γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Ενώ η πλειονότητα των επενδυτών θεωρεί ότι οι αμερικανικές μετοχές θα υπεραποδώσουν σε σχέση με αυτές της Ευρώπης, οι αναλυτές της Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann και Peter Oppenheimer, εκτιμούν ότι έχει έρθει η ώρα να επενδύσει κανείς στη μεγάλη ανάκαμψη των ευρωαγορών.
Η σύσταση αυτή θεωρήθηκε ασυνήθιστη για τους περισσότερους αναλυτές που βλέπουν την ευρωζώνη να πλήττεται από την χρηματοοικονομική κρίση και της απομόχλευσης. Αλλά η GS θεωρεί ότι θα πρέπει να αγοράσουν οι επενδυτές εταιρείες με έκθεση στην ευρωπαϊκή οικονομία (GSSTDOME) και να πουλήσουν αυτές που είναι εκτεθειμένες στις ΗΠΑ (GSSTAMER).
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις συστάσεις της GS:
Long GSSTDOME vs. Short GSSTAMER: Συστήνουμε long στις εταιρείες που έχουν έκθεση στην ευρωζώνη, και short στις εταιρείες που έχουν έκθεση στην αμερικανική οικονομία. Αυτή η σύσταση έρχεται σε πλήρη ταύτιση και με τη σύσταση των αναλυτών της ίδιας επενδυτικής, που θεωρούν ότι θα πρέπει οι επενδυτές να είναι long στο ευρώ έναντι του δολαρίου. Μάλιστα, με βάση αυτήν την παραδοχή, όταν το ευρωπαϊκό νόμισμα ανακάμψει, οι εταιρείες που είναι εκτεθειμένες στην ευρωζώνη θα έχουν προσφέρει αποδόσεις.
Οι δύο αναλυτές εμφανίζονται επίσης bullish και στις αναδυόμενες αγορές, για τις οποίες οι περισσότεροι εκφράζουν τις ανησυχίες τους για την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, όπως άλλωστε συμβαίνει και με την Κίνα.
Παράλληλα, οι αναλυτές της GS θεωρούν ότι οι αναδυόμενες αγορές θα υπεραποδώσουν σε σχέση με την Ευρώπη, η οποία θα τα πάει καλύτερα σε σχέση με τις ΗΠΑ. Και συστήνουν:
Long GSSTBRIC vs. Short GSSTDOME: Συστήνουμε long στις ευρωπαϊκές εταιρείες που έχουν έκθεση στο μπλοκ των BRIC (Βραζιλία, Ινδία, Κίνα), και short στις ευρωπαϊκές εταιρείες που έχουν έκθεση στην ευρωζώνη. Στους δείκτες p/e οι αποτιμήσεις των δύο ομάδων εταιρειών είναι παρόμοιες. Όμως αυτές που ανήκουν στις GSSTDOME θα αποδώσουν βραχυπρόθεσμα, ενώ αυτές που ανήκουν στο GSSTBRIC θα έχουν καλύτερη συμπεριφορά μακροπρόθεσμα εξαιτίας των υψηλών ρυθμών ανάπτυξης.
www.bankingnews.gr
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με τις συστάσεις της GS:
Long GSSTDOME vs. Short GSSTAMER: Συστήνουμε long στις εταιρείες που έχουν έκθεση στην ευρωζώνη, και short στις εταιρείες που έχουν έκθεση στην αμερικανική οικονομία. Αυτή η σύσταση έρχεται σε πλήρη ταύτιση και με τη σύσταση των αναλυτών της ίδιας επενδυτικής, που θεωρούν ότι θα πρέπει οι επενδυτές να είναι long στο ευρώ έναντι του δολαρίου. Μάλιστα, με βάση αυτήν την παραδοχή, όταν το ευρωπαϊκό νόμισμα ανακάμψει, οι εταιρείες που είναι εκτεθειμένες στην ευρωζώνη θα έχουν προσφέρει αποδόσεις.
Οι δύο αναλυτές εμφανίζονται επίσης bullish και στις αναδυόμενες αγορές, για τις οποίες οι περισσότεροι εκφράζουν τις ανησυχίες τους για την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, όπως άλλωστε συμβαίνει και με την Κίνα.
Παράλληλα, οι αναλυτές της GS θεωρούν ότι οι αναδυόμενες αγορές θα υπεραποδώσουν σε σχέση με την Ευρώπη, η οποία θα τα πάει καλύτερα σε σχέση με τις ΗΠΑ. Και συστήνουν:
Long GSSTBRIC vs. Short GSSTDOME: Συστήνουμε long στις ευρωπαϊκές εταιρείες που έχουν έκθεση στο μπλοκ των BRIC (Βραζιλία, Ινδία, Κίνα), και short στις ευρωπαϊκές εταιρείες που έχουν έκθεση στην ευρωζώνη. Στους δείκτες p/e οι αποτιμήσεις των δύο ομάδων εταιρειών είναι παρόμοιες. Όμως αυτές που ανήκουν στις GSSTDOME θα αποδώσουν βραχυπρόθεσμα, ενώ αυτές που ανήκουν στο GSSTBRIC θα έχουν καλύτερη συμπεριφορά μακροπρόθεσμα εξαιτίας των υψηλών ρυθμών ανάπτυξης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών