Οι αξιολογήσεις αντικατοπτρίζουν τη διαφοροποιημένη οικονομία της Γερμανίας με την υψηλή προστιθέμενη αξία, τα ισχυρά θεσμικά όργανα και την ιστορία υγιούς διαχείρισης του δημόσιου χρέους
Στην επιβεβαίωση της ανώτατης αξιολόγησης «ΑΑΑ» για τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Γερμανίας προχώρησε ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Fitch, διατηρώντας σταθερές τις προοπτικές επαναξιολόγησης 12μήνου (outlook).
Οι αξιολογήσεις αντικατοπτρίζουν τη διαφοροποιημένη οικονομία της Γερμανίας με την υψηλή προστιθέμενη αξία, τα ισχυρά θεσμικά όργανα και την ιστορία υγιούς διαχείρισης του δημόσιου χρέους.
Ένα ισχυρό πλεόνασμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο υπερβαίνει το 7% του ΑΕΠ από το 2014, υποστηρίζει τη θέση του εξωτερικού πιστωτή της χώρας.
Το δημόσιο χρέος, στο 68% του ΑΕΠ το 2016, είναι υψηλότερο από το μέσο όρο 41% της κατηγορίας «ΑΑΑ», αλλά είναι σταθερά καθοδικό.
Η Fitch αναμένει δημοσιονοπμικό πλεόνασμα 0,6% του ΑΕΠ το 2017 και 0,4% το 2018 και το 2019.
Τα έσοδα/ΑΕΠ αναμένεται να παραμείνουν σε σταθερά επίπεδα φέτος, καθώς τα υψηλότερα έσοδα από τις έντονες οικονομικές συνθήκες αντισταθμίζονται από τις περικοπές των συντελεστών φόρου εισοδήματος.
Οι συνολικές δαπάνες/ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθούν κατά 0,2% τόσο στο 2017 όσο και στο 2018, εν μέρει λόγω των υψηλότερων δαπανών για την υγεία, τις συντάξεις και τις κοινωνικές δαπάνες, και με επιστροφή φόρου πυρηνικών καυσίμων που κοστίζει 0,2% ΑΕΠ φέτος.
Το χρέος της γενικής κυβέρνησης μειώθηκε από 79,9% του ΑΕΠ το 2012 σε 68,1% το 2016 και ο οίκος αναμένει περαιτέρω μείωση στο 62,5% το 2018.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις για το χρέος, οι οποίες προβλέπουν σταδιακή μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος, από 2,1% του ΑΕΠ το 2016 σε 1% το 2026, το δημόσιο χρέος θα μειωθεί κάτω από το όριο του Μάαστριχτ -60%- στις αρχές του 2020 και κάτω από το 50% το 2026.
Η Fitch προβλέπει ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα είναι ίσος με 1,9% το 2017 και θα μετριαστεί στο 1,7% το 2018 και 1,4% το 2019.
Στην έκθεση επισημαίνεται ότι η αύξηση της απασχόλησης επιταχύνθηκε κάπως κατά το πρώτο εξάμηνο του 2010, στο 1,5%, ενώ το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε σε 3,8% τον Ιούνιο, από 4,2% το προηγούμενο έτος.
Αυτό αντισταθμίζεται εν μέρει από την επιβράδυνση της αύξησης του πραγματικού εισοδήματος από τον υψηλότερο μέσο πληθωρισμό, ο οποίος προβλέπεται να αυξηθεί φέτος στο 1,7% από 0,4% το 2016, κυρίως λόγω των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου.
Η Fitch προβλέπει μια μέτρια μείωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών από 8,3% του ΑΕΠ πέρυσι σε 8% του ΑΕΠ το 2017, λόγω των ασθενέστερων εμπορικών όρων και σε 7,5% το 2019, λόγω των χαμηλότερων όγκων εξαγωγών, καθώς ενισχύεται η εγχώρια ζήτηση.
Οι προοπτικές για τις περισσότερες γερμανικές τράπεζες παραμένουν σταθερές, ενώ οι βασικές προκλήσεις παραμένουν τα πολύ χαμηλά επιτόκια που βαρύνουν την κερδοφορία, οι κανονιστικές πιέσεις, οι σχετικά υψηλές βάσεις κόστους και ο έντονος ανταγωνισμός.
www.bankingnews.gr
Οι αξιολογήσεις αντικατοπτρίζουν τη διαφοροποιημένη οικονομία της Γερμανίας με την υψηλή προστιθέμενη αξία, τα ισχυρά θεσμικά όργανα και την ιστορία υγιούς διαχείρισης του δημόσιου χρέους.
Ένα ισχυρό πλεόνασμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο υπερβαίνει το 7% του ΑΕΠ από το 2014, υποστηρίζει τη θέση του εξωτερικού πιστωτή της χώρας.
Το δημόσιο χρέος, στο 68% του ΑΕΠ το 2016, είναι υψηλότερο από το μέσο όρο 41% της κατηγορίας «ΑΑΑ», αλλά είναι σταθερά καθοδικό.
Η Fitch αναμένει δημοσιονοπμικό πλεόνασμα 0,6% του ΑΕΠ το 2017 και 0,4% το 2018 και το 2019.
Τα έσοδα/ΑΕΠ αναμένεται να παραμείνουν σε σταθερά επίπεδα φέτος, καθώς τα υψηλότερα έσοδα από τις έντονες οικονομικές συνθήκες αντισταθμίζονται από τις περικοπές των συντελεστών φόρου εισοδήματος.
Οι συνολικές δαπάνες/ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθούν κατά 0,2% τόσο στο 2017 όσο και στο 2018, εν μέρει λόγω των υψηλότερων δαπανών για την υγεία, τις συντάξεις και τις κοινωνικές δαπάνες, και με επιστροφή φόρου πυρηνικών καυσίμων που κοστίζει 0,2% ΑΕΠ φέτος.
Το χρέος της γενικής κυβέρνησης μειώθηκε από 79,9% του ΑΕΠ το 2012 σε 68,1% το 2016 και ο οίκος αναμένει περαιτέρω μείωση στο 62,5% το 2018.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις για το χρέος, οι οποίες προβλέπουν σταδιακή μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος, από 2,1% του ΑΕΠ το 2016 σε 1% το 2026, το δημόσιο χρέος θα μειωθεί κάτω από το όριο του Μάαστριχτ -60%- στις αρχές του 2020 και κάτω από το 50% το 2026.
Η Fitch προβλέπει ότι ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ θα είναι ίσος με 1,9% το 2017 και θα μετριαστεί στο 1,7% το 2018 και 1,4% το 2019.
Στην έκθεση επισημαίνεται ότι η αύξηση της απασχόλησης επιταχύνθηκε κάπως κατά το πρώτο εξάμηνο του 2010, στο 1,5%, ενώ το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε σε 3,8% τον Ιούνιο, από 4,2% το προηγούμενο έτος.
Αυτό αντισταθμίζεται εν μέρει από την επιβράδυνση της αύξησης του πραγματικού εισοδήματος από τον υψηλότερο μέσο πληθωρισμό, ο οποίος προβλέπεται να αυξηθεί φέτος στο 1,7% από 0,4% το 2016, κυρίως λόγω των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου.
Η Fitch προβλέπει μια μέτρια μείωση του πλεονάσματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών από 8,3% του ΑΕΠ πέρυσι σε 8% του ΑΕΠ το 2017, λόγω των ασθενέστερων εμπορικών όρων και σε 7,5% το 2019, λόγω των χαμηλότερων όγκων εξαγωγών, καθώς ενισχύεται η εγχώρια ζήτηση.
Οι προοπτικές για τις περισσότερες γερμανικές τράπεζες παραμένουν σταθερές, ενώ οι βασικές προκλήσεις παραμένουν τα πολύ χαμηλά επιτόκια που βαρύνουν την κερδοφορία, οι κανονιστικές πιέσεις, οι σχετικά υψηλές βάσεις κόστους και ο έντονος ανταγωνισμός.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών