γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd3)Μυστικό σχέδιο φαίνεται ότι βρίσκεται πίσω από την απροκάλυπτη και υπερβολική σε αυτή την φάση άνοδο των τραπεζικών μετοχών.
Η άνοδος αυτή που ήταν μια καθαρά εσωτερική υπόθεση καθώς οι ξένοι απείχαν, στηρίχθηκε πάνω σε ένα καλά οργανωμένο σχέδιο το οποίο εκτυλίχθηκε ερήμην των ξένων επενδυτών.
Η άνοδος αυτή που ήταν μια καθαρά εσωτερική υπόθεση καθώς οι ξένοι απείχαν, στηρίχθηκε πάνω σε ένα καλά οργανωμένο σχέδιο το οποίο εκτυλίχθηκε ερήμην των ξένων επενδυτών.
Το σχέδιο ήταν το εξής. Όταν οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών πληροφορήθηκαν έγκαιρα προφανώς ότι αποφεύγεται η κρατικοποίηση καθώς θα υιοθετηθεί η λύση των αυξήσεων κεφαλαίου με κοινές άνευ ψήφου αποφάσισαν συντονισμένα να ανεβάσουν την αγορά με ένα πολύπλευρο στόχο.
Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών και οι θεσμικοί π.χ. αμοιβαία τραπεζών ήξεραν ότι οι ξένοι με τα όσα συμβαίνουν στην Ελλάδα δεν θα ακολουθούσαν και δεν θα επένδυαν χρήματα στο ΧΑ και στις μετοχές.
Έτσι λοιπόν αποφάσισαν να πάρουν ένα μεγάλο ρίσκο το οποίο τους βγήκε σε μεγάλο βαθμό.
Να ανεβάσουν την αγορά με στόχο οι επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου και τα ομολογιακά που σχεδιάζονται είτε να καλυφθούν έστω και μερικώς με ίδια μέσα και με την συμμετοχή των ξένων, είτε οι τιμές των αμκ που θα υλοποιηθούν να είναι ρεαλιστικές καθώς οι ονομαστικές αξίες ήταν εμπόδιο.
Πιο απλά.
Οι τραπεζίτες και οι βασικοί μέτοχοι θα έχουν την δυνατότητα στα road shows που θα ετοιμάσουν στο εξωτερικό μετά το PSI+ και την Blackrock να τονίσουν στους ξένους ότι τα χειρότερα πέρασαν.
Έτσι μπορεί να τους πείσουν είτε να αναλάβουν εγγυητές ανάδοχοι αυξήσεων κεφαλαίου ή ομολογιακών είτε να συμμετάσχουν ενεργά.
Όμως ακόμη και στην περίπτωση που αυτός ο στόχος δεν θα ήταν επιτεύξιμος οι τραπεζίτες γνωρίζοντας ότι οι τράπεζες δεν θα κρατικοποιηθούν λόγω των αμκ με κοινές άνευ ψήφου ήθελαν να διαμορφώσουν ένα ρεαλιστικότερο πλαίσιο για τις τιμές των αμκ που θα προκύψουν.
Πολλές τράπεζες διαπραγματεύονταν κάτω των 0,30 ευρώ και αν δεν άλλαζε το χρηματιστηριακό σκηνικό εκ των πραγμάτων θα υποχρεώνονταν σε reverse split, όπως είχε εξεταστεί.
Ανεβάζοντας τις μετοχές δημιουργούν πολύπλευρες προσδοκίες οι οποίες αν επιβεβαιωθούν, μπορεί ορισμένες τράπεζες να αποφύγουν την εμπλοκή του ΤΧΣ ενώ κάποιες άλλες να μετριάσουν την συμμετοχή του ΤΧΣ.
Ας αναφέρουμε ένα τυχαίο παράδειγμα.
Η Alpha bank διαπραγματευόταν στα 0,48 ευρώ. Με αύξηση κεφαλαίου εκ των πραγμάτων η τιμή θα προσδιοριζόταν κάτω των 0,30 ευρώ.
Επειδή δεν μπορούν να υλοποιηθούν αυξήσεις κεφαλαίου κάτω των 0,30 ευρώ αποφάσισαν με κίνητρο το psi+ που προχωράει και με την προσδοκία ότι οι ζημίες θα είναι οι τελευταίες, όπως και οι ελεγχόμενες ζημίες από την Blackrock, να ανεβάσουν την τιμή της μετοχής.
Με βάση το σκεπτικό του ΤΧΣ οι τιμές των αμκ που θα πραγματοποιηθούν θα προσδιορίζεται από την μέση τιμή του τελευταίου 3μήνου μείον ένα discount 45% με 50% από τις χρηματιστηριακές τιμές.
Έτσι αυξάνοντας τις τιμές στο ΧΑ, οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου που θα ακολουθήσουν θα είναι ρεαλιστικότερες.
Το σχέδιο λοιπόν ήταν απλό να ανέβουν οι τιμές των τραπεζικών μετοχών ώστε εν συνεχεία να υλοποιηθούν αμκ με ίδια μέσα ή μέσω του ΤΧΣ.
Οι ξένοι δεν συμμετείχαν στην άνοδο
Οι ξένοι εύλογα δεν ακολούθησαν το ελληνικό πάρτι.
Δεν ακολούθησαν γιατί γνωρίζουν ότι έρχονται μεγάλης κλίμακας αυξήσεις κεφαλαίου οι οποίες θα πραγματοποιηθούν σε τιμές πολύ χαμηλότερες από τις τρέχουσες.
Ως εκ τούτου οι ξένοι δεν θα βιαστούν να τοποθετηθούν.
Ξέρουν ότι έχουν χρόνο, καθώς θα έρθει μια διόρθωση αξιόλογη στο ΧΑ που θα γεννήσει εκ νέου επενδυτικές ευκαιρίες.
Οι ξένοι λοιπόν δεν αιφνιδιάστηκαν. Απλά βάζουν τους έλληνες να τρέξουν την αγορά και όταν θα χρειαστεί θα σορτάρουν τις μετοχές λόγω των αυξήσεων κεφαλαίου και όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία αυτή θα επανέλθουν δυναμικότερα με long θέσεις στις τράπεζες και στην αγορά.
Συν τοις άλλοις, κάποιες τράπεζες θα επιδιώξουν να έχουν αναδόχους σε αυξήσεις κεφαλαίου και οι ξένοι γνωρίζουν πολύ καλά αυτό τον ρόλο.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών και οι θεσμικοί π.χ. αμοιβαία τραπεζών ήξεραν ότι οι ξένοι με τα όσα συμβαίνουν στην Ελλάδα δεν θα ακολουθούσαν και δεν θα επένδυαν χρήματα στο ΧΑ και στις μετοχές.
Έτσι λοιπόν αποφάσισαν να πάρουν ένα μεγάλο ρίσκο το οποίο τους βγήκε σε μεγάλο βαθμό.
Να ανεβάσουν την αγορά με στόχο οι επικείμενες αυξήσεις κεφαλαίου και τα ομολογιακά που σχεδιάζονται είτε να καλυφθούν έστω και μερικώς με ίδια μέσα και με την συμμετοχή των ξένων, είτε οι τιμές των αμκ που θα υλοποιηθούν να είναι ρεαλιστικές καθώς οι ονομαστικές αξίες ήταν εμπόδιο.
Πιο απλά.
Οι τραπεζίτες και οι βασικοί μέτοχοι θα έχουν την δυνατότητα στα road shows που θα ετοιμάσουν στο εξωτερικό μετά το PSI+ και την Blackrock να τονίσουν στους ξένους ότι τα χειρότερα πέρασαν.
Έτσι μπορεί να τους πείσουν είτε να αναλάβουν εγγυητές ανάδοχοι αυξήσεων κεφαλαίου ή ομολογιακών είτε να συμμετάσχουν ενεργά.
Όμως ακόμη και στην περίπτωση που αυτός ο στόχος δεν θα ήταν επιτεύξιμος οι τραπεζίτες γνωρίζοντας ότι οι τράπεζες δεν θα κρατικοποιηθούν λόγω των αμκ με κοινές άνευ ψήφου ήθελαν να διαμορφώσουν ένα ρεαλιστικότερο πλαίσιο για τις τιμές των αμκ που θα προκύψουν.
Πολλές τράπεζες διαπραγματεύονταν κάτω των 0,30 ευρώ και αν δεν άλλαζε το χρηματιστηριακό σκηνικό εκ των πραγμάτων θα υποχρεώνονταν σε reverse split, όπως είχε εξεταστεί.
Ανεβάζοντας τις μετοχές δημιουργούν πολύπλευρες προσδοκίες οι οποίες αν επιβεβαιωθούν, μπορεί ορισμένες τράπεζες να αποφύγουν την εμπλοκή του ΤΧΣ ενώ κάποιες άλλες να μετριάσουν την συμμετοχή του ΤΧΣ.
Ας αναφέρουμε ένα τυχαίο παράδειγμα.
Η Alpha bank διαπραγματευόταν στα 0,48 ευρώ. Με αύξηση κεφαλαίου εκ των πραγμάτων η τιμή θα προσδιοριζόταν κάτω των 0,30 ευρώ.
Επειδή δεν μπορούν να υλοποιηθούν αυξήσεις κεφαλαίου κάτω των 0,30 ευρώ αποφάσισαν με κίνητρο το psi+ που προχωράει και με την προσδοκία ότι οι ζημίες θα είναι οι τελευταίες, όπως και οι ελεγχόμενες ζημίες από την Blackrock, να ανεβάσουν την τιμή της μετοχής.
Με βάση το σκεπτικό του ΤΧΣ οι τιμές των αμκ που θα πραγματοποιηθούν θα προσδιορίζεται από την μέση τιμή του τελευταίου 3μήνου μείον ένα discount 45% με 50% από τις χρηματιστηριακές τιμές.
Έτσι αυξάνοντας τις τιμές στο ΧΑ, οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου που θα ακολουθήσουν θα είναι ρεαλιστικότερες.
Το σχέδιο λοιπόν ήταν απλό να ανέβουν οι τιμές των τραπεζικών μετοχών ώστε εν συνεχεία να υλοποιηθούν αμκ με ίδια μέσα ή μέσω του ΤΧΣ.
Οι ξένοι δεν συμμετείχαν στην άνοδο
Οι ξένοι εύλογα δεν ακολούθησαν το ελληνικό πάρτι.
Δεν ακολούθησαν γιατί γνωρίζουν ότι έρχονται μεγάλης κλίμακας αυξήσεις κεφαλαίου οι οποίες θα πραγματοποιηθούν σε τιμές πολύ χαμηλότερες από τις τρέχουσες.
Ως εκ τούτου οι ξένοι δεν θα βιαστούν να τοποθετηθούν.
Ξέρουν ότι έχουν χρόνο, καθώς θα έρθει μια διόρθωση αξιόλογη στο ΧΑ που θα γεννήσει εκ νέου επενδυτικές ευκαιρίες.
Οι ξένοι λοιπόν δεν αιφνιδιάστηκαν. Απλά βάζουν τους έλληνες να τρέξουν την αγορά και όταν θα χρειαστεί θα σορτάρουν τις μετοχές λόγω των αυξήσεων κεφαλαίου και όταν ολοκληρωθεί η διαδικασία αυτή θα επανέλθουν δυναμικότερα με long θέσεις στις τράπεζες και στην αγορά.
Συν τοις άλλοις, κάποιες τράπεζες θα επιδιώξουν να έχουν αναδόχους σε αυξήσεις κεφαλαίου και οι ξένοι γνωρίζουν πολύ καλά αυτό τον ρόλο.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών