Η Wall ανέβασε ρυθμούς μετά τις εκλογές, όταν οι επενδυτές στοιχημάτισαν πως η Fed θα ομαλοποιήσει τη νομισματική πολιτική
Η αγορά βιώνει μία ασυνήθιστα χαμηλή μεταβλητότητα, τόσο σε επίπεδο χρηματιστηριακών αγορών, όσο και στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Αυτό οφείλεται κατά πολύ στις χαλαρές νομισματικές -ιστορικά χαμηλά επιτόκια και προγράμματα μαζικής αγοράς ομολόγων- που εφάρμοσαν οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο, στον απόηχο της άνευ προηγουμένου χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Αυτή, όπως η ραγδαία αυξημένη αρμοδιότητα που δόθηκε στις κεντρικές τράπεζες, «τρομάζει» τη Macquarie.
Όπως αναφέρει η τράπεζα, ένα και μόνο λάθος στην ακολουθούμενη νομισματική πολιτική είναι αρκετό για να πυροδοτήσει μία τεράστια κρίση.
«Παραμένουμε εποικοδομητικοί στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (τόσο στις μετοχές όσο και στα ομόλογα), όχι λόγω της ανάπτυξης, αλλά επειδή εκτιμούμε ότι η συνεχιζόμενη χρηματοδότηση είναι η μόνη αποδεκτή πολιτική και κοινωνικά αποδεκτή απάντηση.
Ως εκ τούτου, κατά την άποψή μας, ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι ένας λανθασμένος υπολογισμός της νομισματικής πολιτικής», σχολιάζουν οι αναλυτές της Macquarie.
Η Wall Street ανέβασε ρυθμούς μετά τις εκλογές του Νοεμβρίου 2016, όταν οι επενδυτές στοιχημάτισαν πως η Federal Reserve θα ομαλοποιήσει τη νομισματική πολιτική, αλλά και ότι θα εφαρμοστεί η φορολογική μεταρρύθμιση της τωρινής αμερικανικής κυβέρνησης.
Ωστόσο, αμφότερα τα παραπάνω, θα καθυστερήσουν, επισημαίνεται.
«Δυστυχώς, δεν βλέπουμε απτά στοιχεία ότι η 'ταχύτητα' του χρήματος βελτιώνεται, ούτε υπάρχουν ενδείξεις για υψηλότερες ιδιωτικές δαπάνες, τη στιγμή που ο δομικός πληθωριστικός παραμένει αδύναμος».
Συνεχίζουμε να βλέπουμε τις κινήσεις της Κίνας ως βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας αναδιάρθρωσης.
Υποστηρίζουμε επίσης ότι είναι απίθανο οι πολιτικές του Donald Trump να οδηγήσουν σε οποιαδήποτε σταθερή ανάπτυξη.
Εν ολίγοις, το παραμικρό λάθος των κεντρικών τραπεζών ή της Κίνας θα μπορούσε να είναι καταστροφικό», αναφέρεται.
www.bankingnews.gr
Αυτό οφείλεται κατά πολύ στις χαλαρές νομισματικές -ιστορικά χαμηλά επιτόκια και προγράμματα μαζικής αγοράς ομολόγων- που εφάρμοσαν οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ανά τον κόσμο, στον απόηχο της άνευ προηγουμένου χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Αυτή, όπως η ραγδαία αυξημένη αρμοδιότητα που δόθηκε στις κεντρικές τράπεζες, «τρομάζει» τη Macquarie.
Όπως αναφέρει η τράπεζα, ένα και μόνο λάθος στην ακολουθούμενη νομισματική πολιτική είναι αρκετό για να πυροδοτήσει μία τεράστια κρίση.
«Παραμένουμε εποικοδομητικοί στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (τόσο στις μετοχές όσο και στα ομόλογα), όχι λόγω της ανάπτυξης, αλλά επειδή εκτιμούμε ότι η συνεχιζόμενη χρηματοδότηση είναι η μόνη αποδεκτή πολιτική και κοινωνικά αποδεκτή απάντηση.
Ως εκ τούτου, κατά την άποψή μας, ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι ένας λανθασμένος υπολογισμός της νομισματικής πολιτικής», σχολιάζουν οι αναλυτές της Macquarie.
Η Wall Street ανέβασε ρυθμούς μετά τις εκλογές του Νοεμβρίου 2016, όταν οι επενδυτές στοιχημάτισαν πως η Federal Reserve θα ομαλοποιήσει τη νομισματική πολιτική, αλλά και ότι θα εφαρμοστεί η φορολογική μεταρρύθμιση της τωρινής αμερικανικής κυβέρνησης.
Ωστόσο, αμφότερα τα παραπάνω, θα καθυστερήσουν, επισημαίνεται.
«Δυστυχώς, δεν βλέπουμε απτά στοιχεία ότι η 'ταχύτητα' του χρήματος βελτιώνεται, ούτε υπάρχουν ενδείξεις για υψηλότερες ιδιωτικές δαπάνες, τη στιγμή που ο δομικός πληθωριστικός παραμένει αδύναμος».
Συνεχίζουμε να βλέπουμε τις κινήσεις της Κίνας ως βασική κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας αναδιάρθρωσης.
Υποστηρίζουμε επίσης ότι είναι απίθανο οι πολιτικές του Donald Trump να οδηγήσουν σε οποιαδήποτε σταθερή ανάπτυξη.
Εν ολίγοις, το παραμικρό λάθος των κεντρικών τραπεζών ή της Κίνας θα μπορούσε να είναι καταστροφικό», αναφέρεται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών