γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Την ώρα που τα φώτα των αγορών έχουν πέσει στις πολιτικές εξελίξεις της Ελλάδας, οι αναλυτές δεν ξεχνούν τη Γαλλία. Οι προεδρικές εκλογές αποτελούν τον ακρογωνιαίο λίθο, με τον επικρατέστερο υποψήφιο, Francois Hollande, να εμφανίζεται κατά των μέχρι τώρα πολιτικών της λιτότητας.
Ο αναλυτής της Barclays, Mario Laboure, λαμβάνοντας υπόψιν τα στοιχεία από τις προεδρικές εκλογές, τη δυναμική του χρέους, την αγορά ομολόγων και τον τραπεζικό κλάδο, επισημαίνει στην τελευταία του ανάλυση ότι είτε κερδίσει ο Hollande είτε επανεκλεγεί ο Sarkozy, το αποτέλεσμα θα είναι το ίδιο για τη χώρα. "Η Γαλλία έχει απωλέσει τον χαρακτηρισμό της χώρας του πυρήνα της Ευρωζώνης, και ούτε ο Hollande ούτε ο Sarkozy μπορούν να το αλλάξουν αυτό. Η Γαλλία δεν μπορεί να γινει Γερμανία, αναφέρει χαρακτηριστικά ο αναλυτής της Barclays. Μάλιστα, δηλώνει ότι αν οι επενδυτές ανησυχούν τόσο πολύ για την Γαλλία, καλό θα είναι να περιμένουν να περάσει η μπόρα από την Ιταλία και την Ισπανία, μέχρι να μεταδοθεί η πραγματική κρίση και στην δεύτερη οικονομία της ευρωζώνης.
Ο Laboure στηρίζει την άποψη του ότι η Γαλλία δεν είναι πια στον πυρήνα της ευρωζώνης και στο διάγραμμα της σχέση που έχει το γαλλικό spread με τα αντίστοιχα της Αυστρίας και της Φινλανδίας. Η απόσταση μεγαλώνει από την αρχή του έτους, δείχνοντας ότι πλέον η οικονομία της περνά στο άλλο μισό της ευρωζώνης... αυτό των αδύναμων χωρών.
Σε γενικές γραμμές, η Barclays θεωρεί ότι οι εκλογές θα είναι μόνο ένας δευτερεύων οδηγός των γαλλικών spreads, πίσω από την γενική προοπτική για την Ισπανία και την Ιταλία. Με άλλα λόγια, αν ο νέος πρόεδρος είναι Francois Hollande ή Nikolas Sarkozy, οι μετεκλογικές πολιτικές δεν είναι πιθανό να είναι αρκετά ισχυρές για να επαναφέρουν τη Γαλλία, στο γκρουπ της Γερμανίας και της Φινλανδίας. Αν μη τι άλλο, ο κίνδυνος είναι ότι οι δύσκολες αποφάσεις μπορούν να έρθουν μόνο υπό την πίεση της αγοράς
Ως εκ τούτου, αν δούμε ένα σενάριο, κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο οποίο ιταλικά και ισπανικά spreads διευρυνθούν σημαντικά, τότε η πιθανότερη εξέλιξη θα είναι η Γαλλία να παραμείνει ασθενής κρίκος ανάμεσα στις χώρες του ευρωπαϊκού πυρήνα. Από την άλλη πλευρά, αν τους επόμενους μήνες δούμε τα ιταλικά και τα ισπανικά spreads να αποκλιμακώνονται, τότε είναι πιθανό τα αποτελέσματα των γαλλικών εκλογών να βλάψουν τα γαλλικά.
www.bankingnews.gr
Ο Laboure στηρίζει την άποψη του ότι η Γαλλία δεν είναι πια στον πυρήνα της ευρωζώνης και στο διάγραμμα της σχέση που έχει το γαλλικό spread με τα αντίστοιχα της Αυστρίας και της Φινλανδίας. Η απόσταση μεγαλώνει από την αρχή του έτους, δείχνοντας ότι πλέον η οικονομία της περνά στο άλλο μισό της ευρωζώνης... αυτό των αδύναμων χωρών.
Σε γενικές γραμμές, η Barclays θεωρεί ότι οι εκλογές θα είναι μόνο ένας δευτερεύων οδηγός των γαλλικών spreads, πίσω από την γενική προοπτική για την Ισπανία και την Ιταλία. Με άλλα λόγια, αν ο νέος πρόεδρος είναι Francois Hollande ή Nikolas Sarkozy, οι μετεκλογικές πολιτικές δεν είναι πιθανό να είναι αρκετά ισχυρές για να επαναφέρουν τη Γαλλία, στο γκρουπ της Γερμανίας και της Φινλανδίας. Αν μη τι άλλο, ο κίνδυνος είναι ότι οι δύσκολες αποφάσεις μπορούν να έρθουν μόνο υπό την πίεση της αγοράς
Ως εκ τούτου, αν δούμε ένα σενάριο, κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο οποίο ιταλικά και ισπανικά spreads διευρυνθούν σημαντικά, τότε η πιθανότερη εξέλιξη θα είναι η Γαλλία να παραμείνει ασθενής κρίκος ανάμεσα στις χώρες του ευρωπαϊκού πυρήνα. Από την άλλη πλευρά, αν τους επόμενους μήνες δούμε τα ιταλικά και τα ισπανικά spreads να αποκλιμακώνονται, τότε είναι πιθανό τα αποτελέσματα των γαλλικών εκλογών να βλάψουν τα γαλλικά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών