Οι συνέπειες της αύξησης των επιτοκίων από τη Fed
Μέχρι πρότινος τα αμερικανικά κρατικά ομολόγα θεωρούνταν το ασφαλέστερο επενδυτικό καταφύγιο στον κόσμο.
Τώρα πια όμως, σύμφωνα με το MarketWatch, κάτι τέτοιο δεν ισχύει.
Το… τρεμούλιασμα της Παρασκευής (9/9/2016) μπορεί να σηματοδοτεί και το τέλος της φούσκας των ομολόγων ή μπορεί απλά να είναι η αρχή του τέλους.
«Αλλά σε κάθε περίπτωση, αυτή η τρέλα με την αγορά των ομολόγων πρόκειται να τελειώσει με τον τρόπο που τελειώνουν όλες οι τρέλες: με τους απλούς ανθρώπους να χάνουν τα χρήματα τους» επισημαίνει χαρακτηριστικά το MarketWatch.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο αποδίδει σήμερα 1,6%, πράγμα που σημαίνει ότι κάποιος που το αγοράζει σήμερα, θα το κρατήσει για 10 χρόνια και στο τέλος η απόδοση που θα έχει είναι 1,6%.
Αυτή είναι η χαμηλότερη απόδοση 10ετούς ομολόγου στην ιστορία.
Ούτε καν στη Μεγάλη Ύφεση, όταν η οικονομία των ΗΠΑ κατέρρεε, υπήρχε τόσο χαμηλή απόδοση.
Στο μεταξύ, δεδομένης της πορείας του πληθωρισμού σε πραγματικούς όρους αυτή η απόδοση θα είναι ακόμα χαμηλότερη.
Όπως επισημαίνει το MarketWatch στην εικόνα της Παρασκευής συνέβαλαν οι δηλώσεις αξιωματούχου της Fed ότι τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν νωρίτερα από το αναμενόμενο.
«Υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια είναι συνήθως κακά για τους κατόχους ομολόγων.
Οι άνθρωποι γίνονται περισσότερο απρόθυμοι να δένουν τα χρήματά τους για μια δεκαετία για να κερδίσουν, ας πούμε, 1,6% αν μπορούν να κερδίσουν κάτι τέτοιο σε επένδυση βραχυπρόθεσμου ορίζοντα.
Έτσι, όταν αυξάνονται τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων κατά κανόνα αυξάνονται για να αντισταθμίσουν τη διαφορά.
Κι αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των μακροπρόθεσμων ομολόγων πέφτουν.
Τα ομόλογα είναι σαν τις τραμπάλες: Όταν οι τιμές πέφτουν, η απόδοση αυξάνεται» επισημαίνεται στο ίδιο δημοσίευμα.
Τώρα πια όμως, σύμφωνα με το MarketWatch, κάτι τέτοιο δεν ισχύει.
Το… τρεμούλιασμα της Παρασκευής (9/9/2016) μπορεί να σηματοδοτεί και το τέλος της φούσκας των ομολόγων ή μπορεί απλά να είναι η αρχή του τέλους.
«Αλλά σε κάθε περίπτωση, αυτή η τρέλα με την αγορά των ομολόγων πρόκειται να τελειώσει με τον τρόπο που τελειώνουν όλες οι τρέλες: με τους απλούς ανθρώπους να χάνουν τα χρήματα τους» επισημαίνει χαρακτηριστικά το MarketWatch.
Το 10ετές αμερικανικό ομόλογο αποδίδει σήμερα 1,6%, πράγμα που σημαίνει ότι κάποιος που το αγοράζει σήμερα, θα το κρατήσει για 10 χρόνια και στο τέλος η απόδοση που θα έχει είναι 1,6%.
Αυτή είναι η χαμηλότερη απόδοση 10ετούς ομολόγου στην ιστορία.
Ούτε καν στη Μεγάλη Ύφεση, όταν η οικονομία των ΗΠΑ κατέρρεε, υπήρχε τόσο χαμηλή απόδοση.
Στο μεταξύ, δεδομένης της πορείας του πληθωρισμού σε πραγματικούς όρους αυτή η απόδοση θα είναι ακόμα χαμηλότερη.
Όπως επισημαίνει το MarketWatch στην εικόνα της Παρασκευής συνέβαλαν οι δηλώσεις αξιωματούχου της Fed ότι τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν νωρίτερα από το αναμενόμενο.
«Υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια είναι συνήθως κακά για τους κατόχους ομολόγων.
Οι άνθρωποι γίνονται περισσότερο απρόθυμοι να δένουν τα χρήματά τους για μια δεκαετία για να κερδίσουν, ας πούμε, 1,6% αν μπορούν να κερδίσουν κάτι τέτοιο σε επένδυση βραχυπρόθεσμου ορίζοντα.
Έτσι, όταν αυξάνονται τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων κατά κανόνα αυξάνονται για να αντισταθμίσουν τη διαφορά.
Κι αυτό σημαίνει ότι οι τιμές των μακροπρόθεσμων ομολόγων πέφτουν.
Τα ομόλογα είναι σαν τις τραμπάλες: Όταν οι τιμές πέφτουν, η απόδοση αυξάνεται» επισημαίνεται στο ίδιο δημοσίευμα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών