Διόρθωση αναμένει η Knowledge Leaders Capital
Τις μεγάλες αποκλίσεις που παρατηρούνται στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης σχολιάζει η Knowledge Leaders Capital, υπογραμμίζοντας ότι αυτές οι ανισορροπίες αποτελούν προπομπό μίας διόρθωσης στη Wall Street.
Όπως αναφέρεται στο blog της εταιρείας:
*Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης υποχωρούν ενώ αυτές των κολοσσιαίων εταιρειών βρίσκονται σε νέα υψηλά.
Δεν είναι ασυνήθιστο οι πρώτες να αποδίδουν περισσότερο από τις δεύτερες, αλλά το αντίστροφο είναι πραγματικά πολύ περίεργο.
*Ο δείκτης VIX αυξάνεται ενώ οι μετοχές ενισχύονται.
Συνήθως, η σιωπηρή μεταβλητότητα (αυτό που μετράται από τον VIX) παρακολουθεί την πραγματική μεταβλητότητα.
Η πραγματική μεταβλητότητα πέφτει σχεδόν πάντα όταν αυξάνονται οι μετοχές.
Είναι μια περίεργη διαμόρφωση που υποδηλώνει ότι οι επιλογές των επενδυτών τιμολογούνται με μεγαλύτερη πιθανότητα πώλησης.
Η τρέχουσα απόκλιση μεταξύ πραγματικής και «σιωπηρής» μεταβλητότητας, είναι μακράν η μεγαλύτερη που έχει σημειωθεί.
*Ο S&P 500 συνεχίζει να ενισχύεται, αλλά όλο και λιγότερες μετοχές συμμετέχουν σε αυτήν την άνοδο.
Συνήθως, το εύρος στην αγορά μετοχών αφορά το επίπεδο τιμών ενός δείκτη.
Αυτό όμως δεν συνέβη από τα μέσα Αυγούστου.
Έκτοτε, ο S&P 500 ενισχύθηκε σχεδόν 100 μονάδες, ενώ το σωρευτικό εύρος του Bloomberg μειώθηκε κατά 2%.
Σχεδόν όλη η άνοδος του S&P 500 οφείλεται σε μερικές μεγάλες εταιρείες.
Αυτό δεν είναι βιώσιμο, επομένως υπάρχει κίνδυνος διόρθωσης.
*Το δολάριο ΗΠΑ σταμάτησε να υποχωρεί έναντι των νομισμάτων ανεπτυγμένων οικονομιών.
Η πτώση του δολαρίου ήταν συνέπεια της τόνωσης της οικονομίας.
Όμως, από τις 18 Αυγούστου, το USD έχει σταματήσει να υποχωρεί.
Αυτό υποδηλώνει ότι μπορεί να υπάρξει ζήτημα με τη ρευστότητα.
Ένα τέτοιο σενάριο θα ήταν δυσμενές για τις μετοχές.
*Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών υποχωρούν ξανά.
Τα νομίσματα των EM είναι εξαιρετικοί δείκτες του περιβάλλοντος ρευστότητας.
Όταν πέσουν, υποδηλώνουν ότι η ρευστότητα σφίγγει.
Τα νομίσματα EM υποχωρούν από τον Ιούνιο και έρχονται σε αντίθεση με την πρόσφατη άνοδο των μεγάλων μετοχών των ΗΠΑ.
*Οι αποδόσεις στα «junk» εταιρικά ομόλογα στις ΗΠΑ δεν συμβαδίζουν πλέον με τις μετοχές, όπως γινόταν πάντα.
Τα spreads κορυφώθηκαν στις αρχές Αυγούστου καθώς το S&P 500 έφθασε υψηλότερα.
Αυτό υποδηλώνει ότι οι πιστωτικοί επενδυτές τιμολογούν μία μικρότερη μελλοντική βελτίωση στην οικονομία από ότι οι επενδυτές μετοχών.
Πρέπει να παρακολουθούμε αυτόν τον δείκτη, διότι ο κίνδυνος διόρθωσης θα γίνει ακόμη ισχυρότερος εάν τα spread «σπάσουν» πάνω από το 5%.
*Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώνεται εντελώς, ενώ οι μετοχές βρίσκονται σε νέα υψηλά.
Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών συσχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις τιμές των μετοχών για προφανείς λόγους.
Τα διαγράμματα:
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρεται στο blog της εταιρείας:
*Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης υποχωρούν ενώ αυτές των κολοσσιαίων εταιρειών βρίσκονται σε νέα υψηλά.
Δεν είναι ασυνήθιστο οι πρώτες να αποδίδουν περισσότερο από τις δεύτερες, αλλά το αντίστροφο είναι πραγματικά πολύ περίεργο.
*Ο δείκτης VIX αυξάνεται ενώ οι μετοχές ενισχύονται.
Συνήθως, η σιωπηρή μεταβλητότητα (αυτό που μετράται από τον VIX) παρακολουθεί την πραγματική μεταβλητότητα.
Η πραγματική μεταβλητότητα πέφτει σχεδόν πάντα όταν αυξάνονται οι μετοχές.
Είναι μια περίεργη διαμόρφωση που υποδηλώνει ότι οι επιλογές των επενδυτών τιμολογούνται με μεγαλύτερη πιθανότητα πώλησης.
Η τρέχουσα απόκλιση μεταξύ πραγματικής και «σιωπηρής» μεταβλητότητας, είναι μακράν η μεγαλύτερη που έχει σημειωθεί.
*Ο S&P 500 συνεχίζει να ενισχύεται, αλλά όλο και λιγότερες μετοχές συμμετέχουν σε αυτήν την άνοδο.
Συνήθως, το εύρος στην αγορά μετοχών αφορά το επίπεδο τιμών ενός δείκτη.
Αυτό όμως δεν συνέβη από τα μέσα Αυγούστου.
Έκτοτε, ο S&P 500 ενισχύθηκε σχεδόν 100 μονάδες, ενώ το σωρευτικό εύρος του Bloomberg μειώθηκε κατά 2%.
Σχεδόν όλη η άνοδος του S&P 500 οφείλεται σε μερικές μεγάλες εταιρείες.
Αυτό δεν είναι βιώσιμο, επομένως υπάρχει κίνδυνος διόρθωσης.
*Το δολάριο ΗΠΑ σταμάτησε να υποχωρεί έναντι των νομισμάτων ανεπτυγμένων οικονομιών.
Η πτώση του δολαρίου ήταν συνέπεια της τόνωσης της οικονομίας.
Όμως, από τις 18 Αυγούστου, το USD έχει σταματήσει να υποχωρεί.
Αυτό υποδηλώνει ότι μπορεί να υπάρξει ζήτημα με τη ρευστότητα.
Ένα τέτοιο σενάριο θα ήταν δυσμενές για τις μετοχές.
*Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών υποχωρούν ξανά.
Τα νομίσματα των EM είναι εξαιρετικοί δείκτες του περιβάλλοντος ρευστότητας.
Όταν πέσουν, υποδηλώνουν ότι η ρευστότητα σφίγγει.
Τα νομίσματα EM υποχωρούν από τον Ιούνιο και έρχονται σε αντίθεση με την πρόσφατη άνοδο των μεγάλων μετοχών των ΗΠΑ.
*Οι αποδόσεις στα «junk» εταιρικά ομόλογα στις ΗΠΑ δεν συμβαδίζουν πλέον με τις μετοχές, όπως γινόταν πάντα.
Τα spreads κορυφώθηκαν στις αρχές Αυγούστου καθώς το S&P 500 έφθασε υψηλότερα.
Αυτό υποδηλώνει ότι οι πιστωτικοί επενδυτές τιμολογούν μία μικρότερη μελλοντική βελτίωση στην οικονομία από ότι οι επενδυτές μετοχών.
Πρέπει να παρακολουθούμε αυτόν τον δείκτη, διότι ο κίνδυνος διόρθωσης θα γίνει ακόμη ισχυρότερος εάν τα spread «σπάσουν» πάνω από το 5%.
*Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώνεται εντελώς, ενώ οι μετοχές βρίσκονται σε νέα υψηλά.
Η εμπιστοσύνη των καταναλωτών συσχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις τιμές των μετοχών για προφανείς λόγους.
Τα διαγράμματα:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών