γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Την παροχή εγγυήσεων για μία ριζική αναδιάταξη του ελληνικού χρέους συστήνουν τέσσερις αναλυτές, απορρίπτοντας παράλληλα τα σχέδια των πολιτικών για μεγάλο haircut και ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Ένα από τα σημαντικότερα βήματα για την επίλυση της ελληνικής κρίσης θα έκαναν οι Ευρωπαίοι εάν παρείχαν εγγυήσεις στην αναδιάρθρωση του χρέους που θα προχωρούσε η χώρα, σύμφωνα με τον αναλυτή της BNP Paribas, Ιωάννη Σώκο. Είναι προτιμότερο να μειωθεί σημαντικά η απόδοση με την οποία δανείζεται η Ελλάδα και να υπάρξει παράλληλα επιμήκυνση της περιόδου αποπληρωμής των ομολόγων, από την μετάθεση των ζημιών ενός haircut στις τράπεζες και την ταυτόχρονη κάλυψη τους αργότερα προσθέτει ο αναλυτής.
Σύμφωνα με τον Σώκο μία αναγκαστική αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα απελευθερώσει ένα νέο κύμα πανικού και μετάδοσης στην περιφέρεια και τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Θα είναι εξαιρετικά δύσκολο να υπάρξει κούρεμα μεγαλύτερο του 40%, εάν η ΕΕ θέλει να πετύχει ένα υψηλό ποσοστό συμμετοχής, πάντως, προσθέτει ο αναλυτής.
Το ίδιο υποστηρίζει και ο Mohit Kumar της Deutsche Bank, ο οποίος θεωρεί ότι το εναλλακτικό σενάριο της παροχής εγγυήσεων με αξιολόγηση ΑΑΑ θα είναι πολύ καλύτερο από το σενάριο της χρεοκοπίας. Μόνο έτσι θα μπορεί να σταματήσει η κρίση στην Ελλάδα από τις υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης, και να μην διαχυθεί η κρίση σε Πορτογαλία και Ιρλανδία με ανυπολόγιστες συνέπειες.
Ο Gary Jenkins της Evolution Securities, σημειώνει πως σε περίπτωση που υπάρξει αναγκαστική και σκληρή αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, τότε η ΕΚΤ θα υποστεί σημαντικές απώλειες από τα ελληνικά ομόλογα που έχει συσσωρεύσει.
Πάντως, η εκτόξευση του κόστους του collateral που προτάθηκε στην συμφωνία του Ιουλίου, κάνει την επιλογή που προτιμούν οι επενδυτές - η οποία συμπεριελάμβανε την ανταλλαγή των ήδη υπαρχόντων 30ετών ομολόγων στο απόλυτο της ονομαστικής τους αξίας με την εγγύηση ομολόγων με αξιολόγηση ΑΑΑ του EFSF - πολύ πιο ακριβή για την Ελλάδα, όπως σημειώνουν ο Harvinder Sian και ο Simon Poerck, αναλυτές στην Royal Βank of Scotland.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τον Σώκο μία αναγκαστική αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα απελευθερώσει ένα νέο κύμα πανικού και μετάδοσης στην περιφέρεια και τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Θα είναι εξαιρετικά δύσκολο να υπάρξει κούρεμα μεγαλύτερο του 40%, εάν η ΕΕ θέλει να πετύχει ένα υψηλό ποσοστό συμμετοχής, πάντως, προσθέτει ο αναλυτής.
Το ίδιο υποστηρίζει και ο Mohit Kumar της Deutsche Bank, ο οποίος θεωρεί ότι το εναλλακτικό σενάριο της παροχής εγγυήσεων με αξιολόγηση ΑΑΑ θα είναι πολύ καλύτερο από το σενάριο της χρεοκοπίας. Μόνο έτσι θα μπορεί να σταματήσει η κρίση στην Ελλάδα από τις υπόλοιπες χώρες της ευρωζώνης, και να μην διαχυθεί η κρίση σε Πορτογαλία και Ιρλανδία με ανυπολόγιστες συνέπειες.
Ο Gary Jenkins της Evolution Securities, σημειώνει πως σε περίπτωση που υπάρξει αναγκαστική και σκληρή αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, τότε η ΕΚΤ θα υποστεί σημαντικές απώλειες από τα ελληνικά ομόλογα που έχει συσσωρεύσει.
Πάντως, η εκτόξευση του κόστους του collateral που προτάθηκε στην συμφωνία του Ιουλίου, κάνει την επιλογή που προτιμούν οι επενδυτές - η οποία συμπεριελάμβανε την ανταλλαγή των ήδη υπαρχόντων 30ετών ομολόγων στο απόλυτο της ονομαστικής τους αξίας με την εγγύηση ομολόγων με αξιολόγηση ΑΑΑ του EFSF - πολύ πιο ακριβή για την Ελλάδα, όπως σημειώνουν ο Harvinder Sian και ο Simon Poerck, αναλυτές στην Royal Βank of Scotland.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών