Η θετική προοπτική λαμβάνει υπόψη το πρόσφατα ανακοινωθέν σχέδιο μετασχηματισμού της Eurobank
Σε θετικές, από σταθερές προηγουμένως, αναβάθμισε τις προοπτικές της Eurobank, ο οίκος αξιολόγησης Moody's, ο οποίος επιβεβαίωσε την αξιολόγηση Caa2.
Ταυτόχρονα, η Moody's επιβεβαίωσε την αξιολόγηση κινδύνου των αντισυμβαλλομένων B3 (cr) / NP (cr), καθώς και την ανεξάρτητη πιστοληπτική αξιολόγηση BCA (standalone baseline credit assessment).
Η θετική προοπτική λαμβάνει υπόψη το πρόσφατα ανακοινωθέν σχέδιο μετασχηματισμού της τράπεζας, το οποίο, αν εκτελεστεί με επιτυχία, θα βελτιώσει την κεφαλαιακή της επάρκεια και την ποιότητα του ενεργητικού.
Σύμφωνα με τη Moody's, ο κύριος μοχλός της θετικής εξέλιξης είναι το σχέδιο μετασχηματισμού που ανακοίνωσε η Eurobank στις 26 Νοεμβρίου, το οποίο προβλέπει τη συγχώνευση με τη Grivalia Properties, τη δεύτερη μεγαλύτερη εταιρία ακινήτων στην Ελλάδα και την εκκαθάριση περίπου 7 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) μέσω της δημιουργίας μιας δομής εταιρείας χαρτοφυλακίου και ενός φορέα ειδικού σκοπού (SPV) που θα τιτλοποιήσει αυτά τα NPEs.
Και οι δύο αυτές κινήσεις αναμένεται να ενισχύσουν τις μετοχές και την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού της τράπεζας, ασκώντας θετική πίεση στο αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της και το BCA.
Η συγχώνευση με τη Grivalia βελτιώνει την κεφαλαιακή επάρκεια της Eurobank
Η συγχώνευση με την Grivalia θα πραγματοποιηθεί χωρίς ταμειακές συναλλαγές, αλλά με την έκδοση νέων μετοχών της Eurobank στους υφιστάμενους μετόχους της Grivalia, θα καταστήσει το Fairfax, τον καναδικό ασφαλιστικό όμιλο, το μεγαλύτερο μέτοχο της συνδυασμένης οντότητας με μερίδιο 32,9%, από 18,2% στην Eurobank και 51,4% στη Grivalia σήμερα.
Η συγχώνευση είναι πιθανόν να ολοκληρωθεί μέχρι τα τέλη Απριλίου 2019 και υπόκειται σε εγκρίσεις από τις γενικές συνελεύσεις των μετόχων και από τις ρυθμιστικές αρχές.
Ο άμεσος αντίκτυπος από τη συγχώνευση θα είναι στην κεφαλαιακή βάση της τράπεζας, με επιπλέον κεφάλαια ύψους 943 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τον δείκτη CET1 σε 13,8% από 11,7%.
Παράλληλα, ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας θα αυξηθεί επίσης στο 19% από 17,1% το Σεπτέμβριο του 2018 και θα είναι ο υψηλότερος από όλες τις ελληνικές τράπεζες.
Η Moody's θεωρεί ότι οι ισχυρότεροι δείκτες ρυθμιστικού κεφαλαίου θα είναι θετικοί για την τράπεζα, αν και τα υψηλότερα κεφάλαια θα οδηγηθούν από σχετικά μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία καθώς η τράπεζα θα προσθέσει στον ισολογισμό της περιουσιακά στοιχεία που ανέρχονται σε 1 δισεκατομμύριο ευρώ.
Συνεπώς, η τράπεζα θα κατέχει συνολικά περίπου 2,2 δισ. ευρώ ακίνητη περιουσία, τα οποία θα αποτελούν περίπου το 3,7% του συνολικού ενεργητικού της, περιορίζοντας κάπως τη διαχείριση της ρευστότητάς της.
Επιπλέον, ένα μεγάλο μέρος του κεφαλαίου CET1 της τράπεζας έχει τη μορφή αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs), τις οποίες η Moody's θεωρεί ως χαμηλής ποιότητας κεφάλαια λόγω της χαμηλής πιστωτικής ικανότητας της κυβέρνησης.
Ωστόσο, ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης, το ποσοστό των κωδικών DTC στο σταδιακά εισαγόμενο κεφάλαιο CET1 της τράπεζας θα μειωθεί σε περίπου 62% από περίπου 70% τον Σεπτέμβριο του 2018, γεγονός που σε κάποιο βαθμό βελτιώνει την κεφαλαιακή θέση της Eurobank.
Η διαχείριση των NPE επιταχύνει το σχέδιο βελτίωσης της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού της τράπεζας
Το δεύτερο μέρος του σχεδίου μετασχηματισμού της Eurobank προβλέπει τη μεταφορά περίπου 7 δισ. ευρώ (από τα 17,7 δισ. ευρώ συνολικά από τον Σεπτέμβριο του 2018) σε SPV και την επακόλουθη τιτλοποίησή τους.
Η τράπεζα στοχεύει να διαμορφώσει μια δομή εταιρείας χαρτοφυλακίου και να μεταφέρει τις βασικές τραπεζικές της δραστηριότητες (όλα τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις) σε μια ξεχωριστή τραπεζική θυγατρική που θα κατέχει τραπεζική άδεια στην Ελλάδα.
Ως εκ τούτου, η τράπεζα αναμένει ότι η συναλλαγή αυτή θα μειώσει τον λόγο NPE σε περίπου 15% μέχρι το τέλος του 2019 από 39% τον Σεπτέμβριο του 2018, γεγονός που θα ανοίξει το δρόμο για περαιτέρω μείωση σε λιγότερο από 10% μέχρι το 2021.
www.bankingnews.gr
Ταυτόχρονα, η Moody's επιβεβαίωσε την αξιολόγηση κινδύνου των αντισυμβαλλομένων B3 (cr) / NP (cr), καθώς και την ανεξάρτητη πιστοληπτική αξιολόγηση BCA (standalone baseline credit assessment).
Η θετική προοπτική λαμβάνει υπόψη το πρόσφατα ανακοινωθέν σχέδιο μετασχηματισμού της τράπεζας, το οποίο, αν εκτελεστεί με επιτυχία, θα βελτιώσει την κεφαλαιακή της επάρκεια και την ποιότητα του ενεργητικού.
Σύμφωνα με τη Moody's, ο κύριος μοχλός της θετικής εξέλιξης είναι το σχέδιο μετασχηματισμού που ανακοίνωσε η Eurobank στις 26 Νοεμβρίου, το οποίο προβλέπει τη συγχώνευση με τη Grivalia Properties, τη δεύτερη μεγαλύτερη εταιρία ακινήτων στην Ελλάδα και την εκκαθάριση περίπου 7 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) μέσω της δημιουργίας μιας δομής εταιρείας χαρτοφυλακίου και ενός φορέα ειδικού σκοπού (SPV) που θα τιτλοποιήσει αυτά τα NPEs.
Και οι δύο αυτές κινήσεις αναμένεται να ενισχύσουν τις μετοχές και την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού της τράπεζας, ασκώντας θετική πίεση στο αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της και το BCA.
Η συγχώνευση με τη Grivalia βελτιώνει την κεφαλαιακή επάρκεια της Eurobank
Η συγχώνευση με την Grivalia θα πραγματοποιηθεί χωρίς ταμειακές συναλλαγές, αλλά με την έκδοση νέων μετοχών της Eurobank στους υφιστάμενους μετόχους της Grivalia, θα καταστήσει το Fairfax, τον καναδικό ασφαλιστικό όμιλο, το μεγαλύτερο μέτοχο της συνδυασμένης οντότητας με μερίδιο 32,9%, από 18,2% στην Eurobank και 51,4% στη Grivalia σήμερα.
Η συγχώνευση είναι πιθανόν να ολοκληρωθεί μέχρι τα τέλη Απριλίου 2019 και υπόκειται σε εγκρίσεις από τις γενικές συνελεύσεις των μετόχων και από τις ρυθμιστικές αρχές.
Ο άμεσος αντίκτυπος από τη συγχώνευση θα είναι στην κεφαλαιακή βάση της τράπεζας, με επιπλέον κεφάλαια ύψους 943 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τον δείκτη CET1 σε 13,8% από 11,7%.
Παράλληλα, ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της τράπεζας θα αυξηθεί επίσης στο 19% από 17,1% το Σεπτέμβριο του 2018 και θα είναι ο υψηλότερος από όλες τις ελληνικές τράπεζες.
Η Moody's θεωρεί ότι οι ισχυρότεροι δείκτες ρυθμιστικού κεφαλαίου θα είναι θετικοί για την τράπεζα, αν και τα υψηλότερα κεφάλαια θα οδηγηθούν από σχετικά μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία καθώς η τράπεζα θα προσθέσει στον ισολογισμό της περιουσιακά στοιχεία που ανέρχονται σε 1 δισεκατομμύριο ευρώ.
Συνεπώς, η τράπεζα θα κατέχει συνολικά περίπου 2,2 δισ. ευρώ ακίνητη περιουσία, τα οποία θα αποτελούν περίπου το 3,7% του συνολικού ενεργητικού της, περιορίζοντας κάπως τη διαχείριση της ρευστότητάς της.
Επιπλέον, ένα μεγάλο μέρος του κεφαλαίου CET1 της τράπεζας έχει τη μορφή αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs), τις οποίες η Moody's θεωρεί ως χαμηλής ποιότητας κεφάλαια λόγω της χαμηλής πιστωτικής ικανότητας της κυβέρνησης.
Ωστόσο, ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης, το ποσοστό των κωδικών DTC στο σταδιακά εισαγόμενο κεφάλαιο CET1 της τράπεζας θα μειωθεί σε περίπου 62% από περίπου 70% τον Σεπτέμβριο του 2018, γεγονός που σε κάποιο βαθμό βελτιώνει την κεφαλαιακή θέση της Eurobank.
Η διαχείριση των NPE επιταχύνει το σχέδιο βελτίωσης της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού της τράπεζας
Το δεύτερο μέρος του σχεδίου μετασχηματισμού της Eurobank προβλέπει τη μεταφορά περίπου 7 δισ. ευρώ (από τα 17,7 δισ. ευρώ συνολικά από τον Σεπτέμβριο του 2018) σε SPV και την επακόλουθη τιτλοποίησή τους.
Η τράπεζα στοχεύει να διαμορφώσει μια δομή εταιρείας χαρτοφυλακίου και να μεταφέρει τις βασικές τραπεζικές της δραστηριότητες (όλα τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις) σε μια ξεχωριστή τραπεζική θυγατρική που θα κατέχει τραπεζική άδεια στην Ελλάδα.
Ως εκ τούτου, η τράπεζα αναμένει ότι η συναλλαγή αυτή θα μειώσει τον λόγο NPE σε περίπου 15% μέχρι το τέλος του 2019 από 39% τον Σεπτέμβριο του 2018, γεγονός που θα ανοίξει το δρόμο για περαιτέρω μείωση σε λιγότερο από 10% μέχρι το 2021.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών