γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Σε επτά κλάδους χωρίζει την ελληνική ανάκαμψη η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος (IBG), επισημαίνοντας ότι η αγορά θα πρέπει να τοποθετείται σταδιακά στην επανεκκίνηση της ελληνικής οικονομίας.
Σύμφωνα με την τελευταία 98σέλιδη έκθεση της IBG, με τίτλο «Buy the Grecovery» (αγοράστε στην ανάκαμψη της Ελλάδας), που παρουσιάζει το www.bankingnews.gr ο πρώτος κλάδος που δείχνει την ανάκαμψη είναι οι αποκρατικοποιήσεις. Ήδη, η πώληση του ΟΠΑΠ και της ΔΕΠΑ προχωρά, μετά από καθυστερήσεις. Ο δεύτερος κλάδος είναι οι δομικές μεταρρυθμίσεις, όπου προωθούνται νομοθετήματα σε εργασιακά, φορολογικά, συνταξιοδοτικά και διοικητικά θέματα, ενώ ανοίγουν και τα κλειστά επαγγέλματα.
Ήδη έχει ανακτηθεί σημαντικό μέρος της ανταγωνιστικότητας, κλείνοντας την ψαλίδα με τα ευρωπαϊκά δεδομένα, ενώ την ίδια ώρα, η κερδοφορία των επιχειρήσεων, έχει αρχίσει να βελτιώνεται. Παράλληλα, η ελληνική οικονομία έχει αρχίσει να προσαρμόζεται στις τιμές της διετίας 2004-05, ενώ οι αποτιμήσεις στην χρηματιστηριακή αγορά βρίσκονται στα επίπεδα του 1996. Εκτιμά ότι τα κέρδη των εισηγμένων (εκτός τραπεζών) θα μπορούσαν να φτάσουν τα επίπεδα του 2008 όταν το ονομαστικό ΑΕΠ της χώρας προσεγγίσει το 200 δισ., δεδομένο που θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί το 2016.
Μέση κεφαλαιοποίηση του ΧΑ με βάση το ονομαστικό ΑΕΠ
Διαμόρφωση ΧΑ σε σχέση με το γερμανικό και βρετανικό χρηματιστήριο
Αναφορικά με το χρέος, η IBG επισημαίνει ότι η Τρόικα αναμένει να κάνει πολύ περισσότερα από όσα φαίνεται ότι μπορεί να κάνει, ενώ και το ισοζύγιο του προϋπολογισμού φαίνεται να βελτιωθεί σημαντικά το 2013.Μάλιστα, προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα για το τρέχον έτος, ενώ εκτιμά ότι θετική έκπληξη μπορεί να έλθει και από την πραγματικό ΑΕΠ λόγω της αναμενόμενης ενίσχυσης του τουρισμού, της ροής κεφαλαίων από την ΕΕ, την εξάλειψη της πιθανότητας εκλογών.
Κεφαλαιακές ανάγκες τραπεζών
Σύμφωνα με την IBG οι εκτιμήσεις της Τρόικας για ύφεση 4,2% το 2013 αναμένεται να διαψευστούν θετικά. Και αυτό για 8 λόγους:
1. Το μέγεθος των δημοσιονομικών μέτρων είναι μικρότερο του 5% του ΑΕΠ, σε αντίθεση με το 8% των προηγούμενων ετών.
2. Το μείγμα των μέτρων έχει αλλάξει σημαντικά περιορίζοντας τους δημοσιονομικούς πολλαπλασιαστές
3. Η αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου θα ενισχύσουν τη ρευστότητα στην αγορά
4. Η ροή ευρωπαϊκών κεφαλαίων αναμένεται να ξεπεράσει το 2% του ΑΕΠ, από 1% που ήταν μέχρι τώρα
5. Ο τουρισμός αναμένεται να αυξήσει τα έσοδα
6. Οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος ενισχύονται
7. Οι επενδύσεις σε χρυσό και οι εξαγωγές θα προσφέρουν 4% στο ΑΕΠ
8. Η πολιτική σταθερότητα δεν θα προκαλέσει νέο γύρο εκλογών
Εκτιμήσεις για το ΑΕΠ
www.bankingnews.gr
Ήδη έχει ανακτηθεί σημαντικό μέρος της ανταγωνιστικότητας, κλείνοντας την ψαλίδα με τα ευρωπαϊκά δεδομένα, ενώ την ίδια ώρα, η κερδοφορία των επιχειρήσεων, έχει αρχίσει να βελτιώνεται. Παράλληλα, η ελληνική οικονομία έχει αρχίσει να προσαρμόζεται στις τιμές της διετίας 2004-05, ενώ οι αποτιμήσεις στην χρηματιστηριακή αγορά βρίσκονται στα επίπεδα του 1996. Εκτιμά ότι τα κέρδη των εισηγμένων (εκτός τραπεζών) θα μπορούσαν να φτάσουν τα επίπεδα του 2008 όταν το ονομαστικό ΑΕΠ της χώρας προσεγγίσει το 200 δισ., δεδομένο που θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί το 2016.
Μέση κεφαλαιοποίηση του ΧΑ με βάση το ονομαστικό ΑΕΠ
Διαμόρφωση ΧΑ σε σχέση με το γερμανικό και βρετανικό χρηματιστήριο
Αναφορικά με το χρέος, η IBG επισημαίνει ότι η Τρόικα αναμένει να κάνει πολύ περισσότερα από όσα φαίνεται ότι μπορεί να κάνει, ενώ και το ισοζύγιο του προϋπολογισμού φαίνεται να βελτιωθεί σημαντικά το 2013.Μάλιστα, προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα για το τρέχον έτος, ενώ εκτιμά ότι θετική έκπληξη μπορεί να έλθει και από την πραγματικό ΑΕΠ λόγω της αναμενόμενης ενίσχυσης του τουρισμού, της ροής κεφαλαίων από την ΕΕ, την εξάλειψη της πιθανότητας εκλογών.
Κεφαλαιακές ανάγκες τραπεζών
Σύμφωνα με την IBG οι εκτιμήσεις της Τρόικας για ύφεση 4,2% το 2013 αναμένεται να διαψευστούν θετικά. Και αυτό για 8 λόγους:
1. Το μέγεθος των δημοσιονομικών μέτρων είναι μικρότερο του 5% του ΑΕΠ, σε αντίθεση με το 8% των προηγούμενων ετών.
2. Το μείγμα των μέτρων έχει αλλάξει σημαντικά περιορίζοντας τους δημοσιονομικούς πολλαπλασιαστές
3. Η αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου θα ενισχύσουν τη ρευστότητα στην αγορά
4. Η ροή ευρωπαϊκών κεφαλαίων αναμένεται να ξεπεράσει το 2% του ΑΕΠ, από 1% που ήταν μέχρι τώρα
5. Ο τουρισμός αναμένεται να αυξήσει τα έσοδα
6. Οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος ενισχύονται
7. Οι επενδύσεις σε χρυσό και οι εξαγωγές θα προσφέρουν 4% στο ΑΕΠ
8. Η πολιτική σταθερότητα δεν θα προκαλέσει νέο γύρο εκλογών
Εκτιμήσεις για το ΑΕΠ
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών