Το κουπόνι θα αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας κατά περίπου 60 εκατ. ευρώ
Η εξαγορά προνομιούχων μετοχών του Δημοσίου μέσω της έκδοσης ομολόγου μειωμένης εξασφάλισης ύψους 950 εκατ. ευρώ από τη Eurobank Ergasias, θα μειώσει το Coer Tier 1 από 17,4 σε 14,4, εκτιμά σε ανάλυσή του ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Moody's.
Να σημειωθεί ότι πρόκειται για μετοχές που είχε λάβει η Eurobank από το πρώτο πακέτο στήριξης το 2008 και το νέο ομόλογο που θα αγοραστεί επίσης από το Δημόσιο θα προσμετρηθεί στα κεφάλαια της κατηγορίας 2 (Tier 2) της τράπεζας.
Όπως αναφέρει ο οίκος, τα ομόλογα Tier 2 θα αυξήσουν το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας, ενώ η εξαγορά των προνομιούχων μετοχών θα μειώσει επίσης τον δείκτη CET1 κατά περίπου 250 μονάδες βάσης, με όλα τα αρνητικά της πιστοληπτικής ικανότητας, κάτι που είναι «Credit Negative» για την πιστοληπτική ικανότητα.
Το κουπόνι 6,4% θα αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας κατά περίπου 60 εκατ. ευρώ προ φόρων, με το πρόσθετο κόστος χρηματοδότησης να αποτελεί σημαντικό βάρος για την τράπεζα, η οποία ανακοίνωσε κέρδη προ φόρων ύψους € 103,6 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2017 και € 226,4 εκατ. για το σύνολο του 2016.
Δεδομένου ότι η τράπεζα δεν είχε διανεμητέα κέρδη λόγω συσσωρευμένων ζημιών και δεν έχει καταβάλει μέρισμα στους μετόχους μετά την έκδοση αυτών των προνομιούχων μετοχών τον Μάιο του 2009, επωφελήθηκε από αυτή την πηγή κρατικής χρηματοδότησης με μηδενικό κόστος, επισημαίνεται.
Σύμφωνα με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της «Βασιλείας ΙΙΙ», οι κρατικές προνομιούχες μετοχές της Eurobank δεν είναι επιλέξιμες για αναγνώριση ως κεφάλαιο του CET1 από τον Ιανουάριο του 2018.
Συνεπώς, ανεξάρτητα από την εξαγορά αυτών των προνομιούχων μετοχών με ομόλογα Tier 2, ο οίκος αναμένει ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 να μειωθεί σημαντικά από περίπου 17,4% τον Ιούνιο του 2017, σε περίπου 14,9%.
Η υποκατάσταση των κρατικών προνομιούχων μετοχών με τα ομόλογα Tier 2 θα διασφαλίσει τουλάχιστον ότι ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Eurobank θα παραμείνει κοντά στο 17,7%, υπογραμμίζει ο οίκος.
Παράλληλα, η τράπεζα διαθέτει σχετικά χαμηλή ποιότητα κεφαλαίου, δεδομένου του αναλογικά υψηλού ποσού των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, που αποτελεί το 70% του CET1.
www.bankingnews.gr
Να σημειωθεί ότι πρόκειται για μετοχές που είχε λάβει η Eurobank από το πρώτο πακέτο στήριξης το 2008 και το νέο ομόλογο που θα αγοραστεί επίσης από το Δημόσιο θα προσμετρηθεί στα κεφάλαια της κατηγορίας 2 (Tier 2) της τράπεζας.
Όπως αναφέρει ο οίκος, τα ομόλογα Tier 2 θα αυξήσουν το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας, ενώ η εξαγορά των προνομιούχων μετοχών θα μειώσει επίσης τον δείκτη CET1 κατά περίπου 250 μονάδες βάσης, με όλα τα αρνητικά της πιστοληπτικής ικανότητας, κάτι που είναι «Credit Negative» για την πιστοληπτική ικανότητα.
Το κουπόνι 6,4% θα αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης της τράπεζας κατά περίπου 60 εκατ. ευρώ προ φόρων, με το πρόσθετο κόστος χρηματοδότησης να αποτελεί σημαντικό βάρος για την τράπεζα, η οποία ανακοίνωσε κέρδη προ φόρων ύψους € 103,6 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2017 και € 226,4 εκατ. για το σύνολο του 2016.
Δεδομένου ότι η τράπεζα δεν είχε διανεμητέα κέρδη λόγω συσσωρευμένων ζημιών και δεν έχει καταβάλει μέρισμα στους μετόχους μετά την έκδοση αυτών των προνομιούχων μετοχών τον Μάιο του 2009, επωφελήθηκε από αυτή την πηγή κρατικής χρηματοδότησης με μηδενικό κόστος, επισημαίνεται.
Σύμφωνα με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της «Βασιλείας ΙΙΙ», οι κρατικές προνομιούχες μετοχές της Eurobank δεν είναι επιλέξιμες για αναγνώριση ως κεφάλαιο του CET1 από τον Ιανουάριο του 2018.
Συνεπώς, ανεξάρτητα από την εξαγορά αυτών των προνομιούχων μετοχών με ομόλογα Tier 2, ο οίκος αναμένει ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 να μειωθεί σημαντικά από περίπου 17,4% τον Ιούνιο του 2017, σε περίπου 14,9%.
Η υποκατάσταση των κρατικών προνομιούχων μετοχών με τα ομόλογα Tier 2 θα διασφαλίσει τουλάχιστον ότι ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Eurobank θα παραμείνει κοντά στο 17,7%, υπογραμμίζει ο οίκος.
Παράλληλα, η τράπεζα διαθέτει σχετικά χαμηλή ποιότητα κεφαλαίου, δεδομένου του αναλογικά υψηλού ποσού των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, που αποτελεί το 70% του CET1.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών