«Bear» για τις αυτοκινητοβιομηχανίες η Morgan Stanley
H Morgan Stanley προβλέπει ότι οι παγκόσμιες πωλήσεις αυτοκινήτων θα μειωθούν κατά 0,3% ετησίως το 2019 και ότι πολλές εκτιμήσεις για ολόκληρο τον κλάδο είναι υπερβολικά αισιόδοξες.
Στο τελευταίο της report η Morgan Stanley προβλέπει ότι η παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία βλέπει την πρώτη πτώση του όγκου πωλήσεων από το 2009. Και παρά τις προβλέψεις για αύξησης των εσόδων και του περιθωρίου κέρδους, η Morgan Stanley γενικά αψηφά την τάση, επαναλαμβάνοντας την επιφυλακτική της άποψη για τον τομέα αυτοκινητοβιομηχανίας των ΗΠΑ.
H Morgan Stanley αναμένει ότι ο παγκόσμιος όγκος πωλήσεων αυτοκινήτων θα μειωθεί το 2019 στα 82,1 εκατομμύρια οχήματα έναντι 82,4 εκατομμυρίων οχημάτων το 2018.
H Morgan Stanley αναμένει επίσης υψηλότερο κόστος παραγωγής, σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών και την αύξηση του κόστους Έρευνας & Ανάπτυξης, για να πιέσει περαιτέρω τον αριθμό 2019.
Εκτός από την προφανή (έλλειψη αύξησης του όγκου), προβλέπει ότι το κόστος που σχετίζεται με τους δασμούς θα εξακολουθήσει να αποτελεί «πονοκέφαλο» για τους κατασκευαστές αυτοκινήτων το 2019.
Η Morgan Stanley πιστεύει επίσης ότι οι εκτιμήσεις της βιομηχανίας για τα κέρδη του 2019 είναι υπερβολικά θετικές.
Επί του παρόντος, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για όλες τις εταιρείες να αυξάνουν έσοδα κατά 1% και EBITDA κατά περισσότερο από 3%, γεγονός που συνεπάγεται αύξηση των περιθωρίων EBITDA κατά 24 μονάδες βάσης.
Αντ 'αυτού, η Morgan Stanley αναμένει ότι τα επίπεδα των εσόδων και του EBITDA θα μειωθούν κατά 1%, πράγμα που θα σήμαινε συρρίκνωση των περιθωρίων EBITDA κατά 13 μονάδες βάσης.
Η Morgan Stanley αναμένει επίσης χαμηλότερα περιθώρια κέρδους και για τις τρεις αυτοκινητοβιομηχανίες του Ντιτρόιτ, παρά τις εκτιμήσεις που κάνουν λόγο για αύξηση μεταξύ 26 και 61 μονάδων βάσης.
Το «δέλτα» μεταξύ των προβλέψεων της Morgan Stanley και των εκτιμήσεων της αγοράς είναι το μεγαλύτερο για τις ακόλουθες εταιρείες:
-Ferrari (Μείωση περιθωρίου EBITDA θεωρεί η Morgan Stanley κατά 184 μονάδες βάσης έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για αύξηση κατά 63 μονάδες βάσης)
-Harley-Davidson (Morgan Stanley πτώση κατά 307 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 39 μονάδες βάσης)
-Delphi Tech (Morgan Stanley πτώση κατά 229 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 127 μονάδες βάσης)
-AutoNation (Morgan Stanley πτώση 75 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 3 μονάδες βάσης).
Ακολουθεί ένα πλήρες γράφημα που δείχνει τις προβλέψεις του Morgan Stanley έναντι των εκτιμήσεων της αγοράς
www.bankingnews.gr
Στο τελευταίο της report η Morgan Stanley προβλέπει ότι η παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία βλέπει την πρώτη πτώση του όγκου πωλήσεων από το 2009. Και παρά τις προβλέψεις για αύξησης των εσόδων και του περιθωρίου κέρδους, η Morgan Stanley γενικά αψηφά την τάση, επαναλαμβάνοντας την επιφυλακτική της άποψη για τον τομέα αυτοκινητοβιομηχανίας των ΗΠΑ.
H Morgan Stanley αναμένει ότι ο παγκόσμιος όγκος πωλήσεων αυτοκινήτων θα μειωθεί το 2019 στα 82,1 εκατομμύρια οχήματα έναντι 82,4 εκατομμυρίων οχημάτων το 2018.
H Morgan Stanley αναμένει επίσης υψηλότερο κόστος παραγωγής, σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών και την αύξηση του κόστους Έρευνας & Ανάπτυξης, για να πιέσει περαιτέρω τον αριθμό 2019.
Εκτός από την προφανή (έλλειψη αύξησης του όγκου), προβλέπει ότι το κόστος που σχετίζεται με τους δασμούς θα εξακολουθήσει να αποτελεί «πονοκέφαλο» για τους κατασκευαστές αυτοκινήτων το 2019.
Η Morgan Stanley πιστεύει επίσης ότι οι εκτιμήσεις της βιομηχανίας για τα κέρδη του 2019 είναι υπερβολικά θετικές.
Επί του παρόντος, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για όλες τις εταιρείες να αυξάνουν έσοδα κατά 1% και EBITDA κατά περισσότερο από 3%, γεγονός που συνεπάγεται αύξηση των περιθωρίων EBITDA κατά 24 μονάδες βάσης.
Αντ 'αυτού, η Morgan Stanley αναμένει ότι τα επίπεδα των εσόδων και του EBITDA θα μειωθούν κατά 1%, πράγμα που θα σήμαινε συρρίκνωση των περιθωρίων EBITDA κατά 13 μονάδες βάσης.
Η Morgan Stanley αναμένει επίσης χαμηλότερα περιθώρια κέρδους και για τις τρεις αυτοκινητοβιομηχανίες του Ντιτρόιτ, παρά τις εκτιμήσεις που κάνουν λόγο για αύξηση μεταξύ 26 και 61 μονάδων βάσης.
Το «δέλτα» μεταξύ των προβλέψεων της Morgan Stanley και των εκτιμήσεων της αγοράς είναι το μεγαλύτερο για τις ακόλουθες εταιρείες:
-Ferrari (Μείωση περιθωρίου EBITDA θεωρεί η Morgan Stanley κατά 184 μονάδες βάσης έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για αύξηση κατά 63 μονάδες βάσης)
-Harley-Davidson (Morgan Stanley πτώση κατά 307 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 39 μονάδες βάσης)
-Delphi Tech (Morgan Stanley πτώση κατά 229 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 127 μονάδες βάσης)
-AutoNation (Morgan Stanley πτώση 75 μονάδες βάσης, έναντι εκτιμήσεων της αγοράς για πτώση κατά 3 μονάδες βάσης).
Ακολουθεί ένα πλήρες γράφημα που δείχνει τις προβλέψεις του Morgan Stanley έναντι των εκτιμήσεων της αγοράς
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών