Η Morgan Stanley προβλέπει πάντως – σε μια μακροπρόθεσμη βάση – που την ονομάζει πρόβλεψη «2020», ότι ο S & P θα φθάσει στις 3.000 μονάδες.
Άλλαξε στρατηγική η Morgan Stanley η οποία ενώ προέβλεπε ότι θα υπάρξει μεγάλη διόρθωση στον S&P 500 σε νέα έκθεση της αναθεωρεί αυτές τις εκτιμήσεις
Βασική αιτία της αλλαγής η στάση των κεντρικών τραπεζών έχουν οδηγήσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα τις αποδόσεις των ομολόγων και αυτή η εξέλιξη συντηρεί τις μετοχές.
Σε 12μηνη βάση η Morgan Stanley προβλέπει για τον S & P 500 - βασικό σενάριο 2200-2300 μονάδες.
Στο short σενάριο 1600-1800 μονάδες και στο long σενάριο στις 2400 έως 2500 μονάδες.
Η Morgan Stanley ωστόσο αναγνωρίζει ότι υπάρχει φούσκα στις αγορές λόγω της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών.
Ίσως η σημερινή αντισυμβατική πολιτική και η αποφασιστικότητα των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να σημαίνει ότι δεν πρέπει να αποτιμούμε τις εξελίξεις με συμβατική σκέψη.
Η Morgan Stanley είναι αισιόδοξη για 4 λόγους
1)Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι τόσο χαμηλά σε σχέση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
2) Το 70% των παγκόσμιων μετοχών που διαπραγματεύονται καθημερινά βρίσκονται στις ΗΠΑ.
3)Οι ΗΠΑ είναι η μόνη μεγάλη αγορά με δυνητικά θετική ανάπτυξη κερδών ανά μετοχή που αποτελεί θεμελιώδες επιχείρημα.
4)Οι επενδυτές δεν τοποθετούνται για μεγάλες αποδόσεις upside αν κοιτάξετε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης, δεν βλέπουμε υπερβολική αισιοδοξία μεταξύ των επενδυτών.
Όμως από την άλλη η Morgan Stanley δεν μπορεί να υποτιμήσει τα στοιχεία που δείχνουν ότι οι αγορές βρίσκονται σε υπερτιμημένη βάση.
Τα κέρδη ανά μετοχή P/E βρίσκονται στο 17,0 με 17,7x στο βασικό σενάριο για S&P 500 στις 2300 μονάδες και 18x έως 19x στην πρόβλεψη για 2.500 μονάδες τιμή στόχο.
Η Morgan Stanley προβλέπει πάντως – σε μια μακροπρόθεσμη βάση – που την ονομάζει πρόβλεψη «2020», ότι ο S & P θα φθάσει στις 3.000 μονάδες.
Η υπόθεση για το 2020:
Η βασική αγορά μετοχών των ΗΠΑ θα διαπραγματεύεται κοντά στις 3000 μονάδες μέχρι το τέλος του 2020.
Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι αυτό είναι ρεαλιστικός στόχος, καθώς οι περισσότερες μετρήσεις καταναλωτή στις ΗΠΑ είναι θετικές (στέγαση, απασχόληση, κατάσταση καθυστερήσεων, υποχρεώσεις, εμπιστοσύνη, προσωπικές δαπάνες, κλπ) ανέφερε η Morgan Stanley.
www.bankingnews.gr
Βασική αιτία της αλλαγής η στάση των κεντρικών τραπεζών έχουν οδηγήσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα τις αποδόσεις των ομολόγων και αυτή η εξέλιξη συντηρεί τις μετοχές.
Σε 12μηνη βάση η Morgan Stanley προβλέπει για τον S & P 500 - βασικό σενάριο 2200-2300 μονάδες.
Στο short σενάριο 1600-1800 μονάδες και στο long σενάριο στις 2400 έως 2500 μονάδες.
Η Morgan Stanley ωστόσο αναγνωρίζει ότι υπάρχει φούσκα στις αγορές λόγω της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών.
Ίσως η σημερινή αντισυμβατική πολιτική και η αποφασιστικότητα των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να σημαίνει ότι δεν πρέπει να αποτιμούμε τις εξελίξεις με συμβατική σκέψη.
Η Morgan Stanley είναι αισιόδοξη για 4 λόγους
1)Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι τόσο χαμηλά σε σχέση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
2) Το 70% των παγκόσμιων μετοχών που διαπραγματεύονται καθημερινά βρίσκονται στις ΗΠΑ.
3)Οι ΗΠΑ είναι η μόνη μεγάλη αγορά με δυνητικά θετική ανάπτυξη κερδών ανά μετοχή που αποτελεί θεμελιώδες επιχείρημα.
4)Οι επενδυτές δεν τοποθετούνται για μεγάλες αποδόσεις upside αν κοιτάξετε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης, δεν βλέπουμε υπερβολική αισιοδοξία μεταξύ των επενδυτών.
Όμως από την άλλη η Morgan Stanley δεν μπορεί να υποτιμήσει τα στοιχεία που δείχνουν ότι οι αγορές βρίσκονται σε υπερτιμημένη βάση.
Τα κέρδη ανά μετοχή P/E βρίσκονται στο 17,0 με 17,7x στο βασικό σενάριο για S&P 500 στις 2300 μονάδες και 18x έως 19x στην πρόβλεψη για 2.500 μονάδες τιμή στόχο.
Η Morgan Stanley προβλέπει πάντως – σε μια μακροπρόθεσμη βάση – που την ονομάζει πρόβλεψη «2020», ότι ο S & P θα φθάσει στις 3.000 μονάδες.
Η υπόθεση για το 2020:
Η βασική αγορά μετοχών των ΗΠΑ θα διαπραγματεύεται κοντά στις 3000 μονάδες μέχρι το τέλος του 2020.
Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι αυτό είναι ρεαλιστικός στόχος, καθώς οι περισσότερες μετρήσεις καταναλωτή στις ΗΠΑ είναι θετικές (στέγαση, απασχόληση, κατάσταση καθυστερήσεων, υποχρεώσεις, εμπιστοσύνη, προσωπικές δαπάνες, κλπ) ανέφερε η Morgan Stanley.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών