Σύμφωνα με τους αναλυτές της BlackRock, η άνοδος του προστατευτισμού στις ΗΠΑ και η άνοδος των αποδόσεων είναι μεγαλύτεροι παράγοντες που θα μπορούσαν να περιορίσουν το αισιόδοξο outlook για τα risk assets
Η άνοδος του προστατευτισμού στις ΗΠΑ αλλά και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων είναι οι βασικότεροι αρνητικοί παράγοντες για το αισιόδοξο outlook των risk assets φέτος.
Ειδικότερα, ο Richard Turnill της BlackRock επισημαίνει στην ανάλυση του για το παγκόσμιο outlook του δεύτερου τριμήνου ότι οι στρατηγικοί αναλυτές προτιμούν τις μετοχές κυρίως τις αμερικανικές και εκείνες των αναδυόμενων αγορών.
«Υπάρχει μια σχετική προτίμηση που συνεχίζει να είναι υπέρ των μετοχών.
Η προσδοκία μας είναι ότι αναμένονται χαμηλότερες αποδόσεις και υψηλότερες αποτιμήσεις σε όλες τις κατηγορίες των assets» επεσήμανε ο Turnill και πρόσθεσε «είναι ακόμα ένα περιβάλλον όπου θέλεις να είσαι επενδεδυμένος στις μετοχές.
Είναι ένα περιβάλλον όπου θέλεις να βλέπεις τις μετοχές να ενισχύονται σε μια περίοδο διαρκούς επέκτασης».
Ο S&P 500 ενισχύεται τον Ιανουάριο αλλά τώρα υποχωρεί κατά 3,4% για το έτος.
«Δεν αναμένεται να έχουμε τόσο μεγάλες αποδόσεις όσο είχαμε και πέρυσι.
Θα έχουμε αποδόσεις που είναι περισσότερο υποτονικές αλλά βασίζονται κυρίως στα κέρδη» επισημαίνει ο ίδιος.
Σύμφωνα με τον Turnill οι στρατηγικοί αναλυτές της BlackRock είναι κυρίως αρνητικοί στα κρατικά ομόλογα αλλά εκτιμούν ότι τα κρατικά ομόλογα μικρής απόδοσης προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις.
«Για πρώτη φορά σε πολλά χρόνια έχεις ένα ασφαλές καταφύγιο που στην πραγματικότητα σου υπόσχεται κάποια απόδοση» επεσήμανε ο ίδιος.
Τη Δευτέρα (2/4/2018) σημειώθηκε sell off στις αμερικανικές μετοχές με τον S&P να υποχωρεί κατά 2,2% εν μέρει λόγω των φόβων για εμπορικούς πολέμους.
«Η άποψη μας συνεχίζει να είναι ότι θα έχουμε θετικό αποτέλεσμα στο παγκόσμιο εμπόριο.
Δεν αναμένουμε έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο» σημείωσε ο Turnill.
Η Κίνα προχώρησε σε αντίποινα στην απόφαση των ΗΠΑ να επιβάλλει δασμούς στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου.
«Καμία πλευρά δεν θα επωφεληθεί από έναν εμπορικό πόλεμο.
Το βασικό μας σενάριο είναι θετικό αλλά οι κίνδυνοι κυρίως αυξανόμενοι.
Κοιτάμε προσεκτικά για οποιαδήποτε επιτάχυνση ή κλιμάκωση...» είπε ο Turnill.
Στο outlook τους οι αναλυτές της BlackRock επισημαίνουν ότι οι αλλαγές των ΗΠΑ όσον αφορά τη φορολογία έρχονται σε μια περίοδο όπου η οικονομία αναπτύσσεται, ενισχύοντας την αβεβαιότητα σχετικά με το outlook αλλά και το ρίσκο της υπερθέρμανσης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι μειώσεις των φόρων και οι δημοσιονομικές δαπάνες προσθέτουν μία ποσοστιαία μονάδα στην ανάπτυξη φέτος.
Ωστόσο επισημαίνουν ότι η ταχύτερη ανάπτυξη θα μπορούσε να συμβάλλει στο βραχυκύκλωμα της επέκτασης εάν δεν συμβαδίσει με την βελτίωση της παραγωγικότητας.
Παράλληλα, οι αναλυτές βλέπουν άνοδο του πληθωρισμού και αυτό θα μπορούσε να δώσει την ευκαιρία της Fed να προχωρήσει σε αυξήσεις των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τον Turnill, για φέτος είναι πιθανές τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων και η αγορά έχει ήδη προσαρμοστεί σε αυτό.
«Η άποψη μας συνεχίζει να είναι ότι από εδώ και πέρα η πορεία των αποδόσεων των ομολόγων θα είναι ομαλή.
Αυτή η σταδιακά αύξηση είναι σημαντική.
Η αγορά μπορεί να ανταπεξέλθει σε σταδιακές αυξήσεων των αποδόσεων που είναι συνδεδεμένες με ισχυρή και συνεχιζόμενη ανάπτυξη» τονίζει ο ίδιος.
Ειδικότερα, ο Richard Turnill της BlackRock επισημαίνει στην ανάλυση του για το παγκόσμιο outlook του δεύτερου τριμήνου ότι οι στρατηγικοί αναλυτές προτιμούν τις μετοχές κυρίως τις αμερικανικές και εκείνες των αναδυόμενων αγορών.
«Υπάρχει μια σχετική προτίμηση που συνεχίζει να είναι υπέρ των μετοχών.
Η προσδοκία μας είναι ότι αναμένονται χαμηλότερες αποδόσεις και υψηλότερες αποτιμήσεις σε όλες τις κατηγορίες των assets» επεσήμανε ο Turnill και πρόσθεσε «είναι ακόμα ένα περιβάλλον όπου θέλεις να είσαι επενδεδυμένος στις μετοχές.
Είναι ένα περιβάλλον όπου θέλεις να βλέπεις τις μετοχές να ενισχύονται σε μια περίοδο διαρκούς επέκτασης».
Ο S&P 500 ενισχύεται τον Ιανουάριο αλλά τώρα υποχωρεί κατά 3,4% για το έτος.
«Δεν αναμένεται να έχουμε τόσο μεγάλες αποδόσεις όσο είχαμε και πέρυσι.
Θα έχουμε αποδόσεις που είναι περισσότερο υποτονικές αλλά βασίζονται κυρίως στα κέρδη» επισημαίνει ο ίδιος.
Σύμφωνα με τον Turnill οι στρατηγικοί αναλυτές της BlackRock είναι κυρίως αρνητικοί στα κρατικά ομόλογα αλλά εκτιμούν ότι τα κρατικά ομόλογα μικρής απόδοσης προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις.
«Για πρώτη φορά σε πολλά χρόνια έχεις ένα ασφαλές καταφύγιο που στην πραγματικότητα σου υπόσχεται κάποια απόδοση» επεσήμανε ο ίδιος.
Τη Δευτέρα (2/4/2018) σημειώθηκε sell off στις αμερικανικές μετοχές με τον S&P να υποχωρεί κατά 2,2% εν μέρει λόγω των φόβων για εμπορικούς πολέμους.
«Η άποψη μας συνεχίζει να είναι ότι θα έχουμε θετικό αποτέλεσμα στο παγκόσμιο εμπόριο.
Δεν αναμένουμε έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο» σημείωσε ο Turnill.
Η Κίνα προχώρησε σε αντίποινα στην απόφαση των ΗΠΑ να επιβάλλει δασμούς στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου.
«Καμία πλευρά δεν θα επωφεληθεί από έναν εμπορικό πόλεμο.
Το βασικό μας σενάριο είναι θετικό αλλά οι κίνδυνοι κυρίως αυξανόμενοι.
Κοιτάμε προσεκτικά για οποιαδήποτε επιτάχυνση ή κλιμάκωση...» είπε ο Turnill.
Στο outlook τους οι αναλυτές της BlackRock επισημαίνουν ότι οι αλλαγές των ΗΠΑ όσον αφορά τη φορολογία έρχονται σε μια περίοδο όπου η οικονομία αναπτύσσεται, ενισχύοντας την αβεβαιότητα σχετικά με το outlook αλλά και το ρίσκο της υπερθέρμανσης.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, οι μειώσεις των φόρων και οι δημοσιονομικές δαπάνες προσθέτουν μία ποσοστιαία μονάδα στην ανάπτυξη φέτος.
Ωστόσο επισημαίνουν ότι η ταχύτερη ανάπτυξη θα μπορούσε να συμβάλλει στο βραχυκύκλωμα της επέκτασης εάν δεν συμβαδίσει με την βελτίωση της παραγωγικότητας.
Παράλληλα, οι αναλυτές βλέπουν άνοδο του πληθωρισμού και αυτό θα μπορούσε να δώσει την ευκαιρία της Fed να προχωρήσει σε αυξήσεις των επιτοκίων.
Σύμφωνα με τον Turnill, για φέτος είναι πιθανές τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων και η αγορά έχει ήδη προσαρμοστεί σε αυτό.
«Η άποψη μας συνεχίζει να είναι ότι από εδώ και πέρα η πορεία των αποδόσεων των ομολόγων θα είναι ομαλή.
Αυτή η σταδιακά αύξηση είναι σημαντική.
Η αγορά μπορεί να ανταπεξέλθει σε σταδιακές αυξήσεων των αποδόσεων που είναι συνδεδεμένες με ισχυρή και συνεχιζόμενη ανάπτυξη» τονίζει ο ίδιος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών