Ο πληθωρισμός που πυροδοτούν οι κινήσεις της Fed για την αντιμετώπιση του κορωνοϊού θα πλήξει την οικονομία των ΗΠΑ
Ιδιαίτερα ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να αντιμετωπίσει η αγορά των ΗΠΑ λόγω των μέτρων που έλαβε η Fed, στην προσπάθειά της να αμβλύνει τις επιπτώσεις του κορωνοϊού στην οικονομία, σύμφωνα με τους αναλυτές της Phoenix Capital.
Πιο συγκεκριμένα, για την εξομάλυνση της τραγικής κατάστασης στην οποία ήλθε η οικονομική ζωή των ΗΠΑ, η Fed χρησιμοποίησε όλα τα όπλα νομισματικής πολιτικής που διαθέτει.
Τις τελευταίες τρεις εβδομάδες:
1) Μείωσε τα επιτόκια από 1,25% σε 0,00%.
2) Έθεσε σε εφαρμογή ένα πρόγραμμα repos ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων
3) Ξεκίνησε ένα πρόγραμμα QE ύψους 700 δισ δολαρίων.
4) Άρχισε να αγοράζει εμπορικά χρεόγραφα.
5) Άνοιξε παράθυρο έκπτωσης στις οκτώ μεγαλύτερες τράπεζες στις ΗΠΑ.
6) Προέβη σε πράξεις ανταλλαγής δολαρίων με διεθνείς κεντρικές τράπεζες.
7) Άνοιξε πιστωτικά παράθυρα στη χρηματαγορά.
Όπως αναφέρει η Phoenix Capital, αυτά τα μέτρα είχαν εφαρμοστεί και κατά τη χρηματοοικονομική κρίση του 2008, ωστόσο είχαν υλοποιηθεί σε μεγαλύτερο εύρος χρόνου – αντίθετα με τώρα, που οι πολιτικές αυτές έλαβαν χώρα σε κάτι λιγότερο από έναν μήνα.
Και παρ’ όλα αυτά, μέχρι στιγμής, καμία από αυτές τις πολιτικές δεν λειτούργησε.
Οι αγορές δεν φαίνονται να ανακάμπτουν σημαντικά, με αποτέλεσμα να έχει αρχίσει η συζήτηση για τη διοχέτευση ρευστότητας από… το ελικόπτερο.
Για παράδειγμα, ένα μέτρο που εξετάζεται είναι η διανομή επιταγών ύψους 1.000 δολαρίων σε κάθε ενήλικα Αμερικανό πολίτη, προκειμένου να τονωθεί η ζήτηση στην αγορά.
Όλα αυτά, όμως, θα εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, με το επίπεδο των τιμών να σημειώνει μια γενική αύξηση.
Για του λόγου το αληθές, η αύξηση στις αποδόσεις των ομολόγων προεξοφλούν ακριβώς αυτό: τον πληθωρισμό που αναμένεται να πλήξει το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ.
Πιο συγκεκριμένα, για την εξομάλυνση της τραγικής κατάστασης στην οποία ήλθε η οικονομική ζωή των ΗΠΑ, η Fed χρησιμοποίησε όλα τα όπλα νομισματικής πολιτικής που διαθέτει.
Τις τελευταίες τρεις εβδομάδες:
1) Μείωσε τα επιτόκια από 1,25% σε 0,00%.
2) Έθεσε σε εφαρμογή ένα πρόγραμμα repos ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων
3) Ξεκίνησε ένα πρόγραμμα QE ύψους 700 δισ δολαρίων.
4) Άρχισε να αγοράζει εμπορικά χρεόγραφα.
5) Άνοιξε παράθυρο έκπτωσης στις οκτώ μεγαλύτερες τράπεζες στις ΗΠΑ.
6) Προέβη σε πράξεις ανταλλαγής δολαρίων με διεθνείς κεντρικές τράπεζες.
7) Άνοιξε πιστωτικά παράθυρα στη χρηματαγορά.
Όπως αναφέρει η Phoenix Capital, αυτά τα μέτρα είχαν εφαρμοστεί και κατά τη χρηματοοικονομική κρίση του 2008, ωστόσο είχαν υλοποιηθεί σε μεγαλύτερο εύρος χρόνου – αντίθετα με τώρα, που οι πολιτικές αυτές έλαβαν χώρα σε κάτι λιγότερο από έναν μήνα.
Και παρ’ όλα αυτά, μέχρι στιγμής, καμία από αυτές τις πολιτικές δεν λειτούργησε.
Οι αγορές δεν φαίνονται να ανακάμπτουν σημαντικά, με αποτέλεσμα να έχει αρχίσει η συζήτηση για τη διοχέτευση ρευστότητας από… το ελικόπτερο.
Για παράδειγμα, ένα μέτρο που εξετάζεται είναι η διανομή επιταγών ύψους 1.000 δολαρίων σε κάθε ενήλικα Αμερικανό πολίτη, προκειμένου να τονωθεί η ζήτηση στην αγορά.
Όλα αυτά, όμως, θα εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, με το επίπεδο των τιμών να σημειώνει μια γενική αύξηση.
Για του λόγου το αληθές, η αύξηση στις αποδόσεις των ομολόγων προεξοφλούν ακριβώς αυτό: τον πληθωρισμό που αναμένεται να πλήξει το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ.
Την ίδια στιγμή, ανεξαρτήτως των επιπτώσεων που επιφέρει ο κορωνοϊός στη ζωή της Αμερικής, και το δημόσιο χρέος, που θα αυξηθεί σε δυσθεώρητα επίπεδα, θα βάλει άλλη μία θηλιά στην οικονομία της χώρας, καταλήγουν οι αναλυτές της Phoenix Capital.
www.bankingnews.gr
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών