Έκθεση της BofA για τη Federal Reserve και τις αγορές
Η επιλογή του επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve, Fed) να «φρενάρει» τη ρητορική για συνέχεια στις αυξήσεις επιτοκίων, τον έχει παγιδέψει, σχολιάζει σε έκθεσή της η Bank of America (BofA) Merrill Lynch, αναφερόμενη στον κ. Jerome Powell.
Την ίδια στιγμή, σημειώνει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, η «στροφή 180 μοιρών» από τη Federal Reserve έχει πλήξει την αξιοπιστία της, αποπροσανατολίζοντας τις αγορές σχετικά με την μελλοντική νομισματική πολιτική.
Στη συνέχεια, η BofA, όπως και πολλοί άλλοι αναλυτές, κατηγορεί τη Fed για τη «φούσκα» χαμηλής μεταβλητότητας (όπως απορρέει και από τον δείκτη Cboe Volatility Index, VIX) των προηγούμενων χρόνων στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης, εξαιτίας της πολύ χαλαρής νομισματικής πολιτικής, που ενθάρρυνε μεταξύ άλλων γιγαντιαίες επαναγορές μετοχές και μαζικό δανεισμό των εισηγμένων.
Ενδεικτικά, ο «δείκτης φόβου» VIX επί χρόνια ανερχόταν σε μόλις 11 μονάδες, τιμή κατά 50% χαμηλότερη από τον ιστορικό μέσο όρο.
Σε ό,τι αφορά στη μελλοντική πολιτική της Fed, η Bank of America αναμένει δύο αυξήσεις επιτοκίων (σσ: το τρέχον εύρος διαμορφώνεται σε 2,25%-2,50%) εντός του 2019, έναντι τεσσάρων που είχαν προγραμματιστεί αρχικά, παρά τις διαβεβαιώσεις των αξιωματούχων ότι η αγορά εργασίας και η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών παραμένουν ισχυρές.
Βέβαια, σε αντίθετο κλίμα, η κερδοφορία των εισηγμένων φαίνεται να εξασθενεί σημαντικά.
Τα διαγράμματα της έκθεσης:
www.bankingnews.gr
Την ίδια στιγμή, σημειώνει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, η «στροφή 180 μοιρών» από τη Federal Reserve έχει πλήξει την αξιοπιστία της, αποπροσανατολίζοντας τις αγορές σχετικά με την μελλοντική νομισματική πολιτική.
Στη συνέχεια, η BofA, όπως και πολλοί άλλοι αναλυτές, κατηγορεί τη Fed για τη «φούσκα» χαμηλής μεταβλητότητας (όπως απορρέει και από τον δείκτη Cboe Volatility Index, VIX) των προηγούμενων χρόνων στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης, εξαιτίας της πολύ χαλαρής νομισματικής πολιτικής, που ενθάρρυνε μεταξύ άλλων γιγαντιαίες επαναγορές μετοχές και μαζικό δανεισμό των εισηγμένων.
Ενδεικτικά, ο «δείκτης φόβου» VIX επί χρόνια ανερχόταν σε μόλις 11 μονάδες, τιμή κατά 50% χαμηλότερη από τον ιστορικό μέσο όρο.
Σε ό,τι αφορά στη μελλοντική πολιτική της Fed, η Bank of America αναμένει δύο αυξήσεις επιτοκίων (σσ: το τρέχον εύρος διαμορφώνεται σε 2,25%-2,50%) εντός του 2019, έναντι τεσσάρων που είχαν προγραμματιστεί αρχικά, παρά τις διαβεβαιώσεις των αξιωματούχων ότι η αγορά εργασίας και η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών παραμένουν ισχυρές.
Βέβαια, σε αντίθετο κλίμα, η κερδοφορία των εισηγμένων φαίνεται να εξασθενεί σημαντικά.
Τα διαγράμματα της έκθεσης:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών