γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Σε προσπάθεια μείωσης του ενεργητικού μέσω της πώλησης περιουσιακών στοιχείων και ειδικά δανείων έχουν επιδοθεί οι ελληνικές τράπεζες.
Ποιο είναι το δομικό πρόβλημα των τραπεζών πέραν της κεφαλαιακής επάρκειας; Προφανώς η ρευστότητα, έχουν δανειστεί 104 δις ευρώ από την ΕΚΤ και την ΤτΕ μέσω ELA αλλά το διαρθρωτικό πρόβλημα της ρευστότητας παραμένει….
Ποιο είναι το δομικό πρόβλημα των τραπεζών πέραν της κεφαλαιακής επάρκειας; Προφανώς η ρευστότητα, έχουν δανειστεί 104 δις ευρώ από την ΕΚΤ και την ΤτΕ μέσω ELA αλλά το διαρθρωτικό πρόβλημα της ρευστότητας παραμένει….
Οι τράπεζες έχουν παγιδευτεί.
Μια από τις λύσεις που επεξεργάζονται είναι να πωλήσουν δάνεια.
Δηλαδή μια τράπεζα να βρει μια ξένη και να τις πωλήσει 2 ή 4 ή 5 δις ευρώ δάνεια να απελευθερώσει ρευστότητα η οποία είναι απολύτως αναγκαία.
Εσχάτως έχουν αναθέσει σε ξένες τράπεζες να διερευνήσουν στο εξωτερικό αν θα ήθελαν ξένοι να αγοράσουν ελληνικά δάνεια. Με βάση εκτιμήσεις αν ήταν εφικτό να πωλήσουν δάνεια οι τράπεζες θα ήσαν διατεθειμένες να πωλήσουν έως 20 δις ευρώ.
Η πώληση των δανείων είναι μια καλή ιδέα σε περιόδους γενικής ευημερίας. Τα ελληνικά assets αντιμετωπίζονται απαξιωτικά από τους διεθνείς επενδυτές και ως εκ τούτου είναι πολύ δύσκολο να πωληθούν δάνεια.
Παρ΄ όλα αυτά μεμωνομένες κινήσεις θα υπάρξουν, οι τράπεζες θα επιδιώξουν να απομοχλεύσουν το ενεργητικό τους μέσω των δανείων και ομολόγων ωστόσο ανησυχούν ότι η διαδικασία αυτή πρέπει να γίνει σταδιακά καθώς μπορεί να προκαλέσει νέα εκροή καταθέσεων.
Αν διακόψει μια τράπεζα ένα εξυπηρετούμενο δάνειο η εταιρία π.χ. που το είχε συνάψει θα στραφεί στα ρευστά ταμειακά διαθέσιμα της για να καλύψει το έλλειμμα ρευστότητας που θα προκύψει.
Πρόσφατα το www.bankingnews.gr είχε αναδείξει το θέμα της απομόχλευσης.
Η απομόχλευση των δανείων από τις τράπεζες, παρ΄ ότι χρονοβόρος διαδικασία θα ήταν μια λύση για την κεφαλαιακή ενίσχυση των τραπεζών.
Ωστόσο η λύση αυτή θα προκαλούσε και παρενέργειες
Μεταξύ των παρενεργειών πρέπει να αναφερθούν
1)Μείωση των δανείων σημαίνει ότι ο δανειολήπτης φυσικό πρόσωπο ή επιχείρηση εφόσον κλείσει το δάνειο θα πρέπει να αναζητήσει άλλους τρόπους άντλησης ρευστότητας.
Ως εκ τούτου θα στραφεί στις καταθέσεις…
Με βάση ενδείξεις μια μείωση των δανείων κατά 20 δις ευρώ θα προκαλούσε μείωση καταθέσεων κατά 20-30 δις ευρώ.
2)Ειδικά στις υγιείς επιχειρήσεις η απομόχλευση δανείων θα σημάνει κάθετη μείωση τζίρου, κερδών και συρρίκνωση δραστηριοτήτων.
Είναι προφανές ότι θα υπάρξει μεγάλη μείωση των επιχειρηματικών καταθέσεων ειδικά στους λογαριασμούς όψεως.
3)Η απομόχλευση θα λειτουργήσει αρνητικά και για τις τράπεζες καθώς θα μειωθεί ο ζωτικός χώρος άντλησης εσόδων.
Λιγότερα δάνεια, σημαίνει λιγότερα έσοδα εκ τόκων άρα και λιγότερα κέρδη.
4)Η απομόχλευση θα βοηθήσει τις τράπεζες σε επίπεδο κεφαλαιακής επάρκειας λιγότερα δάνεια σημαίνει ότι απελευθερώνονται κεφάλαια άρα αυξάνεται ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας, βελτιώνεται η ρευστότητα των τραπεζών αλλά προφανώς όχι μόνο ναρκοθετείται αλλά καταδικάζεται η ανάπτυξη.
Τι σημαίνει απομόχλευση δανείων;
Απομόχλευση σημαίνει μείωση δανείων.
Γιατί χρειάζεται μείωση δηλαδή απομόχλευση; Η άλλη πλευρά του ίδιου νομίσματος.
Στο τραπεζικό σύστημα η σχέση δανείων προς καταθέσεις η παραδοσιακή σχέση που οριοθετεί την ρευστότητα έχει προ πολλού ανατραπεί.
Τα δάνεια στην Ελλάδα στα 253 δις ευρώ και οι καταθέσεις 183 δις ευρώ δηλαδή διαφορά 70 δις ευρώ.
Απουσιάζουν από το τραπεζικό σύστημα ακριβώς 70 δις ευρώ σε ρευστότητα την οποία οι τράπεζες υποχρεωτικά αναπληρώνουν μέσω του ELA της έκτακτης ρευστότητας από την ΤτΕ ύψους 26-27 δις ευρώ και 77 δις ευρώ από την ΕΚΤ δηλαδή συνολικά οι ελληνικές τράπεζες από ΕΚΤ και ELA έχουν αντλήσει 104 δις ευρώ.
Τα 70 δις από τα 104 δις ευρώ κατευθύνονται ώστε να χρηματοδοτήσουν το υφιστάμενο χάσμα δανείων προς καταθέσεις ενώ τα υπόλοιπα 34 δις ευρώ ουσιαστικά καλύπτουν την χρηματοδότηση των ομολόγων.
Η ρευστότητα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος είναι οριοθετημένη εκ των πραγμάτων.
Λόγω όμως αυτής της νέας κατάστασης που είναι μη αναστρέψιμη με τα τωρινά δεδομένα είναι ξεκάθαρο ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι αδύνατο να χρηματοδοτήσουν την οικονομία ακόμη και αν κάνουν χρήση όλων των εγγυήσεων των 30 δις ευρώ.
Πρακτικά το τραπεζικό σύστημα είναι παγιδευμένο και για να δώσει νέα δάνεια πρώτα θα πρέπει να μειώσει τα δάνεια στους ισολογισμούς.
Μπορεί να φαίνεται παράδοξο αλλά οι ελληνικές τράπεζες για να χορηγήσουν νέα δάνεια θα πρέπει να μειώσουν πρώτα τα δάνεια τους, να μηδενίσουν την εξάρτηση τους από το ELA να μειώσουν δραστικά την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ, να αυξήσουν τις καταθέσεις τους και εν συνεχεία θα χορηγήσουν νέα δάνεια….
Πότε θα συμβούν όλα αυτά σε 2-4 χρόνια από τώρα οπότε ανάπτυξη…υπομονή σε 2-4 χρόνια από τώρα…
Η ΤτΕ και ορθά ζητά οι τράπεζες να χρηματοδοτήσουν την οικονομία, οι τράπεζες ορθά το επιδιώκουν αυτό είναι το αντικείμενο τους ούτως ή άλλως αυτό το σίγουρο είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
www.bankingnews.gr
Μια από τις λύσεις που επεξεργάζονται είναι να πωλήσουν δάνεια.
Δηλαδή μια τράπεζα να βρει μια ξένη και να τις πωλήσει 2 ή 4 ή 5 δις ευρώ δάνεια να απελευθερώσει ρευστότητα η οποία είναι απολύτως αναγκαία.
Εσχάτως έχουν αναθέσει σε ξένες τράπεζες να διερευνήσουν στο εξωτερικό αν θα ήθελαν ξένοι να αγοράσουν ελληνικά δάνεια. Με βάση εκτιμήσεις αν ήταν εφικτό να πωλήσουν δάνεια οι τράπεζες θα ήσαν διατεθειμένες να πωλήσουν έως 20 δις ευρώ.
Η πώληση των δανείων είναι μια καλή ιδέα σε περιόδους γενικής ευημερίας. Τα ελληνικά assets αντιμετωπίζονται απαξιωτικά από τους διεθνείς επενδυτές και ως εκ τούτου είναι πολύ δύσκολο να πωληθούν δάνεια.
Παρ΄ όλα αυτά μεμωνομένες κινήσεις θα υπάρξουν, οι τράπεζες θα επιδιώξουν να απομοχλεύσουν το ενεργητικό τους μέσω των δανείων και ομολόγων ωστόσο ανησυχούν ότι η διαδικασία αυτή πρέπει να γίνει σταδιακά καθώς μπορεί να προκαλέσει νέα εκροή καταθέσεων.
Αν διακόψει μια τράπεζα ένα εξυπηρετούμενο δάνειο η εταιρία π.χ. που το είχε συνάψει θα στραφεί στα ρευστά ταμειακά διαθέσιμα της για να καλύψει το έλλειμμα ρευστότητας που θα προκύψει.
Πρόσφατα το www.bankingnews.gr είχε αναδείξει το θέμα της απομόχλευσης.
Η απομόχλευση των δανείων από τις τράπεζες, παρ΄ ότι χρονοβόρος διαδικασία θα ήταν μια λύση για την κεφαλαιακή ενίσχυση των τραπεζών.
Ωστόσο η λύση αυτή θα προκαλούσε και παρενέργειες
Μεταξύ των παρενεργειών πρέπει να αναφερθούν
1)Μείωση των δανείων σημαίνει ότι ο δανειολήπτης φυσικό πρόσωπο ή επιχείρηση εφόσον κλείσει το δάνειο θα πρέπει να αναζητήσει άλλους τρόπους άντλησης ρευστότητας.
Ως εκ τούτου θα στραφεί στις καταθέσεις…
Με βάση ενδείξεις μια μείωση των δανείων κατά 20 δις ευρώ θα προκαλούσε μείωση καταθέσεων κατά 20-30 δις ευρώ.
2)Ειδικά στις υγιείς επιχειρήσεις η απομόχλευση δανείων θα σημάνει κάθετη μείωση τζίρου, κερδών και συρρίκνωση δραστηριοτήτων.
Είναι προφανές ότι θα υπάρξει μεγάλη μείωση των επιχειρηματικών καταθέσεων ειδικά στους λογαριασμούς όψεως.
3)Η απομόχλευση θα λειτουργήσει αρνητικά και για τις τράπεζες καθώς θα μειωθεί ο ζωτικός χώρος άντλησης εσόδων.
Λιγότερα δάνεια, σημαίνει λιγότερα έσοδα εκ τόκων άρα και λιγότερα κέρδη.
4)Η απομόχλευση θα βοηθήσει τις τράπεζες σε επίπεδο κεφαλαιακής επάρκειας λιγότερα δάνεια σημαίνει ότι απελευθερώνονται κεφάλαια άρα αυξάνεται ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας, βελτιώνεται η ρευστότητα των τραπεζών αλλά προφανώς όχι μόνο ναρκοθετείται αλλά καταδικάζεται η ανάπτυξη.
Τι σημαίνει απομόχλευση δανείων;
Απομόχλευση σημαίνει μείωση δανείων.
Γιατί χρειάζεται μείωση δηλαδή απομόχλευση; Η άλλη πλευρά του ίδιου νομίσματος.
Στο τραπεζικό σύστημα η σχέση δανείων προς καταθέσεις η παραδοσιακή σχέση που οριοθετεί την ρευστότητα έχει προ πολλού ανατραπεί.
Τα δάνεια στην Ελλάδα στα 253 δις ευρώ και οι καταθέσεις 183 δις ευρώ δηλαδή διαφορά 70 δις ευρώ.
Απουσιάζουν από το τραπεζικό σύστημα ακριβώς 70 δις ευρώ σε ρευστότητα την οποία οι τράπεζες υποχρεωτικά αναπληρώνουν μέσω του ELA της έκτακτης ρευστότητας από την ΤτΕ ύψους 26-27 δις ευρώ και 77 δις ευρώ από την ΕΚΤ δηλαδή συνολικά οι ελληνικές τράπεζες από ΕΚΤ και ELA έχουν αντλήσει 104 δις ευρώ.
Τα 70 δις από τα 104 δις ευρώ κατευθύνονται ώστε να χρηματοδοτήσουν το υφιστάμενο χάσμα δανείων προς καταθέσεις ενώ τα υπόλοιπα 34 δις ευρώ ουσιαστικά καλύπτουν την χρηματοδότηση των ομολόγων.
Η ρευστότητα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος είναι οριοθετημένη εκ των πραγμάτων.
Λόγω όμως αυτής της νέας κατάστασης που είναι μη αναστρέψιμη με τα τωρινά δεδομένα είναι ξεκάθαρο ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι αδύνατο να χρηματοδοτήσουν την οικονομία ακόμη και αν κάνουν χρήση όλων των εγγυήσεων των 30 δις ευρώ.
Πρακτικά το τραπεζικό σύστημα είναι παγιδευμένο και για να δώσει νέα δάνεια πρώτα θα πρέπει να μειώσει τα δάνεια στους ισολογισμούς.
Μπορεί να φαίνεται παράδοξο αλλά οι ελληνικές τράπεζες για να χορηγήσουν νέα δάνεια θα πρέπει να μειώσουν πρώτα τα δάνεια τους, να μηδενίσουν την εξάρτηση τους από το ELA να μειώσουν δραστικά την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ, να αυξήσουν τις καταθέσεις τους και εν συνεχεία θα χορηγήσουν νέα δάνεια….
Πότε θα συμβούν όλα αυτά σε 2-4 χρόνια από τώρα οπότε ανάπτυξη…υπομονή σε 2-4 χρόνια από τώρα…
Η ΤτΕ και ορθά ζητά οι τράπεζες να χρηματοδοτήσουν την οικονομία, οι τράπεζες ορθά το επιδιώκουν αυτό είναι το αντικείμενο τους ούτως ή άλλως αυτό το σίγουρο είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών