γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
(upd) Την έντονη διαφωνία τους με την απόφαση του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Moody' s να υποβαθμίσει τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ΕΜS) και το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΕFSF) από την κατηγορία Aaa, στην Aa1, εξέφρασαν οι δύο οργανισμοί.
«Διαφωνούμε με την προσέγγιση του οίκου αξιολόγησης, η οποία δεν λαμβάνει υπόψη της το εξαιρετικό ισχυρό θεσμικό πλαίσιο του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, την πολιτική του δέσμευση και την δομή των κεφαλαίων του», τόνισε ο Κλάους Ρέγκλινγκ, επικεφαλής του οργανισμού.
Ο ίδιος πρόσθεσε πως η υποβάθμιση αυτή «με κανέναν τρόπο» δεν θα εμποδίσει τον ΕΜΣ να παρέχει βοήθεια στις κυβερνήσεις των χωρών που αντιμετωπίζουν δημοσιονομικές δυσκολίες.
Ο οίκος συνδέει την υποβάθμιση με τους πιστωτικούς κινδύνους που παρουσιάζονται σε σχέση με ορισμένους βασικούς χρηματοδότες των δύο μηχανισμών, μετά και την υποβάθμιση στις 19 Νοεμβρίου της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας.
Η κίνησή του αυτή, που από πολλούς ήταν αναμενόμενη, δεν αποκλείει στο μέλλον να προχωρήσει και σε νέες υποβαθμίσεις.O oίκος ανακοίνωσε την υποβάθμιση των αξιολογήσεων των ευρωπαϊκών μηχανισμών στήριξης, στερώντας τους την άριστη βαθμολογία ΑΑΑ.
Eιδικότερα, ο οίκος ανακοίνωσε ότι υποβαθμίζει τους μηχανισμούς στήριξης σε Αa1, από ΑΑΑ προγουμένως, με το outlook να είναι αρνητικό. H Moody's ωστόσο διατήρησε αμετάβλητες τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις των ESM και EFSF, στο Prime-1. Για την απόφασή του αυτή ο οίκος επικαλείται την πρόσφατη υποβάθμιση της αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας.
Yπενθυμίζεται πως ο οίκος στέρησε πρόσφατα (19 Νοεμβρίου) και την κορυφαία αξιολόγηση ΑΑΑ από τη Γαλλία, υποβαθμίζοντας την πιστοληπτική της ικανότητα στο Αa1. Όπως σημειώνει, ο πιστωτικός κίνδυνος για τους EFSF και ESM είναι πολύ υψηλός, λόγω της άμεσης σύνδεσής τους με τη Γαλλία, αφού συνιστά μια από τις χώρες εκείνες που συνεισφέρουν τα περισσότερα κεφάλαια στους μηχανισμούς. Mάλιστα, αμέσως μετά τη Γερμανία, η Γαλλία είναι η δεύτερη ευρωπαϊκή χώρα που συνεισφέρει στους χρηματοδοτικούς πόρους των μηχανισμών.
Πιο συγκεκριμένα, η συνεισφορά της Γαλλίας στον ESM ανέρχεται στο 20,4%, μετά τη Γερμανία το μερίδιο της οποίας αγγίζει το 27,1%.
Ομοίως, η συνεισφορά της Γαλλίας στον EFSF ανέρχεται στο 21,8%, μετά τη Γερμανία το μερίδιο της οποίας αγγίζει το 29,1%.
To προφίλ των μηχανισμών στήριξης, εξηγεί μεταξύ άλλων στην εν λόγω έκθεσή της η Moody's, συνδέεται άμεσα και πρωτίστως με τους ισχυρότερους υποστηρικτές τους (χώρες).
Ο οίκος υπογραμμίζει ωστόσο πως η αξιολόγηση Aa1 των EFSF και ESM κρίνεται ακόμη εξαιρετικά υψηλή και μάλιστα για τους εξής δύο λόγους:
- Xαμηλά επίπεδα μόχλευσης.
O ESM έχει μέγιστη δανειοδοτική ικανότητα ύψους 500 δισ. ευρώ, ενώ ο ΕFSF διαθέτει μηχανισμό εγγυήσεων που αντιστοιχεί σε μια υπέρ - εξασφαλιση (overcollateralisation) που ξεπερνά το 165%.
- Η υψηλή πιστοληπτική ικανότητα των κρατών μελών της Ευρωζώνης που τους στηρίζουν, με αξιολογήσεις κατά μέσο όρο Αa1.
www.bankingnews.gr
Ο ίδιος πρόσθεσε πως η υποβάθμιση αυτή «με κανέναν τρόπο» δεν θα εμποδίσει τον ΕΜΣ να παρέχει βοήθεια στις κυβερνήσεις των χωρών που αντιμετωπίζουν δημοσιονομικές δυσκολίες.
Ο οίκος συνδέει την υποβάθμιση με τους πιστωτικούς κινδύνους που παρουσιάζονται σε σχέση με ορισμένους βασικούς χρηματοδότες των δύο μηχανισμών, μετά και την υποβάθμιση στις 19 Νοεμβρίου της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας.
Η κίνησή του αυτή, που από πολλούς ήταν αναμενόμενη, δεν αποκλείει στο μέλλον να προχωρήσει και σε νέες υποβαθμίσεις.O oίκος ανακοίνωσε την υποβάθμιση των αξιολογήσεων των ευρωπαϊκών μηχανισμών στήριξης, στερώντας τους την άριστη βαθμολογία ΑΑΑ.
Eιδικότερα, ο οίκος ανακοίνωσε ότι υποβαθμίζει τους μηχανισμούς στήριξης σε Αa1, από ΑΑΑ προγουμένως, με το outlook να είναι αρνητικό. H Moody's ωστόσο διατήρησε αμετάβλητες τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις των ESM και EFSF, στο Prime-1. Για την απόφασή του αυτή ο οίκος επικαλείται την πρόσφατη υποβάθμιση της αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας.
Yπενθυμίζεται πως ο οίκος στέρησε πρόσφατα (19 Νοεμβρίου) και την κορυφαία αξιολόγηση ΑΑΑ από τη Γαλλία, υποβαθμίζοντας την πιστοληπτική της ικανότητα στο Αa1. Όπως σημειώνει, ο πιστωτικός κίνδυνος για τους EFSF και ESM είναι πολύ υψηλός, λόγω της άμεσης σύνδεσής τους με τη Γαλλία, αφού συνιστά μια από τις χώρες εκείνες που συνεισφέρουν τα περισσότερα κεφάλαια στους μηχανισμούς. Mάλιστα, αμέσως μετά τη Γερμανία, η Γαλλία είναι η δεύτερη ευρωπαϊκή χώρα που συνεισφέρει στους χρηματοδοτικούς πόρους των μηχανισμών.
Πιο συγκεκριμένα, η συνεισφορά της Γαλλίας στον ESM ανέρχεται στο 20,4%, μετά τη Γερμανία το μερίδιο της οποίας αγγίζει το 27,1%.
Ομοίως, η συνεισφορά της Γαλλίας στον EFSF ανέρχεται στο 21,8%, μετά τη Γερμανία το μερίδιο της οποίας αγγίζει το 29,1%.
To προφίλ των μηχανισμών στήριξης, εξηγεί μεταξύ άλλων στην εν λόγω έκθεσή της η Moody's, συνδέεται άμεσα και πρωτίστως με τους ισχυρότερους υποστηρικτές τους (χώρες).
Ο οίκος υπογραμμίζει ωστόσο πως η αξιολόγηση Aa1 των EFSF και ESM κρίνεται ακόμη εξαιρετικά υψηλή και μάλιστα για τους εξής δύο λόγους:
- Xαμηλά επίπεδα μόχλευσης.
O ESM έχει μέγιστη δανειοδοτική ικανότητα ύψους 500 δισ. ευρώ, ενώ ο ΕFSF διαθέτει μηχανισμό εγγυήσεων που αντιστοιχεί σε μια υπέρ - εξασφαλιση (overcollateralisation) που ξεπερνά το 165%.
- Η υψηλή πιστοληπτική ικανότητα των κρατών μελών της Ευρωζώνης που τους στηρίζουν, με αξιολογήσεις κατά μέσο όρο Αa1.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών