Για τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες η σύσταση είναι underperform, ήτοι για αποδόσεις χειρότερες από αυτές της αγοράς
Όλα τα σενάρια είναι ανοιχτά για την πορεία των ελληνικών τραπεζών, ακόμη και η δημιουργία μιας bad bank, σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch, η οποία προχώρησε σε σημαντική μείωση των τιμών στόχων των ελληνικών τραπεζών.
Στη σημερινή 17σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "A painful nudge from the ECB" (Μια οδυνηρή ώθηση από την ΕΚΤ) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Bank of America μειώνει στα 1,30 ευρώ την τιμή στόχο της Alpha Bank, από 1,83 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,21 ευρώ, από 0,32 ευρώ προηγουμένως, για την Πειραιώς στα 2,31 ευρώ, από 4,62 ευρώ, και για την Eurobank στα 0,58 ευρώ, από 0,94 ευρώ προηγουμένως.
Και για τις τέσσερις τράπεζες η σύσταση είναι underperform, ήτοι για αποδόσεις χειρότερες από αυτές της αγοράς.
Η BofA ML αύξησε το κόστος κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες, λόγω των:
(1) δυνητικά υψηλότερων στόχων μείωσης των NPEs κατά 2018 και
(2) της δρομολογούμενης απαίτησης της ΕΚΤ προς τις τράπεζες σχετικά με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Μάλιστα όπως αναφέρει, αναμένεται το κόστος του κινδύνου να παραμείνει υψηλότερο για τις ελληνικές τράπεζες.
Στο μοντέλος των τιμών στόχων έχει ενσωματώσει κόστος του κινδύνου της τάξεως των 150-180 π.μ. για το 2017, έναντι 135-165 π.μ. στο παρελθόν.
Στο πλαίσιο του προγράμματος de-risking της ΕΚΤ
Η δρομολογημένη αλλαγή σχετικά με τον δείκτη κάλυψης των μη εξυπηρετούμενων δανείων που προωθεί η ΕΚΤ, θα απαιτήσει 100% κάλυψη.
Αυτό θα συμβεί για τα νέα προβληματικά δάνεια, ενώ ακόμη βρίσκεται σε διαδικασία διαβούλευσης.
Οι ρυθμίσεις αυτές θα απαιτήσουν μεγαλύτερη προσπάθεια από τις ελληνικές τράπεζες, τονίζει η Bank of America Merrill Lynch.
Συνεπώς, οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής αυξάνουν το κόστος των υποθέσεων κινδύνου για τις ελληνικές , ενώ δεν θα πρέπει να αγνοείται ο κίνδυνος να επεκταθούν οι νέοι κανόνες και σε υφιστάμενα NPLs.
Καθώς οι αναδιαρθρώσεις ήταν αργές στις ελληνικές τράπεζες, πιθανοί υψηλότεροι στόχοι μείωσης των NPEs μπορεί να είναι δύσκολο να επιτευχθούν, χωρίς να βασίζονται περισσότερο σε διαγραφές (και επομένως πιθανώς υψηλότερες προβλέψεις), εκτός και αν αλλάξει το μοντέλο της αναδιάρθρωσης.
Ως εκ τούτου, αναμένουμε οι προοπτικές αναδιάρθρωσης να είναι καθοριστικές για τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του τρέχοντος έτους.
Η Bank of America συνεχίζει να πιστεύει ότι το πολιτικό κλίμα και οι οικονομικές προοπτικές σχετικά με τις μειώσεις των NPEs είναι οι πρωταρχικοί καταλύτες για τις επιδόσεις των τραπεζών.
Το outlook των NPEs των ελληνικών τραπεζών
www.bankingnews.gr
Στη σημερινή 17σέλιδη ανάλυση της με τίτλο "A painful nudge from the ECB" (Μια οδυνηρή ώθηση από την ΕΚΤ) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Bank of America μειώνει στα 1,30 ευρώ την τιμή στόχο της Alpha Bank, από 1,83 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,21 ευρώ, από 0,32 ευρώ προηγουμένως, για την Πειραιώς στα 2,31 ευρώ, από 4,62 ευρώ, και για την Eurobank στα 0,58 ευρώ, από 0,94 ευρώ προηγουμένως.
Και για τις τέσσερις τράπεζες η σύσταση είναι underperform, ήτοι για αποδόσεις χειρότερες από αυτές της αγοράς.
Η BofA ML αύξησε το κόστος κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες, λόγω των:
(1) δυνητικά υψηλότερων στόχων μείωσης των NPEs κατά 2018 και
(2) της δρομολογούμενης απαίτησης της ΕΚΤ προς τις τράπεζες σχετικά με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Μάλιστα όπως αναφέρει, αναμένεται το κόστος του κινδύνου να παραμείνει υψηλότερο για τις ελληνικές τράπεζες.
Στο μοντέλος των τιμών στόχων έχει ενσωματώσει κόστος του κινδύνου της τάξεως των 150-180 π.μ. για το 2017, έναντι 135-165 π.μ. στο παρελθόν.
Στο πλαίσιο του προγράμματος de-risking της ΕΚΤ
Η δρομολογημένη αλλαγή σχετικά με τον δείκτη κάλυψης των μη εξυπηρετούμενων δανείων που προωθεί η ΕΚΤ, θα απαιτήσει 100% κάλυψη.
Αυτό θα συμβεί για τα νέα προβληματικά δάνεια, ενώ ακόμη βρίσκεται σε διαδικασία διαβούλευσης.
Οι ρυθμίσεις αυτές θα απαιτήσουν μεγαλύτερη προσπάθεια από τις ελληνικές τράπεζες, τονίζει η Bank of America Merrill Lynch.
Συνεπώς, οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής αυξάνουν το κόστος των υποθέσεων κινδύνου για τις ελληνικές , ενώ δεν θα πρέπει να αγνοείται ο κίνδυνος να επεκταθούν οι νέοι κανόνες και σε υφιστάμενα NPLs.
Καθώς οι αναδιαρθρώσεις ήταν αργές στις ελληνικές τράπεζες, πιθανοί υψηλότεροι στόχοι μείωσης των NPEs μπορεί να είναι δύσκολο να επιτευχθούν, χωρίς να βασίζονται περισσότερο σε διαγραφές (και επομένως πιθανώς υψηλότερες προβλέψεις), εκτός και αν αλλάξει το μοντέλο της αναδιάρθρωσης.
Ως εκ τούτου, αναμένουμε οι προοπτικές αναδιάρθρωσης να είναι καθοριστικές για τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του τρέχοντος έτους.
Η Bank of America συνεχίζει να πιστεύει ότι το πολιτικό κλίμα και οι οικονομικές προοπτικές σχετικά με τις μειώσεις των NPEs είναι οι πρωταρχικοί καταλύτες για τις επιδόσεις των τραπεζών.
Το outlook των NPEs των ελληνικών τραπεζών
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών