Εγείρονται αμφιβολίες για το πότε η ΕΚΤ θα αρχίσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα στο πλαίσιο του QE
Τα «ευαίσθητα» εργασιακά ζητήματα θα καθυστερήσουν τη δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, εκτιμά η HSBC, η οποία μάλιστα αμφιβάλει για το αν τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν σύντομα στο πρόγραμμα αγοράς τίτλων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Στη σημερινή 4σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο «Greece, now for the hard part; Spain's fiscal troubles» (Ελλάδα, τώρα το δύσκολο μέρος, τα δημοσιονομικά προβλήματα της Ισπανίας), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η HSBC, επισημαίνει ότι αναμένει καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, καθώς περιλαμβάνει δύσκολες μεταρρυθμίσεις της αγοράς εργασίας ενώ δεν υπάρχουν και μεγάλες λήξεις ελληνικών ομολόγων μέχρι τον Ιούλιο του επόμενου έτους.
Ως εκ τούτου, εγείρονται αμφιβολίες για το πότε η ΕΚΤ θα αρχίσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα στο πλαίσιο του QE, δεδομένου ότι θα πρέπει να έχει επιτυχείς αξιολογήσεις του προγράμματος ούτως ή άλλως.
Ολοκληρώθηκε η πρώτη αξιολόγηση, ξεκινά η δεύτερη
Το Eurogroup συμφώνησε στις 10 Οκτωβρίου για την εκταμίευση της δόσης των 2,8 δισ. ευρώ από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).
Η εκταμίευση θα χωριστεί σε δύο δόσεις των 1,1 δισ. και των 1,7 δισ. αργότερα αυτό το μήνα, εωσότου η Ελλάδα επιβεβαιώσει ότι η εκκαθάριση των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου να προχωρήσει σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα.
Μέχρι στιγμής, οι ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημόσιου προς τον ιδιωτικό τομέα μειώθηκαν στα 6 δισ. ευρώ τον Αύγουστο, αλλά εξακολουθούν να είναι 2 δισε υψηλότερα από ό, τι στο τέλος του 2014.
Το Eurogroup σημείωσε επίσης ότι η δεύτερη αξιολόγηση πρόκειται να ξεκινήσει σύντομα, καλώντας «τις ελληνικές αρχές να εντείνουν τις εργασίες τους με τα θεσμικά όργανα σχετικά με τα μέτρα που απαιτούνται για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης εγκαίρως.
Το κλειδί για την ολοκλήρωση των περαιτέρω μεταρρυθμίσεων της αγοράς εργασίας, δεδομένης της περιπλοκότητας των ζητημάτων που περιλαμβάνονται.
Σύμφωνα με την HSBC, θα μπορούσαμε να δούμε περαιτέρω καθυστερήσεις, εξέλιξη που δεν θα βοηθήσει το γεγονός ότι η Ελλάδα δεν αντιμετωπίζει καμία αποπληρωμή ομολόγου μέχρι τον Ιούλιο του επόμενου έτους.
Αυτό θα μπορούσε επίσης να σημαίνει περαιτέρω καθυστερήσεις στην πρόσβαση της Ελλάδας στο QE.
Θεωρητικά, με την ολοκλήρωση της επανεξέτασης του προγράμματος, θα μπορούσε να ξεκινήσει η ΕΚΤ να αγοράζει ελληνικά ομόλογα μόλις έχουν λάβει την ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους της Ελλάδας.
Ωστόσο, η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγοράσει κατά τη διάρκεια των αξιολογήσεων του προγράμματος.
Ως εκ τούτου, με την αξιολόγηση να επίκειται, το παράθυρο ευκαιρίας θα είναι μικρό.
Και με δεδομένες τις πιθανές καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση, η HSBC αμφιβάλλει αν η ΕΚΤ σπεύσει να αγοράσει.
Πιθανές καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις συνομιλίες για την ελάφρυνση του χρέους και ως εκ τούτου την πιθανή συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα.
www.bankingnews.gr
Στη σημερινή 4σέλιδη ανάλυσή της υπό τον τίτλο «Greece, now for the hard part; Spain's fiscal troubles» (Ελλάδα, τώρα το δύσκολο μέρος, τα δημοσιονομικά προβλήματα της Ισπανίας), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η HSBC, επισημαίνει ότι αναμένει καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος, καθώς περιλαμβάνει δύσκολες μεταρρυθμίσεις της αγοράς εργασίας ενώ δεν υπάρχουν και μεγάλες λήξεις ελληνικών ομολόγων μέχρι τον Ιούλιο του επόμενου έτους.
Ως εκ τούτου, εγείρονται αμφιβολίες για το πότε η ΕΚΤ θα αρχίσει να αγοράζει ελληνικά ομόλογα στο πλαίσιο του QE, δεδομένου ότι θα πρέπει να έχει επιτυχείς αξιολογήσεις του προγράμματος ούτως ή άλλως.
Ολοκληρώθηκε η πρώτη αξιολόγηση, ξεκινά η δεύτερη
Το Eurogroup συμφώνησε στις 10 Οκτωβρίου για την εκταμίευση της δόσης των 2,8 δισ. ευρώ από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM).
Η εκταμίευση θα χωριστεί σε δύο δόσεις των 1,1 δισ. και των 1,7 δισ. αργότερα αυτό το μήνα, εωσότου η Ελλάδα επιβεβαιώσει ότι η εκκαθάριση των ληξιπρόθεσμων οφειλών του δημοσίου να προχωρήσει σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα.
Μέχρι στιγμής, οι ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημόσιου προς τον ιδιωτικό τομέα μειώθηκαν στα 6 δισ. ευρώ τον Αύγουστο, αλλά εξακολουθούν να είναι 2 δισε υψηλότερα από ό, τι στο τέλος του 2014.
Το Eurogroup σημείωσε επίσης ότι η δεύτερη αξιολόγηση πρόκειται να ξεκινήσει σύντομα, καλώντας «τις ελληνικές αρχές να εντείνουν τις εργασίες τους με τα θεσμικά όργανα σχετικά με τα μέτρα που απαιτούνται για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης εγκαίρως.
Το κλειδί για την ολοκλήρωση των περαιτέρω μεταρρυθμίσεων της αγοράς εργασίας, δεδομένης της περιπλοκότητας των ζητημάτων που περιλαμβάνονται.
Σύμφωνα με την HSBC, θα μπορούσαμε να δούμε περαιτέρω καθυστερήσεις, εξέλιξη που δεν θα βοηθήσει το γεγονός ότι η Ελλάδα δεν αντιμετωπίζει καμία αποπληρωμή ομολόγου μέχρι τον Ιούλιο του επόμενου έτους.
Αυτό θα μπορούσε επίσης να σημαίνει περαιτέρω καθυστερήσεις στην πρόσβαση της Ελλάδας στο QE.
Θεωρητικά, με την ολοκλήρωση της επανεξέτασης του προγράμματος, θα μπορούσε να ξεκινήσει η ΕΚΤ να αγοράζει ελληνικά ομόλογα μόλις έχουν λάβει την ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους της Ελλάδας.
Ωστόσο, η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγοράσει κατά τη διάρκεια των αξιολογήσεων του προγράμματος.
Ως εκ τούτου, με την αξιολόγηση να επίκειται, το παράθυρο ευκαιρίας θα είναι μικρό.
Και με δεδομένες τις πιθανές καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση, η HSBC αμφιβάλλει αν η ΕΚΤ σπεύσει να αγοράσει.
Πιθανές καθυστερήσεις στη δεύτερη αξιολόγηση θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει τις συνομιλίες για την ελάφρυνση του χρέους και ως εκ τούτου την πιθανή συμμετοχή του ΔΝΤ στο πρόγραμμα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών