Μειώνει τις εκτιμήσεις για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή κατά 12-63% κατά την περίοδο 2016-18
Στα 4,70 ευρώ μειώνει την τιμή στόχο της ΕΧΑΕ η Euroxx, από 5 ευρώ προηγουμένως, με την σύσταση να διατηρείται σε equalweight, ήτοι για αποδόσεις παρόμοιες με αυτές της αγοράς.
Η Euroxx χαρακτηρίζει "ασθενή" τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του έτους, τα οποία αν και βελτιώθηκαν σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό, δεν θα πρέπει να ξεχνά κανείς την ιδιαιτερότητα του καλοκαιριού του 2015 (κλειστή η αγορά του ΧΑ για 5 εβδομάδες).
Συγκεκριμένα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 25% στα 5,7 εκατ. ευρώ, με τα EBITDA να ανέρχονται στα 1,2 εκατ. ευρώ, από 0,1 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο του 2015.
Εξαιρώντας τη ζημία των 2,2 εκατ. ευρώ της απομείωσης χρεογράφων (μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς), τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 0,3 εκατ. ευρώ έναντι 0,1 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Η Euroxx μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2016-2016 κατά 12-63%, εξαιτίας των χαμηλότερων εκτιμήσεων για το μέσο όρο του ημερήσιου τζίρου (ADT) και της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Η Euroxx διαπιστώνει ότι αντίθετα με τις αρχικές προσδοκίες της αγοράς, η ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης τον Ιούνιο του 2016, απέτυχε να οδηγήσει σε αποκατάσταση της επενδυτικής εμπιστοσύνης για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία.
Ως αποτέλεσμα, ο μέσος ημερήσιος τζίρος της αγοράς κατρακύλησε στα 39 εκατ. ευρώ το Q3 του 2016, χαμηλότερος κατά 19% σε σχέση με το περσινό αντίστοιχο τρίμηνο, όταν βρισκόταν στα 61 εκατ. ευρώ.
Έτσι, μειώνει τις εκτιμήσεις της για τον ADT την περίοδο 2016-18 στα 63-106 εκατ. ευρώ από 75-112 εκατ προηγουμένως, και για την κεφαλαιοποίηση στα 42-70 δισ. ευρώ από 46-72 δισ. ευρώ προηγουμένως.
Ως συνέπεια των παραπάνω, μειώνει τις εκτιμήσεις για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή κατά 12-63% κατά την ίδια περίοδο.
Η Euroxx αναμένει ότι η οικονομική ανάκαμψη στην Ελλάδα, σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση της 2ης αξιολόγησης του προγράμματος και την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων, θα αποκαταστήσει σταδιακά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Τέλος, η Euroxx θεωρεί ότι η αποτίμηση της ΕΧΑΕ φαίνεται «πλήρης».
Αναλυτικά οι εκτιμήσεις για τα μεγέθη της ΕΧΑΕ:
www.bankingnews.gr
Η Euroxx χαρακτηρίζει "ασθενή" τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του έτους, τα οποία αν και βελτιώθηκαν σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό, δεν θα πρέπει να ξεχνά κανείς την ιδιαιτερότητα του καλοκαιριού του 2015 (κλειστή η αγορά του ΧΑ για 5 εβδομάδες).
Συγκεκριμένα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 25% στα 5,7 εκατ. ευρώ, με τα EBITDA να ανέρχονται στα 1,2 εκατ. ευρώ, από 0,1 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο του 2015.
Εξαιρώντας τη ζημία των 2,2 εκατ. ευρώ της απομείωσης χρεογράφων (μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς), τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 0,3 εκατ. ευρώ έναντι 0,1 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Η Euroxx μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2016-2016 κατά 12-63%, εξαιτίας των χαμηλότερων εκτιμήσεων για το μέσο όρο του ημερήσιου τζίρου (ADT) και της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.
Η Euroxx διαπιστώνει ότι αντίθετα με τις αρχικές προσδοκίες της αγοράς, η ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης τον Ιούνιο του 2016, απέτυχε να οδηγήσει σε αποκατάσταση της επενδυτικής εμπιστοσύνης για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία.
Ως αποτέλεσμα, ο μέσος ημερήσιος τζίρος της αγοράς κατρακύλησε στα 39 εκατ. ευρώ το Q3 του 2016, χαμηλότερος κατά 19% σε σχέση με το περσινό αντίστοιχο τρίμηνο, όταν βρισκόταν στα 61 εκατ. ευρώ.
Έτσι, μειώνει τις εκτιμήσεις της για τον ADT την περίοδο 2016-18 στα 63-106 εκατ. ευρώ από 75-112 εκατ προηγουμένως, και για την κεφαλαιοποίηση στα 42-70 δισ. ευρώ από 46-72 δισ. ευρώ προηγουμένως.
Ως συνέπεια των παραπάνω, μειώνει τις εκτιμήσεις για τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή κατά 12-63% κατά την ίδια περίοδο.
Η Euroxx αναμένει ότι η οικονομική ανάκαμψη στην Ελλάδα, σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση της 2ης αξιολόγησης του προγράμματος και την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων, θα αποκαταστήσει σταδιακά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Τέλος, η Euroxx θεωρεί ότι η αποτίμηση της ΕΧΑΕ φαίνεται «πλήρης».
Αναλυτικά οι εκτιμήσεις για τα μεγέθη της ΕΧΑΕ:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών