Η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα
Τα στοιχεία του ΑΕΠ της Ευρωζώνης για το δεύτερο τρίμηνο επιβεβαίωσαν τις θετικές τάσεις, καθώς βελτιώνεται η εμπιστοσύνη των επενδυτών και των καταναλωτών.
Εντούτοις, η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα, εκτιμά η Franklin Templeton Fixed Income Group.
Η ανάκαμψη της εμπιστοσύνης τροφοδοτήθηκε και από τις αποτυχίες των ευρωπαϊκών λαϊκιστικών πολιτικών κομμάτων σε διάφορες εκλογές νωρίτερα αυτό το έτος.
Η σταθερή επίδοση κατά τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο συνέβαλε στην προώθηση της ετήσιας ανάπτυξης της οικονομίας της ευρωζώνης στο 2,1%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2011.
Οι δείκτες εμπιστοσύνης ήταν γενικά ακόμη πιο έντονοι, ενώ ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής αυξήθηκε στο υψηλότερο σημείο της τελευταίας δεκαετίας.
Η βελτίωση των συνθηκών υπογραμμίστηκε περαιτέρω από τα δεδομένα της αγοράς εργασίας, δείχνοντας ότι η ανεργία στην περιοχή είχε μειωθεί τον Ιούνιο σε χαμηλό εννιά.
Ωστόσο, οι τιμές των προϊόντων παρέμειναν χαμηλά, ενώ ο ετήσιος ονομαστικός πληθωρισμός για τον Ιούνιο παρέμεινε στο 1,3% για δεύτερη συνεχή χρονιά - το χαμηλότερο επίπεδο του έτους μέχρι στιγμής.
Μετά την ομιλία του προέδρου της ΕΚΤ, Mario Draghi, τον Ιούνιο, όπου ο απροσδόκητος τόνος του προκάλεσε ένα ράλι στις αποδόσεις του γερμανικού Bund, οι επενδυτές αναζητούν περισσότερα μηνύματα σχετικά με τη νομισματική πολιτική.
Αν και δεν έχει προκύψει τίποτε σχετικά με το χρονοδιάγραμμα ενδεχόμενης μείωσης του προγράμματος αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ, πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά παραμένουν πεπεισμένοι ότι μια τέτοια κίνηση δεν είναι πολύ μακριά, δεδομένων των θετικών οικονομικών δεδομένων της περιοχής.
Οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν ότι η επόμενη συνάντηση τον Σεπτέμβριο είναι η πιο πιθανή ώρα για μια ανακοίνωση μείωσης του προγράμματος QE.
Ως αποτέλεσμα αυτής της εκτίμησης, το ενιαίο νόμισμα εξακολουθεί να αποκομίζει κέρδη, παρά το γεγονός ότι μέχρι το τέλος Ιουλίου είχε φθάσει σε υψηλά έτους έναντι του αμερικανικού δολαρίου.
Η Franklin Templeton επισημαίνει ότι η προσαρμογή των νομισματικών πολιτικών της ΕΚΤ φαίνεται ότι θα γίνει σύντομα, καθώς θα ήταν έκπληξη εάν η κεντρική τράπεζα συνέχιζε την τρέχουσα ιδιαίτερα ευνοϊκή πορεία της για πολύ περισσότερο, λαμβάνοντας υπόψη την ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη της ευρωζώνης.
Ωστόσο, η άποψή της είναι ότι η έναρξη κάθε μείωσης των αγορών ομολόγων της ΕΚΤ είναι πιθανόν να καθυστερήσει μέχρι το 2018 και θα εφαρμοστεί σταδιακά από ό, τι αναμένεται ευρέως, έως ότου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορούν να είναι πιο σίγουροι ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει και θα παραμείνει κοντά στο 2%.
www.bankingnews.gr
Εντούτοις, η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δεν αναμένεται να αλλάξει σύντομα, εκτιμά η Franklin Templeton Fixed Income Group.
Η ανάκαμψη της εμπιστοσύνης τροφοδοτήθηκε και από τις αποτυχίες των ευρωπαϊκών λαϊκιστικών πολιτικών κομμάτων σε διάφορες εκλογές νωρίτερα αυτό το έτος.
Η σταθερή επίδοση κατά τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο συνέβαλε στην προώθηση της ετήσιας ανάπτυξης της οικονομίας της ευρωζώνης στο 2,1%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2011.
Οι δείκτες εμπιστοσύνης ήταν γενικά ακόμη πιο έντονοι, ενώ ο δείκτης οικονομικού κλίματος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής αυξήθηκε στο υψηλότερο σημείο της τελευταίας δεκαετίας.
Η βελτίωση των συνθηκών υπογραμμίστηκε περαιτέρω από τα δεδομένα της αγοράς εργασίας, δείχνοντας ότι η ανεργία στην περιοχή είχε μειωθεί τον Ιούνιο σε χαμηλό εννιά.
Ωστόσο, οι τιμές των προϊόντων παρέμειναν χαμηλά, ενώ ο ετήσιος ονομαστικός πληθωρισμός για τον Ιούνιο παρέμεινε στο 1,3% για δεύτερη συνεχή χρονιά - το χαμηλότερο επίπεδο του έτους μέχρι στιγμής.
Μετά την ομιλία του προέδρου της ΕΚΤ, Mario Draghi, τον Ιούνιο, όπου ο απροσδόκητος τόνος του προκάλεσε ένα ράλι στις αποδόσεις του γερμανικού Bund, οι επενδυτές αναζητούν περισσότερα μηνύματα σχετικά με τη νομισματική πολιτική.
Αν και δεν έχει προκύψει τίποτε σχετικά με το χρονοδιάγραμμα ενδεχόμενης μείωσης του προγράμματος αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ, πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά παραμένουν πεπεισμένοι ότι μια τέτοια κίνηση δεν είναι πολύ μακριά, δεδομένων των θετικών οικονομικών δεδομένων της περιοχής.
Οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν ότι η επόμενη συνάντηση τον Σεπτέμβριο είναι η πιο πιθανή ώρα για μια ανακοίνωση μείωσης του προγράμματος QE.
Ως αποτέλεσμα αυτής της εκτίμησης, το ενιαίο νόμισμα εξακολουθεί να αποκομίζει κέρδη, παρά το γεγονός ότι μέχρι το τέλος Ιουλίου είχε φθάσει σε υψηλά έτους έναντι του αμερικανικού δολαρίου.
Η Franklin Templeton επισημαίνει ότι η προσαρμογή των νομισματικών πολιτικών της ΕΚΤ φαίνεται ότι θα γίνει σύντομα, καθώς θα ήταν έκπληξη εάν η κεντρική τράπεζα συνέχιζε την τρέχουσα ιδιαίτερα ευνοϊκή πορεία της για πολύ περισσότερο, λαμβάνοντας υπόψη την ισχυρότερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη της ευρωζώνης.
Ωστόσο, η άποψή της είναι ότι η έναρξη κάθε μείωσης των αγορών ομολόγων της ΕΚΤ είναι πιθανόν να καθυστερήσει μέχρι το 2018 και θα εφαρμοστεί σταδιακά από ό, τι αναμένεται ευρέως, έως ότου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορούν να είναι πιο σίγουροι ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει και θα παραμείνει κοντά στο 2%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών