Οι αγορές ομολόγων σε Η.Π.Α., Ιαπωνία, Γερμανία και Ηνωμένο Βασίλειο, βρίσκονται σε “εξέγερση”
Τα αμερικανικά μεσα ενημέρωσης μεταδίδουν πως ο κ. Jerome Powell θα είναι ο αντικαταστάτης της κας Janet Yellen στην προεδρία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των Η.Π.Α. (Federal Reserve, Fed), με τον Πρόεδρο Donald Trump να αναμένεται να πραγματοποιήσει εντός της ημέρας την επίσημη ανακοίνωση.
Ωστόσο, όποιος και βρεθεί στο «τιμόνι» της Fed, «τα μαθηματικά είναι μαθηματικά», σχολιάζει η Phoenix Capital.
Ειδικότερα , η «bear» των αγορών επισημαίνει ότι η αμερικανική οικονομία βασίζεται εξ ολοκλήρου στην έκδοση ομολόγων για να φέρει εις πέρας τις οικονομικές υποχρεώσεις της.
Αυτή τη στιγμή, το δημόσιο χρέος των Η.Π.Α. έχει ξεπεράσει τα 20 τρισεκ. δολάρια, επίδοση πάνω από το 100% του ΑΕΠ.
Και, όπως όλα τα υπόλοιπα δημοσιονομικά έξοδα, οι πληρωμές τόκων καλύπτονται από τους φόρους φόρους που εισπράττονται στο εσωτερικό.
Την ίδια στιγμή, οι Η.Π.Α. διαθέτουν δημοσιονομικό έλλειμμα άνω των 500 δισεκ. δολαρίων.
«Με άλλα λόγια, οι Η.Π.Α. ξοδεύουν περισσότερα από όσο παίρνουν μέσω των φόρων.
Τι συμβαίνει όμως εάν η αγορά των ομολόγων “εξεγερθεί”;
Τι συμβαίνει εάν τα επιτόκια αρχίσουν να αυξάνονται λόγω του πληθωρισμού και οι Η.Π.Α. αναγκαστούν να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια;».
Όπως αναφέρει η Phoenix, ήδη οι αποδόσεις των ομολόγων στις τέσσερις από τις μεγαλύτερες οικονομίες στον κόσμο, αυξάνονται, έχοντας σπάσει την πτωτική πορεία τα τελευταία χρόνια.
«Οι αγορές ομολόγων σε Η.Π.Α., Ιαπωνία, Γερμανία και Ηνωμένο Βασίλειο, βρίσκονται σε “εξέγερση”.
Και μαντέψτε τι προκαλεί αυτό...
Πληθωρισμό!
Ο πληθωρισμός επιφέρει υψηλότερες αποδόσεις στα ομόλογα, καθώς οι αγορές προσαρμόζονται για να αντισταθμίσουν το γεγονός ότι οι μελλοντικές πληρωμές τόκων θα είναι χαμηλότερες σε πραγματικούς όρους.
Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι υψηλότερες, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των ομολόγων είναι χαμηλότερες.
Οι τιμές των ομολόγων χαμηλότερες, αυτό σημαίνει ότι η "φούσκα" των ομολόγων είναι έτοιμη να σκάσει.
Ο πληθωρισμός είναι το μεγάλο στοίχημα των επενδυτών σήμερα»...
Το παραπάνω γράφημα, ουσιαστικά, υποδεικνύει πως η αγορά ομολόγων ανησυχεί για την αύξηση του πληθωρισμού.
Και αν οι κεντρικές τράπεζες δεν τερματίσουν τα προγράμματα QE και τα χαμηλά επιτόκια, θα βρεθούμε σε μια πολύ επικίνδυνη στιγμή, καταλήγει η Phoenix...
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, όποιος και βρεθεί στο «τιμόνι» της Fed, «τα μαθηματικά είναι μαθηματικά», σχολιάζει η Phoenix Capital.
Ειδικότερα , η «bear» των αγορών επισημαίνει ότι η αμερικανική οικονομία βασίζεται εξ ολοκλήρου στην έκδοση ομολόγων για να φέρει εις πέρας τις οικονομικές υποχρεώσεις της.
Αυτή τη στιγμή, το δημόσιο χρέος των Η.Π.Α. έχει ξεπεράσει τα 20 τρισεκ. δολάρια, επίδοση πάνω από το 100% του ΑΕΠ.
Και, όπως όλα τα υπόλοιπα δημοσιονομικά έξοδα, οι πληρωμές τόκων καλύπτονται από τους φόρους φόρους που εισπράττονται στο εσωτερικό.
Την ίδια στιγμή, οι Η.Π.Α. διαθέτουν δημοσιονομικό έλλειμμα άνω των 500 δισεκ. δολαρίων.
«Με άλλα λόγια, οι Η.Π.Α. ξοδεύουν περισσότερα από όσο παίρνουν μέσω των φόρων.
Τι συμβαίνει όμως εάν η αγορά των ομολόγων “εξεγερθεί”;
Τι συμβαίνει εάν τα επιτόκια αρχίσουν να αυξάνονται λόγω του πληθωρισμού και οι Η.Π.Α. αναγκαστούν να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια;».
Όπως αναφέρει η Phoenix, ήδη οι αποδόσεις των ομολόγων στις τέσσερις από τις μεγαλύτερες οικονομίες στον κόσμο, αυξάνονται, έχοντας σπάσει την πτωτική πορεία τα τελευταία χρόνια.
«Οι αγορές ομολόγων σε Η.Π.Α., Ιαπωνία, Γερμανία και Ηνωμένο Βασίλειο, βρίσκονται σε “εξέγερση”.
Και μαντέψτε τι προκαλεί αυτό...
Πληθωρισμό!
Ο πληθωρισμός επιφέρει υψηλότερες αποδόσεις στα ομόλογα, καθώς οι αγορές προσαρμόζονται για να αντισταθμίσουν το γεγονός ότι οι μελλοντικές πληρωμές τόκων θα είναι χαμηλότερες σε πραγματικούς όρους.
Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι υψηλότερες, αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των ομολόγων είναι χαμηλότερες.
Οι τιμές των ομολόγων χαμηλότερες, αυτό σημαίνει ότι η "φούσκα" των ομολόγων είναι έτοιμη να σκάσει.
Ο πληθωρισμός είναι το μεγάλο στοίχημα των επενδυτών σήμερα»...
Το παραπάνω γράφημα, ουσιαστικά, υποδεικνύει πως η αγορά ομολόγων ανησυχεί για την αύξηση του πληθωρισμού.
Και αν οι κεντρικές τράπεζες δεν τερματίσουν τα προγράμματα QE και τα χαμηλά επιτόκια, θα βρεθούμε σε μια πολύ επικίνδυνη στιγμή, καταλήγει η Phoenix...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών