Τo χρονοδιάγραμμα του σχεδίου «μερικής κρατικοποίησης» των ελληνικών τραπεζών από το ΤΧΣ με στόχο μετοχικά μερίδια 20% έως 25% – Στο πρώτο 10ήμερο του Ιανουαρίου η Blackrock – Στα 9 δισ ευρώ οι νέες προβλέψεις στην τριετία 2011 έως 2013

Τι σημαίνει μερική κρατικοποίηση ότι η διαδικασία που θα ακολουθηθεί δεν θα μεταβάλλει δραματικά τις μετοχικές συνθέσεις.
Προφανώς θα υπάρξουν dilution δηλαδή μειώσεις στα ποσοστά των παλαιών μετόχων αλλά το βέβαιο είναι ότι δεν θα υπάρξει ιστορική ανατροπή.
Με βάση ασφαλείς πληροφορίες περί τον Μάρτιο και μετά την εκπόνηση και ανακοίνωση των capitals plans οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν μια πλήρη και ασφαλή εικόνα για τις κεφαλαιακές τους ανάγκες αλλά τις δυνατότητες άντλησης κεφαλαίων με ίδια μέσα.
Με βάση όλες τις ενδείξεις οι τράπεζες προσανατολίζονται να υιοθετήσουν μια φόρμουλα ώστε π.χ. αν προκύψει μια κεφαλαιακή απαίτηση για μια τράπεζα 1 δις ευρώ τουλάχιστον τα 300-400 εκατ ευρώ να καλυφθούν με ίδια μέσα και τα υπόλοιπα μέσω του ΤΧΣ.
Με βάση ενδείξεις το χειρότερο σενάριο θα ήταν το ΤΧΣ να αποκτήσει το 20% με 25% στις μεγάλες τράπεζες κατά μέσο όρο.
Όμως οι διοικήσεις των τραπεζών μπορεί να εκπονούν εναλλακτικά σενάρια για το πώς θα αντλήσουν κεφάλαια αλλά το βέβαιο είναι ότι πλήρη εικόνα θα έχουν μέσα στον Ιανουάριο.
Την πρώτη εβδομάδα του Ιανουαρίου ή το αργότερο την δεύτερη εβδομάδα θα παρουσιαστεί η διαγνωστική μελέτη της Blackrock.
Η μελέτη αυτή που θα έχει περίπου 90 σελίδες θα προβαίνει σε μια εκτίμηση για το πόσες προβλέψεις χρειάζονται οι ελληνικές τράπεζες να διενεργήσουν στο διάστημα 2011 με 2013 δηλαδή σε βάθος 3ετίας περιλαμβανομένου και του 2011.
Με βάση ενδείξεις η διαγνωστική μελέτη θα καταλήξει ή θα καταδείξει ότι χρειάζονται νέες προβλέψεις 8,5 με 9 δις ευρώ στην 3ετία.
Εν συνεχεία πολύ κοντά χρονικά θα ξεκαθαρίσει πλήρως το τοπίο για το PSI+ αν και ήδη οι τράπεζες σε γενικές γραμμές έχουν εικόνα για το ύψος των ζημιών που θα υποστούν.
Οι ζημίες αυτές φθάνουν τα 18 με 20 δις ευρώ συγκεντρωτικά από τα ομόλογα ενώ αφαιρώντας και το πρώτο psi με haircut 21% προκύπτουν καθαρές νέες ζημίες 12 με 14 δις ευρώ.

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% (έως 80%) στα ομόλογα

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%	Haircut 80%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50%
Εθνική	-5.000 με -5.600	-8.000	7.951	3.500 -4.500
Alpha	-1.400 με -1.600	-2.200	4.649	1.000 -1.500
Eurobank	-2.400 με -2.700	-3.800	4.332	1.700 -2.200
Πειραιώς	-2.500 με -2.800	-4.000	2.700	1.900 -2.300
Κύπρου	-1.048	-1.676	2.901	(1.560 ΕBA)
Μarfin	-1.200	-1.920	3.774	(1.971EBA)
ATE	-2.400 με -2.700	-3.840	219	1.800 -2200
TT	-1.600 με -1.800	-2.560	499	1.500 -1.800
Emporiki	-200 με -230	-320	600	750**
Geniki	-230 με -240	-368	2	575**
Attica	-160   με -180	-256	413	140 -250
Proton	-310    με -330	-496	220	30 -30
Σύνολο	-18.440 /-20.300	-29.436	28,100	ΜΟ 16.000

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.gr