Θα πρέπει σταδιακά η δημοσιονομική πολιτική να προσαρμόζεται
Το πιστωτικό προφίλ της αμερικανικής οικονομίας (σταθερό outlook) υποστηρίζεται ικανοποιητικά από τις τεράστιες δυνάμεις, αλλά η αύξηση των δαπανών υπογραμμίζει τη σημασία μιας αποτελεσματικής δημοσιονομικής πολιτικής τα επόμενα χρόνια, αναφέρει η Moody's Investors Service στην ετήσια έκθεση αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ.
Η αξιολόγηση της χώρας διατηρείται από μια δυναμική και ανταγωνιστική οικονομία, ενώ ο μοναδικός ρόλος που διαδραματίζει το δολάριο στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και η βαθύτερη αγορά κρατικών ομολόγων είναι δύο χαρακτηριστικά που επιτρέπουν στην αμερικανική κυβέρνηση να φέρει μεγαλύτερο χρέος σε σχέση με άλλες κυβερνήσεις.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν σημαντικές πιστωτικές προκλήσεις, ιδίως όσον αφορά τη δημοσιονομική τους θέση.
Ελλείψει πολιτικών για την αντιστάθμιση της αύξησης των δαπανών που σχετίζονται με το συνταξιοδοτικό σύστημα ή την αύξηση των δημόσιων εσόδων, το χρέος θα αυξηθεί τα επόμενα χρόνια.
Ακόμη και αν η κυβέρνηση πρόκειται να αναλάβει δράση για τη σταθεροποίηση του δείκτη χρέους της, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους θα καταναλώνει όλο και μεγαλύτερο μέρος των συνολικών δαπανών, καθώς τα επιτόκια θα αυξηθούν από τα σημερινά πολύ χαμηλά επίπεδα.
Δεδομένης αυτής της περιοριστικής δημοσιονομικής δυναμικής, οι πολιτικές επιλογές της αμερικανικής κυβέρνησης έχουν ιδιαίτερη σημασία για το πιστωτικό προφίλ της χώρας κατά τα επόμενα χρόνια.
Η αρνητική πίεση στο πιστωτικό προφίλ των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξηθεί εάν η δημοσιονομική πολιτική είναι απίθανο να εμποδίσει την επικείμενη επιδείνωση του χρέους και του επιτοκίου.
Επιπλέον, το Κογκρέσο δεν έχει ακόμη συμφωνήσει να αυξήσει το ανώτατο όριο του χρέους.
Από την άποψη αυτή, οι σταθερές προοπτικές για την αξιολόγηση της Aaa των ΗΠΑ αντικατοπτρίζουν την άποψη του οίκου ότι το ανώτατο όριο του χρέους θα αυξηθεί τελικά και ότι η πιθανότητα να χάσουν οι ΗΠΑ πληρωμές χρεών είναι χαμηλή.
Σε περίπτωση που το ανώτατο όριο του χρέους δεν αυξηθεί μέχρι την εξάντληση των έκτακτων μέτρων, η Moody's αναμένει ότι θα δοθεί προτεραιότητα στις πληρωμές τόκων για το χρέος.
Πιθανή αποτυχία πληρωμής του χρέους θα είχε αρνητικές επιπτώσεις στη βαθμολογία.
www.bankingnews.gr
Η αξιολόγηση της χώρας διατηρείται από μια δυναμική και ανταγωνιστική οικονομία, ενώ ο μοναδικός ρόλος που διαδραματίζει το δολάριο στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και η βαθύτερη αγορά κρατικών ομολόγων είναι δύο χαρακτηριστικά που επιτρέπουν στην αμερικανική κυβέρνηση να φέρει μεγαλύτερο χρέος σε σχέση με άλλες κυβερνήσεις.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν σημαντικές πιστωτικές προκλήσεις, ιδίως όσον αφορά τη δημοσιονομική τους θέση.
Ελλείψει πολιτικών για την αντιστάθμιση της αύξησης των δαπανών που σχετίζονται με το συνταξιοδοτικό σύστημα ή την αύξηση των δημόσιων εσόδων, το χρέος θα αυξηθεί τα επόμενα χρόνια.
Ακόμη και αν η κυβέρνηση πρόκειται να αναλάβει δράση για τη σταθεροποίηση του δείκτη χρέους της, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους θα καταναλώνει όλο και μεγαλύτερο μέρος των συνολικών δαπανών, καθώς τα επιτόκια θα αυξηθούν από τα σημερινά πολύ χαμηλά επίπεδα.
Δεδομένης αυτής της περιοριστικής δημοσιονομικής δυναμικής, οι πολιτικές επιλογές της αμερικανικής κυβέρνησης έχουν ιδιαίτερη σημασία για το πιστωτικό προφίλ της χώρας κατά τα επόμενα χρόνια.
Η αρνητική πίεση στο πιστωτικό προφίλ των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξηθεί εάν η δημοσιονομική πολιτική είναι απίθανο να εμποδίσει την επικείμενη επιδείνωση του χρέους και του επιτοκίου.
Επιπλέον, το Κογκρέσο δεν έχει ακόμη συμφωνήσει να αυξήσει το ανώτατο όριο του χρέους.
Από την άποψη αυτή, οι σταθερές προοπτικές για την αξιολόγηση της Aaa των ΗΠΑ αντικατοπτρίζουν την άποψη του οίκου ότι το ανώτατο όριο του χρέους θα αυξηθεί τελικά και ότι η πιθανότητα να χάσουν οι ΗΠΑ πληρωμές χρεών είναι χαμηλή.
Σε περίπτωση που το ανώτατο όριο του χρέους δεν αυξηθεί μέχρι την εξάντληση των έκτακτων μέτρων, η Moody's αναμένει ότι θα δοθεί προτεραιότητα στις πληρωμές τόκων για το χρέος.
Πιθανή αποτυχία πληρωμής του χρέους θα είχε αρνητικές επιπτώσεις στη βαθμολογία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών