Η πολιτική αβεβαιότητα, όμως, θα παραμένει ανασταλτική στις νέες επενδύσεις
Η δεύτερη ανάγνωση του ΑΕΠ το 3ο τρίμηνο της Ισπανίας επιβεβαίωσε ένα ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του 0,7% σε τριμηνιαία βάση (3,2% σε ετήσια βάση) και παρά το γεγονός ότι είναι το χαμηλότερο ποσοστό από τέταρτο τρίμηνο του 2014, η επιβράδυνση είναι πιο ήπια από ό, τι αρχικά αναμενόταν.
Αυτό διαπιστώνει ο αναλυτής της ING, Geoffrey Minne, επισημαίνοντας ότι στο 3ο τρίμηνο του έτους, ο κύριος μοχλός ανάπτυξης παραμένει η ιδιωτική κατανάλωση (+0,6% σε τριμηνιαία βάση), παρά τη σταδιακή επιβράδυνση που παρατηρείται από την αρχή του έτους.
Η μείωση του ποσοστού ανεργίας συνέχισε να δίνει μια ευπρόσδεκτη ώθηση στην αγοραστική δύναμη των καταναλωτών.
Η ανθεκτικότητα της ισπανικής ανάπτυξης εξηγείται επίσης από άλλες συνιστώσες: δημόσιες δαπάνες (+1,0% σε τριμηνιαία βάση) και εξαγωγές (-1,3% σε τριμηνιαία βάση).
Όσο για το τι αφορά τις δημόσιες δαπάνες, η πτώση φαίνεται να είναι μια εφάπαξ αλλά σε κάθε περίπτωση, η δέσμευση της κυβέρνησης για τη μείωση των δαπανών το 2017 και το 2018 δεν προσφέρει ενθαρρυντικές προοπτικές για τα επόμενα τρίμηνα.
Με λίγα λόγια, δεν θα πρέπει να στηρίζονται οι επενδυτές στις δημόσιες δαπάνες για να υποστηρίξουν σθεναρά την αύξηση του ΑΕΠ τα επόμενα τρίμηνα.
Σύμφωνα με την ING, οι επενδύσεις είχαν μια πιο σοβαρή επιβράδυνση (από 1,1% σε τριμηνιαία βάση το 2Q σε 0,1% το 3Q), καθώς ο τομέας της μεταποίησης εξακολουθεί να αναμένει μια νέα ώθηση και μια νέα δέσμη από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
«Από πολιτικής πλευράς, ο προϋπολογισμός δεν έχει ακόμη συμφωνηθεί στο Κοινοβούλιο και αυτή η δύσκολη διαδικασία θα μπορούσε να είναι ένα δείγμα πολιτικού αδιεξόδου για τη συντηρητική κυβέρνηση το επόμενο έτος.
Προς το παρόν, ο Rajoy θα μπορούσε ακόμα να απειληθεί από το Σοσιαλιστικό κόμμα και τους Ciudadanos προκαλώντας ένα νέο εκλογικό γύρο, αλλά αυτό θα πρέπει να θεωρηθεί ως αδρανής λόγος, αν η αντιπολίτευση ενισχυθεί στις δημοσκοπήσεις και / ή αν ο Rajoy απειληθεί πάρα πολύ συχνά.
Αυτό το "μισό πολιτικό αδιέξοδο" θα πρέπει να συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τις επενδύσεις στην Ισπανία, προσθέτει ο αναλυτής της ING.
Παρ' όλα αυτά υπάρχει ένας τομέας που έχει μεγάλες δυνατότητες για ανάπτυξη.
Και αυτός είναι ο τομέας των ακινήτων.
Το μείγμα των χαμηλών επιτοκίων, της αύξησης της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών, της ικανότητα του ξενοδοχειακού κλάδου για νέες επενδύσεις, των ξένων επενδυτών που αναζητούν μια δεύτερη κατοικία και της μείωσης των αποθεμάτων των απούλητων σπιτιών θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην βελτίωση των προοπτικών του κλάδου και στην αύξηση των επενδύσεων.
Γνωρίζοντας ότι η απασχόληση στον κατασκευαστικό τομέα μειώθηκε κατά περίπου 1,7 θέσεις εργασίας μεταξύ του τρίτου τριμήνου του 2007 και του δευτέρου του 2016, μπορούμε να αναμένουμε ότι η μείωση της πίεσης στον τομέα αυτό θα συνεχιστεί και τα επόμενα χρόνια.
"Συνολικά, η ισπανική οικονομία έφθασε πιθανώς στον ταχύτερο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ τα τρίμηνα που προηγήθηκαν και συνέχισε με μια φυσική επιβράδυνση στο 3ο τρίμηνο.
Στην παρούσα συγκυρία, η οικονομική ανάπτυξη παραμένει όμως πιο ανθεκτική από ό, τι αναμενόταν και αναμένουμε η ανάπτυξη να φθάσει το 3,2% το 2016, καταλήγει ο αναλυτής της ING.
www.bankingnews.gr
Αυτό διαπιστώνει ο αναλυτής της ING, Geoffrey Minne, επισημαίνοντας ότι στο 3ο τρίμηνο του έτους, ο κύριος μοχλός ανάπτυξης παραμένει η ιδιωτική κατανάλωση (+0,6% σε τριμηνιαία βάση), παρά τη σταδιακή επιβράδυνση που παρατηρείται από την αρχή του έτους.
Η μείωση του ποσοστού ανεργίας συνέχισε να δίνει μια ευπρόσδεκτη ώθηση στην αγοραστική δύναμη των καταναλωτών.
Η ανθεκτικότητα της ισπανικής ανάπτυξης εξηγείται επίσης από άλλες συνιστώσες: δημόσιες δαπάνες (+1,0% σε τριμηνιαία βάση) και εξαγωγές (-1,3% σε τριμηνιαία βάση).
Όσο για το τι αφορά τις δημόσιες δαπάνες, η πτώση φαίνεται να είναι μια εφάπαξ αλλά σε κάθε περίπτωση, η δέσμευση της κυβέρνησης για τη μείωση των δαπανών το 2017 και το 2018 δεν προσφέρει ενθαρρυντικές προοπτικές για τα επόμενα τρίμηνα.
Με λίγα λόγια, δεν θα πρέπει να στηρίζονται οι επενδυτές στις δημόσιες δαπάνες για να υποστηρίξουν σθεναρά την αύξηση του ΑΕΠ τα επόμενα τρίμηνα.
Σύμφωνα με την ING, οι επενδύσεις είχαν μια πιο σοβαρή επιβράδυνση (από 1,1% σε τριμηνιαία βάση το 2Q σε 0,1% το 3Q), καθώς ο τομέας της μεταποίησης εξακολουθεί να αναμένει μια νέα ώθηση και μια νέα δέσμη από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
«Από πολιτικής πλευράς, ο προϋπολογισμός δεν έχει ακόμη συμφωνηθεί στο Κοινοβούλιο και αυτή η δύσκολη διαδικασία θα μπορούσε να είναι ένα δείγμα πολιτικού αδιεξόδου για τη συντηρητική κυβέρνηση το επόμενο έτος.
Προς το παρόν, ο Rajoy θα μπορούσε ακόμα να απειληθεί από το Σοσιαλιστικό κόμμα και τους Ciudadanos προκαλώντας ένα νέο εκλογικό γύρο, αλλά αυτό θα πρέπει να θεωρηθεί ως αδρανής λόγος, αν η αντιπολίτευση ενισχυθεί στις δημοσκοπήσεις και / ή αν ο Rajoy απειληθεί πάρα πολύ συχνά.
Αυτό το "μισό πολιτικό αδιέξοδο" θα πρέπει να συνεχίσει να επηρεάζει αρνητικά τις επενδύσεις στην Ισπανία, προσθέτει ο αναλυτής της ING.
Παρ' όλα αυτά υπάρχει ένας τομέας που έχει μεγάλες δυνατότητες για ανάπτυξη.
Και αυτός είναι ο τομέας των ακινήτων.
Το μείγμα των χαμηλών επιτοκίων, της αύξησης της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών, της ικανότητα του ξενοδοχειακού κλάδου για νέες επενδύσεις, των ξένων επενδυτών που αναζητούν μια δεύτερη κατοικία και της μείωσης των αποθεμάτων των απούλητων σπιτιών θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην βελτίωση των προοπτικών του κλάδου και στην αύξηση των επενδύσεων.
Γνωρίζοντας ότι η απασχόληση στον κατασκευαστικό τομέα μειώθηκε κατά περίπου 1,7 θέσεις εργασίας μεταξύ του τρίτου τριμήνου του 2007 και του δευτέρου του 2016, μπορούμε να αναμένουμε ότι η μείωση της πίεσης στον τομέα αυτό θα συνεχιστεί και τα επόμενα χρόνια.
"Συνολικά, η ισπανική οικονομία έφθασε πιθανώς στον ταχύτερο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ τα τρίμηνα που προηγήθηκαν και συνέχισε με μια φυσική επιβράδυνση στο 3ο τρίμηνο.
Στην παρούσα συγκυρία, η οικονομική ανάπτυξη παραμένει όμως πιο ανθεκτική από ό, τι αναμενόταν και αναμένουμε η ανάπτυξη να φθάσει το 3,2% το 2016, καταλήγει ο αναλυτής της ING.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών