Η μερισματική απόδοση ήταν ικανοποιητική και αναμένεται να παραμείνει σε αυξητική τάση το 2018 και 2019
Μία από τις μετοχές που προσελκύουν το ενδιαφέρον της πλειοψηφίας των επενδυτών είναι η μετοχή του Μυτιληναίου.
Και όχι άδικα αφού το διάστημα αρχές 2016 μέχρι τον Απρίλιο του 2018 πέτυχε να τετραπλασιάσει την τιμή του από τα 2,70€ στα 10,76€.
Από το μέγιστο των 10,76€ και μετά βρίσκεται σε διόρθωση με την τρέχουσα τιμή να βρίσκεται στα 8,00€.
Σε ένα πραγματικά δύσκολο περιβάλλον και στην χειρότερη συγκυρία των τελευταίων ετών, ο όμιλος Μυτιληναίου όχι μόνο έδειξε αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα (συνεχής μείωση του καθαρού δανεισμού αλλά και του χρηματοοικονομικού κόστους) αλλά αναδείχτηκε και μια από τις κορυφαίες επιχειρήσεις στην χώρα και όχι άδικα.
Τα τελευταία χρόνια ο όμιλος Μυτιληναίου έχοντας να επιλέξει ανάμεσα στον λιγνίτη και το φυσικό αέριο, επέλεξε το καύσιμο με τις μικρότερες εκπομπές ρύπων (τεράστια επένδυση για κατασκευή και νέου εργοστασίου 650MW) ακλουθώντας την αλλαγή του ενεργειακού συστήματος της Ευρώπης στο νέο περιβάλλον των χαμηλών ρύπων, ενώ οι επενδύσεις στην μεταλλουργία βελτίωσαν περαιτέρω την αποδοτικότητα και την κερδοφορία της Αλουμίνιον.
Καθώς δεν έχει έκθεση στην αγορά των ΗΠΑ και την Τουρκία, δεν επιβαρύνεται από τις αλλαγές στους δασμούς που επιβλήθηκαν στην Τουρκία και σε Ευρωπαίους παραγωγούς.
Η μερισματική απόδοση ήταν ικανοποιητική και αναμένεται να παραμείνει σε αυξητική τάση το 2018 και 2019.
Παρόλαυτα, οι προκλήσεις που δημιουργούνται από την υψηλή μεταβλητότητα στις τιμές εμπορευμάτων των διεθνών κεφαλαιαγορών (για παράδειγμα, παρατηρούμε μεγάλη συσχέτιση τιμής αλουμινίου με την τιμή της μετοχής) αλλά και ισοτιμιών στα ισχυρά νομίσματα (το ισχυρό δολάριο αποτελεί καλή είδηση για τον ισολογισμό της εταιρείας, αλλά χρειάζεται hedging) δεν είναι εύκολο να αφήσουν ανεπηρέαστη την εταιρία, καθώς ήδη το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2018 παρατηρούμε διεθνώς, αύξηση της μεταβλητότητας κυρίως στα νομίσματα αλλά και στα εμπορεύματα λόγω των άκαρπων, προς το παρόν, συνομιλιών ΗΠΑ- Κίνας.
Ένας ακόμα παράγοντας που δημιουργεί αστάθεια είναι και η μειωμένη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, λόγω των ήπιων κλιματολογικών συνθηκών (χειμώνα- καλοκαίρι), ενώ και ο ανταγωνισμός από την ΔΕΗ λόγω των υδροηλεκτρικών σταθμών δεν είναι αμελητέος.
Στο σημείο αυτό γεννάται το ερώτημα: ολοκληρώθηκε η διόρθωση και θα ακολουθήσει μια νέα άνοδος της τιμής που θα προσφέρει αντίστοιχες με τις προηγούμενες αποδόσεις ή η διορθωτική πορεία έχει ακόμη δρόμο προς χαμηλότερα επίπεδα;
Ας δούμε λίγο τι είχε γίνει τεχνικά όταν η μετοχή γύρισε ανοδικά για την μεγάλη της ανοδική κίνηση προς τα 10,76€
Ολοκλήρωσε ένα τοπικό διπλό πυθμένα διάρκειας 5 περίπου μηνών (κύκλος 1) στα 3,5€ περίπου.
Με τη διάσπαση της γραμμής λαιμού 1 να δίνει στόχο στα 4,5€ περίπου.
Ο στόχος επετεύχθη για να γυρίσει διορθωτικά και να μας δώσει ακόμη ένα τοπικό πυθμένα της ίδιας περίπου διάρκειας (κύκλος 2) που είχε στόχο γύρω στα 5,0€.
Στη συνέχεια ολοκλήρωσε ένα μεγαλύτερο διπλό πυθμένα διάρκειας ενός έτους (κύκλος 3) και σχεδόν ταυτόχρονα ένα σχηματισμό ανάποδου ΩΚΩ (κύκλος Α) που είχαν κοινό στόχο στα 6,5-7€. Τ
ην συνέχεια την γνωρίζουμε όλοι.
Από τα 4,5€ που δόθηκε το τελευταίο ανοδικό σήμα έφτασε μέχρι τα 10,76€.
Πως η μετοχή γύρισε καθοδικά; Υπήρχαν τεχνικά σήματα;
Η απάντηση είναι σαφώς θετική.
Το πρώτο σήμα δόθηκε πριν την επίτευξη του υψηλού, με την πρώτη τοπική διπλή κορυφή (κόκκινος κύκλος 1) διάρκειας 3 μηνών περίπου η οποία είχε στόχο στα 8,5€.
Ο στόχος επετεύχθη όμως η μετοχή γύρισε έντονα ανοδικά και ξεπέρασε το προηγούμενο υψηλό.
Όπως ανέβηκε η τιμή έτσι και έπεσε ολοκληρώνοντας μια δεύτερη (ανορθόδοξη*) διπλή κορυφή πολύ μεγαλύτερη αυτή τη φορά (κόκκινος κύκλος 2).
Ο στόχος αυτού του σχηματισμού βρίσκεται στα 6,20€ και φυσικά δεν έχει ακόμη επιτευχθεί.
Στη συνέχεια ολοκληρώθηκε και ένας μεγάλος σχηματισμός ΩΚΩ (κόκκινος κύκλος Β) που ακόμη δεν έχει επιβεβαιωθεί και γι αυτό η γραμμή λαιμού είναι με κόκκινη διακεκομμένη γραμμή στο διάγραμμα.
Στόχος αυτού του μεγάλου σχηματισμού βρίσκεται στα 5,8€.
Συμπέρασμα:
Η τεχνική εικόνα της μετοχής μας δείχνει ότι βρίσκεται σε μεσοπρόθεσμη διόρθωση που ακόμη δεν έχει ολοκληρωθεί.
Δεν είναι φυσικά βέβαιο ότι θα επιτευχθούν οι χαμηλοί στόχοι που μας δίνουν οι τεχνικοί σχηματισμοί όμως αυτή της στιγμή δεν έχουμε κάποιο άλλο στοιχείο που να ανατρέψει αυτή την κατάσταση.
Η τελευταία επιβεβαιωμένη διπλή κορυφή που έχει στόχο στα 6,22€ ακυρώνεται με υπέρβαση και παραμονή της τιμής της μετοχής πάνω από τα 8,49€ ή καλύτερα πάνω από τα 8,83€ που βρίσκεται το ψηλό του Ιουλίου.
Ακόμη βέβαια και σ’ αυτή την περίπτωση θα υπάρχουν αρκετές αμφιβολίες για το αν η μετοχή γύρισε οριστικά ανοδικά.
Αυτό θα επιβεβαιωθεί αν εμφανιστεί ένας αξιόπιστος αντιστρεπτικός σχηματισμός όπως για παράδειγμα ένας ανάποδος ΩΚΩ όπως αποτυπώνεται με μπλε χρώμα στο δεύτερο διάγραμμα.
Μέχρι τότε η εκτίμησή μας θα είναι ότι η μετοχή θα συνεχίσει καθοδικά μέχρι την επίτευξη του πρώτου (6,22€) ή και του δεύτερου (5,80€) στόχου των σχηματισμών.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο μια πρώτη ένδειξη αλλαγής της τάσης θα είναι η ανοδική έξοδος από το καθοδικό κανάλι Κ που οδηγεί την διόρθωση.
*ανορθόδοξη διπλή κορυφή= η δεύτερη κορυφή είναι ψηλότερη από την πρώτη. Μπορεί να συμβεί αλλά είναι λιγότερο αξιόπιστη η αντιστροφή της τάσης.
Η παρούσα ανάλυση είναι προϊόν της ομάδας αναλυτών της vitalfinance.gr
www.bankingnews.gr
Και όχι άδικα αφού το διάστημα αρχές 2016 μέχρι τον Απρίλιο του 2018 πέτυχε να τετραπλασιάσει την τιμή του από τα 2,70€ στα 10,76€.
Από το μέγιστο των 10,76€ και μετά βρίσκεται σε διόρθωση με την τρέχουσα τιμή να βρίσκεται στα 8,00€.
Σε ένα πραγματικά δύσκολο περιβάλλον και στην χειρότερη συγκυρία των τελευταίων ετών, ο όμιλος Μυτιληναίου όχι μόνο έδειξε αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητα (συνεχής μείωση του καθαρού δανεισμού αλλά και του χρηματοοικονομικού κόστους) αλλά αναδείχτηκε και μια από τις κορυφαίες επιχειρήσεις στην χώρα και όχι άδικα.
Τα τελευταία χρόνια ο όμιλος Μυτιληναίου έχοντας να επιλέξει ανάμεσα στον λιγνίτη και το φυσικό αέριο, επέλεξε το καύσιμο με τις μικρότερες εκπομπές ρύπων (τεράστια επένδυση για κατασκευή και νέου εργοστασίου 650MW) ακλουθώντας την αλλαγή του ενεργειακού συστήματος της Ευρώπης στο νέο περιβάλλον των χαμηλών ρύπων, ενώ οι επενδύσεις στην μεταλλουργία βελτίωσαν περαιτέρω την αποδοτικότητα και την κερδοφορία της Αλουμίνιον.
Καθώς δεν έχει έκθεση στην αγορά των ΗΠΑ και την Τουρκία, δεν επιβαρύνεται από τις αλλαγές στους δασμούς που επιβλήθηκαν στην Τουρκία και σε Ευρωπαίους παραγωγούς.
Η μερισματική απόδοση ήταν ικανοποιητική και αναμένεται να παραμείνει σε αυξητική τάση το 2018 και 2019.
Παρόλαυτα, οι προκλήσεις που δημιουργούνται από την υψηλή μεταβλητότητα στις τιμές εμπορευμάτων των διεθνών κεφαλαιαγορών (για παράδειγμα, παρατηρούμε μεγάλη συσχέτιση τιμής αλουμινίου με την τιμή της μετοχής) αλλά και ισοτιμιών στα ισχυρά νομίσματα (το ισχυρό δολάριο αποτελεί καλή είδηση για τον ισολογισμό της εταιρείας, αλλά χρειάζεται hedging) δεν είναι εύκολο να αφήσουν ανεπηρέαστη την εταιρία, καθώς ήδη το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2018 παρατηρούμε διεθνώς, αύξηση της μεταβλητότητας κυρίως στα νομίσματα αλλά και στα εμπορεύματα λόγω των άκαρπων, προς το παρόν, συνομιλιών ΗΠΑ- Κίνας.
Ένας ακόμα παράγοντας που δημιουργεί αστάθεια είναι και η μειωμένη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, λόγω των ήπιων κλιματολογικών συνθηκών (χειμώνα- καλοκαίρι), ενώ και ο ανταγωνισμός από την ΔΕΗ λόγω των υδροηλεκτρικών σταθμών δεν είναι αμελητέος.
Στο σημείο αυτό γεννάται το ερώτημα: ολοκληρώθηκε η διόρθωση και θα ακολουθήσει μια νέα άνοδος της τιμής που θα προσφέρει αντίστοιχες με τις προηγούμενες αποδόσεις ή η διορθωτική πορεία έχει ακόμη δρόμο προς χαμηλότερα επίπεδα;
Ολοκλήρωσε ένα τοπικό διπλό πυθμένα διάρκειας 5 περίπου μηνών (κύκλος 1) στα 3,5€ περίπου.
Με τη διάσπαση της γραμμής λαιμού 1 να δίνει στόχο στα 4,5€ περίπου.
Ο στόχος επετεύχθη για να γυρίσει διορθωτικά και να μας δώσει ακόμη ένα τοπικό πυθμένα της ίδιας περίπου διάρκειας (κύκλος 2) που είχε στόχο γύρω στα 5,0€.
Στη συνέχεια ολοκλήρωσε ένα μεγαλύτερο διπλό πυθμένα διάρκειας ενός έτους (κύκλος 3) και σχεδόν ταυτόχρονα ένα σχηματισμό ανάποδου ΩΚΩ (κύκλος Α) που είχαν κοινό στόχο στα 6,5-7€. Τ
ην συνέχεια την γνωρίζουμε όλοι.
Από τα 4,5€ που δόθηκε το τελευταίο ανοδικό σήμα έφτασε μέχρι τα 10,76€.
Πως η μετοχή γύρισε καθοδικά; Υπήρχαν τεχνικά σήματα;
Η απάντηση είναι σαφώς θετική.
Το πρώτο σήμα δόθηκε πριν την επίτευξη του υψηλού, με την πρώτη τοπική διπλή κορυφή (κόκκινος κύκλος 1) διάρκειας 3 μηνών περίπου η οποία είχε στόχο στα 8,5€.
Ο στόχος επετεύχθη όμως η μετοχή γύρισε έντονα ανοδικά και ξεπέρασε το προηγούμενο υψηλό.
Όπως ανέβηκε η τιμή έτσι και έπεσε ολοκληρώνοντας μια δεύτερη (ανορθόδοξη*) διπλή κορυφή πολύ μεγαλύτερη αυτή τη φορά (κόκκινος κύκλος 2).
Ο στόχος αυτού του σχηματισμού βρίσκεται στα 6,20€ και φυσικά δεν έχει ακόμη επιτευχθεί.
Στη συνέχεια ολοκληρώθηκε και ένας μεγάλος σχηματισμός ΩΚΩ (κόκκινος κύκλος Β) που ακόμη δεν έχει επιβεβαιωθεί και γι αυτό η γραμμή λαιμού είναι με κόκκινη διακεκομμένη γραμμή στο διάγραμμα.
Στόχος αυτού του μεγάλου σχηματισμού βρίσκεται στα 5,8€.
Συμπέρασμα:
Η τεχνική εικόνα της μετοχής μας δείχνει ότι βρίσκεται σε μεσοπρόθεσμη διόρθωση που ακόμη δεν έχει ολοκληρωθεί.
Δεν είναι φυσικά βέβαιο ότι θα επιτευχθούν οι χαμηλοί στόχοι που μας δίνουν οι τεχνικοί σχηματισμοί όμως αυτή της στιγμή δεν έχουμε κάποιο άλλο στοιχείο που να ανατρέψει αυτή την κατάσταση.
Η τελευταία επιβεβαιωμένη διπλή κορυφή που έχει στόχο στα 6,22€ ακυρώνεται με υπέρβαση και παραμονή της τιμής της μετοχής πάνω από τα 8,49€ ή καλύτερα πάνω από τα 8,83€ που βρίσκεται το ψηλό του Ιουλίου.
Ακόμη βέβαια και σ’ αυτή την περίπτωση θα υπάρχουν αρκετές αμφιβολίες για το αν η μετοχή γύρισε οριστικά ανοδικά.
Αυτό θα επιβεβαιωθεί αν εμφανιστεί ένας αξιόπιστος αντιστρεπτικός σχηματισμός όπως για παράδειγμα ένας ανάποδος ΩΚΩ όπως αποτυπώνεται με μπλε χρώμα στο δεύτερο διάγραμμα.
Μέχρι τότε η εκτίμησή μας θα είναι ότι η μετοχή θα συνεχίσει καθοδικά μέχρι την επίτευξη του πρώτου (6,22€) ή και του δεύτερου (5,80€) στόχου των σχηματισμών.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο μια πρώτη ένδειξη αλλαγής της τάσης θα είναι η ανοδική έξοδος από το καθοδικό κανάλι Κ που οδηγεί την διόρθωση.
*ανορθόδοξη διπλή κορυφή= η δεύτερη κορυφή είναι ψηλότερη από την πρώτη. Μπορεί να συμβεί αλλά είναι λιγότερο αξιόπιστη η αντιστροφή της τάσης.
Η παρούσα ανάλυση είναι προϊόν της ομάδας αναλυτών της vitalfinance.gr
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών