Η τιμή στόχος για την Πειραιώς διαμορφώνεται στα 0,30 ευρώ, ενώ για την Alpha Bank στα 3,20 ευρώ
Τη σύσταση overweight (για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς) και τη σύσταση neutral (ουδετερότητα) δίνει η Παντελάκης για τις μετοχές των Alpha Bank και Πειραιώς αντίστοιχα, μετά τα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν για το δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Η τιμή στόχος για την Πειραιώς διαμορφώνεται στα 0,30 ευρώ, ενώ για την Alpha Bank στα 3,20 ευρώ.
Σύμφωνα με την Παντελάκης, η Alpha Bank είναι ανάμεσα στις προτιμήσεις της στον κλάδο, εξαιτίας της ποιότητας των κεφαλαίων της και της κάλυψης των NPLs.
Η τράπεζα είναι σε καλό δρόμο για ένα κερδοφόρο 12μηνο, ενώ εκτιμάται ότι το κόστος κινδύνου θα ομαλοποιηθεί μετά το δεύτερο τρίμηνο.
Για την Πειραιώς η Παντελάκης εκτιμά ότι και αυτή η τράπεζα είναι σε καλό δρόμο για την επιστροφή στην κερδοφορία, αλλά ο σχηματισμός NPLs παραμένει αρνητικός.
Αν και ο δείκτης κάλυψης αυξήθηκε στο 67% παραμένει χαμηλότερα από τους περισσότερους στον κλάδο.
Ειδικότερα, αναφορικά με τα αποτελέσματα της Πειραιώς, η Παντελάκης επισημαίνει τα εξής στοιχεία:
Ο δείκτης δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών διαμορφώθηκε στο 39,2%, με το υπόλοιπό τους να μειώνεται σημαντικά για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Η μείωση από το τέλος Σεπτεμβρίου 2015 έφτασε τα €1,6 δισ. στα €25,9 δισ. τον Ιούν.2016 από €27,5 δισ. τον Σεπτ.2015.
Ο σχηματισμός νέων καθυστερήσεων δανείων του Ομίλου ήταν αρνητικός για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, διαμορφούμενος για το 2ο τρίμηνο 2016 σε -€189 εκατ., με αρνητική παραγωγή στην Ελλάδα σε όλα τα δανειακά χαρτοφυλάκια.
Τα κέρδη προ φόρων και προβλέψεων του Ομίλου το 2ο 3μηνο 2016 αυξήθηκαν ετησίως 48% στα €362 εκατ. Με προσαρμογή για τα έκτακτα στοιχεία, η αύξηση ήταν 10% ετησίως στα €288 εκατ.
Τα οργανικά έσοδα του Ομίλου (καθαρά έσοδα τόκων και προμηθειών) συνιστούν το 93% των επαναλαμβανόμενων καθαρών εσόδων το 2ο 3μηνο 2016, αυξημένα 4% ετησίως.
Τα καθαρά έντοκα έσοδα του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε €484 εκατ., + 4% έναντι του 2ου τριμήνου 2015 και +1% έναντι του προηγούμενου 3μήνου.
Σημαντικά μειωμένη η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα, στα 26,8 δισ. ευρώ (EΚΤ: €12,4 δισ.) στο τέλος Ιουνίου 2016 από 30,4 δισ. ευρώ στο τέλος Μαρτίου 2016.
Ειδικότερα, η χρηματοδότηση από το μηχανισμό ELA μειώθηκε στα 14,4 δισ. ευρώ τον Ιούνιο 2016 από 16,1 δισ. ευρώ τον Μάρτιο 2016.
Σε ετήσια βάση η χρηματοδότηση μέσω ELA στα τέλη Ιουνίου 2016 ήταν σημαντικά χαμηλότερη κατά 8 δισ. ευρώ, ενώ σήμερα η χρηματοδότηση είναι περαιτέρω μειωμένη κατά 1 δισ. ευρώ.
Αναφορικά με τα αποτελέσματα της Alpha Bank, η Παντελάκης επισημαίνει ότι τα Ενσώματα Ίδια Κεφάλαια της τράπεζας αποτελούν τα υψηλότερα στον κλάδο και ανήλθαν σε 8,5 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, ενώ η Ενσώματη Λογιστική Αξία ανά Μετοχή διαμορφώθηκε σε 5,5.
Τα Σταθμισμένα για τον Κίνδυνο Στοιχεία του Ενεργητικού (RWAs) διαμορφώθηκαν σε 51,3 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, μειωμένα κατά 1,3% ή κατά Ευρώ 0,7 δισ. σε τριμηνιαία βάση, ως αποτέλεσμα κυρίως του χαμηλότερου κινδύνου αγοράς και της μειώσεως των υπολοίπων χορηγήσεων.
Το β΄ 3μηνο 2016 το ύψος της χρηματοδοτήσεως της Τραπέζης από τις Κεντρικές Τράπεζες μειώθηκε περαιτέρω κατά 1,4 δισ. σε τριμηνιαία βάση και ανήλθε σε 22,7 δισ., ως αποτέλεσμα κυρίως των εισροών καταθέσεων κατά 0,7 δισ. και της ενισχύσεως της ρευστότητας κατά Ευρώ 0,6 δισ. από την πώληση ομολόγων ΕFSF, στο πλαίσιο της συμμετοχής της Τραπέζης στο Πρόγραμμα Αγοράς Τίτλων του ∆ημοσίου Τομέα (Public Sector Purchase Programme-PSPP).
H χρηματοδότηση από τον Έκτακτο Μηχανισμό Ρευστότητας της Τραπέζης της Ελλάδος (ELA) ανήλθε σε Ευρώ 16,9 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, μειωμένη κατά 2,8 δισ. το β΄ 3μηνο, μετά την επαναφορά των Ομολόγων και των Εντόκων Γραμματίων εκδόσεως του Ελληνικού ∆ημοσίου ως αποδεκτών ενεχύρων για αναχρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) την 29 Ιουνίου, η οποία επέτρεψε στην Τράπεζα τη μεταφορά χρηματοδοτήσεως 1,8 δισ. στις πράξεις κύριας αναχρηματοδοτήσεως της ΕΚΤ.
Στο τέλος Αυγούστου 2016 η χρηματοδότησή της από τον ELA ανήλθε σε 15,4 δισ., μειωμένη περαιτέρω κατά 1,5 δισ. από το τέλος Ιουνίου 2016, κυρίως ως αποτέλεσμα των συνεχιζομένων εισροών καταθέσεων, της περαιτέρω μειώσεως του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της Τραπέζης και της αυξήσεως των διατραπεζικών συναλλαγών.
www.bankingnews.gr
Η τιμή στόχος για την Πειραιώς διαμορφώνεται στα 0,30 ευρώ, ενώ για την Alpha Bank στα 3,20 ευρώ.
Σύμφωνα με την Παντελάκης, η Alpha Bank είναι ανάμεσα στις προτιμήσεις της στον κλάδο, εξαιτίας της ποιότητας των κεφαλαίων της και της κάλυψης των NPLs.
Η τράπεζα είναι σε καλό δρόμο για ένα κερδοφόρο 12μηνο, ενώ εκτιμάται ότι το κόστος κινδύνου θα ομαλοποιηθεί μετά το δεύτερο τρίμηνο.
Για την Πειραιώς η Παντελάκης εκτιμά ότι και αυτή η τράπεζα είναι σε καλό δρόμο για την επιστροφή στην κερδοφορία, αλλά ο σχηματισμός NPLs παραμένει αρνητικός.
Αν και ο δείκτης κάλυψης αυξήθηκε στο 67% παραμένει χαμηλότερα από τους περισσότερους στον κλάδο.
Ειδικότερα, αναφορικά με τα αποτελέσματα της Πειραιώς, η Παντελάκης επισημαίνει τα εξής στοιχεία:
Ο δείκτης δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών διαμορφώθηκε στο 39,2%, με το υπόλοιπό τους να μειώνεται σημαντικά για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Η μείωση από το τέλος Σεπτεμβρίου 2015 έφτασε τα €1,6 δισ. στα €25,9 δισ. τον Ιούν.2016 από €27,5 δισ. τον Σεπτ.2015.
Ο σχηματισμός νέων καθυστερήσεων δανείων του Ομίλου ήταν αρνητικός για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, διαμορφούμενος για το 2ο τρίμηνο 2016 σε -€189 εκατ., με αρνητική παραγωγή στην Ελλάδα σε όλα τα δανειακά χαρτοφυλάκια.
Τα κέρδη προ φόρων και προβλέψεων του Ομίλου το 2ο 3μηνο 2016 αυξήθηκαν ετησίως 48% στα €362 εκατ. Με προσαρμογή για τα έκτακτα στοιχεία, η αύξηση ήταν 10% ετησίως στα €288 εκατ.
Τα οργανικά έσοδα του Ομίλου (καθαρά έσοδα τόκων και προμηθειών) συνιστούν το 93% των επαναλαμβανόμενων καθαρών εσόδων το 2ο 3μηνο 2016, αυξημένα 4% ετησίως.
Τα καθαρά έντοκα έσοδα του Ομίλου διαμορφώθηκαν σε €484 εκατ., + 4% έναντι του 2ου τριμήνου 2015 και +1% έναντι του προηγούμενου 3μήνου.
Σημαντικά μειωμένη η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα, στα 26,8 δισ. ευρώ (EΚΤ: €12,4 δισ.) στο τέλος Ιουνίου 2016 από 30,4 δισ. ευρώ στο τέλος Μαρτίου 2016.
Ειδικότερα, η χρηματοδότηση από το μηχανισμό ELA μειώθηκε στα 14,4 δισ. ευρώ τον Ιούνιο 2016 από 16,1 δισ. ευρώ τον Μάρτιο 2016.
Σε ετήσια βάση η χρηματοδότηση μέσω ELA στα τέλη Ιουνίου 2016 ήταν σημαντικά χαμηλότερη κατά 8 δισ. ευρώ, ενώ σήμερα η χρηματοδότηση είναι περαιτέρω μειωμένη κατά 1 δισ. ευρώ.
Αναφορικά με τα αποτελέσματα της Alpha Bank, η Παντελάκης επισημαίνει ότι τα Ενσώματα Ίδια Κεφάλαια της τράπεζας αποτελούν τα υψηλότερα στον κλάδο και ανήλθαν σε 8,5 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, ενώ η Ενσώματη Λογιστική Αξία ανά Μετοχή διαμορφώθηκε σε 5,5.
Τα Σταθμισμένα για τον Κίνδυνο Στοιχεία του Ενεργητικού (RWAs) διαμορφώθηκαν σε 51,3 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, μειωμένα κατά 1,3% ή κατά Ευρώ 0,7 δισ. σε τριμηνιαία βάση, ως αποτέλεσμα κυρίως του χαμηλότερου κινδύνου αγοράς και της μειώσεως των υπολοίπων χορηγήσεων.
Το β΄ 3μηνο 2016 το ύψος της χρηματοδοτήσεως της Τραπέζης από τις Κεντρικές Τράπεζες μειώθηκε περαιτέρω κατά 1,4 δισ. σε τριμηνιαία βάση και ανήλθε σε 22,7 δισ., ως αποτέλεσμα κυρίως των εισροών καταθέσεων κατά 0,7 δισ. και της ενισχύσεως της ρευστότητας κατά Ευρώ 0,6 δισ. από την πώληση ομολόγων ΕFSF, στο πλαίσιο της συμμετοχής της Τραπέζης στο Πρόγραμμα Αγοράς Τίτλων του ∆ημοσίου Τομέα (Public Sector Purchase Programme-PSPP).
H χρηματοδότηση από τον Έκτακτο Μηχανισμό Ρευστότητας της Τραπέζης της Ελλάδος (ELA) ανήλθε σε Ευρώ 16,9 δισ. στο τέλος Ιουνίου 2016, μειωμένη κατά 2,8 δισ. το β΄ 3μηνο, μετά την επαναφορά των Ομολόγων και των Εντόκων Γραμματίων εκδόσεως του Ελληνικού ∆ημοσίου ως αποδεκτών ενεχύρων για αναχρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) την 29 Ιουνίου, η οποία επέτρεψε στην Τράπεζα τη μεταφορά χρηματοδοτήσεως 1,8 δισ. στις πράξεις κύριας αναχρηματοδοτήσεως της ΕΚΤ.
Στο τέλος Αυγούστου 2016 η χρηματοδότησή της από τον ELA ανήλθε σε 15,4 δισ., μειωμένη περαιτέρω κατά 1,5 δισ. από το τέλος Ιουνίου 2016, κυρίως ως αποτέλεσμα των συνεχιζομένων εισροών καταθέσεων, της περαιτέρω μειώσεως του επενδυτικού χαρτοφυλακίου της Τραπέζης και της αυξήσεως των διατραπεζικών συναλλαγών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών