Επισπεύδονται οι εξελίξεις…οι τράπεζες ανακοινώνουν capital plans στις επόμενες 3-6 εβδομάδες – Πλησιάζει η κρατικοποίηση και το ΤΧΣ - Πρώτα η ανακεφαλαιοποίηση κατά 13 έως 19 δισ των τραπεζών και μετά η υλοποίηση του haircut 50%

Πρωτίστως πρέπει να αποσαφηνιστεί ότι το 50% στο haircut, στην απομείωση έχει σχεδόν κλειδώσει.
Προς τα τέλη Νοεμβρίου θα είναι περίπου έτοιμο το πλαίσιο με βάση το οποίο θα προχωρήσει η απομείωση του ελληνικού χρέους.
Το πιθανότερο σενάριο είναι να υπάρξει haircut 50% και ταυτόχρονα το υπόλοιπο 50% των ομολόγων ίσως το 20% να αποπληρωθεί και το υπόλοιπο 30% να αντικατασταθεί με νέα ομόλογα που θα φέρουν κουπόνι 5,5% με 6%. Οι τράπεζες έχουν ζητήσει από 8% έως 12%!!!
Όμως αυτό που μετράει στην προκειμένη περίπτωση είναι το haircut 50% δηλαδή ότι η απομείωση του χρέους θα είναι 50%.
Η νέα παράμετρος που έρχεται να προστεθεί σε αυτό το σήριαλ τρόμου για τις τράπεζες είναι ότι το IIF το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Ινστιτούτο δια μέσω του Γενικού του Διευθυντή κ Dallara δήλωσε ότι μέσα στον Δεκέμβριο κατ΄ ουσία θα πρέπει να έχουν αποσαφηνιστεί πλήρως οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών.
Δηλαδή αναφέρεται ότι πρώτα θα ολοκληρωθεί η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών και μετά…θα ολοκληρωθεί η διαδικασία του PSI.
Με βάση το μνημόνιο υπάρχουν περιθώρια ανακεφαλαιοποίησης έως τα τέλη Καλοκαιριού του 2012.
Όμως άπαξ και τίθεται ως προαπαιτούμενο η ανακεφαλαιοποίηση προφανώς και θα συνδεθεί με το haircut αλλά και με την διαγνωστική μελέτη της Blackrock για τις ελληνικές τράπεζες.
Να σημειωθεί ότι το εύρος των 13 με 19,7 δις ευρώ αφορά κατά βάση το haircut ενώ περιλαμβάνει και το 1/3 της δόσης που δυνητικά μπορεί να προκύψει από την Blackrock εφόσον οι ζημίες φθάσουν τα 8-9 δις ευρώ που έχουν προβλεφθεί.
Ουσιαστικά οι τράπεζες όπως έχει ήδη αναφερθεί θα ανακοινώσουν τις προσεχείς εβδομάδες capital plans δηλαδή σχέδια για το πώς θα αντλήσουν κεφάλαια.
Αν δεν μπορέσουν να αντλήσουν κεφάλαια ή δεν είναι επαρκή τα σχέδια τότε οι τράπεζες θα οδηγηθούν μαζικά στο ΤΧΣ.
Υπάρχει μια πίεση μεταξύ των τραπεζιτών ώστε να προσφύγουν στο ΤΧΣ από κοινού σχεδόν μαζικά.
Ο καιρός πλησιάζει ο καιρός γαρ εγγύς που οι διοικήσεις των τραπεζών θα λάβουν κρίσιμες , ιστορικές αποφάσεις για το μέλλον των τραπεζών.

Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% για ομόλογα λήξης έως το 2035

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Haircut * 50%	Κεφάλαια	Νέα κεφάλαια με haircut 50%
Εθνική	-5.000 με -5.600	8.800	3.500 -4.500
Alpha	-1.400 με -1.600	4.700	1.000 -1.500
Eurobank	-2.400 με -2.700	4.400	1.700 -2.200
Πειραιώς	-2.500 με -2.800	3.500	1.900 -2.300
Κύπρου	-700   με -800	3.500	500 (1.477 ΕBA)
Μarfin	-700    με -800	3.940	600 (2.116 EBA)
ATE	-2.400  με -2.700	439	1.800 -2200
TT	-1.600 με -1.800	621	1.500 -1.800
Emporiki	-200  με -230	775	750**
Geniki	-230  με -240	221	575**
Attica	-160   με -180	490	140 -250
Proton	-310    με -330	250	30 -30
Σύνολο	-17.600 με -19.800	31.616	13.000 -19.700

*Στο haircut πρέπει να αφαιρεθεί το 21% του προηγούμενου psi;

Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου

**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου

Πηγή: Εκτιμήσεις αγοράς

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr