Nomura: Έρχεται νέο επιθετικό sell off στα ομόλογα των περιφερειακών χωρών της ευρωζώνης – Αυταπάτη θα είναι η παρέμβαση της ΕΚΤ – Το ευρώ είναι το μεγάλο εμπόδιο στις προσπάθειες δημοσιονομικής προσαρμογής

Ιδιαίτερα ανησυχητικό είναι πως το ευρώ εμποδίζει στην ουσία να ακολουθηθεί το παραδοσιακό μονοπάτι προσαρμογής, αναστέλλοντας την ικανότητα της Ισπανίας να αναπτυχθεί μέσω των εξαγωγών και της διευκόλυνσης των εκροών κεφαλαίων. Στην πραγματικότητα, οι οικονομικές συνθήκες στην Ισπανία είναι πολύ χειρότερες από ότι δείχνουν τα ήδη αδύναμα στοιχεία του ΑΕΠ, αναφέρει η Nomura.
Οι αναλυτές της ιαπωνικής τράπεζας συστήνουν στους επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί, να ακολουθήσουν μάλιστα τακτική επιθετικού bearish σε όλη την Ευρώπη, καθώς αναμένει η αγορά να κάνει ένα ακόμη sell-off στην περιφερειακή Ευρώπη αμέσως μόλις η ΕΚΤ αρχίσει πραγματικά να αγοράζει ομόλογα των προβληματικών χωρών – μελών.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι πριν από μία εβδομάδα, ο αναλυτής Jens Nordvig της Nomura είχε χαρακτηρίσει βάσιμο το σενάριο εξόδου της Ελλάδας, δεδομένης της μείωσης της έκθεσης σε ελληνικό χρέος, κυρίως των τραπεζών.
Η συζήτηση για τη διάσπαση της ευρωζώνης εξελίσσεται διαρκώς. Την Άνοιξη του 2012, η πολιτική ένταση στην Ελλάδα είχε πυροδοτήσει τη συζήτηση για έξοδο της χώρας από το ευρώ. Το καλοκαίρι, η προσοχή στράφηκε στην Ισπανία και τις χρηματοδοτικές δυσκολίες που αντιμετωπίζει. Τότε παρενέβη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κι αποκλιμάκωσε την ένταση, μέσω του προγράμματος αγοράς ομολόγων (ΟΜΤ).
Πλέον, η προσοχή στρέφεται στο ενδεχόμενο αποχώρησης ισχυρών χωρών από το ευρώ, όπως η Γερμανία και η Φινλανδία, σύμφωνα με την ανάλυση του επικεφαλής FX Strategy της Nomura.

www.bankingnews.gr