχαν προβλέψει ούτε οι πιο απαισιόδοξοι παρατηρητές το 2016.
Καθώς περιορίζει την ικανότητα των αμερικανικών κυβερνήσεων να ανταποκριθούν σε άλλα στοιχεία της κρίσης, αυτή η αλλαγή εκκινεί από το νομισματικό και χρηματοπιστωτικό περιβάλλον.
Ο πληθωρισμός που οφείλεται στην αυξηση του κόστους της ενέργειας το 2021-22 έθεσε τέλος στη νομισματική τάξη μετά το 2008 που οικοδομήθηκε γύρω από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης της Fed, αυξάνοντας το κόστος της τεράστιας αύξησης του χρέους των ΗΠΑ που δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας.
Τώρα, έως και το 25% του υφιστάμενου χρέους των ΗΠΑ - 9,2 τρισεκατομμύρια δολάρια - είτε λήγει είτε χρειάζεται αναχρηματοδότηση φέτος.
Η επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης
Σε ένα πιο δύσκολο επενδυτικό και δημοσιονομικό περιβάλλον, οι προοπτικές για την αντιστροφή της αποβιομηχάνισης των ΗΠΑ, μετά την έλλειψη προόδου σε πιο ευνοϊκές εποχές, επιδεινώνονται.
Η αμερικανική μεταποίηση ως μερίδιο του ΑΕΠ μειώθηκε από 11,3% το 2015 σε 10% το 2024.
Την ίδια περίοδο, το μερίδιο της Κίνας στην παγκόσμια μεταποίηση αυξήθηκε από περίπου 20% σε 30%.
Η επιτυχία του Πεκίνου με το «Made in China 2025» αποδείχθηκε εξαιρετικά ανατρεπτική στους τομείς υψηλής τεχνολογίας.
Ενώ η απότομη άνοδος του DeepSeek ήταν ένα εμφανές ψυχολογικό σοκ στον αγώνα για την επικράτηση στο πεδίο της τεχνητής νοημοσύνης, μια λιγότερο σχολιασμένη κινεζική νίκη στον αγώνα του διαστήματος επιτεύχθηκε όταν, καθώς το ενδιαφέρον για την εξόρυξη στη σελήνη εντεινόταν, η Κίνα έγινε το 2023 το πρώτο κράτος που ανάκτησε γεωλογικό υλικό από την αθέατη πλευρά της σελήνης.
Εν τω μεταξύ, η Tesla έχει ξεπεραστεί από την BYD ως ο μεγαλύτερος κατασκευαστής ηλεκτρικών οχημάτων στον κόσμο, όπως ακριβώς η Κίνα έχει δημιουργήσει μακράν τη μεγαλύτερη εγχώρια αγορά στον κόσμο για αυτά τα αυτοκίνητα.
Η δραματική άνοδος της BYD έχει αφήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες πολύ πίσω στην ηλεκτροκίνηση των αυτοκινητοβιομηχανικών μεταφορών, αποκαλύπτοντας το λανθασμένο στοίχημα της κυβέρνησης Biden ότι θα φρόντιζε τα προβλήματα που θέτει η επικείμενη κορύφωση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ, η οποία προβλέπεται τώρα να φτάσει το 2027.
Ο παλιός ενεργειακός κόσμος απέχει μακράν από το να πεθάνει και οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να έχουν πολύ σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι της Κίνας στο πεδίο των υδρογονανθράκων.
Αλλά όλες οι χώρες πρέπει να διαφοροποιηθούν από τα ορυκτά καύσιμα και η καινοτομία της BYD, συμπεριλαμβανομένης της παραγωγής μπαταριών και επεξεργαστών, είναι τέτοια που προσφέρει σε μη δυτικές χώρες ευκαιρίες να κατασκευάσουν υποδομές χαμηλών εκπομπών άνθρακα τις οποίες οι αμερικανικές εταιρείες δεν έχουν.
Πουθενά, πιθανώς, αυτή η αλλαγή δεν είναι πιο επακόλουθη για τις Ηνωμένες Πολιτείες από ό,τι στο Μεξικό.
Το δόγμα Monroe
Αυτή η γενική οικονομική διείσδυση της Κίνας στο δυτικό ημισφαίριο αποτελεί σοβαρή απειλή για το Δόγμα Monroe – της λογικής του αμερικανικού απομονωτισμού.
Ο Καναδάς δεν αποτελεί λιγότερο μέρος αυτού του προβλήματος από το Μεξικό, με τα κινεζικά χρήματα να διοχετεύονται στον κρίσιμο ορυκτό τομέα του Καναδά το 2023.
Η επέκταση του Trans Mountain - Ο αγωγός πετρελαίου το 2024 επιτρέπει επίσης περισσότερες καναδικές πωλήσεις στην Κίνα, ανατρέποντας την υπόθεση των ΗΠΑ που χρονολογείται από την αρχή της εποχής μετά το 1945 ότι οι εξαγωγές του δυτικού ημισφαιρίου πηγαίνουν στις Ηνωμένες Πολιτείες και ματαιώνοντας μια συμφωνία του 2020 με την Ουάσιγκτον ότι ο Καναδάς θα συνεργαζόταν σε κρίσιμα ορυκτά και θα αυστηροποιούσε τους επενδυτικούς κανόνες.
Όλα τα ζητήματα της Ουάσιγκτον με την Κίνα επιδεινώνονται από την ανθεκτικότητα της Ρωσίας.
Μετά την αρχική επιφύλαξη, η κυβέρνηση Biden προσπάθησε να καταφέρει ένα στρατηγικό πλήγμα στη Μόσχα στην Ουκρανία και στη συνέχεια απέτυχε στην προσπάθεια.
Όταν, το φθινόπωρο του 2023, κατέστη σαφές ότι η Ουκρανία δεν μπορούσε να νικήσει τη Ρωσία, η δέσμευση των ΗΠΑ στην Ουκρανία έγινε όμηρος της εσωτερικής πολιτικής των ΗΠΑ, αφήνοντας τον Zelensky χωρίς νέα χρηματοδότηση για οκτώ μήνες.
Το γεγονός ότι στο μεταξύ τα ευρωπαϊκά κράτη δεν μπορούσαν να αντικαταστήσουν τις στρατιωτικές προμήθειες των ΗΠΑ απλώς αποκάλυψε το δομικό πρόβλημα ότι όταν τα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά κράτη είναι στρατιωτικά αδύναμα, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι υπερβολικά δεμένες με το ΝΑΤΟ.
Ωστόσο, η ειρωνεία είναι ότι η Αρκτική καθιστά τον Βόρειο Ατλαντικό περισσότερο από ποτέ άλλοτε ένα σημείο γεωπολιτικής έντασης στην ιστορία της διατλαντικής συμμαχίας ασφαλείας που φέρει το όνομα της ωκεάνιας περιοχής.
Παρόλο που τα δύο νέα μέλη του ΝΑΤΟ, η Φινλανδία και η Σουηδία, είναι κράτη της Αρκτικής, δεν αποτελούν άμυνα ούτε κατά της κινεζικής εμπορικής επιρροής στη Γροιλανδία και τον Καναδά, ούτε κατά της κίνησης της Κίνας να συνεργαστεί με τη Ρωσία σε έργα υδρογονανθράκων της Αρκτικής.
«Η Αρκτική καθιστά τον Βόρειο Ατλαντικό περισσότερο από ποτέ ένα σημείο γεωπολιτικής έντασης».
Με αυτούς τους γεωπολιτικούς όρους, μέρος του Trump 2.0 είναι εξηγήσιμο. Εάν η εγγύηση ασφάλειας του ΝΑΤΟ έχει αποκαλυφθεί ως κενό γράμμα, ωστόσο οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν μπορούν να αποδεσμευτούν από την Ευρώπη, τότε είναι λογικό να γίνουν οι ευρωπαϊκές σχέσεις συναλλακτικές.
Εάν οι ΗΠΑ σύντομα θα χρειαστεί να εισάγουν περισσότερο πετρέλαιο, τότε θα θέσουν τις σχέσεις με τη Ρωσία και τη Σαουδική Αραβία πάνω από εκείνες με την Ουκρανία και το Ισραήλ - όπως είδαμε αυτή την εβδομάδα στον Περσικό Κόλπο.
Εάν οποιαδήποτε πιθανότητα επαναβιομηχάνισης απαιτεί τώρα άμεση οικονομική ζημία στην Κίνα, τότε οι Ηνωμένες Πολιτείες θα αναγκάσουν τους Ευρωπαίους συμμάχους να αποσυνδεθούν από την Κίνα, όπως η εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Ηνωμένου Βασιλείου απαιτεί από το Λονδίνο να κάνει στον χάλυβα και τα φαρμακευτικά προϊόντα.
Εάν ο Καναδάς προκαλεί γεωπολιτική ευπάθεια, υπάρχει κάποια λογική για να αναδειχθούν τα ρήγματα της καναδικής ομοσπονδίας με τον πληθυσμό της να είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένος γύρω από τα σύνορα με τις ΗΠΑ και μια τεταμένη εσωτερική εδαφική πολιτική γύρω από την πλούσια σε ενέργεια Αλμπέρτα.
Σε αυτήν την κρίση, ακόμη και Elon Musk γίνεται ένα γεωπολιτικό δεδομένο. Χωρίς την εταιρεία του Musk, Space X, η NASA δεν θα είχε πρόγραμμα για προσεληνώσεις ή για την προσέγγιση του Άρη, καθένα από τα οποία αποτελεί απάντηση στην επιτυχία της Κίνας στο διάστημα.
Ωστόσο, είναι αδιανόητο ότι οποιοσδήποτε άλλος εκτός από τονDonald Trump θα είχε κυβερνήσει τους τελευταίους πέντε μήνες με τόσο εμπρηστικό τρόπο.
Αν kai ο Trump σκεφτόταν την εξαγορά της Γροιλανδίας κατά τη διάρκεια της πρώτης του θητείας, σίγουρα δεν απείλησε να προσαρτήσει τον Καναδά.
Παγκόσμιος μετασχηματισμός
Φαίνεται να έχει μεταμορφωθεί από την πολιτική εκστρατεία εναντίον του το 2023 και το 2024 σε μια πολιτική προσωπικότητα που σκοπεύει να επιταχύνει έναν παγκόσμιο μετασχηματισμό για να καταστρέψει ό,τι έχει απομείνει από την παλιά τάξη, ό,τι κι αν συμβεί.
Μεταφορικά μιλώντας, δεν είναι πλέον ένας outsider αλλά ένας επίδοξος Καίσαρας, η μεταμόρφωση του οποίου συμβολίζεται από την εικόνα του ματωμένου κάτω από τα αστέρια και τις ρίγες μετά την απόπειρα κατά της ζωής του στην Πενσυλβάνια τον περασμένο Ιούλιο.
Κανείς δεν θα μπορούσε να σκεφτεί σοβαρά ότι ο Trump δεν ήθελε να γίνει Πρόεδρος.
Είναι αξιοσημείωτο ότι ο Καίσαρας - Trump έχει προχωρήσει πέρα από την επίθεση στις υποκριτικές απόψεις της επαγγελματικής πολιτικής τάξης, επιτιθέμενος στην ευήθεια των ψηφοφόρων, κάτι που φαίνεται καλύτερα στο σχόλιό του αυτόν τον μήνα ότι «ίσως τα παιδιά να έχουν δύο κούκλες αντί για 30 κούκλες... και ίσως οι δύο κούκλες να κοστίζουν μερικά δολάρια περισσότερο από ό,τι θα κοστίζουν κανονικά». Αυτά τα λόγια παραδέχονται μια δυσάρεστη αλήθεια: αν η επαναφορά του στον Λευκό Οίκο έχει ως στόχο να κάνει τις Ηνωμένες Πολιτείες να παράγουν περισσότερο και την Κίνα να καταναλώνει περισσότερο, το οδυνηρό της σημείο είναι ότι οι Αμερικανοί πρέπει να καταναλώνουν λιγότερο.
Η Fed και τα swap δολαρίων και η συνταγματική
Το κυρίαρχο ζήτημα που τώρα ορίζει τη σύγκρουση μεταξύ της δύναμης του Καίσαρα - Trump και της δύναμης της εν εξελίξει συστημικής κρίσης είναι η θέση της Fed.
Ο Trump επιθυμεί να αντιμετωπίσει το χρέος των ΗΠΑ μειώνοντας το κόστος δανεισμού, μια επιτακτική ανάγκη που εντείνεται από την αποτυχία του DOGE να κάνει οποιαδήποτε ουσιαστική μείωση στις ομοσπονδιακές δαπάνες. Αλλά τα χαμηλότερα επιτόκια θα απαιτούσαν από την Fed να δράσει, και η Fed εξακολουθεί να ανησυχεί για τον πληθωρισμό.
Δεδομένου ότι ο Trump δεν έχει νομική εξουσία να απολύσει τον πρόεδρο της Fed, Jerome Powell, ο Trump θα μπορούσε να επικρατήσει μόνο επισπεύδοντας μια συνταγματική κρίση προχωρώντας σε μια κατα μέτωπο συγκρουση
Αρκετά εμφανώς, η κρίση χρέους δημιουργεί περιορισμούς πέρα από οποιαδήποτε Καισαρική φιλοδοξία.
Είτε ο Trump πρέπει να λάβει αποφάσεις για τους δασμούς που θα ηρεμήσουν τις αγορές ομολόγων και θα μειώσουν τις αποδόσεις, όπως φαίνεται να έχει κάνει τον τελευταίο μήνα, είτε θα πρέπει να βασιστεί στην προθυμία της Fed να ενεργοποιήσει περισσότερη ποσοτική χαλάρωση για να αντισταθμίσει την απώλεια εμπιστοσύνης των ξένων πιστωτών στην κατοχή αμερικανικών ομολόγων — ένα αποτέλεσμα που έχει προκαλέσει σε μεγάλο βαθμό ο ίδιος μέσα από τον εμπορικό πόλεμο.
Αλλά αυτό το ίδιο... Η δύσκολη κατάσταση όσον αφορά το χρέος πιθανότατα δεν μπορεί να αντιμετωπιστεί για πολύ περισσότερο μέσα σε ό,τι απομένει από την συμβατική πολιτική των ΗΠΑ.
Το σήμα τόσο από τη συστημική κρίση όσο και από τουλάχιστον μερικούς από αυτούς που ακούει ο Trump είνα το εξήςι:
Οι Ηνωμένες Πολιτείες τελικά θα αθετήσουν το χρέος τους με τον έναν ή τον άλλον τρόπο.
Η συμφωνία Mar-a-Lago
Όπως αποκαλύπτει η πρόταση της Συμφωνίας Mar-a-Lago του Προέδρου Οικονομικών Συμβούλων του Τραμπ, Stephen Miran, το απόλυτο φράγμα των έμμεσων απειλών του Trump προς τους σημερινούς συμμάχους ασφαλείας της Αμερικής για την αντιμετώπιση αυτής της αθέτησης και την αντικατάσταση μέρους των στρατιωτικών δαπανών των ΗΠΑ είναι οι ανταλλαγές δολαρίων (swaps).
Η ικανότητα της Fed να παρέχει ρευστότητα σε δολάρια σε ξένες κεντρικές τράπεζες μέσα από έναν μηχανισμό έκτακτης ανάγκης είναι τελικά ένα μέσο εξαναγκασμού, έστω και έμμεσα εναντίον της Κίνας, η οποία απέκτησε μια αποτελεσματική ισοδύναμη πιστωτική διευκόλυνση κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Ta swap δολαρίων θα μπορούσαν να τεθούν σε εφαρμογή μόνο σε μια οικονομική κρίση, το ίδιο σενάριο που η Fed θα ήθελε να αποφύγει.
Το γεγονός ότι έχει καταστεί δυνατό να φανταστεί κανείς, αλλά όχι να προβλέψει, ότι ο Trump μπορεί να έχει την πυγμή να αποδεχτεί να προκαλέσει μια τέτοια κρίση και να πολεμήσει την Fed για τον έλεγχο αυτού του νομισματικού όπλου, είναι ένα μέτρο του τι έχει ήδη αλλάξει στον Trump και στον κόσμο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών