Η Eurobank Equities εκτιμά ότι Εθνική Τράπεζα προσφέρει ένα εξαιρετικό συνδυασμό ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών
Διατηρεί τη σύσταση για αγορά (buy) της μετοχής της Εθνικής και την τιμή στόχο στα 0,38 ευρώ, η Eurobank Equities, με αφορμή τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, τα οποία και χαρακτηρίζει "μεικτά".
Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 23 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο έναντι ζημιών 23 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, χάρη στην βελτίωση της οργανικής κερδοφορίας και της μείωσης των προβλέψεων για
επισφαλή δάνεια.
Η Εθνική εμφάνισε ένα μικτό σύνολο αποτελεσμάτων με σημαντική μείωση των ΝΡΕs για ένα ακόμη τρίμηνο, αναφέρει η Eurobank Equities.
Η βελτίωση στις βασικές τάσεις λειτουργίας ήταν μάλλον περιορισμένη, κάτι που οφείλεται κυρίως στη μείωση των ομολόγων Ρ2, ενώ τα λοιπά έσοδα ήταν και πάλι αδύναμα, αλλά τουλάχιστον δεν ήταν τόσο άσχημα όσο τα προηγούμενα τρίμηνα.
Η προσέλκυση καταθέσεων ήταν επίσης σχετικά φτωχή για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, αν και η θέση της χρηματοδότησης της ΕΤΕ παραμένει μακράν η καλύτερη στην κατηγορία.
Η διοίκηση είχε μια αρκετά αισιόδοξη προοπτική που βασίζεται στις αναμενόμενες βελτιώσεις σε βασικές τάσεις λειτουργίας και τη σταδιακή μείωση του δείκτη CoR σε 100 μονάδες βάσης από το 2019.
Όσον αφορά τη διαχείριση εκτιμάται ανακούφιση των RWA κατά 8 δισ ευρώ, ιδίως από την πώληση των μη βασικών περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται σε εξέλιξη, ενώ η διοίκηση εμφανίστηκε σίγουρη για την αποπληρωμή των 2 δισ. ευρώ των CoCos μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, με την επιφύλαξη της έγκρισης από τον SSM.
Η Eurobank Equities εκτιμά ότι Εθνική Τράπεζα προσφέρει ένα εξαιρετικό συνδυασμό ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών, κάτι που αντανακλάται στην άνετη ρευστότητα, στην υψηλή κάλυψη για NPL / ΝΡΕ και τα υψηλή εποπτικά κεφάλαια.
Επίσης, διαπραγματεύεται σε ελκυστική αποτίμηση, ήτοι σε 0.29x με όρους P / TBV για το 2017.
www.bankingnews.gr
Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 23 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο έναντι ζημιών 23 εκατ. ευρώ στο δεύτερο τρίμηνο, χάρη στην βελτίωση της οργανικής κερδοφορίας και της μείωσης των προβλέψεων για
επισφαλή δάνεια.
Η Εθνική εμφάνισε ένα μικτό σύνολο αποτελεσμάτων με σημαντική μείωση των ΝΡΕs για ένα ακόμη τρίμηνο, αναφέρει η Eurobank Equities.
Η βελτίωση στις βασικές τάσεις λειτουργίας ήταν μάλλον περιορισμένη, κάτι που οφείλεται κυρίως στη μείωση των ομολόγων Ρ2, ενώ τα λοιπά έσοδα ήταν και πάλι αδύναμα, αλλά τουλάχιστον δεν ήταν τόσο άσχημα όσο τα προηγούμενα τρίμηνα.
Η προσέλκυση καταθέσεων ήταν επίσης σχετικά φτωχή για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, αν και η θέση της χρηματοδότησης της ΕΤΕ παραμένει μακράν η καλύτερη στην κατηγορία.
Η διοίκηση είχε μια αρκετά αισιόδοξη προοπτική που βασίζεται στις αναμενόμενες βελτιώσεις σε βασικές τάσεις λειτουργίας και τη σταδιακή μείωση του δείκτη CoR σε 100 μονάδες βάσης από το 2019.
Όσον αφορά τη διαχείριση εκτιμάται ανακούφιση των RWA κατά 8 δισ ευρώ, ιδίως από την πώληση των μη βασικών περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται σε εξέλιξη, ενώ η διοίκηση εμφανίστηκε σίγουρη για την αποπληρωμή των 2 δισ. ευρώ των CoCos μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, με την επιφύλαξη της έγκρισης από τον SSM.
Η Eurobank Equities εκτιμά ότι Εθνική Τράπεζα προσφέρει ένα εξαιρετικό συνδυασμό ισχυρών θεμελιωδών μεγεθών, κάτι που αντανακλάται στην άνετη ρευστότητα, στην υψηλή κάλυψη για NPL / ΝΡΕ και τα υψηλή εποπτικά κεφάλαια.
Επίσης, διαπραγματεύεται σε ελκυστική αποτίμηση, ήτοι σε 0.29x με όρους P / TBV για το 2017.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών