γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Η σταδιακή βελτίωση που εμφανίζει η εμπιστοσύνη των επενδυτών προς τις τράπεζες της περιφέρειας της ευρωζώνης σε συνδυασμό με την αναζήτηση καλύτερων αποδόσεων, μπορεί να επωφελήσει τον κλάδο να μειώσει την ευρεία εξάρτηση του από τη χρηματοδότηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αναφέρει η Fitch, με βάση την έρευνα που πραγματοποίησε.
Το τελευταίο τρίμηνο του έτους, δείχνει αισθητά βελτιωμένη την εμπιστοσύνη των επενδυτών προς τις τράπεζες, κυρίως εκείνων που διατήρησαν εν μέσω κρίσης σε επενδυτικό κλιμάκιο τις αξιολογήσεις τους. Σύμφωνα με την έρευνα της Fitch μεταξύ των επενδυτών και των αναλυτών, το 35% των ερωτηθέντων απάντησαν ότι πλέον προτιμούν τον τραπεζικό κλάδο της περιφέρειας, από το 17% που είχαν απαντήσει το ίδιο το τρίτο τρίμηνο του έτους.
Οι κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Σεπτέμβριο, βοήθησαν τις τράπεζες να μειώσουν το κόστος δανεισμού τους και να ανανεώσουν τα ομόλογα που έληγαν. Εάν μάλιστα οι αποδόσεις των αμερικανικών τραπεζικών ομολόγων αυξηθούν το 2013, όπως και αναμένεται, τότε πιθανότατα οι επενδυτές να κινηθούν προς την Ευρώπη, και μάλιστα στις τράπεζες που είναι ελαφρώς κατώτερες από αυτές με την άριστη αξιολόγηση.
Τον Νοέμβριο, η Bank of Ireland και η Allied Irish Bank εξέδωσαν καλυμμένες ομολογίες, για πρώτη φορά μετά τη διάσωση του 2010. Η Banco Espirito Santo και η Caixa Geral de Depositos επέστρεψαν πρόσφατα στην αγορά κύριου μη εξασφαλισμένου χρέους, από τον Απρίλιο του 2010, όταν και οι πορτογαλικές τράπεζες αποκλείστηκαν από τις αγορές. Οι ιταλικές τράπεζες αξιοποίησαν επίσης το θετικό momentum, καλύπτοντας τον δανεισμό τους με ομόλογα Tier 2 και καλυμμένα ομόλογα.
Η αξιοποίηση με ευνοϊκούς όρους των συνθηκών χρηματοδότησης, η επιστροφή στις αγορές χρηματοδότησης θα μπορούσε να βοηθήσει πολλές περιφερειακές τράπεζες ώστε να διορθώσουν τις ανισορροπίες στην χρηματοδότηση τους. Η εξάρτηση από τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ έχει μειωθεί μέσω της απομόχλευσης, αλλά παραμένει σημαντική για πολλές τράπεζες. Η συνεχείς αυξήσεις κεφαλαίου, η αναδιάρθρωση του ενεργητικού και η ενίσχυση των περιφερειακών τραπεζών θα μπορούσε να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη στους αντίστοιχους τραπεζικούς τομείς και να διευκολύνουν την πρόσβασή τους στις αγορές χρηματοδότησης, παρατηρεί η Fitch.
Η αυξανόμενη ζήτηση για τραπεζικό δανεισμό κατά πάσα πιθανότητα θα πρέπει να καλύπτεται εν μέρει από την έκδοση μη επενδυτικού βαθμού ομολόγων. Ο τραπεζικός δανεισμός με ομόλογα επενδυτικής αξιολόγησης έχει μειωθεί ως ποσοστό του συνόλου, λόγω της συνεχούς μείωσης της αξιολόγησης των τραπεζών. Η έρευνά της Fitch δείχνει ότι εκτός από τις καλυμμένες ομολογίες, επενδυτικού βαθμού, ο τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε στο 79% του χρέους σε ευρωπαϊκό επίπεδο το τρίτο τρίμηνο, από 85% το 2008. Αντίθετα, το ποσοστό των υψηλής απόδοσης τραπεζικών ομολόγων έχει αυξηθεί όσο μειώνονται οι αξιολογήσεις των τραπεζών. Αναμένουμε ότι αυτές οι τάσεις θα συνεχιστούν, καθώς οι επενδυτές ψάχνουν για τα τραπεζικά ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις, καταλήγει η Fitch.
www.bankingnews.gr
Οι κινήσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Σεπτέμβριο, βοήθησαν τις τράπεζες να μειώσουν το κόστος δανεισμού τους και να ανανεώσουν τα ομόλογα που έληγαν. Εάν μάλιστα οι αποδόσεις των αμερικανικών τραπεζικών ομολόγων αυξηθούν το 2013, όπως και αναμένεται, τότε πιθανότατα οι επενδυτές να κινηθούν προς την Ευρώπη, και μάλιστα στις τράπεζες που είναι ελαφρώς κατώτερες από αυτές με την άριστη αξιολόγηση.
Τον Νοέμβριο, η Bank of Ireland και η Allied Irish Bank εξέδωσαν καλυμμένες ομολογίες, για πρώτη φορά μετά τη διάσωση του 2010. Η Banco Espirito Santo και η Caixa Geral de Depositos επέστρεψαν πρόσφατα στην αγορά κύριου μη εξασφαλισμένου χρέους, από τον Απρίλιο του 2010, όταν και οι πορτογαλικές τράπεζες αποκλείστηκαν από τις αγορές. Οι ιταλικές τράπεζες αξιοποίησαν επίσης το θετικό momentum, καλύπτοντας τον δανεισμό τους με ομόλογα Tier 2 και καλυμμένα ομόλογα.
Η αξιοποίηση με ευνοϊκούς όρους των συνθηκών χρηματοδότησης, η επιστροφή στις αγορές χρηματοδότησης θα μπορούσε να βοηθήσει πολλές περιφερειακές τράπεζες ώστε να διορθώσουν τις ανισορροπίες στην χρηματοδότηση τους. Η εξάρτηση από τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ έχει μειωθεί μέσω της απομόχλευσης, αλλά παραμένει σημαντική για πολλές τράπεζες. Η συνεχείς αυξήσεις κεφαλαίου, η αναδιάρθρωση του ενεργητικού και η ενίσχυση των περιφερειακών τραπεζών θα μπορούσε να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη στους αντίστοιχους τραπεζικούς τομείς και να διευκολύνουν την πρόσβασή τους στις αγορές χρηματοδότησης, παρατηρεί η Fitch.
Η αυξανόμενη ζήτηση για τραπεζικό δανεισμό κατά πάσα πιθανότητα θα πρέπει να καλύπτεται εν μέρει από την έκδοση μη επενδυτικού βαθμού ομολόγων. Ο τραπεζικός δανεισμός με ομόλογα επενδυτικής αξιολόγησης έχει μειωθεί ως ποσοστό του συνόλου, λόγω της συνεχούς μείωσης της αξιολόγησης των τραπεζών. Η έρευνά της Fitch δείχνει ότι εκτός από τις καλυμμένες ομολογίες, επενδυτικού βαθμού, ο τραπεζικός δανεισμός μειώθηκε στο 79% του χρέους σε ευρωπαϊκό επίπεδο το τρίτο τρίμηνο, από 85% το 2008. Αντίθετα, το ποσοστό των υψηλής απόδοσης τραπεζικών ομολόγων έχει αυξηθεί όσο μειώνονται οι αξιολογήσεις των τραπεζών. Αναμένουμε ότι αυτές οι τάσεις θα συνεχιστούν, καθώς οι επενδυτές ψάχνουν για τα τραπεζικά ομόλογα με υψηλότερες αποδόσεις, καταλήγει η Fitch.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών