Διαχειρίσιμες οι επιπτώσεις του «tapering» και της σταδιακής αύξησης των επιτοκίων για τους Ευρωπαίους εκδότες χρέους, σύμφωνα με τη Moody's
Οι αντίκτυποι από τη μείωση (tapering) του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης και την επικείμενη «σταδιακή» αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), κρίνονται «διαχειρίσιμοι» για Ευρωπαίους εκδότες χρέους, σύμφωνα με όσα εκτιμά σε έκθεσή της η Moody's Investors Service.
Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, η νομισματική σύσφιξη θα οδηγήσει σε αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης και μέτρια αύξηση του κόστους δανεισμού.
«Ο ρυθμός εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη θα είναι σταδιακός και η ΕΚΤ θα διατηρήσει έναν μεγάλο ισολογισμό (σσ: λόγω της ποσοτικής χαλάρωσης).
Αν και ο αντίκτυπος είναι διαχειρίσιμος για τους περισσότερους εκδότες, τα αυξανόμενα επιτόκια θα επηρεάσουν διαφορετικά ορισμένους, ανάλογα με τους όρους των πληρωμών τόκων επί του ανεξόφλητου χρέους τους, καθώς και με το χάσμα μεταξύ των τόκων που καταβάλλονται για το υπάρχον χρέος και νέο χρέος», σημειώνουν οι αναλυτές του οίκους, προσθέτοντας ότι τα κράτη του μπλοκ δεν επηρεάζονται ιδιαίτερα, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μεσοπρόθεσμα.
Αν και οι αρνητικές επιπτώσεις των υψηλότερων επιτοκίων στις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις θα εξαρτηθούν από την πιστοληπτική τους ικανότητα και τα προφίλ χρηματοδότησής τους, οι εταιρείες «μπορούν να αντισταθούν στα αυξανόμενα επιτόκια», καθώς η σταθερή ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ θα στηρίξει την πιστωτική τους ποιότητα. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να επηρεάσει κυρίως τις εταιρείες χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας, ωστόσο δεν έπεται υποβάθμιση, επισημαίνεται.
Η νομισματική σύσφιξη θα έχει πιο μικτό αντίκτυπο στις τράπεζες, ανάλογα με τον μεμονωμένο συνδυασμό χρηματοδότησης και την ικανότητά τους να ανατιμήσουν τους τόκους δανείων.
Οι ισπανικές και οι ιταλικές τράπεζες, στο σύνολό τους, ενδέχεται να βιώσουν θετικό αντίκτυπο στην πίστωση, εκτιμάται.
«Οι αυξανόμενες αποδόσεις είναι θετικές για τους ασφαλιστές, αλλά ωστόσο αποδόσεις των επενδύσεων θα συνεχίσουν να μειώνονται, βραχυπρόθεσμα».
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρει ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης, η νομισματική σύσφιξη θα οδηγήσει σε αυστηρότερους όρους χρηματοδότησης και μέτρια αύξηση του κόστους δανεισμού.
«Ο ρυθμός εξομάλυνσης της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη θα είναι σταδιακός και η ΕΚΤ θα διατηρήσει έναν μεγάλο ισολογισμό (σσ: λόγω της ποσοτικής χαλάρωσης).
Αν και ο αντίκτυπος είναι διαχειρίσιμος για τους περισσότερους εκδότες, τα αυξανόμενα επιτόκια θα επηρεάσουν διαφορετικά ορισμένους, ανάλογα με τους όρους των πληρωμών τόκων επί του ανεξόφλητου χρέους τους, καθώς και με το χάσμα μεταξύ των τόκων που καταβάλλονται για το υπάρχον χρέος και νέο χρέος», σημειώνουν οι αναλυτές του οίκους, προσθέτοντας ότι τα κράτη του μπλοκ δεν επηρεάζονται ιδιαίτερα, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μεσοπρόθεσμα.
Αν και οι αρνητικές επιπτώσεις των υψηλότερων επιτοκίων στις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις θα εξαρτηθούν από την πιστοληπτική τους ικανότητα και τα προφίλ χρηματοδότησής τους, οι εταιρείες «μπορούν να αντισταθούν στα αυξανόμενα επιτόκια», καθώς η σταθερή ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ θα στηρίξει την πιστωτική τους ποιότητα. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να επηρεάσει κυρίως τις εταιρείες χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας, ωστόσο δεν έπεται υποβάθμιση, επισημαίνεται.
Η νομισματική σύσφιξη θα έχει πιο μικτό αντίκτυπο στις τράπεζες, ανάλογα με τον μεμονωμένο συνδυασμό χρηματοδότησης και την ικανότητά τους να ανατιμήσουν τους τόκους δανείων.
Οι ισπανικές και οι ιταλικές τράπεζες, στο σύνολό τους, ενδέχεται να βιώσουν θετικό αντίκτυπο στην πίστωση, εκτιμάται.
«Οι αυξανόμενες αποδόσεις είναι θετικές για τους ασφαλιστές, αλλά ωστόσο αποδόσεις των επενδύσεων θα συνεχίσουν να μειώνονται, βραχυπρόθεσμα».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών