γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Η επαναφορά της επενδυτικής εμπιστοσύνης και οι χαμηλές αποτιμήσεις στα χρηματιστηριακά ταμπλό θα προκαλέσουν και πάλι το ενδιαφέρον για τις ευρωπαϊκές τράπεζες οδηγώντας σε νέο ράλι τις μετοχές μέχρι το 2015.
Αυτό είναι το συμπέρασμα της νέας έκθεσης των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών της PricewaterhouseCoopers, η οποία προβλέπει διπλασιασμό των αποτιμήσεων μέσα στα επόμενα πέντε με δέκα χρόνια.
Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος διαπραγματεύεται σήμερα με σημαντικό discount, και αυτό μας οδηγεί στο συμπέρασμα ότι τουλάχιστον μέσα στην επόμενη διετία οι τιμές θα έχουν ήδη αυξηθεί κατά 20%, αναφέρεται στην έκθεση. Σήμερα το discount φτάνει ακόμη και στο 40%, καθώς η σύνδεση του κλάδου με τα δημοσιονομικά έχει επηρεάσει την επενδυτική εμπιστοσύνη.
Η PwC θεωρεί ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει κάνει σημαντικά θετικά βήματα για τον εξορθολογισμό των ισολογισμών του, και αυτό σταδιακά θα φανεί μέσα στο επόμενο διάστημα. Οι επενδυτές θα αρχίσουν να εντοπίζουν εκείνα τα παραδείγματα που θα ανοίξουν το δρόμο για αποκατάσταση των αποτιμήσεων με αποτέλεσμα να επωφεληθεί όλος ο κλάδος.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι παρόμοια έκθεση της Bank of America Merrill Lynch επιβεβαίωνε τις εκτιμήσεις της PwC για τις αποτιμήσεις του τραπεζικού κλάδου, επισημαίνοντας ότι πλέον οι τράπεζες της Αυστραλίας είναι μεγαλύτερες από εκείνες της Ευρώπης.
Παράλληλα, πρόσφατα ο ΟΟΣΑ διατύπωσε την άποψη ότι η «αντιμετώπιση του προβλήματος του τραπεζικού συστήματος απαιτεί μία μαζική, τύπου TARP, 'ένεση' κεφαλαίων, με εγγύηση τις μετοχές των τραπεζών που τελικά δεν θα στοίχιζε τίποτε στους φορολογούμενους. Χρειάζονται περίπου 700 δισ. ευρώ έως 750 δισ. ευρώ για να είναι οι τράπεζες καλά κεφαλαιοποιημένες», ανέφερε ο ΟΟΣΑ, υποδεικνύοντας ίσως τον τρόπο της επαναφοράς της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Το πρόγραμμα TARP, που εφαρμόσθηκε στο απόγειο της μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης στις ΗΠΑ για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες, είχε εκτιμηθεί αρχικά ότι θα κόστιζε 700 δισ. δολάρια, αλλά τελικά δαπανήθηκαν μόνο τα 431 δισ. δολάρια, μεγάλο μέρος των οποίων έχει ήδη επιστραφεί από τις τράπεζες στο αμερικανικό δημόσιο, ενώ η αμερικανική κυβέρνηση κατέχει ακόμη μετοχές σε περίπου 350 τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Ο ευρωπαϊκός τραπεζικός κλάδος διαπραγματεύεται σήμερα με σημαντικό discount, και αυτό μας οδηγεί στο συμπέρασμα ότι τουλάχιστον μέσα στην επόμενη διετία οι τιμές θα έχουν ήδη αυξηθεί κατά 20%, αναφέρεται στην έκθεση. Σήμερα το discount φτάνει ακόμη και στο 40%, καθώς η σύνδεση του κλάδου με τα δημοσιονομικά έχει επηρεάσει την επενδυτική εμπιστοσύνη.
Η PwC θεωρεί ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει κάνει σημαντικά θετικά βήματα για τον εξορθολογισμό των ισολογισμών του, και αυτό σταδιακά θα φανεί μέσα στο επόμενο διάστημα. Οι επενδυτές θα αρχίσουν να εντοπίζουν εκείνα τα παραδείγματα που θα ανοίξουν το δρόμο για αποκατάσταση των αποτιμήσεων με αποτέλεσμα να επωφεληθεί όλος ο κλάδος.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι παρόμοια έκθεση της Bank of America Merrill Lynch επιβεβαίωνε τις εκτιμήσεις της PwC για τις αποτιμήσεις του τραπεζικού κλάδου, επισημαίνοντας ότι πλέον οι τράπεζες της Αυστραλίας είναι μεγαλύτερες από εκείνες της Ευρώπης.
Παράλληλα, πρόσφατα ο ΟΟΣΑ διατύπωσε την άποψη ότι η «αντιμετώπιση του προβλήματος του τραπεζικού συστήματος απαιτεί μία μαζική, τύπου TARP, 'ένεση' κεφαλαίων, με εγγύηση τις μετοχές των τραπεζών που τελικά δεν θα στοίχιζε τίποτε στους φορολογούμενους. Χρειάζονται περίπου 700 δισ. ευρώ έως 750 δισ. ευρώ για να είναι οι τράπεζες καλά κεφαλαιοποιημένες», ανέφερε ο ΟΟΣΑ, υποδεικνύοντας ίσως τον τρόπο της επαναφοράς της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Το πρόγραμμα TARP, που εφαρμόσθηκε στο απόγειο της μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης στις ΗΠΑ για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες, είχε εκτιμηθεί αρχικά ότι θα κόστιζε 700 δισ. δολάρια, αλλά τελικά δαπανήθηκαν μόνο τα 431 δισ. δολάρια, μεγάλο μέρος των οποίων έχει ήδη επιστραφεί από τις τράπεζες στο αμερικανικό δημόσιο, ενώ η αμερικανική κυβέρνηση κατέχει ακόμη μετοχές σε περίπου 350 τράπεζες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών