γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το τελευταίο χρονικό διάστημα παρατηρείται βελτίωση στα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου.
Οι τιμές ενισχύονται έχουν φθάσει έως τις 19-20 μ.β. π.χ. στην 10ετία και οι αποδόσεις έχουν υποχωρήσει στο 24,42% από 30% λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Η βελτίωση αυτό ξεκίνησε όταν ανακοινώθηκε ως σχέδιο από το υπουργείο Οικονομικών να χρησιμοποιούνται και τα ελληνικά ομόλογα ως εργαλείο για τις αποκρατικοποιήσεις.
Οι τιμές ενισχύονται έχουν φθάσει έως τις 19-20 μ.β. π.χ. στην 10ετία και οι αποδόσεις έχουν υποχωρήσει στο 24,42% από 30% λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Η βελτίωση αυτό ξεκίνησε όταν ανακοινώθηκε ως σχέδιο από το υπουργείο Οικονομικών να χρησιμοποιούνται και τα ελληνικά ομόλογα ως εργαλείο για τις αποκρατικοποιήσεις.
Δεν είναι βέβαιο αν το επιτρέψει η Τρόικα αλλά σίγουρα συνέβαλλε στην άνοδο των τιμών.
Ο δεύτερος λόγος σχετίζεται με τις αποτιμήσεις στα χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών.
Οι τράπεζες που κατέχουν ομόλογα ονομαστικής αξίας 17 δις ευρώ ωστόσο η τρέχουσα μόλις που ξεπερνά τα 3 δις ευρώ.
Οι τράπεζες προσπαθούν να ανεβάσουν τις τιμές σε ένα εύρος μεταξύ 20-25 μ.β. καθώς εκεί περίπου έχουν αποτιμηθεί τα νέα ομόλογα.
Π.χ. η Εθνική τα έχει αποτιμήσει στις 19 μ.β.
Τα 20 νέα ομόλογα που διαπραγματεύονται στην ΗΔΑΤ έχουν μέσω τιμή με κλείσιμο 30 Ιουνίου δηλαδή στο α΄ 6μηνο 14 μονάδες βάσης ενώ η τρέχουσα τιμή (17 Ιουλίου) βρίσκεται στις 16 μονάδες βάσης.
Τι σημείωνε πρόσφατα το www.bankingnews.gr
Οι ελληνικές τράπεζες μετά το PSI+ που αποδεικνύεται ολέθριο για το τραπεζικό σύστημα υποχρεώθηκαν να εγγράψουν μεγάλες ζημίες που προήλθαν από τα παλαιά ομόλογα αλλά και τα νέα καθώς αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές.
Τα νέα ομόλογα και δάνεια των τραπεζών ανέρχονται στα 17 δις και π.χ. της Εθνικής 4,5 δις ευρώ σε ονομαστικές αξίες.
Επειδή οι ονομαστικές αξίες δεν έχουν καμία βαρύτητα και…αξία οι περισσότερες τράπεζες έχουν αποτιμήσει τα νέα ομόλογα στις 25 με 29 μονάδες βάσης.
Η Εθνική π.χ. αποτίμησε τα νέα ομόλογα στις 19 μονάδες βάσης.
Όμως τα 20 νέα ομόλογα που διαπραγματεύονται στην ΗΔΑΤ έχουν μέσω τιμή με κλείσιμο 30 Ιουνίου δηλαδή στο α΄ 6μηνο 14 μονάδες βάσης ενώ η τρέχουσα τιμή (17 Ιουλίου) βρίσκεται στις 16 μονάδες βάσης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι τις τελευταίες ημέρες οι τιμές των ομολόγων έχουν ενισχυθεί π.χ. το νέο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 19 με 20 μονάδες βάσης και απόδοση 24,42%.
Η άνοδος των τιμών αποδίδεται κυρίως στα σχέδια του υπουργείου Οικονομικών να δώσει την δυνατότητα να χρησιμοποιηθούν και ομόλογα στην διαδικασία των αποκρατικοποιήσεων που όμως μετατίθενται για το 2013.
Οι τράπεζες που είχαν εγγράψει τα ομόλογα στις 25 ή 29 ή ακόμη και στις 19 μονάδες βάσης όπως η Εθνική τράπεζα και τα είχαν τοποθετήσει στα AFS δηλαδή στα διαθέσιμα προς πώληση θα υποχρεωθούν να εγγράψουν μια ζημία που θα περάσει στα κεφάλια καθώς η μέση τιμή των ομολόγων έχει μειωθεί.
Κατά πληροφορίες οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών έχουν ζητήσει να υπάρξει μια ομοιόμορφη προσέγγιση στο ζήτημα ώστε να μην υπάρχουν μη συμβατές διαφορές μεταξύ των τραπεζών.
Για να δοθεί ένα παράδειγμα.
Η Εθνική κατείχε νέα ομόλογα λογιστικής αξίας (εικονικής αξίας) 4,5 δις ευρώ.
Ήταν εικονική γιατί ποτέ δεν βρέθηκαν στις 100 μ.β. τα νέα ομόλογα.
Τα αποτίμησε στις 19 μονάδες βάσης και αυτό σημαίνει αξία ομολόγων 855 εκατ ευρώ.
Επειδή οι τιμές των ομολόγων στο α΄ 6μηνο υποχώρησαν στις 14 μ.β. η αξία των ομολόγων από 855 μειώθηκε στα 630 εκατ ευρώ δηλαδή ζημία 225 εκατ ευρώ.
Τα 225 εκατ θα περάσουν στα κεφάλαια ως απομείωση αλλά ως γνωστό οι ζημίες από αποτιμήσεις ομολόγων δεν επιδρούν στα εποπτικά κεφάλαια κοινώς δεν επηρεάζουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
www.bankingnews.gr
Ο δεύτερος λόγος σχετίζεται με τις αποτιμήσεις στα χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών.
Οι τράπεζες που κατέχουν ομόλογα ονομαστικής αξίας 17 δις ευρώ ωστόσο η τρέχουσα μόλις που ξεπερνά τα 3 δις ευρώ.
Οι τράπεζες προσπαθούν να ανεβάσουν τις τιμές σε ένα εύρος μεταξύ 20-25 μ.β. καθώς εκεί περίπου έχουν αποτιμηθεί τα νέα ομόλογα.
Π.χ. η Εθνική τα έχει αποτιμήσει στις 19 μ.β.
Τα 20 νέα ομόλογα που διαπραγματεύονται στην ΗΔΑΤ έχουν μέσω τιμή με κλείσιμο 30 Ιουνίου δηλαδή στο α΄ 6μηνο 14 μονάδες βάσης ενώ η τρέχουσα τιμή (17 Ιουλίου) βρίσκεται στις 16 μονάδες βάσης.
Τι σημείωνε πρόσφατα το www.bankingnews.gr
Οι ελληνικές τράπεζες μετά το PSI+ που αποδεικνύεται ολέθριο για το τραπεζικό σύστημα υποχρεώθηκαν να εγγράψουν μεγάλες ζημίες που προήλθαν από τα παλαιά ομόλογα αλλά και τα νέα καθώς αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές.
Τα νέα ομόλογα και δάνεια των τραπεζών ανέρχονται στα 17 δις και π.χ. της Εθνικής 4,5 δις ευρώ σε ονομαστικές αξίες.
Επειδή οι ονομαστικές αξίες δεν έχουν καμία βαρύτητα και…αξία οι περισσότερες τράπεζες έχουν αποτιμήσει τα νέα ομόλογα στις 25 με 29 μονάδες βάσης.
Η Εθνική π.χ. αποτίμησε τα νέα ομόλογα στις 19 μονάδες βάσης.
Όμως τα 20 νέα ομόλογα που διαπραγματεύονται στην ΗΔΑΤ έχουν μέσω τιμή με κλείσιμο 30 Ιουνίου δηλαδή στο α΄ 6μηνο 14 μονάδες βάσης ενώ η τρέχουσα τιμή (17 Ιουλίου) βρίσκεται στις 16 μονάδες βάσης.
Αξίζει να αναφερθεί ότι τις τελευταίες ημέρες οι τιμές των ομολόγων έχουν ενισχυθεί π.χ. το νέο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 19 με 20 μονάδες βάσης και απόδοση 24,42%.
Η άνοδος των τιμών αποδίδεται κυρίως στα σχέδια του υπουργείου Οικονομικών να δώσει την δυνατότητα να χρησιμοποιηθούν και ομόλογα στην διαδικασία των αποκρατικοποιήσεων που όμως μετατίθενται για το 2013.
Οι τράπεζες που είχαν εγγράψει τα ομόλογα στις 25 ή 29 ή ακόμη και στις 19 μονάδες βάσης όπως η Εθνική τράπεζα και τα είχαν τοποθετήσει στα AFS δηλαδή στα διαθέσιμα προς πώληση θα υποχρεωθούν να εγγράψουν μια ζημία που θα περάσει στα κεφάλια καθώς η μέση τιμή των ομολόγων έχει μειωθεί.
Κατά πληροφορίες οι εταιρίες ορκωτών ελεγκτών έχουν ζητήσει να υπάρξει μια ομοιόμορφη προσέγγιση στο ζήτημα ώστε να μην υπάρχουν μη συμβατές διαφορές μεταξύ των τραπεζών.
Για να δοθεί ένα παράδειγμα.
Η Εθνική κατείχε νέα ομόλογα λογιστικής αξίας (εικονικής αξίας) 4,5 δις ευρώ.
Ήταν εικονική γιατί ποτέ δεν βρέθηκαν στις 100 μ.β. τα νέα ομόλογα.
Τα αποτίμησε στις 19 μονάδες βάσης και αυτό σημαίνει αξία ομολόγων 855 εκατ ευρώ.
Επειδή οι τιμές των ομολόγων στο α΄ 6μηνο υποχώρησαν στις 14 μ.β. η αξία των ομολόγων από 855 μειώθηκε στα 630 εκατ ευρώ δηλαδή ζημία 225 εκατ ευρώ.
Τα 225 εκατ θα περάσουν στα κεφάλαια ως απομείωση αλλά ως γνωστό οι ζημίες από αποτιμήσεις ομολόγων δεν επιδρούν στα εποπτικά κεφάλαια κοινώς δεν επηρεάζουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών