Deutsche Bank: Ποιοι οι τέσσερις λόγοι για τους οποίους η συμφωνία επαναγοράς των ελληνικών ομολόγων αποκλιμακώνει τις πιέσεις στα ομόλογα των υπερχρεωμένων χωρών; - Το buyback ευχάριστο συμπλήρωμα του ΟΜΤ...

"H έκβαση του Eurogroup της προηγούμενης εβδομάδας συμβάδιζε λίγο-πολύ με τις εκτιμήσεις μας και είναι ένα ευχάριστο συμπλήρωμα στις ευεργετικές ιδιότητες του προγράμματος αγορών ομολόγων τς ΕΚΤ (ΟΜΤ)", αναφέρει η γερμανική τράπεζα.
Το αισιόδοξο κλίμα στηρίζεται σε τέσσερις βασικές αιτίες, οι οποίες για την Deutsche Bank είναι οι εξής:
1. Η έκβαση της προκαταρκτικής για την Ελλάδα συμφωνίας επιβεβαιώνει πως για όλους κοινός στόχος -για την ώρα- είναι η αποφυγή του συστημικού κινδύνου, όσο η χώρα εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της. Ίσω, δε, αποφευχθούν ανάλογες συστημικές πιέσεις και σε λιγότερο προβληματικές χώρες, όπως η Πορτογαλία και η Ιρλανδία.
2. Η ΕΚΤ συμμετέχει την ίδια στιγμή στη συμφωνία για την Ελλάδα εμμέσως, χωρίς δηλαδή να μειώσει το διαθέσιμο ποσό του έκτακτου μηχανισμού παροχής ρευστότητας-ΕLA (emergency liquidity assistance). Έτσι η Ελλάδα ενδεχομένως να μπορέσει να έχει και περαιτέρω πηγές ρευστότητας (ίσως μέσω έκδοσης εντόκων που θα μπορούσαν να αγοράσουν οι ελληνικές τράπεζες).
3. Οι χώρες-πιστωτές της Ελλάδας de facto αποδέχθηκαν σημαντικό haircut στην καθαρή παρούσα αξία των ομολόγων που διακρατούν.
4. Η γλώσσα που χρησιμοποιήθηκε στην ανακοίνωση του Eurogroup ήταν προσεγμένη, ώστε να μην υπάρξει άμεσος συσχετισμός της επόμενης προς την Ελλάδα δόσης και της επιτυχίας της επαναγοράς ομολόγων...

www.bankingnews.gr