Η Fitch επιβεβαιώνει την αξιολόγηση της Πορτογαλίας στο «BB +»
Αισιόδοξες εκτιμήσεις για το δημοσιονομικό έλλειμμα της Πορτογαλίας κανει ο οίκος αξιολόγησης Fitch σε έκθεσή του καθώς εκτιμά ότι θα συνεχίσει να μειώσεται.
Η σύσταση της Κομισιόν αντικατοπτρίζει τη μείωση του ελλείμματος της γενικής κυβέρνησης σε 2% το 2016 - το χαμηλότερο ποσοστό σε δεκαετίες - από 4,4% το 2015.
Ο κύριος μοχλός ήταν οι χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι εφάπαξ πληρωμές φόρων και η επιτάχυνση της αύξησης του ΑΕΠ κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016 υποστήριξαν επίσης τα έσοδα του δημοσίου.
Η ανακεφαλαιοποίηση της κρατικής τράπεζας Caixa Geral de Depositos (CGD), κόστισε 1,1% του ΑΕΠ, κάτι που σημαίνει όπως αναφέρει η Fitch ότι αναμένει το έλλειμμα να αυξηθεί στο 2,8% του ΑΕΠ το 2017.
Εξαιρουμένης της μεταφοράς αυτής, το έλλειμμα θα ήταν 1,7%, ενώ η Fitch αναμένει το έλλειμμα να μειωθεί σε 1,4% το 2018, χάρη στην επίδραση των περαιτέρω μακροοικονομικών βελτιώσεων και των συνεχιζόμενων προσπαθειών για συγκράτηση των τρεχουσών δαπανών.
Τα χαμηλότερα ελλείμματα και η ανάκαμψη της οικονομίας σύμφωνα με τις προβλέψεις της Fitch, θα οδηγήσουν στη μείωση του χρέους της γενικής κυβέρνησης μεσοπρόθεσμα.
Ωστόσο η Fitch κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τον τραπεζικό τομέα. Η ποιότητα του ενεργητικού στον τραπεζικό τομέα παραμένει αδύναμη, με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια να ανέρχονται στο 11,8% στο τέλος του 2016.
Η Πορτογαλία σημείωσε πρόσφατα κάποια πρόοδο με την αναδιάρθρωση του CGD και τη σχεδιαζόμενη πώληση της Novo Banco, αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο περαιτέρω επιβαρύνσεων για την γενική κυβέρνηση.
Οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης είναι θετικές.
Η Fitch αναμένει αύξηση του ΑΕΠ στο 1,8% το 2017 από 1,4% το 2016.
Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε κάτω από το 10% το Φεβρουάριο για πρώτη φορά σε οκτώ χρόνια.
Ωστόσο, το μεσοπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης του ΑΕΠ παραμένει υποτονικό, αντανακλώντας τα αδύναμα δημογραφικά στοιχεία και το υψηλό χρέος του ιδιωτικού τομέα που εμποδίζει τις επενδύσεις.
Η πολιτική σταθερότητα μετά τη συγκρότηση της σημερινής κυβέρνησης στα τέλη του 2015 συνέβαλε στη διατήρηση των προσπαθειών για έξοδο από τη ΔΥΕ. Ωστόσο, ορισμένοι οδηγοί του χαμηλότερου ελλείμματος μπορεί να είναι δύσκολο να διατηρηθούν. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες θα μπορούσαν να επιταχυνθούν από ένα χαμηλό επίπεδο, λόγω της δημόσιας ζήτησης για περισσότερες δαπάνες και της αύξησης των εκταμιεύσεων των κονδυλίων της ΕΕ. Το χαμηλό κόστος τόκων για το δημόσιο χρέος αντανακλά την άνευ προηγουμένου χαλάρωση στη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης τα τελευταία χρόνια και τα περαιτέρω κέρδη ενδέχεται να είναι περιορισμένα.
Η Fitch προβλέπει ότι το χρέος της γενικής κυβέρνησης της Πορτογαλίας θα μειωθεί από το 130,4% του ΑΕΠ στα τέλη του 2016, αλλά θα παραμείνει πολύ πάνω από το μέσο όρο της κατηγορίας «ΒΒ» (51% του ΑΕΠ) και το μέσο όρο της ευρωζώνης (90%) μεσοπρόθεσμα.
Η βασική αδυναμία του πιστωτικού προφίλ της Ποροτγαλίας είναι το υψηλό δημόσιο χρέος.
Η Fitch επιβεβαιώνει την αξιολόγηση της Πορτογαλίας στο «BB +» με την Σταθερή Προοπτική στις 3 Φεβρουαρίου.
wwww.bankingnews.gr
Η σύσταση της Κομισιόν αντικατοπτρίζει τη μείωση του ελλείμματος της γενικής κυβέρνησης σε 2% το 2016 - το χαμηλότερο ποσοστό σε δεκαετίες - από 4,4% το 2015.
Ο κύριος μοχλός ήταν οι χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι εφάπαξ πληρωμές φόρων και η επιτάχυνση της αύξησης του ΑΕΠ κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016 υποστήριξαν επίσης τα έσοδα του δημοσίου.
Η ανακεφαλαιοποίηση της κρατικής τράπεζας Caixa Geral de Depositos (CGD), κόστισε 1,1% του ΑΕΠ, κάτι που σημαίνει όπως αναφέρει η Fitch ότι αναμένει το έλλειμμα να αυξηθεί στο 2,8% του ΑΕΠ το 2017.
Εξαιρουμένης της μεταφοράς αυτής, το έλλειμμα θα ήταν 1,7%, ενώ η Fitch αναμένει το έλλειμμα να μειωθεί σε 1,4% το 2018, χάρη στην επίδραση των περαιτέρω μακροοικονομικών βελτιώσεων και των συνεχιζόμενων προσπαθειών για συγκράτηση των τρεχουσών δαπανών.
Τα χαμηλότερα ελλείμματα και η ανάκαμψη της οικονομίας σύμφωνα με τις προβλέψεις της Fitch, θα οδηγήσουν στη μείωση του χρέους της γενικής κυβέρνησης μεσοπρόθεσμα.
Ωστόσο η Fitch κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τον τραπεζικό τομέα. Η ποιότητα του ενεργητικού στον τραπεζικό τομέα παραμένει αδύναμη, με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια να ανέρχονται στο 11,8% στο τέλος του 2016.
Η Πορτογαλία σημείωσε πρόσφατα κάποια πρόοδο με την αναδιάρθρωση του CGD και τη σχεδιαζόμενη πώληση της Novo Banco, αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο περαιτέρω επιβαρύνσεων για την γενική κυβέρνηση.
Οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης είναι θετικές.
Η Fitch αναμένει αύξηση του ΑΕΠ στο 1,8% το 2017 από 1,4% το 2016.
Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε κάτω από το 10% το Φεβρουάριο για πρώτη φορά σε οκτώ χρόνια.
Ωστόσο, το μεσοπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης του ΑΕΠ παραμένει υποτονικό, αντανακλώντας τα αδύναμα δημογραφικά στοιχεία και το υψηλό χρέος του ιδιωτικού τομέα που εμποδίζει τις επενδύσεις.
Η πολιτική σταθερότητα μετά τη συγκρότηση της σημερινής κυβέρνησης στα τέλη του 2015 συνέβαλε στη διατήρηση των προσπαθειών για έξοδο από τη ΔΥΕ. Ωστόσο, ορισμένοι οδηγοί του χαμηλότερου ελλείμματος μπορεί να είναι δύσκολο να διατηρηθούν. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες θα μπορούσαν να επιταχυνθούν από ένα χαμηλό επίπεδο, λόγω της δημόσιας ζήτησης για περισσότερες δαπάνες και της αύξησης των εκταμιεύσεων των κονδυλίων της ΕΕ. Το χαμηλό κόστος τόκων για το δημόσιο χρέος αντανακλά την άνευ προηγουμένου χαλάρωση στη νομισματική πολιτική της ευρωζώνης τα τελευταία χρόνια και τα περαιτέρω κέρδη ενδέχεται να είναι περιορισμένα.
Η Fitch προβλέπει ότι το χρέος της γενικής κυβέρνησης της Πορτογαλίας θα μειωθεί από το 130,4% του ΑΕΠ στα τέλη του 2016, αλλά θα παραμείνει πολύ πάνω από το μέσο όρο της κατηγορίας «ΒΒ» (51% του ΑΕΠ) και το μέσο όρο της ευρωζώνης (90%) μεσοπρόθεσμα.
Η βασική αδυναμία του πιστωτικού προφίλ της Ποροτγαλίας είναι το υψηλό δημόσιο χρέος.
Η Fitch επιβεβαιώνει την αξιολόγηση της Πορτογαλίας στο «BB +» με την Σταθερή Προοπτική στις 3 Φεβρουαρίου.
wwww.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών