Neutral η Goldman Sachs για την Εθνική, με την τιμή στόχο στα 0,36 ευρώ
Η πορεία της Εθνικής Τράπεζας θα κριθεί στη βελτίωση/επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού, στην τάση της αγοράς, στην πρόοδο της αναδιάρθρωσης του ομίλου, στην απομόχλευση, στους όρους χρηματοδότησης, στην πολιτική σταθερότητα και στην μακροοικονομική ανάκαμψη της χώρας.
Αυτοί είναι οι 6 παράγοντες που στοιχειοθετεί η Goldman Sachs στην 6σέλιδη έκτακτη ανάλυσή της για την Εθνική Τράπεζα, με αφορμή τη συμφωνία της τράπεζας με την OTP Banka Srbija για την πώληση του 100% των θυγατρικών της ΕΤΕ στη Σερβία, Vojvodjanska Banka και NBG Leasing doo και ενός χαρτοφυλακίου δανείων εταιρικών πελατών που δραστηριοποιούνται στη Σερβία.
Η συναλλαγή ακολουθεί παρόμοια συμφωνία που ανακοινώθηκε στις 27 Ιουλίου μεταξύ των ιδίων τραπεζών για τα περιουσιακά στοιχεία της Εθνικής Τράπεζας στη Ρουμανία.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, για την Εθνική Τράπεζα, οι συμφωνίες αυτές, σηματοδοτούν ένα ακόμη βήμα προς την κατεύθυνση της δέσμευσης της διοίκησης να μειωθεί η παρουσία της τράπεζας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, το συμφωνηθέν τίμημα για το 100% του μετοχικού κεφαλαίου της VOBAN και της NBG Leasing ανέρχεται σε 125 εκατ. ευρώ και αντιστοιχεί σε πολλαπλασιαστή 0.75x P/TBV.
H Συναλλαγή αναμένεται να αυξήσει το δείκτη κεφαλαίου κοινών μετοχών κατηγορίας 1 (CET1) της ΕΤΕ κατά περίπου 30 μονάδες βάσης και να ενισχύσει τη ρευστότητα της κατά περίπου €280 εκ., αφού ληφθεί υπόψη και η αποπληρωμή του ενδοομιλικού δανεισμού.
Η OTP θα γίνει η 7η μεγαλύτερη τράπεζα στη Σερβία μετά τη συμφωνία.
Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως τα τέλη του 2017 μετά τις απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις.
Όπως αναφέρει η Goldman Sachs, η πώληση αναμένεται να βελτιώσει την κεφαλαιακή επάρκεια της Εθνικής κατά 30 μ.β., ενώ η ρευστότητα θα βελτιωθεί κατά 280εκατ. ευρώ.
Αυτό θα επιτρέψει στην Εθνική Τράπεζα να μειώσει τις δαπανηρές χρηματοδοτήσεις μέσω του μηχανισμού ELA.
Πάντως, η Goldman Sachs δηλώνει Neutral (ουδέτερη) για την Εθνική, με την τιμή στόχο στα 0,36 ευρώ.
www.bankingnews.gr
Αυτοί είναι οι 6 παράγοντες που στοιχειοθετεί η Goldman Sachs στην 6σέλιδη έκτακτη ανάλυσή της για την Εθνική Τράπεζα, με αφορμή τη συμφωνία της τράπεζας με την OTP Banka Srbija για την πώληση του 100% των θυγατρικών της ΕΤΕ στη Σερβία, Vojvodjanska Banka και NBG Leasing doo και ενός χαρτοφυλακίου δανείων εταιρικών πελατών που δραστηριοποιούνται στη Σερβία.
Η συναλλαγή ακολουθεί παρόμοια συμφωνία που ανακοινώθηκε στις 27 Ιουλίου μεταξύ των ιδίων τραπεζών για τα περιουσιακά στοιχεία της Εθνικής Τράπεζας στη Ρουμανία.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, για την Εθνική Τράπεζα, οι συμφωνίες αυτές, σηματοδοτούν ένα ακόμη βήμα προς την κατεύθυνση της δέσμευσης της διοίκησης να μειωθεί η παρουσία της τράπεζας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, το συμφωνηθέν τίμημα για το 100% του μετοχικού κεφαλαίου της VOBAN και της NBG Leasing ανέρχεται σε 125 εκατ. ευρώ και αντιστοιχεί σε πολλαπλασιαστή 0.75x P/TBV.
H Συναλλαγή αναμένεται να αυξήσει το δείκτη κεφαλαίου κοινών μετοχών κατηγορίας 1 (CET1) της ΕΤΕ κατά περίπου 30 μονάδες βάσης και να ενισχύσει τη ρευστότητα της κατά περίπου €280 εκ., αφού ληφθεί υπόψη και η αποπληρωμή του ενδοομιλικού δανεισμού.
Η OTP θα γίνει η 7η μεγαλύτερη τράπεζα στη Σερβία μετά τη συμφωνία.
Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως τα τέλη του 2017 μετά τις απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις.
Όπως αναφέρει η Goldman Sachs, η πώληση αναμένεται να βελτιώσει την κεφαλαιακή επάρκεια της Εθνικής κατά 30 μ.β., ενώ η ρευστότητα θα βελτιωθεί κατά 280εκατ. ευρώ.
Αυτό θα επιτρέψει στην Εθνική Τράπεζα να μειώσει τις δαπανηρές χρηματοδοτήσεις μέσω του μηχανισμού ELA.
Πάντως, η Goldman Sachs δηλώνει Neutral (ουδέτερη) για την Εθνική, με την τιμή στόχο στα 0,36 ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών