Η νίκη της Le Pen μπορεί να προκαλέσει σοβαρό πρόβλημα στις τράπεζες
Έπειτα από ένα ράλι ανακούφισης με φόντο τις δημοσκοπήσεις που προβλέπουν εύκολη νίκη του Emmanuel Macron στις γαλλικές προεδρικές εκλογές, η νίκη της Marine Le Pen θα προκαλέσει τεράστιο πρόβλημα.
«Η δυσκολία με τη νίκη της Le Pen είναι ότι ο πολιτικός κίνδυνος θα αυξηθεί δραματικά, με αποτέλεσμα οι κλάδοι με υψηλό βήτα να υποφέρουν» είπε ο Vincent Durel διευθυντής χαρτοφυλακίου της Fidelity International -αναφερόμενος στις μετοχές που είναι περισσότερο ευαίσθητες στις μεταβολές της αγοράς- και πρόσθεσε «στον αντίποδα, οι μετοχές αμυντικών εταιρειών μπορεί να ωφεληθούν - σε σχετικούς όρους, επειδή νομίζω ότι θα υποχωρήσουν σε απόλυτους όρους».
Οι κλάδοι που θα επωφεληθούν
Άμυνα
Η Le Pen τάσσεται υπέρ της αύξησης των αμυντικών δαπανών της Γαλλίας στο 3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος έως το 2022 (ο Macron προτείνει αύξηση 2%) και τη διεύρυνση των δυνάμεων αστυνόμευσης και ασφάλειας.
Οι υψηλότερες δαπάνες θα τονώσουν τον τομέα και ένα ασθενέστερο ευρώ θα μπορούσε να βοηθήσει τα εμπορικά αεροδιαστημικά αποθέματα, σύμφωνα με την Citigroup.
Πυρηνικά
Η Le Pen προτείνει ένα σχέδιο πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ για την ανακατασκευή των πυρηνικών σταθμών της Γαλλίας.
Ωστόσο, κάθε όφελος για την Electricite de France SA -την κρατική εταιρεία που μονοπωλεί την πυρηνική παραγωγή- θα αντισταθμιστεί από τα σχέδια της για την εξαγωγή της EDF από το πυρηνικό πρόγραμμα Hinkley Point του Ηνωμένου Βασιλείου και ενδεχομένως την εκ νέου κρατικοποίηση της.
Η νίκη της Le Pen θα μπορούσε επίσης να παράσχει τουλάχιστον κάποια βραχυπρόθεσμη ανακούφιση στην Uniper SE της Γερμανίας, η οποία διαθέτει εργοστάσια άνθρακα στη Γαλλία.
Παγκόσμιοι γίγαντες
Μια πτώση στο ευρώ έπειτα από νίκη της Le Pen θα μπορούσε να ωφελήσει τις γαλλικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Τα μεγαλύτερα ονόματα του CAC 40, όπως η LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, η L'Oreal SA, η Sanofi και η Airbus SE έχουν ελάχιστη έκθεση στην οικονομία της χώρας.
Οι μετοχές-άμυνα
Οι μετοχές που δεν επηρεάζονται από τον κύκλο της οικονομίας -όπως των εταιρειών λιανικής πώλησης και οι φαρμακευτικές- θα μπορούσαν επίσης να είναι πιο ανθεκτικές, ανέφεραν αναλυτές της Societe Generale.
Οι κλάδοι που θα ζημιωθούν από τη νίκη της Le Pen
Οι τράπεζες
Μια νίκη της Le Pen θα μπορούσε να καταστρέψει τις περιφερειακές τράπεζες, που ήταν από τους μεγαλύτερους νικητές του πρώτου γύρου των γαλλικών προεδρικών εκλογών.
Εταιρείες παραχώρησης
Η Le Pen, με την έκκλησή της για «οικονομικό πατριωτισμό», έχει υποστηρίξει την κρατικοποίηση των αερολιμένων και των φορέων εκμετάλλευσης των οδικών έργων.
Αυτό θα έθιγε τις επιχειρήσεις παραχώρησης όπως η Vinci SA, η Eiffage SA και η ισπανική εταιρεία Abertis Infraestructuras SA, σύμφωνα με την Societe Generale.
Εταιρείες με χρέη
Οι γαλλικές επιχειρήσεις με μεγάλη εγχώρια έκθεση θα υποφέρουν περισσότερο από την αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα μετά τη νίκη της Le Pen.
Εκείνες που θα πρέπει να αποπληρώσουν μεγάλα ποσά χρέους του ευρώ -όπως οι τράπεζες, οι εταιρείες ακινήτων και οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας- θα υποφέρουν επίσης από τις ανησυχίες για επιτροφή της Γαλλίας στο εθνικό νόμισμα, σύμφωνα με την UBS.
«Η δυσκολία με τη νίκη της Le Pen είναι ότι ο πολιτικός κίνδυνος θα αυξηθεί δραματικά, με αποτέλεσμα οι κλάδοι με υψηλό βήτα να υποφέρουν» είπε ο Vincent Durel διευθυντής χαρτοφυλακίου της Fidelity International -αναφερόμενος στις μετοχές που είναι περισσότερο ευαίσθητες στις μεταβολές της αγοράς- και πρόσθεσε «στον αντίποδα, οι μετοχές αμυντικών εταιρειών μπορεί να ωφεληθούν - σε σχετικούς όρους, επειδή νομίζω ότι θα υποχωρήσουν σε απόλυτους όρους».
Οι κλάδοι που θα επωφεληθούν
Άμυνα
Η Le Pen τάσσεται υπέρ της αύξησης των αμυντικών δαπανών της Γαλλίας στο 3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος έως το 2022 (ο Macron προτείνει αύξηση 2%) και τη διεύρυνση των δυνάμεων αστυνόμευσης και ασφάλειας.
Οι υψηλότερες δαπάνες θα τονώσουν τον τομέα και ένα ασθενέστερο ευρώ θα μπορούσε να βοηθήσει τα εμπορικά αεροδιαστημικά αποθέματα, σύμφωνα με την Citigroup.
Πυρηνικά
Η Le Pen προτείνει ένα σχέδιο πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ για την ανακατασκευή των πυρηνικών σταθμών της Γαλλίας.
Ωστόσο, κάθε όφελος για την Electricite de France SA -την κρατική εταιρεία που μονοπωλεί την πυρηνική παραγωγή- θα αντισταθμιστεί από τα σχέδια της για την εξαγωγή της EDF από το πυρηνικό πρόγραμμα Hinkley Point του Ηνωμένου Βασιλείου και ενδεχομένως την εκ νέου κρατικοποίηση της.
Η νίκη της Le Pen θα μπορούσε επίσης να παράσχει τουλάχιστον κάποια βραχυπρόθεσμη ανακούφιση στην Uniper SE της Γερμανίας, η οποία διαθέτει εργοστάσια άνθρακα στη Γαλλία.
Παγκόσμιοι γίγαντες
Μια πτώση στο ευρώ έπειτα από νίκη της Le Pen θα μπορούσε να ωφελήσει τις γαλλικές μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Τα μεγαλύτερα ονόματα του CAC 40, όπως η LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, η L'Oreal SA, η Sanofi και η Airbus SE έχουν ελάχιστη έκθεση στην οικονομία της χώρας.
Οι μετοχές-άμυνα
Οι μετοχές που δεν επηρεάζονται από τον κύκλο της οικονομίας -όπως των εταιρειών λιανικής πώλησης και οι φαρμακευτικές- θα μπορούσαν επίσης να είναι πιο ανθεκτικές, ανέφεραν αναλυτές της Societe Generale.
Οι κλάδοι που θα ζημιωθούν από τη νίκη της Le Pen
Οι τράπεζες
Μια νίκη της Le Pen θα μπορούσε να καταστρέψει τις περιφερειακές τράπεζες, που ήταν από τους μεγαλύτερους νικητές του πρώτου γύρου των γαλλικών προεδρικών εκλογών.
Εταιρείες παραχώρησης
Η Le Pen, με την έκκλησή της για «οικονομικό πατριωτισμό», έχει υποστηρίξει την κρατικοποίηση των αερολιμένων και των φορέων εκμετάλλευσης των οδικών έργων.
Αυτό θα έθιγε τις επιχειρήσεις παραχώρησης όπως η Vinci SA, η Eiffage SA και η ισπανική εταιρεία Abertis Infraestructuras SA, σύμφωνα με την Societe Generale.
Εταιρείες με χρέη
Οι γαλλικές επιχειρήσεις με μεγάλη εγχώρια έκθεση θα υποφέρουν περισσότερο από την αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα μετά τη νίκη της Le Pen.
Εκείνες που θα πρέπει να αποπληρώσουν μεγάλα ποσά χρέους του ευρώ -όπως οι τράπεζες, οι εταιρείες ακινήτων και οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας- θα υποφέρουν επίσης από τις ανησυχίες για επιτροφή της Γαλλίας στο εθνικό νόμισμα, σύμφωνα με την UBS.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών