Bonner & Partners: Ποια είναι η κάλυτερη επένυση για το 2018
Όλα τα στοιχεία και τα θεμελιώδη δείχνουν ότι η τιμή του ουρανίου πρόκειται να εκτοξευτεί, καθιστώντας το την τέλεια επένδυση για το 2018 τονίζει η σύμβουλος επενδύσεων Bonner & Partners.
Το ουράνιο είναι ένα "μισητό" περιουσιακό στοιχείο με τεράστια δυναμική κέρδους.
Το Νοέμβριο του 2016 η τιμή του ουρανίου βρισκόταν σε ιστορικά χαμηλά.
Τώρα όπως τονίζει η Bonner & Partners, έχει εντοπίσει καταλύτες που θα οδηγήσουν σε αύξηση της τιμής του ουρανίου.
Tον Μάρτιο του 2011, η Ιαπωνία αντιμετώπισε μια πυρηνική έκτακτη ανάγκη στο εργοστάσιο παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας της Fukushima Daiichi.
Μετά από ένα τσουνάμι το οποίο έπληξε το εργοστάσιο, ο πυρηνικός του αντιδραστήρα κατέρρευσε.
Αυτό απελευθέρωσε τη ραδιενέργεια στη θάλασσα και στον αέρα.
Στη συνέχεια, η Ιαπωνία έκλεισε και τα 54 πυρηνικά εργοστάσιά της.
Αυτό οδήγησε σε μια αγορά "αρκούδων" για το ουράνιο.
Η ζήτηση κατέρρευσε.
Η τιμή έπεσε από περίπου 85 δολάρια ανά 450 γρ. στα χαμηλά των 18 δολαρίων.
Αυτή η τιμή είναι πολύ χαμηλότερη από το κόστος παραγωγής, το οποίο είναι περίπου 60 δολάρια (η κόκκινη γραμμή στον επόμενο πίνακα).
Σήμερα, το ουράνιο πωλείται περίπου 24 δολάρια ανά 450 γρ..
Αυτή η τιμή είναι πολύ χαμηλή.
Αλλά είναι ακόμα πολύ χαμηλότερη από το κόστος παραγωγής.
Οι παραγωγοί ουρανίου χάνουν χρήματα σε κάθε ποσότητα που παράγουν.
Αυτή η κατάσταση δεν μπορεί να διαρκέσει για πολύ.
Είτε η τιμή του ουρανίου θα αυξηθεί για να καλύψει το κόστος παραγωγής... είτε τα φώτα της βιομηχανίας θα σβήσουν.
Η τελευταία αγορά "ταύρων" για το ουράνιο διήρκεσε από το 2001 έως το 2007.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η τιμή του ουρανίου κινήθηκε από 7 δολάρια 450 γρ. στα 136 δολάρια ανά 450 γρ..
Οι αγορές βασικών προϊόντων είναι ιδιαίτερα κυκλικές.
Και αυτή τη στιγμή, η τιμή του ουρανίου έχει δεχθεί μεγάλες πιέσεις, έτσι έχει ελάχιστα περιθώρια για να κινηθεί χαμηλότερα.
Παράλληλα όπως αναφέρει Bonner & Partners στην ανάλυσή της, η εκλογή του Trump στην προεδρία των ΗΠΑ ήταν ένας σημαντικός καταλύτης για την αγορά του ουρανίου.
Ο πρόεδρος Trump γνωρίζει ότι η πυρηνική ενέργεια είναι κρίσιμη για τη διατήρηση της ενεργειακής ανεξαρτησίας των ΗΠΑ.
Και αυτό ταιριάζει απόλυτα με την πλατφόρμα "America First".
Η κυβέρνηση Trump εργάζεται ήδη ενεργά για την κατασκευή νέων πυρηνικών σταθμών ηλεκτροπαραγωγής.
Και κινείται για να διευκολύνει τα ρυθμιστικά βάρη για τις εταιρίες που έχουν ορυχεία παραγωγής ουρανίου.
Αλλά οι πιο ενδιαφέρουσες εξελίξεις συμβαίνουν χιλιάδες μίλια μακριά από τη Λεωφόρο της Πενσυλβανίας.
Το μεγαλύτερο μέρος του ουρανίου παράγεται σε χώρες φιλικές προς τη Ρωσία, όπως το Καζακστάν.
Αυτές οι χώρες δεν είναι ακριβώς σύμμαχοι των ΗΠΑ.
Άλλοι παραγωγοί, όπως ο Νίγηρας στη δυτική Αφρική - όπου η Γαλλία αγοράζει το μεγαλύτερο μέρος του ουρανίου της, μαστίζονται από αστάθεια από τις ισλαμικές ανταρσίες στις γειτονικές χώρες.
Εν τω μεταξύ, κανείς δεν κατασκευάζει νέα ορυχεία ουρανίου.
Καμία επιχείρηση δε θα κατασκευάσει ορυχείο ουρανίου όταν κοστίζει 60 δολάρια για να παράγεις 450 γρ. ουρανίου αλλά μπορείς να τα πουλήσεις μόνο για 24 δολάρια.
Οι τιμές θα πρέπει να αυξηθούν τουλάχιστον στο κόστος παραγωγής - 60 δολάρια - πριν οποιαδήποτε επιχείρηση έχει βάσιμους λόγους να χτίσει ένα νέο ορυχείο ουρανίου.
Η προσφορά ουρανίου είναι ήδη σφιχτή, με άλλα λόγια.
Τώρα, δύο "κρίσεις εφοδιασμού" πρόκειται να πάρουν περίπου το ένα τέταρτο της παγκόσμιας προσφοράς ουρανίου από την αγορά.
Φανταστείτε τι θα συνέβαινε με την τιμή του πετρελαίου αν δύο παραγωγοί του μεγέθους της Σαουδικής Αραβίας σταματούσαν ξαφνικά να αντλούν πετρέλαιο.
Η είδηση θα γινόταν πρωτοσέλιδο σε όλο τον κόσμο και θα έστελνε τις τιμές του πετρελαίου στα ύψη.
Η πρώτη είναι το ορυχείο ουρανίου στον ποταμό McArthur στον Καναδά.
Η Cameco, η μεγαλύτερη εταιρεία εμπορίας ουρανίου στον κόσμο, λειτουργεί το συγκεκριμένο ορυχείο.
Αποτελεί το ορυχείο προέρχεται περίπου το 12% της παγκόσμιας παραγωγής.
Τον Νοέμβριο του 2017, η Cameco απροσδόκητα ανακοίνωσε ότι σταματά την παραγωγή του ορυχείου ουρανίου στον ποταμό McArthur.
Δεν υπάρχει τίποτα αρνητικό για το ορυχείο ή την εταιρεία.
Απλά είναι πολύ καλύτερο για την Cameco να αφήσει το ουράνιο στο έδαφος και να περιμένει για υψηλότερες τιμές.
Το μεγαλύτερο μέρος της ποσότητας του ουρανίου εξορύσσεται σε ασταθείς ή πολιτικά εχθρικές χώρες για τις ΗΠΑ.
Ο Καναδάς, από την άλλη πλευρά, είναι μια σταθερή, φιλική προς τις ΗΠΑ και με έυκολη προσβασιμότητα.
Η εξάλειψη αυτής της μεγάλης προσφοράς από μια σταθερή χώρα παραγωγής κάνει αυτό το σοκ ακόμη πιο μεγάλο.
Η δεύτερη κρίση εφοδιασμού προέρχεται από την Kazatomprom, την κρατική εταιρεία ουρανίου του Καζακστάν.
Τον Ιανουάριο του 2017, η κυβέρνηση του Καζακστάν ανακοίνωσε ότι θα μειώσει την παραγωγή ουρανίου της χώρας κατά 10%.
Αυτό μεταφράζεται σε πτώση κατά 3% της παγκόσμιας προσφοράς ουρανίου.
Στη συνέχεια, τον Δεκέμβριο του 2017, ανακοίνωσε ότι θα εξαλείψει περίπου το 7,5% της παγκόσμιας παραγωγής ουρανίου κάθε χρόνο για τρία χρόνια, ξεκινώντας από το 2018.
Με την προηγούμενη ανακοίνωση της Kazatomprom (3% της παγκόσμιας προσφοράς), την περικοπή της παραγωγής της Cameco (12%) και την τελευταία μείωση της Kazatomprom (7,5% ετησίως για τρία χρόνια από το 2018), οι παραγωγοί θα προμηθεύσουν 23% λιγότερο ουράνιο από ότι το 2017.
Στις αρχές του 2017, λίγοι ανέμεναν μια τέτοια τεράστια μείωση στην παραγωγή ουρανίου.
Πρόκειται για ιστορικό σοκ εφοδιασμού, που μπορεί να ωθήσει τις τιμές ουρανίου σε υψηλότερα επίπεδα.
Στην τελευταία αγορά ταύρων, η τιμή του ουρανίου ανά 450 γρ. αυξήθηκε περισσότερο από 1.800%.
Γιατί το ουράνιο έχει τέτοιες εξαιρετικές ανόδους στην τιμή του;
Τα ορυχεία ουρανίου είναι μια επίπονη διεργασία.
Μόλις οι εταιρίες σταματήσουν την παραγωγή ουρανίου, είναι δύσκολο να την επαναφέρουν.
Από τις άδειες εκμετάλλευσης έως την παραγωγή, μπορεί να χρειαστούν επτά χρόνια για να λειτουργήσει ένα νέο ορυχείο ουρανίου.
Το μόνο πράγμα που θα μπορούσε να εκτροχιάσει την προσεχή αγορά "ταύρων" στο ουράνιο είναι μια άλλη πυρηνική έκτακτη κατάσταση όπως στη Φουκουσίμα.
Με λίγα λόγια, η αύξηση των τιμών ουρανίου είναι αναπόφευκτη.
www.bankingnews.gr
Το ουράνιο είναι ένα "μισητό" περιουσιακό στοιχείο με τεράστια δυναμική κέρδους.
Το Νοέμβριο του 2016 η τιμή του ουρανίου βρισκόταν σε ιστορικά χαμηλά.
Τώρα όπως τονίζει η Bonner & Partners, έχει εντοπίσει καταλύτες που θα οδηγήσουν σε αύξηση της τιμής του ουρανίου.
Tον Μάρτιο του 2011, η Ιαπωνία αντιμετώπισε μια πυρηνική έκτακτη ανάγκη στο εργοστάσιο παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας της Fukushima Daiichi.
Μετά από ένα τσουνάμι το οποίο έπληξε το εργοστάσιο, ο πυρηνικός του αντιδραστήρα κατέρρευσε.
Αυτό απελευθέρωσε τη ραδιενέργεια στη θάλασσα και στον αέρα.
Στη συνέχεια, η Ιαπωνία έκλεισε και τα 54 πυρηνικά εργοστάσιά της.
Αυτό οδήγησε σε μια αγορά "αρκούδων" για το ουράνιο.
Η ζήτηση κατέρρευσε.
Η τιμή έπεσε από περίπου 85 δολάρια ανά 450 γρ. στα χαμηλά των 18 δολαρίων.
Αυτή η τιμή είναι πολύ χαμηλότερη από το κόστος παραγωγής, το οποίο είναι περίπου 60 δολάρια (η κόκκινη γραμμή στον επόμενο πίνακα).
Σήμερα, το ουράνιο πωλείται περίπου 24 δολάρια ανά 450 γρ..
Αυτή η τιμή είναι πολύ χαμηλή.
Αλλά είναι ακόμα πολύ χαμηλότερη από το κόστος παραγωγής.
Οι παραγωγοί ουρανίου χάνουν χρήματα σε κάθε ποσότητα που παράγουν.
Αυτή η κατάσταση δεν μπορεί να διαρκέσει για πολύ.
Είτε η τιμή του ουρανίου θα αυξηθεί για να καλύψει το κόστος παραγωγής... είτε τα φώτα της βιομηχανίας θα σβήσουν.
Η τελευταία αγορά "ταύρων" για το ουράνιο διήρκεσε από το 2001 έως το 2007.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η τιμή του ουρανίου κινήθηκε από 7 δολάρια 450 γρ. στα 136 δολάρια ανά 450 γρ..
Οι αγορές βασικών προϊόντων είναι ιδιαίτερα κυκλικές.
Και αυτή τη στιγμή, η τιμή του ουρανίου έχει δεχθεί μεγάλες πιέσεις, έτσι έχει ελάχιστα περιθώρια για να κινηθεί χαμηλότερα.
Παράλληλα όπως αναφέρει Bonner & Partners στην ανάλυσή της, η εκλογή του Trump στην προεδρία των ΗΠΑ ήταν ένας σημαντικός καταλύτης για την αγορά του ουρανίου.
Ο πρόεδρος Trump γνωρίζει ότι η πυρηνική ενέργεια είναι κρίσιμη για τη διατήρηση της ενεργειακής ανεξαρτησίας των ΗΠΑ.
Και αυτό ταιριάζει απόλυτα με την πλατφόρμα "America First".
Η κυβέρνηση Trump εργάζεται ήδη ενεργά για την κατασκευή νέων πυρηνικών σταθμών ηλεκτροπαραγωγής.
Και κινείται για να διευκολύνει τα ρυθμιστικά βάρη για τις εταιρίες που έχουν ορυχεία παραγωγής ουρανίου.
Αλλά οι πιο ενδιαφέρουσες εξελίξεις συμβαίνουν χιλιάδες μίλια μακριά από τη Λεωφόρο της Πενσυλβανίας.
Το μεγαλύτερο μέρος του ουρανίου παράγεται σε χώρες φιλικές προς τη Ρωσία, όπως το Καζακστάν.
Αυτές οι χώρες δεν είναι ακριβώς σύμμαχοι των ΗΠΑ.
Άλλοι παραγωγοί, όπως ο Νίγηρας στη δυτική Αφρική - όπου η Γαλλία αγοράζει το μεγαλύτερο μέρος του ουρανίου της, μαστίζονται από αστάθεια από τις ισλαμικές ανταρσίες στις γειτονικές χώρες.
Εν τω μεταξύ, κανείς δεν κατασκευάζει νέα ορυχεία ουρανίου.
Καμία επιχείρηση δε θα κατασκευάσει ορυχείο ουρανίου όταν κοστίζει 60 δολάρια για να παράγεις 450 γρ. ουρανίου αλλά μπορείς να τα πουλήσεις μόνο για 24 δολάρια.
Οι τιμές θα πρέπει να αυξηθούν τουλάχιστον στο κόστος παραγωγής - 60 δολάρια - πριν οποιαδήποτε επιχείρηση έχει βάσιμους λόγους να χτίσει ένα νέο ορυχείο ουρανίου.
Η προσφορά ουρανίου είναι ήδη σφιχτή, με άλλα λόγια.
Τώρα, δύο "κρίσεις εφοδιασμού" πρόκειται να πάρουν περίπου το ένα τέταρτο της παγκόσμιας προσφοράς ουρανίου από την αγορά.
Φανταστείτε τι θα συνέβαινε με την τιμή του πετρελαίου αν δύο παραγωγοί του μεγέθους της Σαουδικής Αραβίας σταματούσαν ξαφνικά να αντλούν πετρέλαιο.
Η είδηση θα γινόταν πρωτοσέλιδο σε όλο τον κόσμο και θα έστελνε τις τιμές του πετρελαίου στα ύψη.
Η πρώτη είναι το ορυχείο ουρανίου στον ποταμό McArthur στον Καναδά.
Η Cameco, η μεγαλύτερη εταιρεία εμπορίας ουρανίου στον κόσμο, λειτουργεί το συγκεκριμένο ορυχείο.
Αποτελεί το ορυχείο προέρχεται περίπου το 12% της παγκόσμιας παραγωγής.
Τον Νοέμβριο του 2017, η Cameco απροσδόκητα ανακοίνωσε ότι σταματά την παραγωγή του ορυχείου ουρανίου στον ποταμό McArthur.
Δεν υπάρχει τίποτα αρνητικό για το ορυχείο ή την εταιρεία.
Απλά είναι πολύ καλύτερο για την Cameco να αφήσει το ουράνιο στο έδαφος και να περιμένει για υψηλότερες τιμές.
Το μεγαλύτερο μέρος της ποσότητας του ουρανίου εξορύσσεται σε ασταθείς ή πολιτικά εχθρικές χώρες για τις ΗΠΑ.
Ο Καναδάς, από την άλλη πλευρά, είναι μια σταθερή, φιλική προς τις ΗΠΑ και με έυκολη προσβασιμότητα.
Η εξάλειψη αυτής της μεγάλης προσφοράς από μια σταθερή χώρα παραγωγής κάνει αυτό το σοκ ακόμη πιο μεγάλο.
Η δεύτερη κρίση εφοδιασμού προέρχεται από την Kazatomprom, την κρατική εταιρεία ουρανίου του Καζακστάν.
Τον Ιανουάριο του 2017, η κυβέρνηση του Καζακστάν ανακοίνωσε ότι θα μειώσει την παραγωγή ουρανίου της χώρας κατά 10%.
Αυτό μεταφράζεται σε πτώση κατά 3% της παγκόσμιας προσφοράς ουρανίου.
Στη συνέχεια, τον Δεκέμβριο του 2017, ανακοίνωσε ότι θα εξαλείψει περίπου το 7,5% της παγκόσμιας παραγωγής ουρανίου κάθε χρόνο για τρία χρόνια, ξεκινώντας από το 2018.
Με την προηγούμενη ανακοίνωση της Kazatomprom (3% της παγκόσμιας προσφοράς), την περικοπή της παραγωγής της Cameco (12%) και την τελευταία μείωση της Kazatomprom (7,5% ετησίως για τρία χρόνια από το 2018), οι παραγωγοί θα προμηθεύσουν 23% λιγότερο ουράνιο από ότι το 2017.
Στις αρχές του 2017, λίγοι ανέμεναν μια τέτοια τεράστια μείωση στην παραγωγή ουρανίου.
Πρόκειται για ιστορικό σοκ εφοδιασμού, που μπορεί να ωθήσει τις τιμές ουρανίου σε υψηλότερα επίπεδα.
Στην τελευταία αγορά ταύρων, η τιμή του ουρανίου ανά 450 γρ. αυξήθηκε περισσότερο από 1.800%.
Γιατί το ουράνιο έχει τέτοιες εξαιρετικές ανόδους στην τιμή του;
Τα ορυχεία ουρανίου είναι μια επίπονη διεργασία.
Μόλις οι εταιρίες σταματήσουν την παραγωγή ουρανίου, είναι δύσκολο να την επαναφέρουν.
Από τις άδειες εκμετάλλευσης έως την παραγωγή, μπορεί να χρειαστούν επτά χρόνια για να λειτουργήσει ένα νέο ορυχείο ουρανίου.
Το μόνο πράγμα που θα μπορούσε να εκτροχιάσει την προσεχή αγορά "ταύρων" στο ουράνιο είναι μια άλλη πυρηνική έκτακτη κατάσταση όπως στη Φουκουσίμα.
Με λίγα λόγια, η αύξηση των τιμών ουρανίου είναι αναπόφευκτη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών