Η παρουσία της Κίνας εκλαμβάνεται ότι διευκολύνει την σταδιακή και κυρίως ομαλή άνοδο των αποδόσεων
Τα οικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν από την Κίνα για το 1ο τρίμηνο 2018 έγιναν δεκτά με ανακούφιση από τους επενδυτές.
Η οικονομική ανάπτυξη έτρεξε με ρυθμό 6.8% (έναντι προβλέψεων για 6.7%) ενώ ο στόχος της κυβέρνησης και του πανίσχυρου προέδρου Ζι είναι το 6.5%.
Κύριοι συντελεστές αυτό το τρίμηνο, ήταν η δυνατή εγχώρια κατανάλωση και οι αυξημένες επενδύσεις σε ακίνητη περιουσία.
Η σταδιακή μετατροπή της κινεζικής οικονομίας από απολύτως παραγωγική/μεταποιητική - και εν τέλει εξαγωγική - σε οικονομία όπου η κατανάλωση έχει σημαντικό ρόλο, αποτελεί κεντρική επιλογή του κινεζικού οικονομικού/κοινωνκού σχεδιασμού.
Δεν ισχύει το ίδιο και για τον κλάδο της ακίνητης περιουσίας (και των χρηματο-οικονομικών υπηρεσιών), όπου η κυβέρνηση θεωρεί ότι ο κλάδος έχει ήδη υπερθερμανθεί και λαμβάνει μέτρα για την αποκλιμάκωσή του.
Ταυτόχρονα ανακοινώθηκε ένα επιπλέον στοιχείο που ίσως έχει μεγαλύτερη σημασία στην τρέχουσα συγκυρία των αυξανόμενων ελλειμμάτων στις ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα, το χαρτοφυλάκιο αμερικανικών ομολόγων που κατέχει η Κίνα, αυξήθηκε σε ~1.18 τρις δολλάρια (το μεγαλύτερο τους τελευταίους 12 μήνες) διατηρώντας άνετα την θέση του μεγαλύτερου πιστωτή του αμερικανικού δημοσίου.
Απαιτείται σε κάθε περίπτωση προσοχή στην ερμηνεία των προαναφερομένων, διότι τα στοιχεία αφορούν τον μήνα Φεβρουάριο, δηλαδή πριν ξεσπάσει ο πόλεμος ανακοινώσεων γα την εκατέρωθεν επιβολή δασμών.
Αν και διατυπώνεται επιφυλακτικότητα για το κατά πόσον η τάση θα συνεχισθεί και μέχρι ποίου βαθμού η Κίνα αγοράζοντας ομόλογα θα χρηματοδοτεί τα ελλείμματα των ΗΠΑ που στην πράξη αυξάνονται με ρυθμό μεγαλύτερο των προβλέψεων, εν τούτοις επενδυτικοί κύκλοι κάνουν λόγο - όχι άστοχα - για άτυπο Chinese put στα US Treasuries.
Δηλαδή η ψυχολογική "διασφάλιση" ότι υπάρχει αγοραστής διαρκούς παρουσίας που απορροφά τις πιέσεις των πωλητών αποτρέποντας περαιτέρω κραδασμούς.
Η παρουσία αυτή εκλαμβάνεται ότι διευκολύνει την σταδιακή και κυρίως ομαλή άνοδο των αποδόσεων (πτώση τιμών) ιδαιτέρως κατά την περίοδο όπου από την αγορά ομολόγων απουσιάζει η Federal Reserve λόγω του ότι ακολουθεί πολιτική συρρικνώσεως του χαρτοφυλακίου ομολόγων που διαθέτει.
Σ.Π.
www.bankingnews.gr
Η οικονομική ανάπτυξη έτρεξε με ρυθμό 6.8% (έναντι προβλέψεων για 6.7%) ενώ ο στόχος της κυβέρνησης και του πανίσχυρου προέδρου Ζι είναι το 6.5%.
Κύριοι συντελεστές αυτό το τρίμηνο, ήταν η δυνατή εγχώρια κατανάλωση και οι αυξημένες επενδύσεις σε ακίνητη περιουσία.
Η σταδιακή μετατροπή της κινεζικής οικονομίας από απολύτως παραγωγική/μεταποιητική - και εν τέλει εξαγωγική - σε οικονομία όπου η κατανάλωση έχει σημαντικό ρόλο, αποτελεί κεντρική επιλογή του κινεζικού οικονομικού/κοινωνκού σχεδιασμού.
Δεν ισχύει το ίδιο και για τον κλάδο της ακίνητης περιουσίας (και των χρηματο-οικονομικών υπηρεσιών), όπου η κυβέρνηση θεωρεί ότι ο κλάδος έχει ήδη υπερθερμανθεί και λαμβάνει μέτρα για την αποκλιμάκωσή του.
Ταυτόχρονα ανακοινώθηκε ένα επιπλέον στοιχείο που ίσως έχει μεγαλύτερη σημασία στην τρέχουσα συγκυρία των αυξανόμενων ελλειμμάτων στις ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα, το χαρτοφυλάκιο αμερικανικών ομολόγων που κατέχει η Κίνα, αυξήθηκε σε ~1.18 τρις δολλάρια (το μεγαλύτερο τους τελευταίους 12 μήνες) διατηρώντας άνετα την θέση του μεγαλύτερου πιστωτή του αμερικανικού δημοσίου.
Απαιτείται σε κάθε περίπτωση προσοχή στην ερμηνεία των προαναφερομένων, διότι τα στοιχεία αφορούν τον μήνα Φεβρουάριο, δηλαδή πριν ξεσπάσει ο πόλεμος ανακοινώσεων γα την εκατέρωθεν επιβολή δασμών.
Αν και διατυπώνεται επιφυλακτικότητα για το κατά πόσον η τάση θα συνεχισθεί και μέχρι ποίου βαθμού η Κίνα αγοράζοντας ομόλογα θα χρηματοδοτεί τα ελλείμματα των ΗΠΑ που στην πράξη αυξάνονται με ρυθμό μεγαλύτερο των προβλέψεων, εν τούτοις επενδυτικοί κύκλοι κάνουν λόγο - όχι άστοχα - για άτυπο Chinese put στα US Treasuries.
Δηλαδή η ψυχολογική "διασφάλιση" ότι υπάρχει αγοραστής διαρκούς παρουσίας που απορροφά τις πιέσεις των πωλητών αποτρέποντας περαιτέρω κραδασμούς.
Η παρουσία αυτή εκλαμβάνεται ότι διευκολύνει την σταδιακή και κυρίως ομαλή άνοδο των αποδόσεων (πτώση τιμών) ιδαιτέρως κατά την περίοδο όπου από την αγορά ομολόγων απουσιάζει η Federal Reserve λόγω του ότι ακολουθεί πολιτική συρρικνώσεως του χαρτοφυλακίου ομολόγων που διαθέτει.
Σ.Π.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών