Στα 0,95 ευρώ η τιμή στόχος από την Goldman Sachs και στο 1 ευρώ από την NBG Securities
Neutral (ουδέτερη) δηλώνει η Goldman Sachs για τη Eurobank, με την τιμή στόχο να διαμορφώνεται στα 0,95 ευρώ, ενώ η NBG Securities εμφανίζεται περισσότερο θετική, με τη σύσταση να παραμένει σε Outperform, ήτοι για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς, με την τιμή στόχο να μειώνεται στο 1 ευρώ, από 1,05 ευρώ προηγουμένως.
Η αναθεώρηση των συστάσεων έγινε με αφορμή τα αποτελέσματα γ' 3μηνου του 2017 που ανακοίνωσε η τράπεζα, τα οποία κρίθηκαν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
Ειδικότερα, η NBG Securities επισημαίνει ότι η Eurobank κατάφερε να διατηρήσει την κερδοφορία της για ακόμη ένα τρίμηνο, υποδηλώνοντας ότι το 2017 θα είναι θετικό, ενώ ενθαρρυντικά ήταν και τα στοιχεία της βελτίωσης της ποιότητας του ενεργητικού.
Η μετοχή είναι πολύ ελκυστική στα τρέχοντα επίπεδα με 0,2x σε όρους TBV με βάση εκτιμήσεις του 2018, υποδηλώνοντας ένα discount 80% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες της ευρω-περιφέρειας.
Ωστόσο, τα DTC εξακολουθούν να καλύπτουν μεγάλο μέρος της κεφαλαιακής επάρκειας, ενώ οι προκλήσεις που καλείται να αντιμετωπίσει η τράπεζα (και όλες οι ελληνικές τράπεζες) είναι τα stress test, η επιδείνωση της οικονομίας και η πολιτική αστάθεια.
Τις ίδιες προκλήσεις επισημαίνει και η Goldman Sachs, η οποία θεωρεί ότι μπορεί να ανακόψουν τις προσπάθειες της διοίκησης για αναδιάρθρωση του ομίλου.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι τα καθαρά κέρδη της Eurobank πριν από τις μη συνεχιζόμενες δραστηριότητες και έκτακτα αποτελέσματα ανήλθαν σε 61 εκατ., από 37 εκατ. το Β΄ τρίμηνο 2017.
Tα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 1,3% το Γ΄ τρίμηνο 2017 και ανήλθαν σε 369 εκατ., κυρίως λόγω της μείωσης της χρηματοδότησης από το ευρωσύστημα και της χρήσης εγγυήσεων του Πυλώνα ΙΙ.
Σε επίπεδο εννεαμήνου, τα καθαρά έσοδα από τόκους παρέμειναν σταθερά σε 1,1 δισ. ευρώ.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου βελτιώθηκε κατά 11 μονάδες βάσης έναντι του Β΄ τριμήνου 2017 σε 2,46%.
Τα καθαρά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες διατηρήθηκαν στα επίπεδα του Β΄ τριμήνου 2017 (67 εκατ.), ενώ ήταν αυξημένα κατά 17,8% στο εννεάμηνο 2017, λόγω χαμηλότερων δαπανών για τη χρήση εγγυήσεων του Πυλώνα ΙΙ.
Τα οργανικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,2% το Γ΄ τρίμηνο σε 436 εκατ. και κατά 2,5% το εννεάμηνο σε 1,3δισ. ευρώ.
Τα λοιπά έσοδα υποχώρησαν από 34 εκατ. το Β΄ τρίμηνο 2017 σε 28 εκατ. το Γ΄ τρίμηνο, με αποτέλεσμα τα συνολικά έσοδα να παραμείνουν αμετάβλητα έναντι του Β΄ τριμήνου 2017 σε 464 εκατ. ευρώ.
Οι Λειτουργικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 2% το εννεάμηνο 2017 σε 668 εκατ., ενώ στην Ελλάδα υποχώρησαν κατά 2,7% και διαμορφώθηκαν σε 534 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα βελτιώθηκε κατά 12 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση σε 48,1%.
www.bankingnews.gr
Η αναθεώρηση των συστάσεων έγινε με αφορμή τα αποτελέσματα γ' 3μηνου του 2017 που ανακοίνωσε η τράπεζα, τα οποία κρίθηκαν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
Ειδικότερα, η NBG Securities επισημαίνει ότι η Eurobank κατάφερε να διατηρήσει την κερδοφορία της για ακόμη ένα τρίμηνο, υποδηλώνοντας ότι το 2017 θα είναι θετικό, ενώ ενθαρρυντικά ήταν και τα στοιχεία της βελτίωσης της ποιότητας του ενεργητικού.
Η μετοχή είναι πολύ ελκυστική στα τρέχοντα επίπεδα με 0,2x σε όρους TBV με βάση εκτιμήσεις του 2018, υποδηλώνοντας ένα discount 80% σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες της ευρω-περιφέρειας.
Ωστόσο, τα DTC εξακολουθούν να καλύπτουν μεγάλο μέρος της κεφαλαιακής επάρκειας, ενώ οι προκλήσεις που καλείται να αντιμετωπίσει η τράπεζα (και όλες οι ελληνικές τράπεζες) είναι τα stress test, η επιδείνωση της οικονομίας και η πολιτική αστάθεια.
Τις ίδιες προκλήσεις επισημαίνει και η Goldman Sachs, η οποία θεωρεί ότι μπορεί να ανακόψουν τις προσπάθειες της διοίκησης για αναδιάρθρωση του ομίλου.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι τα καθαρά κέρδη της Eurobank πριν από τις μη συνεχιζόμενες δραστηριότητες και έκτακτα αποτελέσματα ανήλθαν σε 61 εκατ., από 37 εκατ. το Β΄ τρίμηνο 2017.
Tα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 1,3% το Γ΄ τρίμηνο 2017 και ανήλθαν σε 369 εκατ., κυρίως λόγω της μείωσης της χρηματοδότησης από το ευρωσύστημα και της χρήσης εγγυήσεων του Πυλώνα ΙΙ.
Σε επίπεδο εννεαμήνου, τα καθαρά έσοδα από τόκους παρέμειναν σταθερά σε 1,1 δισ. ευρώ.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου βελτιώθηκε κατά 11 μονάδες βάσης έναντι του Β΄ τριμήνου 2017 σε 2,46%.
Τα καθαρά έσοδα από αμοιβές και προμήθειες διατηρήθηκαν στα επίπεδα του Β΄ τριμήνου 2017 (67 εκατ.), ενώ ήταν αυξημένα κατά 17,8% στο εννεάμηνο 2017, λόγω χαμηλότερων δαπανών για τη χρήση εγγυήσεων του Πυλώνα ΙΙ.
Τα οργανικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,2% το Γ΄ τρίμηνο σε 436 εκατ. και κατά 2,5% το εννεάμηνο σε 1,3δισ. ευρώ.
Τα λοιπά έσοδα υποχώρησαν από 34 εκατ. το Β΄ τρίμηνο 2017 σε 28 εκατ. το Γ΄ τρίμηνο, με αποτέλεσμα τα συνολικά έσοδα να παραμείνουν αμετάβλητα έναντι του Β΄ τριμήνου 2017 σε 464 εκατ. ευρώ.
Οι Λειτουργικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 2% το εννεάμηνο 2017 σε 668 εκατ., ενώ στην Ελλάδα υποχώρησαν κατά 2,7% και διαμορφώθηκαν σε 534 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης κόστους προς έσοδα βελτιώθηκε κατά 12 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση σε 48,1%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών