γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Παρασκηνιακές διεργασίες φαίνεται ότι βρίσκονται σε εξέλιξη ώστε να μειωθεί η ελάχιστη συμμετοχή του 10% για την συμμετοχή στις επικείμενες ανακεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών τραπεζών.
Ως γνωστό η πρόταση του ΤΧΣ και της ΤτΕ ήταν να τεθεί ένα ελάχιστο όριο συμμετοχή στις αυξήσεις κεφαλαίου.
Ως γνωστό η πρόταση του ΤΧΣ και της ΤτΕ ήταν να τεθεί ένα ελάχιστο όριο συμμετοχή στις αυξήσεις κεφαλαίου.
Αν παλαιοί ή νέοι μέτοχοι καλύψουν την ελάχιστη συμμετοχή του 10% τότε θα ενεργοποιεί και η δεύτερη φάση της διαδικασίας που είναι η παροχή options δηλαδή warrants ή κατά το απλούστερο δικαιωμάτων ώστε να αυξηθεί περαιτέρω η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ανακτώντας τον έλεγχο των τραπεζών.
Π.χ. αν μια τράπεζα χρειαστεί να υλοποιήσει αμκ 5 δις το ΤΧΣ εγγυάται ότι θα καλύψει και τα 5 δις αλλά ταυτόχρονα δίνει στην δυνατότητα στους παλαιούς μετόχους να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής δηλαδή 500 εκατ.
Θεωρητικά και πρακτικά έχουν την δυνατότητα να κύψουν το 100% της αύξησης αλλά είναι κατανοητό ότι αυτό είναι αδύνατο.
Αν καλυφθεί το 10% της ελάχιστης συμμετοχής τότε οι μέτοχοι που συμμετείχαν καλύπτοντας το 10% αποκτούν δικαίωμα warrants δηλαδή την δυνατότητα να αποκτούν επιπλέον 30% του μετοχικού κεφαλαίου κ.ο.κ.
Η προσπάθεια που καταβλήθηκε παρασκηνιακώς ήταν να μειωθεί η ελάχιστη συμμετοχή του 10%.
Αυτή η εξέλιξη σημαίνει ότι οι παλαιοί μέτοχοι δεν έχουν κεφάλαια να καλύψουν ούτε το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Όμως τόσο το ΤΧΣ όσο και η ΤτΕ θεωρούν ότι το όριο του 10% δεν θα αλλάξει θα παραμείνει 10%.
Πηγή σε σύμβουλο του υπουργείου Οικονομικών δηλώνει ότι έχει πέσει τέτοια πρόταση στο τραπέζι όμως ακόμη και αν το 10% γίνει 8% δεν θα αλλάξει την ουσία δηλαδή την ενεργή συμμετοχή των παλαιών μετόχων.
Κατά την άποψη των περισσότερων – η οποία μας βρίσκεται 100% σύμφωνους- το όριο της ελάχιστης συμμετοχής δεν έχει καμία αξία.
Αν μια τράπεζα π.χ. η Εθνική που θα χρειαστεί 9,5 δις ευρώ και οι παλαιοί ή νέοι μέτοχοι χρειαστεί να επενδύσουν 950 εκατ καλύπτοντας το 10% ή 475 εκατ αν π.χ. θεωρητικά η ελάχιστη συμμετοχή ήταν 5% ποιος εγγυάται ότι μετά από 2 ή 3 χρόνια οι μέτοχοι μπορούν να βρουν 8,55 δις ευρώ;
Προφανώς είναι αδύνατο και αυτό το γνωρίζουν όλοι. Δεν μπορούν οι μέτοχοι να βρουν τόσα κεφάλαια.
Το μόνο θετικό που έχει η συμμετοχή στο 10% είναι ότι δίνει την δυνατότητα στο μέτοχο να διατηρεί option για το μέλλον.
www.bankingnews.gr
Π.χ. αν μια τράπεζα χρειαστεί να υλοποιήσει αμκ 5 δις το ΤΧΣ εγγυάται ότι θα καλύψει και τα 5 δις αλλά ταυτόχρονα δίνει στην δυνατότητα στους παλαιούς μετόχους να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής δηλαδή 500 εκατ.
Θεωρητικά και πρακτικά έχουν την δυνατότητα να κύψουν το 100% της αύξησης αλλά είναι κατανοητό ότι αυτό είναι αδύνατο.
Αν καλυφθεί το 10% της ελάχιστης συμμετοχής τότε οι μέτοχοι που συμμετείχαν καλύπτοντας το 10% αποκτούν δικαίωμα warrants δηλαδή την δυνατότητα να αποκτούν επιπλέον 30% του μετοχικού κεφαλαίου κ.ο.κ.
Η προσπάθεια που καταβλήθηκε παρασκηνιακώς ήταν να μειωθεί η ελάχιστη συμμετοχή του 10%.
Αυτή η εξέλιξη σημαίνει ότι οι παλαιοί μέτοχοι δεν έχουν κεφάλαια να καλύψουν ούτε το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Όμως τόσο το ΤΧΣ όσο και η ΤτΕ θεωρούν ότι το όριο του 10% δεν θα αλλάξει θα παραμείνει 10%.
Πηγή σε σύμβουλο του υπουργείου Οικονομικών δηλώνει ότι έχει πέσει τέτοια πρόταση στο τραπέζι όμως ακόμη και αν το 10% γίνει 8% δεν θα αλλάξει την ουσία δηλαδή την ενεργή συμμετοχή των παλαιών μετόχων.
Κατά την άποψη των περισσότερων – η οποία μας βρίσκεται 100% σύμφωνους- το όριο της ελάχιστης συμμετοχής δεν έχει καμία αξία.
Αν μια τράπεζα π.χ. η Εθνική που θα χρειαστεί 9,5 δις ευρώ και οι παλαιοί ή νέοι μέτοχοι χρειαστεί να επενδύσουν 950 εκατ καλύπτοντας το 10% ή 475 εκατ αν π.χ. θεωρητικά η ελάχιστη συμμετοχή ήταν 5% ποιος εγγυάται ότι μετά από 2 ή 3 χρόνια οι μέτοχοι μπορούν να βρουν 8,55 δις ευρώ;
Προφανώς είναι αδύνατο και αυτό το γνωρίζουν όλοι. Δεν μπορούν οι μέτοχοι να βρουν τόσα κεφάλαια.
Το μόνο θετικό που έχει η συμμετοχή στο 10% είναι ότι δίνει την δυνατότητα στο μέτοχο να διατηρεί option για το μέλλον.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών