γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Να σεβαστεί το 55% των ιδιωτών μετόχων του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου Κυβέρνηση και Τρόικα και να αποσυρθούν τα σχέδια για διάσπαση του ΤΤ σε good και bad
Όσο παραμένει υπαρκτή εναλλακτική λύση η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad η μετοχή αποσυντίθεται και κατακρημνίζεται.
Όσο παραμένει υπαρκτή εναλλακτική λύση η διάσπαση του ΤΤ σε good και bad η μετοχή αποσυντίθεται και κατακρημνίζεται.
Σήμερα 6 Αυγούστου χάνει -17,55% και σωρευτικά το τελευταίο διάστημα έχει απωλέσει το 64% της αξίας του.
Το ΤΤ διαπραγματεύεται στα 0,2140 δολάρια.
Για να ειπωθεί ξεκάθαρα αν σπάσει σε good και bad οι 25-30 χιλ μέτοχοι του ΤΤ θα χάσουν πλήρως τις μετοχές τους.
Όσοι πάνε να διεκδικήσουν αξίες από την bad bank απλά δεν θα πάρουν τίποτε.
Επειδή θεωρούμε μείζον το θέμα οι ενδείξεις που υπάρχουν είναι ότι ενώ υπάρχει στο τραπέζι η διάσπαση σε good και bad bank δεν είναι βέβαιο ότι θα σπάσει τελικώς….
Το ΤΤ θα πρέπει να πωληθεί με ανταλλαγή μετοχών χωρίς να σπάσει σε good και bad.
Πλέον είναι δεδομένο ότι το ΤΤ θα καταλήξει σε συστημική τράπεζα.
Όχι στην Πειραιώς γιατί αγόρασε την good ATE.
Όχι στην τράπεζα που θα εξαγοράσει την Emporiki.
Οι 2 που θα απομείνουν από τις 4 συστημικές θα αποκτήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Επίσης η ενσωμάτωση της Tbank στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπλοκάρει το σχέδιο να διασπαστεί η τράπεζα σε good και bad bank.
Μπορεί στο μνημόνιο να αναφέρεται ότι κρατικές τράπεζες δεν μπορούν να ανακεφαλαιοποιηθούν από το ΤΧΣ αλλά η περίπτωση του ΤΤ είναι ειδική.
Όλη η διαδικασία μετατίθεται για μετά τις 10 Οκτωβρίου οπότε και πήρε παράταση ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2011.
Η ΤτΕ όσο και το ΤΧΣ δεν έχουν ακόμη αποφασίσει με ποιο μοντέλο θα ανακεφαλαιοποιήσουν και εν συνεχεία πωλήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Όμως η διαδικασία της good και bad bank που αποτελεί τον εύκολο δρόμο ίσως αποδειχθεί πολύ περίπλοκη διαδικασία.
Το ΤΤ ενσωματώνοντας την TBank απορρόφησε τα υγιή στοιχεία.
Η αξία των στοιχείων ενεργητικού της Tbank που μεταβιβάστηκαν στο ΤΤ ήταν 1,409 δις ευρώ. Τα στοιχεία παθητικού που μεταβιβάστηκαν διαμορφώθηκαν στα 2,109 δις ευρώ δηλαδή προκύπτει μια διαφορά 700,383 εκατ ευρώ.
Την διαφορά αυτή την κάλυψε το ΤΕΚΕ το οποίο αποκτά αξίωση για τα στοιχεία που θα εκκαθαριστούν ύψους 700,383 εκατ ευρώ.
Δηλαδή η TBank ενσωματώθηκε ως good TBank.
To πρώτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η TBank έχει περάσει από το καθεστώς της εξυγίανσης και το ΤΕΚΕ επένδυσε 700 εκατ ευρώ για το funding gap.
Το δεύτερο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι ενώ στην ΑΤΕ το κράτος είχε τον σχεδόν εξολοκλήρου μετοχικό έλεγχο της τράπεζας στο ΤΤ το κράτος ελέγχει το 44% άμεσα μόνο 34% και το υπόλοιπο 55% ιδιώτες.
Το τρίτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι το ΤΤ δεν διαθέτει bad κακά δάνεια ή assets – ή αν υπάρχουν είναι ελάχιστα λόγω της υφής του ισολογισμού.
Μόνο αν θεωρούνται bad οι εργαζόμενοι. Η παράμετρος αυτή δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί…ότι μπορεί να βρεθούν στο επίκεντρο οι εργαζόμενοι…..
Το τέταρτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι τα ομόλογα σε όλες τις τράπεζες δεν πήγαν στην bad αλλά παρέμειναν στην good.
Στην ΑΤΕ αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές ενώ κάτι αντίστοιχο πρέπει να γίνει σε όλες τις τράπεζες.
Το πέμπτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η τράπεζα θα χρειαστεί 2,5 δις ευρώ κεφάλαιο.
www.bankingnews.gr
Το ΤΤ διαπραγματεύεται στα 0,2140 δολάρια.
Για να ειπωθεί ξεκάθαρα αν σπάσει σε good και bad οι 25-30 χιλ μέτοχοι του ΤΤ θα χάσουν πλήρως τις μετοχές τους.
Όσοι πάνε να διεκδικήσουν αξίες από την bad bank απλά δεν θα πάρουν τίποτε.
Επειδή θεωρούμε μείζον το θέμα οι ενδείξεις που υπάρχουν είναι ότι ενώ υπάρχει στο τραπέζι η διάσπαση σε good και bad bank δεν είναι βέβαιο ότι θα σπάσει τελικώς….
Το ΤΤ θα πρέπει να πωληθεί με ανταλλαγή μετοχών χωρίς να σπάσει σε good και bad.
Πλέον είναι δεδομένο ότι το ΤΤ θα καταλήξει σε συστημική τράπεζα.
Όχι στην Πειραιώς γιατί αγόρασε την good ATE.
Όχι στην τράπεζα που θα εξαγοράσει την Emporiki.
Οι 2 που θα απομείνουν από τις 4 συστημικές θα αποκτήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Επίσης η ενσωμάτωση της Tbank στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπλοκάρει το σχέδιο να διασπαστεί η τράπεζα σε good και bad bank.
Μπορεί στο μνημόνιο να αναφέρεται ότι κρατικές τράπεζες δεν μπορούν να ανακεφαλαιοποιηθούν από το ΤΧΣ αλλά η περίπτωση του ΤΤ είναι ειδική.
Όλη η διαδικασία μετατίθεται για μετά τις 10 Οκτωβρίου οπότε και πήρε παράταση ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2011.
Η ΤτΕ όσο και το ΤΧΣ δεν έχουν ακόμη αποφασίσει με ποιο μοντέλο θα ανακεφαλαιοποιήσουν και εν συνεχεία πωλήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Όμως η διαδικασία της good και bad bank που αποτελεί τον εύκολο δρόμο ίσως αποδειχθεί πολύ περίπλοκη διαδικασία.
Το ΤΤ ενσωματώνοντας την TBank απορρόφησε τα υγιή στοιχεία.
Η αξία των στοιχείων ενεργητικού της Tbank που μεταβιβάστηκαν στο ΤΤ ήταν 1,409 δις ευρώ. Τα στοιχεία παθητικού που μεταβιβάστηκαν διαμορφώθηκαν στα 2,109 δις ευρώ δηλαδή προκύπτει μια διαφορά 700,383 εκατ ευρώ.
Την διαφορά αυτή την κάλυψε το ΤΕΚΕ το οποίο αποκτά αξίωση για τα στοιχεία που θα εκκαθαριστούν ύψους 700,383 εκατ ευρώ.
Δηλαδή η TBank ενσωματώθηκε ως good TBank.
To πρώτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η TBank έχει περάσει από το καθεστώς της εξυγίανσης και το ΤΕΚΕ επένδυσε 700 εκατ ευρώ για το funding gap.
Το δεύτερο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι ενώ στην ΑΤΕ το κράτος είχε τον σχεδόν εξολοκλήρου μετοχικό έλεγχο της τράπεζας στο ΤΤ το κράτος ελέγχει το 44% άμεσα μόνο 34% και το υπόλοιπο 55% ιδιώτες.
Το τρίτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι το ΤΤ δεν διαθέτει bad κακά δάνεια ή assets – ή αν υπάρχουν είναι ελάχιστα λόγω της υφής του ισολογισμού.
Μόνο αν θεωρούνται bad οι εργαζόμενοι. Η παράμετρος αυτή δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί…ότι μπορεί να βρεθούν στο επίκεντρο οι εργαζόμενοι…..
Το τέταρτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι τα ομόλογα σε όλες τις τράπεζες δεν πήγαν στην bad αλλά παρέμειναν στην good.
Στην ΑΤΕ αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές ενώ κάτι αντίστοιχο πρέπει να γίνει σε όλες τις τράπεζες.
Το πέμπτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η τράπεζα θα χρειαστεί 2,5 δις ευρώ κεφάλαιο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών