Υπάρχουν βασικές διαφορές στα σημερινά συνθετικά CDOs σε σχέση με την προ-κρίσης περίοδο
Οι πωλήσεις σύνθετων προϊόντων παραγώγων (Collateralized Debt Obligations, CDOs) θα ανέλθουν στα 100 δισ. δολάρια για το έτος 2017, ποσό πενταπλάσιο από το αντίστοιχο του 2015, σύμφωνα με την έρευνα που πραγματοποίησε η Citigroup, η οποία συμμετέχει ενεργά στον κλάδο.
Το επενδυτικό κοινό υπέφερε από τις ζημίες που προκάλεσαν τα CDOs πριν από μία δεκαετία.
«Φαίνεται ότι το περιβάλλον χαμηλής μεταβλητότητας, όπως αυτό της περιόδου 2006-2007, έχει αναβιώσει το ενδιαφέρον για τα CDOs.
Οι επενδυτές ίσως να μη θέλουν να αυξήσουν τη μόχλευση, αλλά αυτό πρέπει να κάνουν, λόγω της έλλειψης εναλλακτικών λύσεων.
Υπάρχουν μερικές βασικές διαφορές στα σημερινά συνθετικά CDOs σε σχέση με την προ-κρίσης περίοδο», αναφέρει η επενδυτική τράπεζα των Η.Π.Α., σημειώνοντας πως οι νέοι τραπεζικοί κανόνες, συμπεριλαμβανομένων των υψηλότερων κεφαλαιακών επιβαρύνσεων, έχουν επηρεάσει την αγορά για τις συμφωνίες μονών tranche (μέρος χρέους).
Αν και οι συνολικές συμφωνίες (Full-Capital Structures, FCS) μπορούν να μειώσουν τα ανοίγματα για τις τράπεζες που τις εμπορεύονται, μετατοπίζουν το σύνολο του κινδύνου στους επενδυτές.
Μεταξύ των διαφορών των τωρινών CDOs σε σχέση με την περίοδο 2006-2007, περιλαμβάνεται η χαμηλότερη διάρκεια.
Οι ωριμάνσεις είναι διάρκειας μόλις δύο έως τριών ετών, όταν την περίοδο 2000-2010 το αντίστιχο διάστημα ανερχόταν σε -κατά μέσο όρο- 8,5 χρόνια.
Τα CDOs αφορούν συνήθως περίπου 100 διαφορετικά credit-default swaps που συνδέονται με διάφορες εταιρείες, οι οποίες στη συνέχεια διαμοιράζονται σε διαφορετικά επίπεδα κινδύνου που ονομάζονται tranches, τα οποία χωρίζονται σε senior, mezzanine και equity.
Κατά τη διάρκεια μιας συμφωνίας, η οποία γενικά διαρκεί δύο έως τρία χρόνια, τα swaps δημιουργούν ένα σταθερό εισόδημα για τους «μακροχρόνιους» επενδυτές.
wwww.bankingnews.gr
Το επενδυτικό κοινό υπέφερε από τις ζημίες που προκάλεσαν τα CDOs πριν από μία δεκαετία.
«Φαίνεται ότι το περιβάλλον χαμηλής μεταβλητότητας, όπως αυτό της περιόδου 2006-2007, έχει αναβιώσει το ενδιαφέρον για τα CDOs.
Οι επενδυτές ίσως να μη θέλουν να αυξήσουν τη μόχλευση, αλλά αυτό πρέπει να κάνουν, λόγω της έλλειψης εναλλακτικών λύσεων.
Υπάρχουν μερικές βασικές διαφορές στα σημερινά συνθετικά CDOs σε σχέση με την προ-κρίσης περίοδο», αναφέρει η επενδυτική τράπεζα των Η.Π.Α., σημειώνοντας πως οι νέοι τραπεζικοί κανόνες, συμπεριλαμβανομένων των υψηλότερων κεφαλαιακών επιβαρύνσεων, έχουν επηρεάσει την αγορά για τις συμφωνίες μονών tranche (μέρος χρέους).
Αν και οι συνολικές συμφωνίες (Full-Capital Structures, FCS) μπορούν να μειώσουν τα ανοίγματα για τις τράπεζες που τις εμπορεύονται, μετατοπίζουν το σύνολο του κινδύνου στους επενδυτές.
Μεταξύ των διαφορών των τωρινών CDOs σε σχέση με την περίοδο 2006-2007, περιλαμβάνεται η χαμηλότερη διάρκεια.
Οι ωριμάνσεις είναι διάρκειας μόλις δύο έως τριών ετών, όταν την περίοδο 2000-2010 το αντίστιχο διάστημα ανερχόταν σε -κατά μέσο όρο- 8,5 χρόνια.
Τα CDOs αφορούν συνήθως περίπου 100 διαφορετικά credit-default swaps που συνδέονται με διάφορες εταιρείες, οι οποίες στη συνέχεια διαμοιράζονται σε διαφορετικά επίπεδα κινδύνου που ονομάζονται tranches, τα οποία χωρίζονται σε senior, mezzanine και equity.
Κατά τη διάρκεια μιας συμφωνίας, η οποία γενικά διαρκεί δύο έως τρία χρόνια, τα swaps δημιουργούν ένα σταθερό εισόδημα για τους «μακροχρόνιους» επενδυτές.
wwww.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών